لم تعد أسعار الفائدة على المدخرات جذابة، والناس يبحثون عن قنوات الاستثمار.

وقال الدكتور لي شوان نجيا: "إن بناء المصداقية والترويج للمشاريع بشفافية وفعالية سيكون المفتاح لجذب رأس المال من الناس".

الثقة والدافع لمواصلة تنمية الأعمال

تعليق الصورة — الدكتور لي شوان نجيا - نائب رئيس اللجنة الوطنية للرقابة المالية السابق، ومدير معهد استشارات التنمية

وبحسب المحللين، فإنه في ظل استقرار السيولة في النظام المصرفي وعدم وجود ضغوط تضخمية مرتفعة للغاية، فمن المتوقع أن تظل أسعار الفائدة منخفضة أو تنخفض قليلاً في الفترة المقبلة.

في الآونة الأخيرة، ظلّ سعر الفائدة على الودائع لدى البنوك عند أدنى مستوى له في العامين الماضيين. ويأتي ذلك في ظلّ ثبات بنك الدولة الفيتنامي على هدفه المتمثل في استقرار أسعار الفائدة ودعم نمو الائتمان، وهو توجهٌ أكّده في بيانات سياساته وإجراءات إدارته منذ بداية عام ٢٠٢٥.

في 4 يوليو، تراوحت أعلى أسعار الفائدة على الودائع في البنوك بين 6% و9.65% سنويًا. وللاستفادة من هذا المعدل، يجب على العملاء استيفاء شروط خاصة. ووفقًا لإحصاءات BSC Research وKBSV Research، انخفض متوسط سعر الفائدة على الودائع في البنوك بنسبة 6% إلى 7% مقارنةً بذروته في عام 2023.

في منتدى "الاستثمار العقاري في العصر الجديد: تفكير جديد - فرص جديدة" الذي نظمته مؤخرًا شركة TheLEADER، أعرب مدير معهد استشارات التنمية عن اعتقاده بأن سوق العقارات يفتح آفاقًا جديدة وواعدة. وقال الدكتور لي شوان نغيا: "إن سياسة دمج المقاطعات، وهي خطوة استراتيجية من الحكومة ، تُبشّر بموجة قوية من التوسع الحضري في جميع أنحاء البلاد. ويمكننا توقع تشكيل مدن تابعة حديثة، ومدن توأمية نابضة بالحياة، مما يُنشئ سوقًا عقارية بزخم نمو جديد".

من سمات تخطيط منطقة لونغ ثانه، مشروع مطار دولي ضخم. إضافةً إلى ذلك، ستُحدث سلسلة من مشاريع البنية التحتية الوطنية الرئيسية، مثل السكك الحديدية عالية السرعة والطرق السريعة والموانئ البحرية وغيرها، اتجاهًا حضريًا غير مسبوق، لا يقتصر على المدن الكبرى فحسب، بل يمتد إلى مناطق عديدة في جميع أنحاء البلاد.

في سياق سوق متغيرة، يُولي بعض الخبراء الاقتصاديين اهتمامًا خاصًا لدور القرار رقم 68 المتعلق بالتنمية الاقتصادية الخاصة. يفتح هذا القرار آفاقًا تنموية واسعة للشركات، ويخلق زخمًا للابتكار والإبداع.

وفقًا للسيد نجوين ترونغ فو، رئيس مجلس إدارة مجموعة سين، فقد انعكس واقع الحياة في القرارات. وأضاف: "هذا يمنحنا الثقة والحافز لمواصلة تطوير أعمالنا. ومن المتوقع أن تصبح الإجراءات القانونية في الفترة المقبلة أسرع وأكثر سهولة. في الماضي، واجه السوق العديد من الصعوبات، لا سيما محدودية المعروض من العقارات. ومع ذلك، فإن الوضع القادم سيكون مختلفًا، ومن المرجح أن يشهد ازدهارًا كبيرًا".

خلال السنوات الخمس إلى العشر القادمة، ستتغير استراتيجيات الاستثمار التجاري للشركات بشكل جذري مقارنةً بالفترة الأخيرة. بالنظر إلى السنوات الخمس الماضية، تأثر السوق بشدة بجائحة كوفيد-19. قبل ذلك بخمس سنوات، عندما سمحت السياسة للأجانب بشراء المنازل، شهد السوق ازدهارًا هائلاً. ومع ذلك، لا تزال العديد من القطاعات، مثل عقارات المنتجعات، تواجه صعوبات جمة. على مدار السنوات العشر الماضية، عانى السوق من نقص حاد في المعروض. ولكن من الآن فصاعدًا، سيدخل السوق فترة ازدهار في المعروض، وهذا تغيير هائل،" صرّح السيد نجوين ترونغ فو.

العوامل الرئيسية التي تدفع المستثمرين إلى "إيداع أموالهم" بعد الاندماج

قال السيد لي دينه تشونغ، المدير العام لشركة إس جي أو هومز: "علينا أن نراعي الاحتياجات الحقيقية للعملاء، أي ما يحتاجونه وما يهتمون به، لا أن نتبع التوجه العام فحسب. في الفترة الحالية، يهتم ما يصل إلى 78% من المستثمرين بالحفاظ على التدفق النقدي وتحقيق الربح منه، بينما يركز الباقون على عوامل أخرى انتهازية. اتجاه التدفق النقدي واضح للغاية، فبعد عام 2022 وأوائل عام 2025، سيركز المستثمرون على قطاعين رئيسيين".

الأول هو "العقارات ذات التدفق النقدي"، وهي منتجات يمكن تأجيرها فورًا وتحقيق أرباح ثابتة؛ والثاني هو "العقارات الحضرية"، التي تلبي احتياجات الإسكان والمرافق، ويمكن استثمارها على المدى الطويل. يدرس مستثمرو اليوم بعناية مؤشرات الاقتصاد الكلي (الناتج المحلي الإجمالي، والقدرة التنافسية)، واستراتيجيات التنمية المحلية، إلى جانب عوامل الهجرة، وحركة السكان، وسرعة التحضر. ويعطون الأولوية للمقاطعات التي استثمرت بكثافة في البنية التحتية، ومرافق الإنتاج - وخاصةً الصناعة؛ والتي تجذب الهجرة من المراكز الرئيسية (مثل المنطقة المحيطة بهانوي )؛ وتتمتع بشبكة طرق مرورية رئيسية جيدة، وتتمتع بكثافة سكانية عالية وتحضر كافٍ لضمان السيولة.

الفرصة الأولى هي أن يُغيّر النظام السياسي بأكمله تفكيره، وأن يُحدّد بوضوح القضايا التي تحتاج إلى ابتكار، بالإضافة إلى دور الدولة والقطاع الخاص ومسألة التغيير التكنولوجي؛ أما الفرصة الثانية فهي التغيير المؤسسي - وهي القضية التي أكّد عليها الأمين العام باعتبارها عائقًا كبيرًا. جميعنا نرى الإجراءات السريعة والجذرية التي اتخذتها أجهزة الدولة، على سبيل المثال، تغيير سلسلة من القضايا المتعلقة بالعقارات بسرعة بموجب القانون، وإصدار سلسلة من القرارات في وقت قصير، مثل القرار رقم 170 والقرار رقم 172..."، قال الدكتور نجوين فان دينه.

هذا تغيير جذري في النظام السياسي، حيث تُصحَّح الأخطاء فورًا وبوضوح، وأعتقد أن هذه إحدى الفرص العظيمة. علاوة على ذلك، سيساعد الجهاز الإداري المُبسَّط، والاندماج مع المحليات، الشركات عمومًا، وشركات العقارات خصوصًا، على الاستفادة من إجراءات أقصر، على سبيل المثال، يكفي تقديم طلب ترخيص عبر بوابة واحدة.

ليس هذا فحسب، بل تُطبّق فيتنام أيضًا خططًا وسياساتٍ مُحددة وواضحة، مثل تشجيع الاستثمار في البنية التحتية، معتقدةً أن الاقتصاد المحلي قادرٌ على تحقيق ذلك دون الحاجة إلى شركات أجنبية. كما سيُوسّع تطوير خط السكة الحديد فائق السرعة بين الشمال والجنوب نطاق المناطق الحضرية الجديدة.

تنبع فرص الأعمال العقارية في الفترة المقبلة من استقرار الاقتصاد الكلي الذي شهدناه على مدى السنوات الماضية، ومن المتوقع استمراره. ومع ذلك، يرى الدكتور نجوين فان دينه أن هذه الشركات ستواجه أيضًا بعض التحديات في الفترة المقبلة.

على الرغم من حل العديد من القضايا المؤسسية، إلا أن المؤسسة لم تكتمل بعد، وتتطلب تعديلًا وتغييرًا مستمرين في الفترة المقبلة. قال الدكتور نجوين فان دينه: "من الناحية التجارية، لا تزال القوة الداخلية للمؤسسات العقارية ضعيفة، وخاصةً الشركات الصغيرة والمتوسطة. فقد كشفت العديد من الشركات عن مشاكل، بل وانهارت عند وقوع حوادث. بعض الشركات التي يمكنها التغلب على الماضي هي تلك التي تم إعدادها مسبقًا. تُظهر تجربة بعض الدول أن تنمية البلاد تتطلب عددًا من الشركات الكبيرة، والتي يمكن أن تكون مستعدة لدخول لعبة جديدة، وتشكيل مدن عملاقة جديدة بمساحة عشرات الآلاف من الهكتارات. في اللعبة القادمة، يجب على الشركات الصغيرة والمتوسطة أن ترافق أسماك القرش للمساعدة، وبالتالي بناء القوة الداخلية تدريجيًا".

تُشكّل جودة سوق رأس المال تحديًا كبيرًا لشركات العقارات، إلى جانب نقص قنوات رأس المال المستدامة. وتشير الأدلة إلى أنه عند حدوث أزمة، يُعيق تدفق الائتمان، مما يُؤدي إلى انهيار الشركات.

تبذل الحكومة جهودًا حثيثة للسيطرة على هذه المشكلة وإدارتها. نقترح أن تمر جميع المعاملات عبر البورصة لتحسين الرقابة، وتجنب التلاعب والفوضى والمضاربة وتضخم الأسعار. الرقابة جيدة، ولكن لا يزال يتعين تهيئة الظروف المناسبة، كما أشار الدكتور نجوين فان دينه.

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/lai-suat-tiet-kiem-khong-con-qua-hap-dan-nguoi-dan-tim-kiem-kenh-dau-tu/20250705094024113

تعليق (0)