لقد انتهى "سوق الركود"؛ والآن ينشغل المستثمرون المحليون والأجانب الأثرياء "بالبحث" عن مشاريع عقارية متوافقة مع القانون.

(هولندا) - بلغت القيمة الإجمالية لعمليات الدمج والاستحواذ التي تم الإعلان عنها خلال الأشهر الـ11 الماضية 2.4 مليار دولار، حيث شكلت العقارات السكنية 70% منها.

يُظهر أحدث تقرير صادر عن شركة جيه إل إل فيتنام أن صورة السوق في عام 2025 قد انقلبت رأساً على عقب. لم يعد هناك مشهد "ركود السوق" الذي ساد في الفترة السابقة، بل عادت تدفقات رأس المال بقوة بفضل الإزالة التدريجية للعقبات الإدارية والتخطيط الأكثر وضوحاً.

سباق "الرجال الكبار"

ازدادت الأجواء حيويةً مع عودة عدد من الأسماء الكبيرة. ففي المجموعة المحلية، شهدت شركات مثل فينغروب ، ونوفالاند، وفات دات، ونام لونغ، ومجموعة إم آي كيه تحركاتٍ جديدة باستمرار. وفي الوقت نفسه، لم يغب المستثمرون الأجانب عن الساحة، مع وجودٍ قوي لشركات مثل كابيتالاند، وكيبيل، وغامودا لاند...

أشارت السيدة لي ثي هويين ترانغ، المديرة العامة لشركة جيه إل إل في فيتنام، إلى بيانات من مكتب الإحصاء العام ووزارة المالية تُظهر أن قطاع العقارات استقطب خلال الأشهر العشرة الماضية فقط ما يصل إلى 2.75 مليار دولار أمريكي من الاستثمارات الأجنبية المباشرة، وهو ما يمثل نحو 20% من إجمالي رأس المال الأجنبي المباشر في البلاد. والجدير بالذكر أن المبلغ الفعلي الذي تم صرفه بلغ 1.5 مليار دولار أمريكي، مما يثبت أن المستثمرين لا يكتفون بالتسجيل من باب التسلية، بل يضخون أموالاً طائلة في المشاريع.

بحسب حسابات شركة جيه إل إل، بلغ إجمالي قيمة صفقات الاندماج والاستحواذ المعلنة خلال الأشهر الإحدى عشر الأولى من عام 2025 حوالي 2.4 مليار دولار أمريكي. إلا أن الرقم الحقيقي "الخفي" أكبر بكثير نظراً لوجود صفقات لم يتم الإعلان عنها رسمياً.

أين تذهب الأموال؟

تُظهر البيانات أن قطاع الإسكان يُهيمن بشكلٍ كبير، إذ يُمثل أكثر من 70% من إجمالي قيمة المعاملات. ويأتي الدافع الأكبر وراء هذا الازدهار من السياسة التي دخلت حيز التنفيذ في أبريل 2025، والتي تسمح بإبرام اتفاقيات بشأن حق استخدام الأراضي غير السكنية (مثل الأراضي الزراعية والصناعية...) لأغراض الإسكان التجاري. وقد أدى هذا النظام إلى إطلاق سلسلة من المشاريع، مما ساهم في تسريع عمليات نقل الملكية.

يلي قطاع الإسكان قطاع العقارات التجارية (بنسبة 17.7%)، ثم قطاع المنتجعات (بنسبة 5.3%). ومن الجدير بالذكر ظهور قطاع جديد في مجال مراكز البيانات، حيث يمثل 3.3% من حجم المعاملات، ويُعتبر هذا القطاع سوقًا متخصصة واعدة في العصر الرقمي.

أذواق المستثمرين الأجانب: "نظيف" و"أخضر"

على الرغم من امتلاكهم للموارد المالية، فإن المستثمرين الدوليين (وخاصة من كوريا وسنغافورة واليابان والولايات المتحدة) يزدادون تطلباً. وقالت السيدة ترانغ إن "ذوق" المستثمرين الأجانب الحالي يمكن تلخيصه في كلمتين رئيسيتين: الشفافية والاستدامة.

أولاً، يولون الأولوية القصوى للمشاريع ذات الوضع القانوني السليم، والأراضي الحاصلة على موافقة التخطيط، وخطة البناء الواضحة للتنفيذ الفوري. لقد ولّى زمن شراء المشاريع الوهمية بغرض المضاربة.

ثانياً، أصبحت العوامل البيئية والاجتماعية والحوكمة معايير إلزامية. تلتزم صناديق الاستثمار من أوروبا وأمريكا الشمالية التزاماً صارماً بالمعايير البيئية، مما يجبر المشاريع في فيتنام على التحول نحو التنمية المستدامة إذا أرادت البيع بسعر جيد.

المصدر: https://nld.com.vn/het-canh-cho-chieu-dai-gia-noi-ngoai-tap-nap-di-san-du-an-nha-dat-du-phap-ly-19625121008295372.htm