بلغ إجمالي القيمة السوقية للأسهم نحو 299 مليار دولار أمريكي

التدفق النقدي يعود

ومن الجدير بالملاحظة أنه في مواجهة عوامل غير مؤكدة مثل فرض الولايات المتحدة للرسوم الجمركية، فإن التدفقات النقدية تميل إلى الارتفاع نحو الأسهم التي تخدم الطلب المحلي، وتجارة التجزئة الاستهلاكية، والبناء، والعقارات، والتمويل.

يقول المحللون إنه بعد تجاوز حاجز الـ 1300 نقطة، إلى جانب المعلومات الإيجابية، ازداد الطلب المحلي قوة. وتجاوز متوسط ​​قيمة التداول في بورصة HOSE باستمرار 20,000 مليار دونج فيتنامي للجلسة، مما يدل على عودة التدفق النقدي، وقد لا ينسحب قريبًا. ويُعزّز الزخم الصعودي للسوق عوامل أساسية، وليس مجرد موجة قصيرة الأجل.

وفقًا لشركة VNDIRECT للأوراق المالية (VNDIRECT)، شهد سوق الأسهم الفيتنامية أسبوعًا قويًا من الارتفاع، حيث أغلق الأسبوع على ارتفاع قدره 20.69 نقطة ليصل إلى 1,326.05. تباطأ نمو السوق في الجلسات الثلاث الأولى من الأسبوع نتيجةً لضغوط جني الأرباح والتطورات المتباينة المحيطة بفرض الولايات المتحدة رسومًا جمركية على المكسيك وكندا والصين.

مع ذلك، شهد السوق انتعاشًا ملحوظًا في الجلستين الأخيرتين من الأسبوع بفضل أخبار محلية إيجابية. وتحديدًا، أعلن البنك المركزي عن توقفه عن إصدار أذون الخزانة بعد فترة طويلة من استخدامها لتنظيم السيولة، وهي خطوة تُظهر التزامًا قويًا بدعم السيولة، مما يُمكّن النظام من خفض أسعار الفائدة السوقية وفقًا لتوجيهات الحكومة .

وفي الوقت نفسه، نشر البنك المركزي أيضًا عقود إقراض إضافية من عمليات السوق المفتوحة لمدة تصل إلى 91 يومًا لدعم السيولة طويلة الأجل للنظام المصرفي.

بعد خطوة البنك المركزي، انخفضت أسعار الفائدة بين البنوك بشكل حاد، حيث انخفضت أسعار الفائدة لليلة واحدة إلى حوالي 4%. وقد عزز هذا نمو السوق، وخاصةً في أسهم البنوك والأوراق المالية.

شهد السوق زخمًا أكبر في الجلسة الأخيرة من الأسبوع بفضل خبر تقديم شركة فينبيرل المساهمة وثائق إدراج أكثر من 1.79 مليار سهم في بورصة مدينة هو تشي منه (HOSE)، وهي خطوة لافتة للنظر بعد فترة طويلة من غياب الاكتتابات العامة الأولية وإدراج الشركات الكبيرة والتقليدية في السوق. بعد هذا الخبر، وصلت أسهم شركة فينبيرل إلى ذروتها.

تعتقد VNDIRECT أنه مع بداية الأسبوع المقبل، ومع انتشار المعنويات الإيجابية، يمكن للسوق الحفاظ على زخمه الصعودي والتوجه نحو منطقة المقاومة القوية بين 1,340 و1,360 نقطة. هذه المنطقة مقاومة قوية، مع تراكم كبير للعروض في الماضي، لذا ستظهر بعض التقلبات.

أفاد خبراء من شركة فيتنام للأوراق المالية للإنشاءات (CSI) أن مؤشر VN حافظ على زخمه الصعودي في جلسة التداول الأخيرة من الأسبوع. والجدير بالذكر أن مؤشر VN اختبر بنجاح مستوى المقاومة النهائي عند 1,327 نقطة، ضمن نطاق المقاومة المتوقع بين 1,307 و1,327 نقطة، وسط سيولة عالية، وتجاوز حجم التداول المتوسط، بزيادة قدرها 21.7% مقارنةً بمتوسط ​​20 جلسة.

بالنظر إلى الرسم البياني الأسبوعي، شهد مؤشر VN ارتفاعًا للأسبوع السابع على التوالي، بنسبة 1.59% بدعم قوي من السيولة. وسجّل حجم التداول المطابق الأسبوع الماضي ذروة جديدة في عام 2025، مرتفعًا بنسبة 62.3% مقارنةً بمتوسط ​​20 أسبوعًا، مما يُظهر حماس المستثمرين. واستمر الاتجاه الصعودي في الهيمنة الأسبوع الماضي دون أي إشارات تصحيح ملحوظة.

كان قطاع العقارات من أبرز القطاعات خلال الأسبوع الماضي، حيث شهد تحولاً في التدفقات النقدية بين العقارات الصناعية والسكنية. وشهدت أسهم العقارات السكنية ارتفاعاً قوياً خلال تداولات الأسبوع الماضي بدعم قوي من المستثمرين الأجانب.

على وجه التحديد، بلغ صافي مشتريات المستثمرين الأجانب من أسهم العقارات السكنية 311 مليار دونج، بينما بلغ صافي مبيعاتهم من أسهم العقارات الصناعية 34 مليار دونج. كما سجل قطاع العقارات السكنية أكبر ارتفاع خلال الأسبوع (5.7%)، بينما انخفض قطاع العقارات الصناعية بشكل طفيف (0.01%).

يُشير هذا الدوران إلى جني أرباح في مجموعة العقارات الصناعية للانتقال إلى العقارات السكنية. وعلّق CSI قائلاً: "يُرجّح أن يكون هذا بداية ارتفاع في أسعار أسهم العقارات السكنية بعد فترة تراكم سابقة".

وفقًا لمؤشر CSI، قد يؤدي هذا الاتجاه الصعودي إلى مستوى مقاومة يتراوح بين 1,360 و1,365 نقطة خلال الأسابيع المقبلة. ومع ذلك، عند مستوى المقاومة 1,327 نقطة، فإن احتمالية التصحيح إلى منطقة الدعم 1,290 و1,310 نقاط مرتفعة جدًا.

سايغون - أعلنت شركة هانوي للأوراق المالية (SHS) أن السوق ارتفع للأسبوع السابع على التوالي. وشهدت أسهم المطاط والأوراق المالية والصلب والعقارات والبنوك ارتفاعات قوية، بينما واجه قطاع النفط والغاز ضغطًا تصحيحيًا نتيجة انخفاض أسعار النفط والاتصالات.

ارتفعت سيولة السوق أيضًا لسبعة أسابيع متتالية، حيث ارتفع حجم تداول سهم HOSE بنسبة 19% مقارنةً بالأسبوع الماضي، ليصل إلى ما يقارب مليار سهم/جلسة هذا الأسبوع. وهذا يُظهر أن التدفق النقدي لا يزال يشهد تحسنًا ملحوظًا. وقد زاد الطلب على العديد من الأسهم، مما أدى إلى تدفق سيولة مفاجئ. وخفّض المستثمرون الأجانب ضغط البيع الصافي على سهم HOSE بقيمة 776.8 مليار دونج فيتنامي.

على المدى القصير، يحافظ مؤشر VN على نموه، حيث يتواجد عند أقرب منطقة دعم عند المستوى النفسي 1,300 نقطة. وفي ظل التوقعات الإيجابية، من المتوقع أن يتجه مؤشر VN نحو منطقة السعر 1,400 نقطة في المستقبل القريب.

تعتقد SHS أن جودة السوق لا تزال تتحسن بشكل إيجابي على المدى القصير، مع تمايز جيد قائم على العوامل الأساسية وتوقعات النمو على المديين المتوسط ​​والطويل. يبلغ إجمالي القيمة السوقية الحالية حوالي 299 مليار دولار أمريكي، أي ما يعادل 63% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2024. هذا النطاق السعري ليس جذابًا للغاية، ولكن لا يزال السوق يوفر العديد من فرص التناوب قصيرة الأجل بين مجموعات القطاعات عندما يتجاوز مؤشر VN مستوى المقاومة البالغ 1300 نقطة.

في الواقع، تشهد سوق الأسهم الفيتنامية نشاطاً ملحوظاً بفضل عودة التدفقات النقدية المحلية، في ظل تراجع أسواق الأسهم العالمية.

الأسهم الأميركية تسجل أكبر انخفاض أسبوعي في ستة أشهر

ارتفعت الأسهم الأميركية يوم الجمعة لكنها سجلت أكبر انخفاض أسبوعي لها في أشهر مع استمرار تحركات الرئيس دونالد ترامب التجارية في زعزعة استقرار المستثمرين.

في 6 مارس/آذار، قرر الرئيس ترامب تأجيل تطبيق أمر الرسوم الجمركية على الواردات من كندا والمكسيك بموجب اتفاقية التجارة الحرة بين الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA) مؤقتًا لمدة أربعة أسابيع. وفي الوقت نفسه، دخل مرسوم فرض رسوم جمركية إضافية بنسبة 20% على السلع المستوردة من الصين حيز التنفيذ رسميًا. ومن المتوقع أن تدخل الحواجز التجارية المتبادلة، إلى جانب الضرائب الإضافية، حيز التنفيذ خلال الأسابيع المقبلة.

هزّ الموقف المتشدد لإدارة ترامب أسواق الأسهم العالمية هذا الأسبوع. وشهدت وول ستريت أكبر انخفاض أسبوعي لها منذ أشهر. وسجل كلا المؤشرين الرئيسيين، ستاندرد آند بورز 500 وناسداك، ثالث انخفاض أسبوعي على التوالي، وهي أطول سلسلة خسائر منذ منتصف يوليو وأوائل أغسطس من العام الماضي. وأنهى ستاندرد آند بورز 500 الأسبوع بانخفاض 3.1%، وهو الأكبر منذ سبتمبر 2024، بينما انخفض ناسداك 3.45% وداو جونز 2.37%.

ومع ذلك، بالنظر إلى جلسة نهاية الأسبوع (7 مارس)، ارتفعت سوق الأسهم الأمريكية بعد خطاب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، جيروم باول، حول وضع الاقتصاد الأمريكي.

وعلق السيد باول بأن الاقتصاد لا يزال "في حالة جيدة" ومن الضروري مراقبة ما إذا كانت خطة الضرائب التي وضعتها إدارة الرئيس دونالد ترامب تسبب التضخم أم لا.

في نهاية جلسة تداول يوم 7 مارس، سجلت مؤشرات الأسهم الأمريكية ارتفاعات. وتحديدًا، ارتفع مؤشر داو جونز بنسبة 0.52% ليصل إلى 42,801.72 نقطة. كما ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.55% ليصل إلى 5,770.20 نقطة، بينما ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 0.70% ليصل إلى 18,196.22 نقطة.

أظهرت البيانات الصادرة في وقت مبكر من يوم 7 مارس تسارع نمو الوظائف في الولايات المتحدة في فبراير 2025 مقارنةً بالشهر السابق. ومع ذلك، لم تعكس البيانات بشكل كامل عمليات التسريح الأخيرة من وكالات الحكومة الفيدرالية. علاوة على ذلك، ارتفع معدل البطالة إلى 4.1%، مما أثار مخاوف بشأن تعافي الاقتصاد الأمريكي.

وفي أسواق الأسهم الأوروبية، انخفض مؤشر ستوكس 600 بنسبة 0.7% الأسبوع الماضي، منهيا سلسلة مكاسب استمرت 10 جلسات، وهي الأطول منذ أوائل عام 2024.

المصدر: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/von-hoa-toan-thi-truong-chung-khoan-dat-khoang-299-ty-usd/20250310102937328