خفض أسعار الفائدة بحذر.

سيخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة هذا العام، إذ تشير الدلائل إلى أن استقرار توقعات التضخم يتماشى مع هدفه البالغ 2%. وقد أكد ذلك فرانسوا فيليروي دي غالهو، مسؤول السياسة النقدية في البنك المركزي الأوروبي.

يظهر رمز اليورو أمام مقر البنك المركزي الأوروبي في فرانكفورت، ألمانيا. الصورة: وكالة فرانس برس/وكالة الأنباء الفيتنامية

في أكتوبر 2023، قرر البنك المركزي الأوروبي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير، منهيًا بذلك سلسلة من عشر زيادات متتالية بلغت 4.5% منذ يوليو 2022 لمكافحة التضخم الذي بلغ ذروته عند 10.6%. ويتوقع الاقتصاديون أن يُجري البنك المركزي الأوروبي تخفيضات إجمالية في أسعار الفائدة بنسبة 1.46% في عام 2024، مع ترجيح أن يكون أول تخفيض بنسبة 0.5% في مارس.

بحسب دانيال موريس، رئيس استراتيجية السوق في قسم تقييم الأصول لدى بنك بي إن بي باريبا، من المنطقي أن يخفض البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة قبل أن يفعل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الشيء نفسه، نظرًا لأن اقتصاد منطقة اليورو أضعف من الاقتصاد الأمريكي. ولا يزال النمو الاقتصادي الأمريكي قويًا، ويملك الاحتياطي الفيدرالي القدرة على انتظار المزيد من المؤشرات على تباطؤ التضخم. ومن المقرر أن تخفض الولايات المتحدة سعر الفائدة بنسبة 0.25% في مايو، وقد يُجري الاحتياطي الفيدرالي ستة تخفيضات أخرى خلال عام 2024، ليصل سعر الفائدة القياسي إلى ما بين 3.75% و4%، من 5.25% إلى 5.5% حاليًا.

في الأسابيع الأخيرة من عام 2023، اعتقد المستثمرون أن البنوك المركزية على جانبي المحيط الأطلسي ستُقدم على خفض سريع لأسعار الفائدة هذا العام، مما سيُؤدي إلى أكبر ارتفاع في أسعار السندات العالمية خلال شهرين منذ سنوات. ومع ذلك، فإن مدى ومدة هذه التخفيضات يعتمدان على عدة عوامل. ففي منطقة اليورو، ارتفع التضخم من 2.4% في نوفمبر 2023 إلى 2.9% في ديسمبر 2023.

في الولايات المتحدة، تظهر مؤشرات التضخم ارتفاعاً جديداً، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2% في ديسمبر 2023 مقارنةً بالشهر السابق، وبنسبة 3.2% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2022. ويرى كريغ إينشز، رئيس قسم أسعار الفائدة في شركة رويال لندن لإدارة الأصول، أن تزايد الضغوط التضخمية نتيجة التوترات في الشرق الأوسط يُعدّ أحد العوامل غير المتوقعة بالنسبة للبنوك المركزية، إذ يكاد يكون من المستحيل التنبؤ بخطر حدوث ركود عالمي. وفي هذه الحالة، ستتم إعادة النظر في خفض أسعار الفائدة.

خان مين

مصدر