مع إزالة العقبات القانونية، تسارعت أنشطة الاندماج والاستحواذ في فيتنام، متجاوزة 700 مليون دولار في نوفمبر.

يشهد عام 2025 بداية فصل جديد لسوق عمليات الاندماج والاستحواذ في فيتنام، حيث تُزال تدريجياً العقبات القانونية التي طال أمدها. وعلى عكس الفترات السابقة، التي واجه فيها المستثمرون العديد من العقبات الإدارية، وتداخل التخطيط، وإجراءات الموافقة المطولة، يُظهر هذا العام مستوى أعلى من الشفافية ونهجاً استباقياً واضحاً من جانب السلطات التنظيمية. وهذا لا يُحسّن بيئة الاستثمار فحسب، بل يُمهّد أيضاً الطريق لعودة المشاريع بعد فترة طويلة من الركود.

تجاوزت تدفقات رأس المال في عمليات الاندماج والاستحواذ 700 مليون دولار، ويساهم المستثمرون الأجانب في تشكيل السوق.

ساهم توضيح النظام القانوني، وتقصير إجراءات الموافقة، ووضع إرشادات تنفيذية أكثر تحديداً، في تعزيز ثقة المستثمرين المحليين والأجانب. وفي الوقت نفسه، أصبح التنسيق بين الشركات والهيئات التنظيمية والمؤسسات المالية أكثر فعالية، مما ساعد السوق على العمل بسلاسة أكبر في ظل تقلبات الاقتصاد العالمي.

في الآونة الأخيرة، اتجهت العديد من الشركات بشكل استباقي نحو استراتيجيات الاندماج والاستحواذ كحل رئيسي للحفاظ على النمو وإعادة هيكلة محافظها الاستثمارية. واختُتم شهر نوفمبر 2025 بـ 34 صفقة اندماج واستحواذ، بقيمة إجمالية تجاوزت 712 مليون دولار أمريكي. ورغم انخفاض عدد الصفقات انخفاضًا طفيفًا مقارنةً بالشهر السابق، إلا أن حجم تدفقات رأس المال يُشير إلى استقرار جاذبية السوق الفيتنامية.

بحسب تقرير نشرته شركة جرانت ثورنتون في 11 ديسمبر، تتجه عمليات الاندماج والاستحواذ بشكل واضح نحو قطاعات الطاقة والتكنولوجيا المتقدمة والقطاع المالي. وتُعتبر هذه القطاعات الثلاثة الركائز الأساسية التي تُحرك توقعات النمو الاقتصادي على المديين المتوسط ​​والطويل. والجدير بالذكر أن المستثمرين الأجانب ما زالوا يلعبون دورًا رائدًا في السوق، ليس فقط من خلال الصفقات التقليدية، بل أيضًا من خلال صفقات رائدة في مجال أشباه الموصلات والطاقة المتجددة، مما يمهد الطريق لدورة استثمارية جديدة.

ضمن هيكل القطاعات، احتل قطاع الطاقة مكانة مركزية، متصدراً قيمة الصفقات بأكثر من 291 مليون دولار. وشملت الصفقات الطاقة الحرارية وطاقة الرياح والطاقة المتجددة، مما يعكس الطلب الكبير على البنية التحتية للطاقة في سياق التحول الأخضر. وجاء قطاع التمويل والمصارف في المرتبة الثانية بقيمة تقارب 170 مليون دولار، يليه قطاع المستهلكين والتجزئة بقيمة تقارب 123 مليون دولار. أما من حيث عدد الصفقات، فقد سجل كل من قطاعي الطاقة والمستهلكين 5 صفقات، مما يشير إلى استمرار اهتمام المستثمرين عبر قطاعات متعددة.

شهد القطاع الصناعي، ولا سيما قطاع أشباه الموصلات، تطورات ملحوظة. ويتماشى استحواذ المستثمرين التايوانيين على حصص مسيطرة في شركات المكونات وأشباه الموصلات مع التحول الذي يشهده سلاسل التوريد العالمية، ويرتبط بطموح فيتنام للمشاركة بشكل أعمق في سلسلة القيمة التكنولوجية المتقدمة.

تتوقع شركة KPMG، إحدى أكبر أربع شركات خدمات مهنية في العالم، على المدى البعيد، أن تستمر الإصلاحات السياسية، وتوسع قطاع الرعاية الصحية ، واتجاهات إعادة هيكلة سلاسل التوريد في التأثير على نشاط عمليات الاندماج والاستحواذ في عام 2026. ومن المتوقع أن يتوسع هذا النشاط ليشمل قطاعات الرعاية الصحية، والعقارات، والمواد، والتصنيع الموجه للتصدير، وذلك بفضل إطار قانوني أكثر شفافية. كما يُتوقع أن تُسهم الإصلاحات المتعلقة بقانون الأراضي، وإجراءات الاستثمار، وسوق سندات الشركات في فتح المزيد من صفقات العقارات وتسريع وتيرة إعادة هيكلة المشاريع.

خلال حديثها في منتدى مهني، صرّحت السيدة فو ها دويين، رئيسة مجلس إدارة مكتب فيلاف للمحاماة، بأن التغييرات الإيجابية الأخيرة في السياسات، ولا سيما مسودة التعديلات على العديد من القوانين المتعلقة بالاستثمار التي ناقشتها وأقرّتها الجمعية الوطنية الخامسة عشرة، ستؤثر إيجاباً على أنشطة الاستثمار. إلا أنها أشارت أيضاً إلى أن المستثمرين بحاجة إلى مزيد من الوقت لتقييم تأثير هذه السياسات بشكل كامل، الأمر الذي قد يؤدي إلى تباطؤ بعض صفقات الاندماج والاستحواذ على المدى القصير.

من منظور دولي، أشار السيد تاموتسو ماجيما، المدير الأول لشركة ريكوف، إلى أن فيتنام تُعدّ سوقًا واعدة للنمو في المنطقة، بفضل اتفاقيات التجارة الحرة والشراكات الاستراتيجية مع العديد من الاقتصادات الكبرى. ومع ذلك، لفت الانتباه أيضًا إلى أن عدد الشركات اليابانية العاملة في فيتنام لا يزال متواضعًا مقارنةً بتايلاند، مما يُشير إلى إمكانات كبيرة للتعاون وعمليات الاندماج والاستحواذ.

شهد سوق نوفمبر سلسلة من الصفقات البارزة. ففي قطاع الطاقة، قامت شركة بروكفيلد لإدارة الأصول بأول استثمار لها في مجال الطاقة المتجددة في فيتنام من خلال الاستحواذ على مشروع طاقة رياح بقدرة 100 ميغاواط. وقبل ذلك، لفتت شركة أبويتز باور الفلبينية الأنظار باستحواذها على حصة 25% في شركة فان فونغ للطاقة مقابل حوالي 220 مليون دولار أمريكي. أما في القطاع الصناعي، فقد استحوذت شركة بانجيت الدولية على حصة 95% في شركة توريكس فيتنام لأشباه الموصلات، مما عزز قدرتها الإنتاجية لخدمة قطاعات الذكاء الاصطناعي والسيارات والطاقة.

في قطاعي التمويل والشركات، زادت شركة تاسكو للاستثمار حصتها في شركة دي إن بي القابضة، مقتربةً بذلك من هدفها المتمثل في السيطرة عليها. وفي قطاع المستهلكين، أكملت شركة بان عملية بيع حصتها في شركة بيبيكا، بينما تخطط شركة كيدو لبيع ما تبقى من أسهمها في شركة كيدو للأغذية للانسحاب من قطاع الأغذية المجمدة. وشهدت قطاعات الأغذية والمواد الخام والعقارات والتأمين والتكنولوجيا المالية والسياحة نشاطاً ملحوظاً، مما يعكس التوجه القوي نحو إعادة هيكلة الشركات.

إلى جانب الصفقات التقليدية، تشير تحركات استراتيجية مثل نقل شركة SCIC لأسهم شركة FPT Telecom وإنشاء صندوق التحول الأخضر إلى أن سوق عمليات الاندماج والاستحواذ في فيتنام يدخل مرحلة من التطور على المستويين الأوسع والأعمق. ومع تحسن الإطار القانوني واستمرار اهتمام رؤوس الأموال الدولية، من المتوقع أن تظل عمليات الاندماج والاستحواذ محركًا أساسيًا لإعادة الهيكلة الاقتصادية والنمو في السنوات القادمة.

المصدر: https://thoibaonganhang.vn/thao-go-phap-ly-ma-viet-nam-tang-toc-with-hon-700-trieu-usd-trong-thang-11-175095.html