"تسريع" الأشهر الأخيرة من العام لتحقيق هدف النمو المرتفع

وفقًا لتقرير التوقعات الاقتصادية لفيتنام للربع الرابع من عام 2025 الصادر عن إدارة الأبحاث الاقتصادية والسوقية العالمية في بنك UOB (سنغافورة) في 10 نوفمبر، لتحقيق فيتنام نموًا يتراوح بين 8.3٪ - 8.5٪ في عام 2025، سيتعين على الناتج المحلي الإجمالي في الربع الرابع أن يزيد من 9.7٪ - 10.5٪، وهو رقم صعب في السياق الحالي.

ستُطرح أرضٌ في حي تران بيان، الواقعة بجوار الطريق الرئيسي، على ضفاف نهر دونغ ناي ، للبيع في مزاد علني. الصورة: كونغ فونغ/وكالة الأنباء الفيتنامية.

النمو يحقق اختراقاً وسط التحديات، وسعر الصرف لا يزال تحت الضغط

فاق النمو الاقتصادي في فيتنام التوقعات حتى الآن، على الرغم من المخاطر الناجمة عن السياسة الضريبية الأمريكية، وفقًا لتقرير صادر عن بنك UOB. ومع معدل نمو بلغ 7.85% في الأرباع الثلاثة الأولى من العام، تظل التوقعات للعام بأكمله إيجابية.

ومع ذلك، ووفقًا لبنك UOB، نظرًا لارتفاع القاعدة في الربع الرابع من عام 2024، من المتوقع أن يكون الربع الأخير من العام مليئًا بالتحديات في ظل التوترات التجارية والتعريفات الجمركية. لذلك، يُبقي بنك UOB على توقعاته للنمو في الربع الرابع من عام 2025 عند 7.2%، مع رفع توقعاته لنمو فيتنام هذا العام من 7.5% إلى 7.7%.

ومع ذلك، لتحقيق هدف النمو الرسمي البالغ 8.3-8.5%، سيحتاج الربع الرابع من عام 2025 إلى تحقيق معدل نمو مرتفع للغاية يتراوح بين 9.7-10.5%، وفقاً لقسم الاقتصاد العالمي وأبحاث السوق في بنك UOB.

مع النمو الاقتصادي القوي خلال الأشهر التسعة الأولى من هذا العام، وعدم وجود أي مؤشرات على التباطؤ، يرى بنك UOB أن بنك الدولة الفيتنامي (SBV) لا يملك حاليًا سوى مساحة محدودة لتخفيف سياسته النقدية. في غضون ذلك، لا تزال الضغوط التضخمية قائمة، حيث بلغ معدل التضخم في سبتمبر 3.38% على أساس سنوي، بارتفاع طفيف عن 3.24% في أغسطس 2025.

وحتى تاريخه، بلغ متوسط ​​التضخم 3.3% (إجمالي) و3.2% (التضخم الأساسي)، مع تجاوز التضخم الأساسي لمستوياته في عامي 2024 (2.9%) و2023 (3%).

على الرغم من محدودية الارتباط بين سعر صرف الدولار الأمريكي/الدونغ الفيتنامي ومؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، إلا أن رد فعل الدوغ الفيتنامي عادةً ما يكون أبطأ من العملات الأخرى في المنطقة عند ضعف الدولار الأمريكي. وعلى وجه الخصوص، مع توقعات باستمرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في خفض أسعار الفائدة، قد يكون سعر الصرف المحلي أكثر استقرارًا بدءًا من الربع الأول من عام 2026.

وبحسب التوقعات، فإن سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل دونج سيكون عند 26400 في الربع الرابع من عام 2025، ثم ينخفض ​​تدريجيا إلى 26300 (الربع الأول من عام 2026)، و26200 (الربع الثاني من عام 2026) و26100 (الربع الثالث من عام 2026).

السيد سوان تيك كين، رئيس قسم أبحاث السوق العالمية والاقتصاد، بنك UOB (سنغافورة).

وقال السيد سوان تيك كين، رئيس الأسواق العالمية وأبحاث الاقتصاد في بنك UOB (سنغافورة): تظل التوقعات حتى نهاية عام 2025 إيجابية بفضل الأداء القوي في الأرباع الثلاثة الأولى من العام، وخاصة في قطاع التصدير.

فيتنام من أسرع الاقتصادات نموًا في رابطة دول جنوب شرق آسيا (آسيان)، حيث من المتوقع أن يتجاوز معدل النمو 7%، متجاوزًا إندونيسيا (5%)، وماليزيا (4.6% - 5.3%)، وسنغافورة (3.52%)، وتايلاند (2% - 3%). ويُعدّ قطاع التصنيع العامل المميز والمحرك الرئيسي، إذ يحقق قيمة مضافة أعلى من القطاعات القائمة على الموارد كالزراعة والتعدين، مما يعزز مكانة فيتنام القوية في المنطقة.

وفي الاجتماع الحكومي الدوري الأخير في أكتوبر/تشرين الأول 2025، أظهرت التقارير الواردة من العديد من المحليات جهودها للمساهمة في النتائج الإجمالية لفيتنام، مما خلق زخماً للتنمية الاجتماعية والاقتصادية في الأشهر الأخيرة من العام.

صرح نائب رئيس لجنة هانوي الشعبية، ترونغ فيت دونغ، بأنه في الأشهر العشرة الأولى من عام 2025، بلغت إيرادات الميزانية المحلية 583,000 مليار دونج، أي ما يعادل 113.5% من التقديرات، بزيادة قدرها 37% خلال نفس الفترة، وهي أعلى زيادة في خمس سنوات. وبلغت جاذبية الاستثمار الأجنبي المباشر 4 مليارات دولار أمريكي، أي أعلى بمقدار 2.3 مرة عن نفس الفترة؛ واستمر قطاعا السياحة والخدمات في نشاطهما؛ وحافظت بيئة الأعمال على اتجاهها التحسني مع تأسيس ما يقرب من 28,000 شركة جديدة، وبلغ إجمالي رأس المال المسجل ما يقرب من 350,000 مليار دونج. ومن النقاط المضيئة البارزة التقدم المحرز في صرف الاستثمارات العامة. ولأول مرة، تجاوز معدل صرف هانوي المتوسط ​​الوطني، ليصل إلى 55.4%.

في الأشهر العشرة الأولى من عام 2025، صرّح رئيس اللجنة الشعبية لمدينة هاي فونغ، لي نغوك تشاو، بأنّ إجمالي إيرادات الموازنة العامة للدولة في المنطقة بلغ 162,000 مليار دونج فيتنامي، متجاوزًا تقديرات رئيس الوزراء بنحو 10%، وبزيادة قدرها 31.1% عن الفترة نفسها من العام الماضي. وتضم المدينة 6,258 شركة مسجلة حديثًا، بزيادة قدرها 33.2%؛ وبلغ إجمالي رأس المال المسجل 169,000 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 161% عن الفترة نفسها.

فيما يتعلق بصرف رأس مال الاستثمار العام، يبلغ إجمالي رأس المال المخصص قرابة 36,000 مليار دونج، موزعة على أكثر من 3,000 مشروع. وحتى الآن، صرفت مدينة هاي فونغ حوالي 74.6% من الخطة التي وضعها رئيس الوزراء، وتسعى إلى إكمالها بالكامل بحلول عام 2025.

كن حذرًا بشأن تأثير الرسوم الجمركية الأمريكية

فيما يتعلق بالسياسة الضريبية الأمريكية الجديدة، أشار خبراء UOB إلى وجود العديد من المخاطر القائمة. لا توجد حاليًا إرشادات محددة حول كيفية تعريف "الشحن العابر" أو آلية الضرائب لكل قطاع. وعلى وجه الخصوص، ستكون صناعة الأثاث (HS94)، التي تُمثل حوالي 10% من إجمالي صادرات فيتنام إلى الولايات المتحدة، القطاع الأكثر تأثرًا بشكل واضح عند دخول الإجراءات الضريبية حيز التنفيذ الكامل.

تتمتع فيتنام حاليًا باقتصاد مفتوح للغاية، حيث تُمثل صادراتها من السلع والخدمات 83% من الناتج المحلي الإجمالي، وهي بذلك تحتل المرتبة الثانية بعد سنغافورة في رابطة دول جنوب شرق آسيا. لذلك، قد يكون لأي تغيير في السياسة التجارية الأمريكية تأثير قوي.

لذلك، ووفقًا لبنك UOB، على الرغم من أن الاقتصاد الفيتنامي لا يزال يتمتع بتوقعات إيجابية، فمن المتوقع أن يواجه الربع الرابع من عام 2025 العديد من التحديات نظرًا لارتفاع قاعدة المقارنة للربع الرابع من عام 2024 والحواجز التجارية الجديدة. وتُبقي المنظمات الدولية حاليًا على توقعاتها لنمو الربع الرابع عند 7.2%، لكنها ترفع توقعات النمو لعام 2025 بأكمله إلى 7.7% من 7.5% السابقة.

في عالمٍ متقلب، وهو عاملٌ لا يزال مجهولًا، قد يؤثر ذلك على الأهداف الاجتماعية والاقتصادية. لذلك، يُعدّ تحديد مُحفّزات النموّ الرائدة والتركيز عليها في مرحلة الانطلاق السريع مهمةً بالغة الأهمية.

من أهم الأهداف التي حددتها الحكومة تركيز جميع الجهود على تسريع صرف رأس مال الاستثمار العام للوصول إلى 100% من الخطة بحلول عام 2025. ويُعتبر هذا رأس المال التأسيسي الأهم لضخ الأموال في الاقتصاد، وخلق فرص العمل، ونشرها في مجالات أخرى. وستُعطى المشاريع الوطنية الرئيسية ومشاريع البنية التحتية التي تربط المناطق أولوية خاصة، مع متابعة تقدم الصرف عن كثب شهريًا وأسبوعيًا.

إلى جانب الاستثمار، لا يزال السوق المحلي، الذي يضم أكثر من 100 مليون نسمة، يُعَدّ مصدر دعم. تُلزم الحكومة الوزارات والهيئات الحكومية والمحليات بالتحضير المسبق للسلع الوفيرة لنهاية العام ورأس السنة القمرية الجديدة، وتنفيذ برامج لتحفيز الاستهلاك، وتحقيق التوازن الفعال بين العرض والطلب. كما يُعدّ الحفاظ على استقرار أسعار السلع الأساسية، ومنع المضاربة والاحتكار، من المهام الأساسية لحماية المستهلكين واستقرار الاقتصاد الكلي.

بالإضافة إلى الحلول قصيرة الأجل، تُركز الحكومة أيضًا على الحلول الجذرية وطويلة الأجل. وعلى وجه الخصوص، يُعتبر تحسين المؤسسات وإصلاح الإجراءات الإدارية المرتبطان بالتحول الرقمي "مفتاحًا" لإزالة العوائق أمام أنشطة الإنتاج والأعمال. وتحديدًا، بعد مرحلة إعادة هيكلة الجهاز الإداري وفقًا لنموذج الحكم المحلي ذي المستويين، تُعدّ المراجعة لمعالجة التداخلات والقصور في اللوائح واللامركزية وتفويض الصلاحيات مطلبًا مُلحًا لضمان سير عمل الجهاز بسلاسة وفعالية.

وزير المالية نجوين فان ثانغ في اجتماع الحكومة صباح يوم 8 نوفمبر. الصورة: دونغ جيانج/وكالة الأنباء الفيتنامية

وقال وزير المالية نجوين فان ثانج، إنه من الآن وحتى نهاية العام، فيما يتعلق باستكمال إصلاح المؤسسات والقوانين والإجراءات الإدارية، ستواصل وزارة العدل تقديم المشورة وإزالة الصعوبات والعقبات الناجمة عن اللوائح القانونية؛ ومراجعة وتطوير تقرير شامل عن تنفيذ خفض وتبسيط الإجراءات الإدارية، وتقديم تقرير إلى رئيس الوزراء قبل 15 نوفمبر.

جهودٌ لتذليل الصعوبات لضمان تقدم المشاريع الرئيسية في دونغ ناي. الصورة: كونغ فونغ/وكالة الأنباء الفيتنامية

وقال السيد نجوين فان ثانج إن وزارة المالية تعمل على الانتهاء من مشروع التنمية الاقتصادية للدولة؛ وبناء مشروع التنمية الاقتصادية برأس مال استثماري أجنبي بشكل عاجل وتقديمه إلى المكتب السياسي في نوفمبر 2025؛ والبحث في كيفية تقليل وتبسيط إجراءات منح شهادات تسجيل الاستثمار ونشرها عبر الإنترنت، وتقصير الوقت اللازم لدخول السوق؛ وتخفيف الحواجز على قوائم تقييد الاستثمار، وتقديم التقارير إلى رئيس الوزراء بشأن القضايا التي تقع خارج نطاق سلطتها، على أن تكتمل في ديسمبر 2025...

تتسبب الأمطار الغزيرة والانهيارات الأرضية والفيضانات في ركود العديد من مشاريع النقل الرئيسية.
وفقًا لوزارة المالية، بلغ الصرف الفعلي حتى 23 أكتوبر/تشرين الأول 464,828 مليار دونج فيتنامي، أي ما يعادل 51.7% من الخطة. وبالمقارنة مع المتوسط ​​الوطني، لا تزال 29 وزارة وهيئة مركزية و16 محلية تعاني من معدلات صرف أقل من المتوسط.
لتحقيق هدف صرف كامل خطة رأس المال بحلول عام ٢٠٢٥، بما يُسهم في ضمان نمو اقتصادي يتراوح بين ٨.٣٪ و٨.٥٪، تُلزم الحكومة الوزارات والفروع والمحليات بالتركيز على تطبيق العديد من الحلول المتزامنة. أولًا، على الوحدات تنفيذ توجيهات الحكومة ورئيس الوزراء، الواردة في القرارات والمراسلات الرسمية والتوجيهات، بجدية وسرعة وفعالية. يجب أن يكون رؤساء الوزارات والفروع والمحليات مسؤولين مسؤولية مباشرة عن سير عملية الصرف، وأن يبادروا في الوقت نفسه بتجاوز أوجه القصور والاستفادة من تجارب الوحدات ذات معدلات الصرف المرتفعة.
تُبلغ وزارة المالية رئيس الوزراء ولجنة التفتيش المركزية أسبوعيًا بحالة الصرف. ويتعين على الوزارات والفروع والمحليات مراجعة تقدم كل مشروع بالتفصيل، ووضع خطط أسبوعية، وتحويل رأس المال الداخلي بمرونة من المشاريع البطيئة إلى المشاريع التي تُحرز تقدمًا جيدًا؛ وفي الوقت نفسه، إعداد سجلات الدفع فورًا للكميات المنجزة، لتجنب تراكم الأموال في نهاية العام.
وفي الوقت نفسه، تحتاج المحليات إلى إتقان جهاز الحكومة على المستويين وترتيب الموظفين المتخصصين، وخاصة في المناصب المرتبطة بتطهير المواقع وإدارة المشاريع، لإزالة "الاختناقات" في الصرف.

المصدر: https://baotintuc.vn/kinh-te/tang-toc-nhung-thang-cuoi-nam-cho-muc-tieu-tang-truong-cao-20251110131551919.htm