انخفاض سعر الصرف، وسعر الفائدة "سهل التنفس"

في 12 سبتمبر، بلغ سعر الصرف المركزي الذي أعلنه بنك الدولة الفيتنامي 24,187 دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، بانخفاض قدره 25 دونجًا فيتناميًا مقارنة باليوم السابق. كما انخفض سعر الدولار الأمريكي في البنوك التجارية بشكل حاد إلى 24,365 دونجًا فيتناميًا للشراء و24,705 دونجات فيتنامية للبيع، بانخفاض يقارب 100 دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي مقارنة بمطلع سبتمبر. وبالمقارنة مع ذروته في أبريل، لم يرتفع سعر الصرف إلا بنحو 0.8% مقارنةً ببداية هذا العام.

انخفاض سعر الدولار الأمريكي بشكل حاد

قالت السيدة بيتش ثانه (التي تسكن في المنطقة الخامسة بمدينة هو تشي منه) إنها سافرت للتو إلى الخارج، وفوجئت للغاية عندما اشترت دولارًا أمريكيًا من أحد البنوك التجارية بحوالي 24,720 دونجًا فيتناميًا. في الوقت نفسه، في أبريل، عندما سافرت للعمل في الخارج، اضطرت إلى شراء دولار أمريكي بسعر 25,480 دونجًا فيتناميًا. وعلقت قائلةً: "في الواقع، انخفض سعر الدولار الأمريكي في البنوك التجارية كثيرًا".

الانخفاض الحاد في سعر الصرف له أثر إيجابي على العديد من القطاعات والمجالات الاقتصادية . الصورة: هوانغ تريو

وفقًا للسجلات، انخفض سعر الدولار الأمريكي في البنوك التجارية باستمرار خلال الأيام الأخيرة بعد أن هبط إلى ما دون مستوى 25,000 دونج فيتنامي. ووفقًا للبنوك، فقد هبط سعر الدولار الأمريكي بشكل حاد في ظل تباطؤ مؤشر الدولار الأمريكي، الذي وصل حاليًا إلى 101.7 نقطة فقط - وهو أدنى مستوى له منذ بداية هذا العام - بعد أن أشار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى أول خفض لأسعار الفائدة في اجتماعه للسياسات في سبتمبر الماضي.

في ظل وفرة سوق الصرف الأجنبي، أعلنت وزارة الخزانة عن حاجتها لشراء 100 مليون دولار أمريكي من العملات الأجنبية من البنوك التجارية. وقيّم الدكتور نجوين هو هوان، الأستاذ المشارك والمحاضر الأول في جامعة مدينة هو تشي منه للاقتصاد، هذه الخطوة بأنها تُظهر استعداد وزارة الخزانة لشراء الدولار الأمريكي لزيادة احتياطياتها من النقد الأجنبي، بعد فترة من الاضطرار إلى بيعه للتدخل في السوق.

زيادة احتياطيات النقد الأجنبي تعني ضخّ الدونغ الفيتنامي في السوق، مما يُساعد على عدم انخفاض سعر صرف الدولار الأمريكي مقابل الدونغ الفيتنامي بسرعة كبيرة، وتجنب التأثير على الصادرات. وعلّق الدكتور هوان، الأستاذ المشارك، قائلاً: "من المرجح أن يواصل بنك الدولة الفيتنامي شراء العملات الأجنبية، مما يُتيح مجالاً أكبر للحفاظ على سياسة نقدية مرنة، ويُساعد على عدم ارتفاع أسعار الفائدة على الودائع بشكل كبير".

صرح السيد هوانغ هوي، محلل استراتيجي في شركة مايبانك للأوراق المالية، بأنه بعد انخفاض سعر الصرف إلى ما دون 25,000 دونج فيتنامي مقابل الدولار الأمريكي، ظلّ سعر الصرف دون هذا المستوى باستمرار. والجدير بالذكر أن بنك الدولة استجاب مبكرًا من خلال إدارة إصدار سندات الائتمان بشكل استباقي ومرن، وخفض أسعار الفائدة في السوق المفتوحة (OMO). وتهدف هذه العوامل إلى "اختصار" إشارات خفض سعر الفائدة الصادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي (المتوقعة من 0.25 إلى 0.5 نقطة مئوية في اجتماع سبتمبر)، مما يتيح فرصًا لخفض مستوى سعر الفائدة في سوق ما بين البنوك في الفترة المقبلة، مما يُتيح المجال لتهدئة أسعار الفائدة بين السكان.

أصدر بنك الدولة الفيتنامي تعميمًا بشأن هيكل استثمار احتياطي النقد الأجنبي الرسمي وتداول العملات الأجنبية بين احتياطيات النقد الأجنبي الرسمية وميزانية الدولة. وعلى وجه الخصوص، يُمكن لخزانة الدولة شراء العملات الأجنبية مباشرةً من احتياطيات النقد الأجنبي لبنك الدولة الفيتنامي بدلاً من شرائها مباشرةً من السوق، مما يُخفف الضغط على سعر الصرف المحلي، وفقًا للسيد هوي.

تعزيز النمو الاقتصادي

وعلق السيد نجوين ذا مينه، مدير التحليل بشركة يوانتا فيتنام للأوراق المالية، بأن التطورات الجديدة في أسعار الصرف جلبت العديد من التأثيرات الإيجابية على الاقتصاد المحلي، وخاصة الحد من الضغوط التضخمية وزيادة القدرة الشرائية المحلية وتعزيز ثقة المستهلك، مما يساهم في تعزيز النمو الاقتصادي.

يُعدّ استقرار سعر الصرف عاملاً مساعداً في جذب الاستثمارات الأجنبية، بما في ذلك الاستثمار الأجنبي المباشر (FDI) والاستثمار الأجنبي غير المباشر (FII). فعندما يكون سعر الصرف مستقراً، يشعر المستثمرون الأجانب بالأمان في استثماراتهم.

بالنسبة للشركات، سيستفيد المستوردون بشكل كبير من انخفاض أسعار الصرف، مما يُسهم في خفض تكاليف المدخلات. أما بالنسبة للمصدرين، فسيتأثرون نظريًا سلبًا بانخفاض أسعار الدولار الأمريكي، لأن ثمن السلع يُدفع بالدولار الأمريكي. ومع ذلك، فإن انتهاء دورة تشديد السياسة النقدية الأمريكية لمكافحة التضخم سيساعد بعض قطاعات التصدير في هذه السوق على الاستفادة بشكل غير مباشر، بفضل التحسن المتوقع في طلب المستهلكين.

من الجدير بالذكر، وفقًا للخبراء، أن انخفاض سعر الصرف سيُسهّل على البنوك اتخاذ قرارات مدروسة بشأن أسعار الفائدة، لا سيما في ظل سعيها لتعزيز نمو الائتمان. ووفقًا للأستاذ المشارك، الدكتور نجوين هو هوان، لن تشهد أسعار فائدة الإقراض تقلبات كبيرة مقارنةً بالوضع الحالي. وقد ترتفع أسعار الفائدة بنهاية العام مع ارتفاع الطلب على القروض، لا سيما في المحافظات الشمالية التي تحتاج إلى رأس مال لإعادة الإعمار والتعافي بعد الكوارث الطبيعية. ومن المرجح أن يُعزز هذا الطلب نمو الائتمان.

أعلن بنك التصدير والاستيراد الفيتنامي (إكسيم بنك) أنه سيواصل التركيز على تعزيز نمو الائتمان في قطاعات الإنتاج والأعمال، وصناعات التجهيز والتصنيع، وتجارة الجملة والتجزئة، والاستهلاك الأساسي. كما يشجع بنك التصدير والاستيراد على إقراض الأفراد لشراء منازل سكنية، والحصول على حقوق استخدام الأراضي لبناء منازل، ولا يستثمر في مشاريع عقارية مضاربة أو سندات شركات عالية المخاطر.

يركز بنك التصدير والاستيراد على توفير الائتمان لمشاريع الإنتاج والأعمال، وشركات الاستيراد والتصدير، والشركات الصغيرة والمتوسطة، والعملاء الأفراد، لتلبية احتياجاتهم الأساسية. وسيُمنح العملاء الذين يقترضون لأغراض الإنتاج والاستثمار التجاري والاستهلاك الأساسي الأولوية في تبسيط المستندات، وسرعة المعالجة، وأفضل أسعار الفائدة في مجالات استخدام رأس المال، وفقًا لممثل بنك التصدير والاستيراد.

هل الأسهم مفيدة؟

وفقاً للخبراء، إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، فلن يؤثر ذلك فوراً على السياسة النقدية لفيتنام، بل سيتطلب بعض التأخير. في المقابل، سيكون لخفض أسعار الفائدة تأثير إيجابي على معنويات السوق، مما يساعد على عودة تدفقات رأس المال من الولايات المتحدة إلى الأسواق الناشئة.

أشار الأستاذ المشارك الدكتور نجوين هو هوان إلى أن سوق الأسهم في جنوب شرق آسيا يشهد عودةً للشراء الصافي الأجنبي. على سبيل المثال، في إندونيسيا، بلغ صافي الشراء الأجنبي 3 مليارات دولار أمريكي؛ وفي تايلاند والفلبين، تبدو الصورة إيجابية أيضًا. أما سوق الأسهم الفيتنامية، فنظرًا لأن مؤشر VN لم يعد جذابًا، لم يتمكن من عكس اتجاه البيع الصافي الأجنبي.

المصدر: https://nld.com.vn/ti-gia-ha-nhiet-lai-suat-de-tho-196240912203512073.htm