ميزان المدفوعات
في البيانات المالية لشركات العقارات، يُعتبر بند الدفعات المسبقة قصيرة الأجل من المشترين/العملاء "وفورات". ووفقًا لمبادئ المحاسبة، تُحتسب هنا المبالغ التي تتلقاها الشركة من العملاء الذين يشترون عقارات في مشاريع ولم تُسلّم بعد. ويُسجّل هذا المبلغ كإيرادات عند إتمام الشركة للعقارات المنجزة وتسليمها للعملاء.
تظهر إحصائيات دان تري مع عدد من شركات العقارات السكنية الكبيرة في السوق أن هناك فروقًا كبيرة في "مدخرات" الوحدات.
في 31 ديسمبر 2024، بلغت الدفعات المسبقة قصيرة الأجل لشركة فين هومز المساهمة (رمز السهم: VHM) 46,383 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 32% مقارنة بنهاية عام 2023. ويزيد هذا الرقم بمقدار 1.7 مرة عن إجمالي الدفعات التي سجلتها الشركات الخمس المتبقية. وحتى نهاية عام 2022، بلغ إجمالي الدفعات المسبقة للعملاء لشركة فين هومز 62,337 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 2.7 مرة عن إجمالي الدفعات الأخرى مجتمعة.
يُشكّل رصيد هذا البند مدفوعات مرحلية من العملاء الذين وقّعوا عقود شراء عقارات في مشاريع شركة فين هومز وشركاتها التابعة. وتُشير إحصاءات شركة فيتكاب للأوراق المالية إلى أن فين هومز وشركاتها التابعة كانت الوحدات الأكثر طرحًا لمبيعات المشاريع في السوق العام الماضي.
احتفالات وضع حجر الأساس وافتتاح مشاريع عقارية سكنية في عام 2024 (صورة: فيتكاب).
جاءت شركة نو ڤيرج للاستثمار العقاري ( رمزها في البورصة: NVL) في المرتبة الثانية من حيث قيمة الدفع المسبق قصير الأجل. وقد انخفضت هذه الفئة بشكل طفيف بنسبة 1% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2023. ويعزى ذلك جزئيًا إلى إلغاء المشاريع الكبيرة لهذه الشركة، بالإضافة إلى ثبات حجم المعاملات مقارنةً بعام 2023.
في العام الماضي، شهدت مدخرات شركة الاستثمار والتطوير الإنشائي المساهمة (DIC Corp - رمز السهم: DIG) تحسنًا ملحوظًا، حيث بلغت 2,426 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 37%. وحقق مشروع الشقق A2-1 أعلى نمو، حيث تجاوزت مدخراته 843 مليار دونج فيتنامي، أي بزيادة قدرها 4.9 أضعاف عن الفترة نفسها في نهاية عام 2023.
من ناحية أخرى، شهدت شركة خانج دين هاوس للاستثمار والتجارة المساهمة (رمزها: KDH)، وشركة نام لونغ للاستثمار المساهمة (رمزها: NLG)، وشركة دات زانه جروب المساهمة (رمزها: DXG) انخفاضًا في عدد عملاء الدفع المسبق. ويعود ذلك إلى النمو الملحوظ الذي شهدته هذه الوحدات في عام ٢٠٢٣.
على سبيل المثال، في نهاية عام ٢٠٢٣، سجّلت شركة نها خانغ دين مدفوعات مسبقة قصيرة الأجل من عملائها بقيمة ٢٫٣٨٨ مليار دونج، أي أعلى بـ ٢٫٧ مرة من العام السابق. في عام ٢٠٢٤، لم تُطلق الشركة أي مشاريع للبيع.
"المدخرات" تتحول إلى أموال
على الرغم من أن النمو في العناصر المدفوعة مسبقًا قصيرة الأجل للعملاء يعتبر إشارة إيجابية، إلا أنه من أجل تسجيل الإيرادات، يتعين على الشركات إكمال المنتجات وتسليمها للعملاء بنجاح.
أفاد رئيس فريق التحليل في إحدى شركات الأوراق المالية بوجود حالات لا تزال فيها شركات العقارات عاجزة عن تسليم المشاريع رغم تسجيل الدفعة المقدمة من العملاء. ومن بين الحالات التي يمكن ذكرها مشاكل في الوضع القانوني للمشروع، وعدم كفاية رأس المال اللازم لتنفيذه، والنزاعات القضائية.
يتضح ذلك من خلال البيانات المالية لشركتي فينهومز ونوفالاند. فقد شهدت بنود الدفع المسبق قصيرة الأجل في هاتين الوحدتين نموًا سريعًا، متجاوزةً بذلك الشركات الأخرى بكثير. ويعود ذلك إلى أن هذه الشركات العملاقة نفّذت مشاريع ضخمة وواسعة النطاق في السنوات الأخيرة.
ومع ذلك، نظرًا للمشاكل القانونية المتعلقة بالمشروع، لم تُدرج هذه القيمة المسجلة لشركة نوفالاند في أرباح الشركة. فبينما تنمو أرباح فينهومز في نفس اتجاه نمو منتجات الدفع المسبق، فإن أرباح نوفالاند تسير على العكس. في عام ٢٠٢٤، تكبدت الشركة خسارة بعد الضرائب بلغت حوالي ٤,٣٥١ مليار دونج. كما سجلت شركات أخرى، مثل نها خانغ دين، ونام لونغ، ودات زانه، نموًا قويًا في الأرباح في عام ٢٠٢٤.
وفي تقرير استراتيجية الاستثمار لعام 2025، شاركت شركات الأوراق المالية وجهة النظر بأن تطبيق قانون الأراضي المعدل سيساعد في جعل الإجراءات القانونية أكثر سلاسة وخلق ظروف مواتية لفتح العديد من المشاريع الجديدة للبيع في السوق الأولية من عام 2025 فصاعدا.
وبناءً على ذلك، ستتمتع الشركات الكبيرة مثل فينهومز، ونها خانج دين، ونام لونغ، ودات زانه بميزة جيدة قبل الإصلاحات القانونية القادمة. وتتوقع جميع وحدات الأبحاث أن تشهد أنشطة المبيعات على الصعيد الوطني زيادة حادة في عام ٢٠٢٥ بفضل المشاريع الجديدة والجاري تنفيذها.
من المتوقع أن تُطلق شركة فين هومز عدة مشاريع هذا العام، بما في ذلك مشروع فوك فينه تاي في مقاطعة لونغ آن ، ومشروع دونغ كينه في مدينة هاي فونغ، بالإضافة إلى أنشطة المبيعات الحالية لمشاريع مثل رويال آيلاند، وأوشن بارك 2، وأوشن بارك 3. ومن المتوقع أن تُطلق شركة كانغ دين هاوس مشروعًا جديدًا في مدينة ثو دوك. وبعد حصولها على رخصة البناء في الربع الثالث من عام 2024، تتوقع شركة دات زانه أيضًا إطلاق مشروع جيمز ريفرسايد في مدينة هو تشي منه في أوائل عام 2025.
من المتوقع أن تسجل بعض الشركات نموًا في المبيعات بنسبة مئوية مزدوجة هذا العام. ومن المتوقع أن يُسهم نمو المبيعات في زيادة الأرباح بشكل ملحوظ بدءًا من عام 2025 عند تسليم المشاريع.
[إعلان 2]
المصدر: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/thay-gi-tu-khoi-cua-de-danh-bat-thuong-cua-loat-dai-gia-dia-oc-20250205153123390.htm
تعليق (0)