صناديق رأس المال الاستثماري تعزز الابتكار

كينتيدوثي - تسمح المادة 36 من قانون رأس المال لعام 2024 لهانوي بتجربة إنشاء صندوق رأس مال استثماري باستخدام ميزانية الدولة، وهو ما له تأثير إيجابي ويفتح العديد من الفرص الجديدة لتعزيز الابتكار.

دعم وتعزيز الابتكار

وتحتل هانوي حاليا المرتبة الأولى في البلاد في مؤشر الابتكار المحلي. إن الأفكار والحلول التكنولوجية الفعالة لا تأتي من مختبرات الأبحاث الجامعية فحسب، بل وأيضاً من العديد من الشركات الناشئة الشابة، بما في ذلك أكثر من 1000 شركة ناشئة مبتكرة تعمل في هانوي، وتمثل أكثر من 26% من إجمالي الشركات في البلاد.

ومع ذلك، فإن عدد صناديق الاستثمار المحلية والأجنبية للشركات الناشئة الإبداعية في فيتنام صغير جدًا، ومعظمها لا تستثمر في المراحل المبكرة ولا تستثمر بشكل صغير. وفي المتوسط، لا تتلقى سوى نحو 10 شركات ناشئة فيتنامية استثمارات من صناديق الاستثمار هذه كل عام. وفي الوقت نفسه، تظل احتياجات الشركات الناشئة إلى رأس المال هائلة.

زاوية من هانوي. الصورة: فام هونغ

ومن ثم، من أجل توفير رأس المال - وهو مورد لتربية الأفكار المبتكرة بنجاح - سمح قانون رأس المال لعام 2024 لهانوي بتجربة إنشاء صندوق رأس المال الاستثماري باستخدام ميزانية الدولة. وستكون هذه فرصة لمنتجات وحلول العاصمة العلمية والتكنولوجية المبتكرة للانتقال من المختبر إلى الممارسة بشكل أسرع وأكثر فعالية.

وفقًا لأحكام المادة 36 من قانون العاصمة لعام 2024 بشأن الاستثمار الجريء باستخدام ميزانية الدولة: يُسمح لمدينة هانوي بتجربة إنشاء صندوق استثماري مغامر باستخدام ميزانية الدولة لاستثمار رأس المال في الشركات ذات التقنية العالية ومؤسسات العلوم والتكنولوجيا والشركات الناشئة الإبداعية في المجالات الرئيسية للعلوم والتكنولوجيا في العاصمة لدعم وتعزيز الابتكار وتسويق المنتجات العلمية والتكنولوجية.

يتم تخصيص رأس المال المغامر من ميزانية المدينة، وتلقي التمويل، وتعبئة مصادر رأس المال القانونية الأخرى وفقًا لأحكام القانون. تتم إدارة واستخدام موارد رأس المال لصندوق رأس المال الاستثماري وفقًا لمبادئ السوق، وقبول إمكانية المخاطرة، وضمان الدعاية والشفافية والكفاءة ومنع الخسارة وإهدار رأس المال.

تقوم لجنة الشعب بالمدينة بإعداد مشروع لإنشاء صندوق استثمار المخاطر وتقديمه إلى مجلس الشعب بالمدينة للموافقة عليه، مع تحديد واضح للشكل التنظيمي لعمل الصندوق؛ مدة الصندوق؛ مستوى دعم رأس المال الميثاقي من ميزانية المدينة؛ طريقة الاستثمار، هدف التعاون، تلقي رأس المال الاستثماري؛ آلية تقييم المخاطر والتحكم فيها، ومسؤوليات الهيئات والمنظمات والأفراد في إدارة وتشغيل صندوق رأس المال الاستثماري للمدينة.

ووافق مجلس الشعب بالمدينة على المشروع، ونظم تنظيم وآلية عمل صندوق الاستثمار الجريء، ومسؤوليات التفتيش والإشراف والإبلاغ عن نتائج التنفيذ. تقرر لجنة الشعب بالمدينة إنشاء الصندوق وإصدار النظام الأساسي واللوائح الاستثمارية لصندوق رأس المال المخاطر.

بناء إطار قانوني واضح وشفاف

قال الخبير في الشركات الناشئة المبتكرة ورأس المال الاستثماري، ثاتش لي آنه، مؤسس صندوق الاستثمار في وادي السيليكون في فيتنام، إن رأس المال الاستثماري هو شكل من أشكال الاستثمار في الشركات الناشئة المبتكرة أو شركات التكنولوجيا أو الشركات التي لديها القدرة على التطور الرائد، ولكنها في نفس الوقت تواجه أيضًا مخاطر كبيرة. وهذه طريقة شائعة لجمع رأس المال للشركات والمشاريع المبتكرة، والتي يمكن أن تساعد في تحفيز النمو الاقتصادي السريع إذا نجحت. ومع ذلك، بسبب المخاطر العالية، فإن رأس المال الاستثماري غالبا ما يتطلب من صناديق الاستثمار والمستثمرين أن يكون لديهم المعرفة والتدريب الجيد في رأس المال الاستثماري، وأن يكون لديهم فهم عميق ورؤية في هذا المجال.

 

"تمتلك جميع الدول المتقدمة تكنولوجياً صناديق رأس مال استثماري، ويمكن لهانوي أن تشير إلى تجارب بعض الدول للحصول على لوائح محددة بشأن هذه القضية في عملية تطوير الوثائق التي توجه تنفيذ قانون رأس المال لعام 2024" - مدير صندوق استثمار BK Fund، جامعة هانوي للعلوم والتكنولوجيا فام توان هييب .

إن ما يميز نموذج رأس المال الاستثماري هو الاستثمار في الناس، الناس الذين يجرؤون على الفعل، يجرؤون على تحمل المسؤولية، يجرؤون على التغيير، يقبلون تجربة أشياء جديدة، يتقبلون الفشل لتحقيق النجاح المذهل. الاستثمار في الأفراد وأنشطة تلك المجموعة من الأشخاص لدراسة السوق وتقييمه واختبار المنتجات وربما التكنولوجيا الجديدة... في الواقع، هذه نفقات قد لا تحقق إيرادات أو أرباحًا.

لقد أصبحت فيتنام، التي يبلغ عدد سكانها 100 مليون نسمة وينمو ناتجها المحلي الإجمالي بسرعة كل عام، سوقًا استهلاكية كبيرة تستهدفها الشركات. المشكلة هي أننا بحاجة إلى طريقة فعالة للاحتفاظ بإيرادات الضرائب وكذلك الاحتفاظ بالأصول الكبيرة مثل الشركات الناشئة التي تبلغ قيمتها مليار دولار.

وفي حديثه عن بعض نماذج رأس المال الاستثماري مثل نموذج صندوق الدولة الرئيسي، قال الأستاذ ثاتش لي آنه إنه في هذا النموذج يتم إدارة صندوق رأس المال الاستثماري وتمويله بشكل أساسي من قبل الدولة. وتلعب الحكومة دورا رئيسيا في إدارة الصندوق، بدءا من اختيار مشاريع الاستثمار وحتى مراقبة تقدم التنفيذ. ومع ذلك، يتطلب هذا النموذج قدرات إدارية عالية ويجب أن يضمن الشفافية وتجنب الاستثمار المتفرق أو غير الفعال.

يعد نموذج صندوق الشراكة بين القطاعين العام والخاص نموذجًا شائعًا، حيث تساهم الحكومة والمستثمرون من القطاع الخاص بشكل مشترك برأس المال لإنشاء صندوق رأس المال الاستثماري. يمكن للحكومة أن تستخدم الميزانية للمساهمة بجزء من رأس المال الأولي، مما يخلق الثقة للمستثمرين من القطاع الخاص للمشاركة. ومن الأمثلة النموذجية على ذلك سنغافورة، حيث أنشأت الحكومة صناديق استثمار في التكنولوجيا بمشاركة الدولة والقطاع الخاص، مما أدى إلى تعزيز التنمية القوية لنظام الشركات الناشئة.

وبحسب الأستاذ ثاتش لي آنه، إذا أرادت فيتنام بشكل عام والعاصمة هانوي بشكل خاص التركيز على تطوير الشركات الناشئة كرافعة اقتصادية، فإنهما بحاجة إلى المشاركة في الاستثمار لتحفيز النمو في كمية ونوعية الشركات الناشئة، وخاصة في المراحل المبكرة. وفي الوقت نفسه، يتم جذب القطاع الخاص للاستثمار في الشركات الناشئة. وسوف يجذب هذا ليس فقط الشركات الناشئة والمستثمرين من القطاع الخاص في فيتنام، بل وأيضاً في المنطقة والعالم.

ومن ثم فإن المتطلب الأهم هو بناء إطار قانوني واضح وشفاف لاستخدام ميزانية الدولة في رأس المال الاستثماري. وينبغي أن تتضمن اللوائح القانونية محتويات مثل إجراءات الاستثمار، وشروط المشاركة، ومعايير اختيار المشاريع، وآليات الرصد. ولا يساعد هذا الإطار القانوني على ضمان عمل صناديق رأس المال الاستثماري وفقاً لأغراضها فحسب، بل إنه يعمل أيضاً على خلق الثقة للمستثمرين من القطاع الخاص للمشاركة. إن الجمع بين رأس المال الحكومي ورأس المال الخاص من شأنه أن يساعد على تعزيز القوة المالية لصناديق الاستثمار، مع تقاسم المخاطر بين أصحاب المصلحة.

وبالإضافة إلى ذلك، فإن تعبئة رأس المال من القطاع الخاص يعد عاملاً مهماً لضمان فعالية صناديق رأس المال الاستثماري. يمكن تطبيق نموذج الشراكة بين القطاعين العام والخاص لدمج رأس المال من ميزانية الدولة ورأس المال الخاص، وبالتالي خلق قوة مالية أكبر وتقليل المخاطر لكلا الطرفين.

علاوة على ذلك، فإن إدارة صناديق رأس المال الاستثماري هي مجال يتطلب مهارات مهنية عالية وفهمًا لسوق التكنولوجيا. ومن ثم، فإن تطوير القدرة على إدارة الأموال أمر في غاية الأهمية. وتحتاج هانوي إلى تسهيل مشاركة الخبراء الماليين والتكنولوجيين وخبراء الشركات الناشئة في إدارة الصناديق، مع ضمان اتخاذ قرارات الاستثمار على أساس التحليل العلمي والاستراتيجيات طويلة الأجل.

ويعد التعاون الدولي حلاً هاماً للاستفادة من التجارب وجذب رأس المال الاستثماري من صناديق رأس المال الاستثماري الأجنبية. يمكن لهانوي إنشاء برامج تعاون مع المنظمات الدولية للاستفادة من الموارد المالية والفكرية من الشركاء الدوليين.

وأكد السيد ثاتش لي آنه أن "تنفيذ آلية رأس المال الاستثماري باستخدام ميزانية الدولة سيجلب العديد من الفوائد المهمة لهانوي والاقتصاد الوطني، مما يساعد على تعزيز الشركات الناشئة والابتكار؛ وتعزيز القدرة التنافسية الوطنية؛ وخلق فرص العمل وتحسين جودة العمالة؛ والتنمية المستدامة وتحسين نوعية الحياة".

فتح اتجاه جديد لهانوي

وفقًا للأستاذ المشارك الدكتور نجوين توان آنه - رئيس مجلس جامعة هانوي كابيتال، فإن صندوق رأس المال الاستثماري باستخدام الميزانية هو شكل خاص من أشكال الاستثمار، حيث يتم المساهمة بجزء من رأس مال الصندوق من ميزانية الدولة. تلعب صناديق رأس المال الاستثماري دوراً حيوياً في تعزيز الابتكار والإبداع والتنمية الاقتصادية، وخاصة بالنسبة للشركات الناشئة. عند دمج رأس المال من ميزانية الدولة، يتم مضاعفة فعالية هذه الأموال.

لقد أدركت العديد من البلدان المتقدمة أهمية صناديق رأس المال الاستثماري في تعزيز الابتكار والإبداع والنمو الاقتصادي. ولذلك، أصدرت العديد من البلدان سياسات لدعم تطوير صناديق رأس المال الاستثماري بشكل فعال، وخاصة تلك التي تستخدم ميزانية الدولة.

لقد أدركت فيتنام بوضوح الدور المهم الذي تلعبه صناديق رأس المال الاستثماري في تعزيز الابتكار والإبداع والتنمية الاقتصادية. لقد بذلت الحكومة الفيتنامية جهودا كبيرة في إصدار سياسات لدعم تطوير صناديق رأس المال الاستثماري، وخاصة تلك التي تستخدم ميزانية الدولة.

وبناء على ذلك، تتضمن عدد من وثائق المكتب السياسي ورئيس الوزراء قواعد تنظيمية بشأن صناديق رأس المال الاستثماري والشركات الناشئة الإبداعية. وفي الآونة الأخيرة، حقق صندوق رأس المال الاستثماري، باستخدام الميزانية الصادرة في قانون رأس المال 2024، خطوة مهمة إلى الأمام في تعزيز الابتكار والتنمية الاجتماعية والاقتصادية في هانوي على وجه الخصوص، والبلاد بأكملها على وجه العموم.

وفي السنوات الأخيرة، ارتفع تصنيف فيتنام في تصنيفات الابتكار العالمية بشكل مطرد. يُظهر تقرير مؤشر الابتكار العالمي لعام 2024 أن فيتنام احتلت المرتبة 44 من بين 133 دولة واقتصادًا، بزيادة مرتبتين مقارنة بعام 2023. وفي عام 2024، أصبحت هانوي أيضًا المدينة الرائدة في البلاد من حيث مؤشر الابتكار.

قال الأستاذ المشارك الدكتور نجوين توان آنه إن صندوق رأس المال الاستثماري باستخدام ميزانية الدولة كما هو منصوص عليه في المادة 36 من قانون رأس المال 2024 قد فتح اتجاهًا جديدًا لهانوي في تعزيز الابتكار والتنمية الاقتصادية، مما يسمح للمدينة بتجربة إنشاء صندوق رأس المال الاستثماري باستخدام ميزانية الدولة. وبالإضافة إلى ذلك، يمكن للصندوق التعاون مع صناديق الاستثمار المحلية والأجنبية لزيادة الموارد وتوسيع الشبكة؛ ومن الضروري وجود صندوق احتياطي للتعامل مع المخاطر المحتملة، ومن الضروري بناء نظام معلومات إداري فعال لمراقبة وإدارة المشاريع الاستثمارية.

إن إدراج اللوائح المتعلقة برأس المال الاستثماري باستخدام الميزانية في قانون رأس المال لعام 2024 يعد خطوة مهمة إلى الأمام، حيث يخلق تأثيرات إيجابية ويفتح العديد من الفرص الجديدة لتعزيز الابتكار في هانوي مثل: إنشاء مصدر مستقر لرأس المال؛ تعزيز الابتكار؛ بناء نظام بيئي للشركات الناشئة؛ تعزيز موقف هانوي؛ التنمية الصناعية؛ تطوير منتجات وخدمات جديدة؛ خلق فرص العمل؛ جذب الاستثمارات الأجنبية؛ نشر النماذج الناجحة، وتشجيع المناطق الأخرى على التعلم والتطبيق؛ المساهمة في الاقتصاد وتعزيز القدرة التنافسية لفيتنام على الساحة الدولية.

إن رأس المال الاستثماري يأتي دائمًا مع مخاطر عالية. ومن ثم، هناك حاجة إلى آليات فعالة لإدارة المخاطر. ومن ثم، فمن الضروري تعزيز التدريب واستقطاب المواهب. وتحتاج هيئات إدارة الدولة ومنظمات دعم الشركات الناشئة والمستثمرين إلى التنسيق بشكل وثيق لخلق بيئة مواتية للشركات الناشئة.

يتطلب بناء صندوق ناجح لرأس المال الاستثماري جهودًا من جهات متعددة، بما في ذلك حكومة المدينة والمستثمرين والخبراء والشركات الناشئة. وبهيكل تنظيمي مناسب وعمليات فعالة، سيلعب صندوق رأس المال الاستثماري دورًا هامًا في تعزيز تطوير منظومة الشركات الناشئة في هانوي. - أكد الأستاذ المشارك، الدكتور نجوين توان آنه.

 

صناديق رأس المال الاستثماري كيان بالغ الأهمية يعزز التنمية في أي اقتصاد، من المستوى الجزئي إلى المستوى الكلي، من المستثمرين الأفراد والشركات إلى المدن والدول. من الضروري تعزيز التعاون الاجتماعي لضمان وفرة رأس مال الصندوق وتعبئته من المواطنين. كما يجب إصدار قانون رأس المال الاستثماري قريبًا لتعميمه على جميع المواطنين الفيتناميين ليفهموه ويتعرفوا عليه من خلال دورات تدريبية للمديرين والمستثمرين وأصحاب الأعمال. يجب على الدولة أن تُنشئ أفضل ممر قانوني لدعم صناديق رأس المال الاستثماري المحلية والدولية للنمو في العاصمة بشكل خاص وكل مدينة في فيتنام بشكل عام - مدير صندوق BestB للاستثمار في الشركات الناشئة الإبداعية، فام آنه كوونغ .

المصدر: https://kinhtedothi.vn/luat-thu-do-2024-quy-dau-tu-mao-hiem-thuc-day-doi-moi-sang-tao.html