بناء مركز مالي دولي: نظرة من هونغ كونغ

كان صعود فيتنام من صعوبات الحرب والاقتصاد المخطط في الماضي ملحوظًا، مع تحسن مستويات المعيشة والمكانة الدولية.

لقد شاركت منطقة هونج كونج الإدارية الخاصة (الصين) في هذا التحول، حيث عملت كجسر لأفضل الممارسات العالمية في معظم القطاعات الاقتصادية. ومن أبرز هذه المساعدات الدعم الفني والمعرفي الذي تقدمه هونج كونج لتطوير السوق المالية في فيتنام. وقد عقدت في الآونة الأخيرة العديد من المؤتمرات المهمة لتقييم التقدم والتخطيط لإحدى أهم الخطوات في تطوير سوق رأس المال في فيتنام، وهي إنشاء مراكز مالية دولية في مدينة هوشي منه ودا نانغ.

كانت فكرة إنشاء مركز مالي دولي موجودة منذ فترة طويلة، ولكن تم الترويج لها بشكل أكبر من خلال الإشعار رقم 47-TB/TW المؤرخ 15 نوفمبر 2024 الصادر عن المكتب السياسي بشأن تطوير مركز مالي إقليمي ودولي في فيتنام. وقد صدرت قرارات أخرى كثيرة على مستويات مختلفة لتنفيذ إشعار المكتب السياسي، وحظيت كل خطوة باهتمام مباشر أو غير مباشر من القطاع المالي في منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة.

ومن وجهة نظر منطقة هونج كونج الإدارية الخاصة، هناك العديد من التحديات التي تواجه إنشاء مركز مالي دولي في أي مكان، ولكن فيتنام لا تزال تمثل الموقع المناسب.

تعتبر مدينة هوشي منه مكانًا مناسبًا لبناء مركز مالي دولي. الصورة: دوك ثانه

التعلم من هونج كونج لبناء مستقبل مالي

وبينما تتحرك فيتنام نحو تحقيق رؤيتها المتمثلة في جعل مدينة هوشي منه مركزاً مالياً دولياً، هناك الكثير مما يمكن تعلمه من تجربة منطقة هونج كونج الإدارية الخاصة.

وباعتبارها واحدة من الأسواق المالية الدولية الرائدة في العالم، نجحت هونج كونج في بناء بنية سوق رأس مال قوية، مما مكّن الشركات المحلية والأجنبية من جمع رأس المال بكفاءة والتنافس عالميًا. ويمكن لفيتنام أن تتعلم دروساً قيمة من تجربة هونج كونج، وخاصة في ثلاثة مجالات أساسية ساعدت هونج كونج على النهوض، بما في ذلك الإطار القانوني القوي وسيادة القانون؛ سوق رأس المال السائل؛ الدعم المؤسسي لتنمية الموارد البشرية وبيئة تشجع الابتكار.

إطار قانوني وتنظيمي قوي

إن أحد أسس نجاح هونج كونج يكمن في بيئتها القانونية والتنظيمية الراسخة. استناداً إلى نظام القانون العام، فإن القضاء الشفاف والمستقل في هونج كونج يغرس الثقة في المشاركين في السوق. وتعمل الهيئات التنظيمية مثل لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة، وهيئة النقد في هونج كونج، إلى جانب اللجنة المستقلة لمكافحة الفساد، باستقلالية واحترافية، مما يضمن تكافؤ الفرص، وحماية المستثمرين، والحد من الفساد.

إن العثور على مكانة فريدة في عالم المراكز المالية التنافسية ليس بالأمر السهل في بيئة سريعة التغير، ولكن فيتنام تتمتع بمجالات قوة يمكن لهونج كونج دعمها بفعالية.

ولخلق هذه البيئة، يتعين على فيتنام أن تواصل الإصلاحات الرامية إلى تعزيز البنية الأساسية القانونية للسوق المالية، مع التركيز على الاتساق في الإدارة، وحل النزاعات بشكل شفاف، وحماية المستثمرين. إن إنشاء هيئة تنظيمية مالية مستقلة مخصصة لأسواق رأس المال في مدينة هوشي منه ودا نانغ من شأنه أن يوفر الاستقرار والثقة التي يبحث عنها المستثمرون. وفي الوقت نفسه، ينبغي لمحترفي الخدمات المالية الفيتناميين الاستفادة من تخفيف إجراءات التأشيرة التي أقرتها هونج كونج مؤخرا للمتدربين والمحترفين ذوي الخبرة للعمل في هونج كونج.

سوق رأس المال عالية السيولة

بورصة هونج كونج (HKEX) هي واحدة من أكبر البورصات في العالم من حيث القيمة السوقية وتشتهر بعروضها العامة الأولية (IPOs)، وخاصة من البر الرئيسي للصين وجنوب شرق آسيا. تتمثل نقطة البيع الفريدة في هونج كونج في نظام المدفوعات متعدد العملات، وتدفقات رأس المال المفتوحة، والقدرة على استيعاب الأدوات المالية التقليدية والناشئة - من الأسهم وصناديق الاستثمار العقاري (REITs) إلى السندات الخضراء والأصول الرقمية.

وكانت بورصة هونج كونج رائدة في برامج الاتصال (مثل برنامج تصفية الأسهم والسندات) لتسهيل الوصول عبر الحدود بين البر الرئيسي للصين والمستثمرين العالميين. وتعمل هذه الآليات على زيادة السيولة وعمق السوق والتكامل المالي الإقليمي. ومن الممكن أن يفتح هذا النوع من البرامج، وخاصة في سياق المركز المالي الدولي في فيتنام، قناة للتعاون بين أسواق رأس المال الفيتنامية وهونج كونج.

وتستطيع هونج كونج جلب المزيد من فرص التعاون إلى فيتنام من خلال توسيع مصادر السيولة عبر آليات مثل الإدراج المزدوج، وتشجيع المستثمرين المؤسسيين على المدى الطويل (مثل صناديق التقاعد والتأمين)، وتطوير البنية الأساسية للتداول والتسوية والحفظ. كما يمكن للشراكات الاستراتيجية مع البورصات الإقليمية، مثل سنغافورة وشنغهاي وطوكيو، أن تسهل نقل المعرفة والإدراج المتبادل، مما يعزز صورة مدينة هو تشي منه.

دعم الابتكار

لقد نجحت هونج كونج في ترسيخ مكانتها كواحدة من منصات التكنولوجيا المالية الرائدة في آسيا، ويمكنها أن تساهم في رغبة فيتنام في التعلم من قطاع التكنولوجيا المالية المزدهر لديها. أطلقت هيئة النقد في هونج كونج استراتيجية التكنولوجيا المالية 2025، لتشجيع البنوك على تبني استراتيجية رقمية شاملة مع بناء البنية التحتية مثل نظام الدفع السريع (FPS) وصندوق الإشراف على التكنولوجيا المالية. بالإضافة إلى ذلك، تعمل مبادرات مثل مجموعة أبحاث InnoHK على تعزيز البحث والتطوير في مجالات الذكاء الاصطناعي والبلوك تشين والتمويل الأخضر. ويمكن أن تكون كل من هذه المجالات مفيدة لمدينة هوشي منه في سعيها إلى تطوير مركزها المالي الدولي الخاص.

وللاستفادة من هذه الفرص، يتعين على مدينة هوشي منه أن تواصل دعم التنمية الاقتصادية الرقمية، والاستفادة من سكانها الشباب المهتمين بالتكنولوجيا، وإنشاء صندوق تنظيمي لاختبار التقنيات الجديدة، وتعزيز أنظمة الدفع الرقمية، وتوفير برامج الضمان أو الاستثمار المشترك للشركات الناشئة والشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم التي يمكنها دفع عجلة الابتكار.

نحو المستقبل: الطريق إلى التحول إلى مركز مالي دولي

إن مسار النمو الاقتصادي القوي في فيتنام والسكان الشباب والتكامل المتزايد في التجارة الإقليمية والعالمية توفر أساسًا متينًا لمشروع المركز المالي الدولي في مدينة هوشي منه. ومع ذلك، فإن تحقيق وضع المركز المالي الدولي يتطلب المزيد من البنية الأساسية، مثل الاتساق السياسي على المدى الطويل، واليقين القانوني، وآليات حل النزاعات الموثوقة. إن العثور على مكانة فريدة في عالم المراكز المالية التنافسية ليس بالأمر السهل في بيئة سريعة التغير، ولكن فيتنام لديها مجالات قوة يمكن لهونج كونج دعمها بشكل فعال، مثل تمويل التجارة الزراعية في دلتا ميكونج، وأسواق العقود الآجلة المحلية، وصناديق البنية التحتية. ومن خلال الاستفادة من نموذج هونج كونج، بما في ذلك البيئة القائمة على القواعد والخدمات المالية المتنوعة والالتزام بالابتكار، يمكن لفيتنام بناء خارطة طريق فريدة تناسب مزاياها الفريدة، مع الاستمرار في تسلق تصنيفات سوق الأوراق المالية العالمية.

ونظراً لأهمية التفاعلات بين الناس في كل هذه الفرص، فإن أحد أهم التحسينات العملية في الروابط المالية بين فيتنام وهونج كونج سوف يأتي من تخفيف تأشيرات الدخول مؤخراً للمواطنين الفيتناميين الراغبين في الدراسة والعمل في هونج كونج. وفي ضوء الفرص الموضحة أعلاه، فإن التوقعات مشجعة حقا. في حين يسعى الكثير من العالم إلى بناء القدرة على الصمود في وجه حالة عدم اليقين، فإن نجاح مدينة هوشي منه كمركز مالي إقليمي لن يخدم أهداف التنمية الوطنية فحسب، بل سيساهم أيضاً في تحقيق الرخاء الإقليمي. ويمكن للخبرة والشراكات من هونج كونج أن تلعب دوراً رئيسياً في جعل هذه الرؤية حقيقة واقعة.

المصدر: https://baodautu.vn/xay-dung-trung-tam-tai-chinh-quoc-te-goc-nhin-tu-hong-kong-d271872.html