توازن الاختلاف
في البيانات المالية لشركات العقارات، يُعتبر بند الدفعات المسبقة قصيرة الأجل من المشترين/العملاء "وفورات". ووفقًا لمبادئ المحاسبة، تُحتسب هنا المبالغ التي تتلقاها الشركات من العملاء الذين يشترون عقارات في مشاريع ولم تُسلّم بعد. ويُسجّل هذا المبلغ كإيرادات عند إتمام الشركة للمشروع وتسليمه للعملاء.
وتظهر إحصائيات دان تري مع عدد من شركات العقارات السكنية الكبيرة في السوق أن هناك فرقًا كبيرًا في "مدخرات" الوحدات.
في 31 ديسمبر 2024، بلغت الدفعات المسبقة قصيرة الأجل لشركة فين هومز المساهمة (رمز السهم: VHM) 46,383 مليار دونج، بزيادة قدرها 32% مقارنة بنهاية عام 2023. ويزيد هذا الرقم بمقدار 1.7 مرة عن إجمالي الدفعات التي سجلتها الشركات الخمس المتبقية. وحتى نهاية عام 2022، بلغ إجمالي الدفعات المسبقة للعملاء لشركة فين هومز 62,337 مليار دونج، بزيادة قدرها 2.7 مرة عن إجمالي الدفعات الأخرى مجتمعة.
يُشكّل رصيد هذا البند الجزء الأكبر من مدفوعات التقدم من العملاء الذين وقّعوا عقود شراء عقارات في مشاريع شركة فين هومز وشركاتها التابعة. وتُشير إحصاءات شركة فيتكاب للأوراق المالية إلى أن فين هومز وشركاتها التابعة كانت الوحدات الأكثر إطلاقًا للمشاريع في السوق العام الماضي.
احتفالات وضع حجر الأساس وافتتاح مشاريع عقارية سكنية في عام 2024 (صورة: فيتكاب).
احتلت شركة نو ڤيرج للاستثمار العقاري ( نوفالاند - رمز السهم: NVL) المرتبة الثانية من حيث قيمة الدفع المسبق قصير الأجل. وقد انخفضت هذه الفئة بشكل طفيف بنسبة 1% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2023. ويعكس هذا جزئيًا إزالة العقبات أمام المشاريع الرئيسية لهذه الشركة، بالإضافة إلى ثبات حجم المعاملات مقارنةً بعام 2023.
في العام الماضي، شهدت "مدخرات" شركة مساهمة عامة لتطوير واستثمار البناء (DIC Corp - رمز السهم: DIG) تحسنًا ملحوظًا، حيث بلغت 2,426 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 37%. وعلى وجه الخصوص، جاء النمو الأكبر من مشروع شقق A2-1، مسجلًا أكثر من 843 مليار دونج فيتنامي، بزيادة قدرها 4.9 أضعاف عن الفترة نفسها في نهاية عام 2023.
من ناحية أخرى، شهدت شركة خانج دين هاوس للاستثمار والتجارة المساهمة (رمزها: KDH)، وشركة نام لونغ للاستثمار المساهمة (رمزها: NLG)، وشركة دات زانه جروب المساهمة (رمزها: DXG) انخفاضًا في عدد عملاء الدفع المسبق. ويعود ذلك إلى نمو ملحوظ في عام ٢٠٢٣ لهذه الوحدات.
على سبيل المثال، في نهاية عام ٢٠٢٣، سجّلت شركة "خانغ دين هاوس" مدفوعات مسبقة قصيرة الأجل من العملاء بقيمة ٢٫٣٨٨ مليار دونج، أي أعلى بمقدار ٢٫٧ مرة من العام السابق. في عام ٢٠٢٤، لم تُطلق الشركة أي مشاريع للبيع.
"المدخرات" تتحول إلى أموال
على الرغم من أن النمو في العناصر المدفوعة مسبقًا قصيرة الأجل للعملاء يعتبر إشارة إيجابية، إلا أنه من أجل تسجيل الإيرادات، يتعين على الشركات إكمال المنتجات وتسليمها للعملاء بنجاح.
أفاد رئيس فريق التحليل في إحدى شركات الأوراق المالية بوجود حالات لا تزال فيها شركات العقارات عاجزة عن تسليم المشاريع رغم تسجيل دفعات مسبقة من عملائها. ومن بين الحالات التي يمكن ذكرها مشاكل في الوضع القانوني للمشروع، وعدم كفاية رأس المال اللازم لتنفيذه، ونزاعات قضائية.
يتضح ذلك من خلال البيانات المالية لشركتي فين هومز ونوفالاند. فقد شهدت بنود الدفع المسبق قصيرة الأجل في هاتين الوحدتين نموًا سريعًا، متجاوزةً بذلك الشركات الأخرى بكثير. ويعود ذلك إلى أن هذه الشركات العملاقة نفّذت مشاريع ضخمة وواسعة النطاق في السنوات الأخيرة.
ومع ذلك، وبسبب مشاكل قانونية في المشروع، لم تُدرج هذه القيمة المسجلة لشركة نوفالاند في أرباح الشركة. في حين نمت أرباح فينهومز في نفس اتجاه نمو منتجات الدفع المسبق، كان نمو نوفالاند عكس ذلك. في الواقع، في عام ٢٠٢٤، تكبدت هذه الشركة خسارة بعد الضرائب بلغت حوالي ٤,٣٥١ مليار دونج. كما سجلت شركات أخرى، مثل نها خانغ دين، ونام لونغ، ودات زانه، نموًا قويًا في الأرباح في عام ٢٠٢٤.
وفي تقرير استراتيجية الاستثمار لعام 2025، شاركت شركات الأوراق المالية وجهة النظر بأن تطبيق قانون الأراضي المعدل سيساعد في جعل الإجراءات القانونية أكثر سلاسة وتسهيل فتح العديد من المشاريع الجديدة للبيع في السوق الأولية اعتبارًا من عام 2025 فصاعدًا.
وبناءً على ذلك، ستتمتع الشركات الكبيرة مثل فينهومز، ونها خانج دين، ونام لونغ، ودات زانه بميزة جيدة قبل الإصلاحات القانونية القادمة. وتتوقع جميع وحدات الأبحاث أن تشهد أنشطة المبيعات على الصعيد الوطني زيادة حادة في عام ٢٠٢٥ بفضل المشاريع الجديدة والجاري تنفيذها.
من المتوقع أن تُطلق شركة فين هومز عدة مشاريع هذا العام، بما في ذلك مشروع فوك فينه تاي في مقاطعة لونغ آن ، ومشروع دونغ كينه في مدينة هاي فونغ، إلى جانب أنشطة المبيعات الحالية لمشاريع مثل رويال آيلاند، وأوشن بارك 2، وأوشن بارك 3. ومن المتوقع أن تُطلق شركة كانغ دين هاوس مشروعًا جديدًا في مدينة ثو دوك. وبعد حصولها على رخصة البناء في الربع الثالث من عام 2024، تتوقع شركة دات زانه أيضًا إطلاق مشروع جيمز ريفرسايد في مدينة هو تشي منه في أوائل عام 2025.
من المتوقع أن تسجل العديد من الشركات نموًا في المبيعات يتجاوز 10% هذا العام. ومن المتوقع أن يؤدي نمو المبيعات إلى زيادة حادة في الأرباح بدءًا من عام 2025 عند تسليم المشاريع.
[إعلان 2]
المصدر: https://dantri.com.vn/bat-dong-san/thay-gi-tu-khoi-cua-de-danh-bat-thuong-cua-loat-dai-gia-dia-oc-20250205153123390.htm
تعليق (0)