 |
| يتحرك سوق الأسهم الأمريكية بشكل جانبي قبيل قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة. |
عند إغلاق التداول، انخفض مؤشر داو جونز بمقدار 179.03 نقطة، أو 0.38%، ليصل إلى 47,560.29 نقطة. وتراجع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بشكل طفيف، مسجلاً خسارة قدرها 0.09% ليغلق عند 6,840.51 نقطة، ولكنه ظل قريباً من أعلى مستوى له على الإطلاق. في المقابل، ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.13% ليصل إلى 23,576.49 نقطة، مما يعكس استقرار أسهم شركات التكنولوجيا.
ويعزى انخفاض مؤشر داو جونز جزئياً إلى انخفاض حاد في أسهم بنك جيه بي مورغان تشيس بعد أن ارتفعت تكاليف تشغيل البنك بنسبة تصل إلى 9٪ العام المقبل، وهو تطور وضع ضغطاً على المجموعة المالية بأكملها، وهي إحدى الركائز الرئيسية للمؤشر.
في الوقت نفسه، ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية مجدداً بعد أن أظهرت بيانات سوق العمل الجديدة استقرار الطلب على التوظيف. وقد زاد ارتفاع العوائد من الضغط على الأسهم الحساسة للتكاليف، لا سيما أسهم الشركات الصناعية والمالية.
في غضون ذلك، لا تزال مجموعة التكنولوجيا، التي تُعدّ رأس المال الرئيسي المُدرج في بورصة ناسداك، تحافظ على جاذبيتها. وتُسهم تدفقات الأموال إلى أسهم النمو في الحفاظ على ارتفاع مؤشر ناسداك رغم الظروف العامة غير المواتية.
أظهرت بيانات من LSEG Lipper أن المستثمرين الأمريكيين تراجعوا عن الاستثمار في الأسهم في الأسبوع المنتهي في 3 ديسمبر للتحوط من مخاطر السياسة الجديدة للاحتياطي الفيدرالي، حيث جذبت صناديق سوق المال 104.75 مليار دولار، وهو أعلى مستوى لها منذ شهر تقريبًا.
في المقابل، شهدت صناديق الأسهم الأمريكية صافي تدفقات خارجة بقيمة 3.52 مليار دولار، مسجلةً بذلك الأسبوع الثاني على التوالي من التدفقات الخارجة. وشهدت صناديق الشركات المتوسطة والصغيرة والكبيرة تدفقات خارجة. مع ذلك، استمرت صناديق القطاعات في جذب الأموال، لا سيما في قطاعات الصناعة والذهب والمعادن النفيسة.
يُظهر هذا التحول أن المستثمرين يميلون بقوة نحو استراتيجية "أكثر أماناً"، في انتظار رسالة السياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي.
يتفق معظم المحللين في السوق على أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض على الأرجح أسعار الفائدة بمقدار 0.25 نقطة مئوية، ليصل سعر الفائدة القياسي إلى نطاق 3.50% إلى 3.75%. ومع ذلك، فإن ما يجذب الانتباه بشكل أكبر هو تقييم الاستراتيجيين في بنك أوف أمريكا بشأن إمكانية قيام الاحتياطي الفيدرالي بتنفيذ برنامج لشراء سندات الخزانة بقيمة تقارب 45 مليار دولار شهريًا.
في حال تطبيق هذا البرنامج، الذي يُعرف باسم برنامج مشتريات إدارة الاحتياطيات، فإنه يهدف إلى استقرار السيولة في النظام المالي، بدلاً من دعم النمو كما في حزم التيسير الكمي السابقة. وبإضافة ما يقارب 15 مليار دولار مُعاد استثمارها من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري، قد تصل مشتريات الاحتياطي الفيدرالي الإجمالية إلى 60 مليار دولار شهرياً.
ومع ذلك، قد يواجه الاحتياطي الفيدرالي انتقادات مفادها أن هذه الخطوة ليست سوى جولة جديدة من "ضخ الأموال"، مما يخلق خطر زيادة التضخم، على الرغم من أن الغرض الرئيسي هو ضمان عمل النظام المصرفي بسلاسة.
تُعتبر جلسة التداول في 9 ديسمبر بمثابة "تمهيد" لتقلبات أكبر في السوق عقب اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي. فإذا أظهر المجلس موقفًا متساهلًا، فمن المرجح أن يشهد السوق ارتفاعًا ملحوظًا، لا سيما في قطاع التكنولوجيا. في المقابل، حتى إشارة حذرة قد تؤدي إلى تصحيحات حادة في المؤشرات الرئيسية.
مع تعرض مؤشر داو جونز للضغط واستقرار مؤشر ناسداك، يُنصح المستثمرون بمراقبة تطورات عائدات السندات عن كثب والنظر في إعادة هيكلة محافظهم الاستثمارية، وتقليل نسبة القطاعات الحساسة لأسعار الفائدة وزيادة التخصيص للأصول الآمنة.
يمر وول ستريت بمرحلة حاسمة، إذ تتجه الأنظار إلى الرسالة التوجيهية لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول. وقد عكست حالة الترقب التي سادت في التاسع من ديسمبر حالة الترقب والقلق التي يعيشها السوق، في انتظار إجابة على السؤال التالي: هل سيميل الاحتياطي الفيدرالي نحو تحفيز النمو أم سيستمر في اتباع موقف حذر؟
إن نتيجة ورسالة الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء المقبل لن تخلق موجات قصيرة الأجل فحسب، بل قد تشكل اتجاه السوق الأمريكية لبقية عام 2025 وأوائل عام 2026.
المصدر: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-nin-tho-cho-fed-chung-khoan-my-phan-hoa-nhe-174890.html
تعليق (0)