أزمة صحية اقتصادية مثيرة للقلق، دولة في أمريكا الشمالية على شفا الركود

نشرت صحيفة فاينانشال بوست تحليلا في 18 يناير جاء فيه أن النمو السكاني "يشوه" الصورة الاقتصادية لكندا، ويدفع أسعار الفائدة إلى الارتفاع أكثر من اللازم ويجعل مكافحة التضخم أكثر صعوبة.

Nền kinh tế 'suy nhược sức khỏe' đáng báo động, một quốc gia Bắc Mỹ đang trên bờ vực suy thoái

يؤدي النمو السكاني إلى تشويه الصورة الاقتصادية لكندا، مما يدفع أسعار الفائدة إلى الارتفاع أكثر من اللازم ويجعل مكافحة التضخم أكثر صعوبة. (المصدر: mpamag.com)

وتقول المقالة إن الموجة القياسية من الهجرة تلقي بظلالها على الصورة الاقتصادية لبنك كندا، وتشوه الإحصاءات الرئيسية وتجعل حربه ضد التضخم أكثر صعوبة.

نمو سكاني قياسي

وقد أدى الارتفاع الكبير في أعداد الوافدين الجدد، والذي يرجع إلى حد كبير إلى وصول الطلاب الأجانب والعمال المؤقتين بشكل غير مخطط له، إلى دفع معدل النمو السكاني في كندا إلى 3.2% ــ وهو أحد أسرع المعدلات في العالم .

لقد أضافت البلاد أكثر من 1.2 مليون مقيم جديد في عام واحد فقط، مما أدى إلى تعزيز نمو الناتج المحلي الإجمالي والطلب الاستهلاكي، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف الإسكان مع انخفاض الإنتاجية وزيادة البطالة. وهذا يسبب ارتباكا لصناع السياسات والاقتصاديين الكنديين.

قال الخبير الاقتصادي في بنك كندا الوطني ستيفان ماريون إن النمو السكاني يجعل من الصعب على بنك كندا تقييم حدود أسعار الفائدة الحقيقية. رفع بنك كندا سعر الفائدة القياسي إلى 5% في منتصف العام الماضي بعد أن أظهر الاقتصاد قوة مفاجئة، وخاصة في الإنفاق الاستهلاكي.

في حين يكافح صناع السياسات في جميع أنحاء العالم للتنبؤ بسلاسل التوريد بعد الوباء، فإن بنك كندا هو البنك المركزي الوحيد الذي يحدد أسعار الفائدة وسط طفرة المواليد المتزايدة.

إن التوقيت محرج، مما يزيد من المخاطر التي تهدد سمعة بنك كندا الملطخة بالفعل، في حين يدرس صناع السياسات المدة التي سيظلون فيها تكاليف الإقراض عند أعلى مستوياتها منذ أكثر من عقدين من الزمن. وقالت الخبيرة ماريون إن أحداً لم يقم بمعايرة النماذج لهذه المشكلة. ربما أخطأ بنك كندا في تقدير الوضع.

في أبريل/نيسان الماضي، أمضى بنك كندا وقتاً طويلاً في اجتماعاته لاتخاذ قرارات أسعار الفائدة في مناقشة كيفية تأثير تدفقات السكان على تفسيره للبيانات الاقتصادية. عندما رفع بنك كندا سعر الفائدة القياسي في يوليو/تموز، قام المحافظ تيف ماكليم بتقييم تأثير الهجرة على ضغوط الأسعار بأنه "قريب من الصفر".

ومع ذلك، اعترف نائب محافظ بنك كندا توني جرافيل مؤخرا بأن النمو السكاني أدى إلى ارتفاع تكاليف السكن. وتعتبر أسعار الرهن العقاري والإيجارات المحركين الرئيسيين لمعدل التضخم البالغ 3.4% في ديسمبر/كانون الأول 2023. ومع ذلك، فهو يعتقد أيضًا أن الهجرة على المدى الطويل ستساعد في الحد من التضخم، مما يؤدي إلى زيادة الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2-3 نقاط مئوية.

وقال الخبير الاقتصادي دومينيك لابوانت من شركة مانولايف لإدارة الاستثمارات إن النمو السكاني القوي يجعل من الصعب تفسير المؤشرات الاقتصادية المستخدمة تقليديا. وهذا يضيف طبقة أخرى من الحماية، مما يعقد عملية اتخاذ القرارات بشأن السياسة النقدية.

"الصحة" غير متوقعة

ويشكل سوق العمل مثالاً آخر يجعل التنبؤ أمراً صعباً. يتعين علينا الآن النظر إلى نمو الوظائف في سياق توسع القوى العاملة. وفي عام 2019، أضاف الاقتصاد ما معدله 22 ألف وظيفة جديدة شهريا، وظل معدل البطالة مستقرا. في العام الماضي، خلقت كندا نحو 36 ألف وظيفة جديدة شهريا، لكن معدلات البطالة استمرت في الارتفاع.

إذا تباطأ النمو في عام 2024، يتوقع خبراء الاقتصاد أن يرتفع معدل البطالة في كندا إلى 6.7% بحلول نهاية العام. وتمثل هذه الزيادة أكبر تدهور في ظروف سوق العمل مقارنة بدول مجموعة السبع الأخرى.

وتتزامن عادة الزيادات في معدلات البطالة بهذا الحجم مع فترات الركود. لكن المحللين يقولون إن كندا من المرجح أن تضيف وظائف جديدة بحلول عام 2024. والنمو في القوى العاملة هو الذي سيدفع هذا المعدل إلى الارتفاع.

ويعد السيد ماريون واحداً من العديد من خبراء الاقتصاد الذين يقولون إن تدفق الناس إلى كندا يخفي نقاط ضعف أساسية في اقتصاد البلاد. وبعد تعديل عدد السكان، لم يسجل الاقتصاد الكندي نمواً منذ الربع الثاني من عام 2022، وهو الوقت الذي أعقب بدء بنك كندا في رفع أسعار الفائدة. انخفض نصيب الفرد من الناتج المحلي الإجمالي، وهو مقياس لمستويات المعيشة، في العام الماضي إلى نفس المستوى الذي كان عليه في عام 2017.

وقال راندال بارتليت، كبير الاقتصاديين في مجموعة ديسجاردينز، إن النمو السكاني يشوه كل شيء، ومن الصعب حقا فهم "صحة" الاقتصاد الكندي في هذه المرحلة.

هناك تكهنات تشير إلى أن ركوداً خفيفاً سيحدث في النصف الأول من هذا العام، ولكن من حيث نصيب الفرد، كانت كندا في حالة ركود لبعض الوقت.

ولا يزال الاعتماد بشكل أكبر على العمالة بدلاً من الاستثمار الرأسمالي يشكل خطراً على إنتاجية كندا، التي انخفضت لمدة ستة أرباع متتالية، ويشكل مصدر انتقادات لحكومة رئيس الوزراء جاستن ترودو.

ويقول بنيامين ريتزيس، الخبير الاستراتيجي في بنك مونتريال، إن جزءاً من المشكلة هو أن الحكومة الكندية لم تكن مستعدة لهذا التدفق. إن الاستثمار غير كاف في كافة أنواع ومستويات البنية الأساسية، مما قد يشكل عبئا على الإنتاجية الإجمالية.

(وفقا لصحيفة فاينانشال بوست)

[إعلان 2]
مصدر