إشارات متفائلة كثيرة بشأن نمو الأسهم بعد العطلات

[إعلان 1]

هذا هو رأي العديد من الخبراء عند التنبؤ بتطور سوق الأسهم الفيتنامية بعد عطلة اليوم الوطني في الثاني من سبتمبر.

وقال السيد نجوين ذا مينه، مدير الأبحاث وتطوير المنتجات بشركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية، إنه في سياق خفض البنوك بشكل مستمر لأسعار الفائدة على الودائع، إلى جانب تخفيف السياسة النقدية من قبل البنك المركزي، فإن التدفق النقدي لديه الدافع للتحول إلى قناة الاستثمار في الأسهم.

وأضاف مينه "بالإضافة إلى ذلك، لا يزال سوق الأسهم يعتمد إلى حد كبير (يقدر بأكثر من 90%) على التدفق النقدي الشخصي، وأتوقع بجرأة أن تكون هناك موجات واضحة في الأشهر الأخيرة من عام 2023" .

كما اتفق السيد فان مانه ها، مدير أعمال VnDirect، قائلاً: "إن توقعات زيادة المخزونات بعد العطلات وحتى نهاية العام صحيحة تمامًا، مما يعكس فعالية سياسات التعافي الاقتصادي التي اتخذتها الحكومة مؤخرًا. وهذا يُنبئ بتعافي الاقتصاد والشركات في الفترة المقبلة".

وفي تحليله لبعض السياسات التي يمكن أن يكون لها تأثير إيجابي على سوق الأوراق المالية، أوضح السيد ها: انطلاقا من التوجيهات الحكومية الجذرية، قامت العديد من البنوك بخفض أسعار الفائدة التشغيلية بشكل مستمر؛ كما قامت السلطات الضريبية بتخفيض ضريبة القيمة المضافة، وضريبة التسجيل، وضريبة استخدام الأراضي؛ ويجب على الوزارات والقطاعات والمحليات تعزيز صرف رأس المال الاستثماري العام... وكل هذا من شأنه تحفيز الانتعاش الاقتصادي والتنمية.

وبحسب السيد ها، فإن قضية أسعار الفائدة تعد واحدة من أبرز الأحداث في نهاية العام. بالنسبة لسوق الأوراق المالية، فإن انخفاض أسعار الفائدة يشكل دائمًا متغيرًا يخلق تأثيرات إيجابية، خاصة في سياق أنشطة الإنتاج التي لا تزال تواجه العديد من الصعوبات.

تشير العديد من الإشارات إلى انتعاش إيجابي للأسهم بعد عطلة الـ29. (صورة توضيحية: VNN)

وفي إعطائه رأيه بشأن سوق الأوراق المالية في الفترة المقبلة، قال السيد دانج تران فوك، رئيس مجلس إدارة شركة AZfin Vietnam المساهمة، إنه تم الإعلان عن الوضع الاجتماعي والاقتصادي في الأشهر الثمانية الأولى من العام. وهذا يوضح الجوانب الإيجابية والسلبية، حيث يكون العامل الإيجابي هو المسيطر.

وقال السيد فوك في التحليل: على الجانب الإيجابي، ارتفع الفائض التجاري بشكل كبير، ليصل إلى 20.19 مليار دولار أمريكي في 8 أشهر، وهو مستوى نادر في التاريخ، حيث وصل الفائض التجاري في أغسطس وحده إلى 4.96 مليار دولار أمريكي.

ثانياً، ارتفع إجمالي رأس المال الاستثماري العام بنسبة 23.1%، وهي أيضاً زيادة مرتفعة جداً وتستمر في التسارع، مع اتجاه تصاعدي قوي جداً في سبتمبر/أيلول.

ثالثا، على الرغم من انخفاض رأس المال الأجنبي المباشر المسجل، فقد زاد رأس المال الموزع والمنفذ، والآن العديد من البلدان مهتمة بالاستثمار في فيتنام. لدينا كل الأسباب التي تجعلنا نتوقع أن تستمر تدفقات رأس المال الأجنبي المباشر في الارتفاع بقوة، مما يخلق زخماً للتنمية الاجتماعية والاقتصادية.

وفيما يتعلق بالعوامل السلبية، أشار السيد فوك إلى أن الارتفاع المفاجئ في أسعار بعض السلع الأساسية مثل البنزين والغذاء والأرز... أثر على مؤشر أسعار المستهلك في أغسطس/آب وقد يستمر حتى نهاية سبتمبر/أيلول.

ومع ذلك، لا يزال معدل التضخم البالغ 2.96% خلال الفترة نفسها أقل بكثير من المستوى المسموح به من قبل الجمعية الوطنية والبالغ 4.5%. ومن المرجح جدًا أن تتمكن فيتنام من السيطرة على التضخم جيدًا عند مستوى يتراوح بين 3.5% و4%. وهذا مستوى مناسب للاقتصاد الفيتنامي الحالي، كما علق السيد فوك.

وهناك مشكلة أخرى تتمثل في انخفاض سعر صرف الدونج الفيتنامي في أغسطس بنسبة 1.8%، وهو ما يشكل أيضاً ضغط مخاطرة قصيرة الأجل على سوق الأسهم الفيتنامية. ويثير هذا أيضًا احتمال سحب رؤوس الأموال على نطاق واسع من قبل المستثمرين الأجانب إذا استمر سعر الصرف في التقلب بقوة.

ومع ذلك، فإن العائد على سندات الحكومة الأميركية يبرد أيضاً، مما يقلل الضغوط على سعر الصرف، وهناك احتمال كبير أن يتمكن البنك المركزي من التحكم في سعر الصرف بشكل معقول وفعال، كما يعتقد السيد فوك.

وفي حديثه عن تراجع مؤشرات الأسهم في الجلسات الأخيرة، قال السيد فوك إنه بعد فترة من النمو القوي، فإن هذا التعديل ضروري وطبيعي.

هذا تعديل لتنقية السوق. حاليًا، لا تزال تقييمات السوق منخفضة، والتوقعات الاقتصادية الكلية إيجابية للغاية، لذا هناك احتمال كبير أن يشهد سوق الأسهم تطورات إيجابية في سبتمبر، وكذلك في نهاية الربعين الثالث والرابع ، كما قال السيد فوك.

وفي إعلان صدر مؤخرا، قالت رئيسة لجنة الأوراق المالية الحكومية فو ثي تشان فونج أيضا إن سوق الأوراق المالية تحظى في الوقت الحاضر بدعم من العديد من العوامل الإيجابية.

ستظل مجموعات الاستثمار العام والأسهم ذات المنافع الدورية مثل الأوراق المالية وتجارة التجزئة والصناعات شديدة الاستقرار مثل تكنولوجيا الأدوية والمشروبات وما إلى ذلك تجتذب التدفق النقدي في الفترة القادمة. بالإضافة إلى ذلك، قد يأخذ المستثمرون في الاعتبار بعض الصناعات التي وصلت إلى أدنى مستوياتها من حيث الأرباح وقد يكون لها اتجاه تصاعدي في المستقبل.

علاوة على ذلك، فإن سياسات الدعم الصادرة مؤخرًا، مثل التعميم رقم 02/2023/TT-NHNN الصادر عن بنك الدولة، والذي يُوجّه مؤسسات الائتمان لإعادة هيكلة شروط سداد الديون والحفاظ على مجموعات الديون؛ والمرسوم الحكومي رقم 12/2023/ND-CP بشأن تمديد الموعد النهائي لسداد ضريبة القيمة المضافة وضريبة دخل الشركات؛ والتعميم رقم 03/2023/TT-NHNN الصادر عن بنك الدولة، والذي يسمح لمؤسسات الائتمان بإعادة شراء سندات الشركات غير المدرجة، تُعدّ حلولاً عملية لإزالة الصعوبات التي تواجهها الشركات والأفراد، وفقًا للسيدة فونغ.

وهذه هي العوامل التي تؤثر إيجاباً على سيولة السوق في الربعين الثالث والرابع من عام 2023.

أكد رئيس هيئة الأوراق المالية الحكومية: "ستواصل هيئة إدارة الدولة إدارة سوق الأوراق المالية وضمان عملها بشفافية وسلامة، بما يلبي متطلبات قناة رأس المال المهمة في الاقتصاد، ويساهم في تخفيف الضغط على قناة الائتمان المصرفي. وسينصبّ تركيزها تحديدًا على تحسين جودة السلع في السوق لاستعادة ثقة المستثمرين بسرعة، وضمان أساس متين لنمو السوق بشكل مستدام على المدى الطويل" .

قبل عطلة الثاني من سبتمبر، وفي نهاية جلسة التداول يوم 31 أغسطس، ارتفع مؤشر فيتنام بمقدار 10.89 نقطة (0.9%) إلى 1224.05 نقطة. ارتفع مؤشر HNX بمقدار 1.79 نقطة (0.72%) ليصل إلى 249.75 نقطة.

فام دوي

[إعلان 2]
مصدر