নতুন সময়ে সিকিউরিটিজ মার্কেট মনিটরিং কাঠামোকে নিখুঁত করা

নতুন আইনি পরিস্থিতি এবং FTSE রাসেল কর্তৃক বাজারের আপগ্রেডের পর মান বৃদ্ধির প্রয়োজনীয়তা স্থিতিশীলতা, স্বচ্ছতা এবং আন্তর্জাতিক মানের সাথে সম্মতি নিশ্চিত করার জন্য সিকিউরিটিজ মার্কেট তত্ত্বাবধান কাঠামো সংশোধন করা জরুরি করে তোলে।

পর্যবেক্ষণের কার্যকারিতা উন্নত করা প্রয়োজন।

১৬ নভেম্বর, ২০২০ তারিখের সার্কুলার নং ৯৫/২০২০/TT-BTC বাস্তবায়নের প্রায় পাঁচ বছর পর, যা স্টক মার্কেটে সিকিউরিটিজ লেনদেনের তত্ত্বাবধানের নির্দেশ দেয়, এবং ভিয়েতনাম স্টক এক্সচেঞ্জ এবং এর সহায়ক সংস্থাগুলির সিকিউরিটিজ কার্যক্রমের উপর স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের সম্মতি তত্ত্বাবধানের নির্দেশ দেয় এমন সার্কুলার নং ০৬/২০২২/TT-BTC প্রয়োগের তিন বছরেরও বেশি সময় পরে, ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন (VSDC) দেখিয়েছে যে স্টক মার্কেটে লেনদেন তত্ত্বাবধান এবং সম্মতি তত্ত্বাবধান পদ্ধতিগত হয়ে উঠেছে এবং কেন্দ্রীয় স্তর থেকে বাজার পরিচালনা ইউনিট পর্যন্ত অভিন্নভাবে সংগঠিত।

এই নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থা আইনি কাঠামোকে নিখুঁত করতে, লঙ্ঘন সনাক্তকরণ, প্রতিরোধ এবং পরিচালনা করার ক্ষমতা বৃদ্ধিতে অবদান রাখে, যার ফলে একটি ন্যায্য, স্বচ্ছ এবং নিরাপদ বাজার পরিচালনা নিশ্চিত করা যায় এবং বিনিয়োগকারীদের অধিকার আরও ভালভাবে সুরক্ষিত করা যায়।

সার্কুলার নং 95/2020/TT-BTC এবং সার্কুলার নং 06/2022/TT-BTC আইনি কাঠামোকে নিখুঁত করতে এবং লঙ্ঘন সনাক্তকরণ, প্রতিরোধ এবং পরিচালনা করার ক্ষমতা বৃদ্ধিতে অবদান রাখে। (চিত্রণমূলক চিত্র।)

স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশন, ভিয়েতনাম স্টক এক্সচেঞ্জ এবং এর সহায়ক সংস্থা, ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশন এবং ট্রেডিং সদস্যদের নিয়ে গঠিত ত্রি-স্তরীয় তত্ত্বাবধান মডেল কার্যকর প্রমাণিত হয়েছে।

কার্যাবলী এবং দায়িত্বগুলি স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করলে সমন্বয় বৃদ্ধি পায় এবং লঙ্ঘনের লক্ষণগুলি তাৎক্ষণিকভাবে সমাধান করা যায়। সম্মতি পরিদর্শনের মাধ্যমে, রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশন বাজার অপারেটরদের তাদের পরিচালনা পদ্ধতি পর্যালোচনা করার জন্যও নির্দেশ দেয়, যাতে আইনের সাথে সামঞ্জস্য এবং সম্মতি নিশ্চিত করা যায়।

তবে, আইনি ক্ষেত্রে উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন এবং নতুন নিয়ন্ত্রক প্রয়োজনীয়তার জন্য দুটি সার্কুলারে সংশোধন প্রয়োজন। আইন নং 56/2024/QH15 ভিয়েতনাম স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ভিএসডিসির পরিচালনা সংক্রান্ত নিয়মকানুন অনুমোদনে স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের ভূমিকা সামঞ্জস্য করেছে; এবং কেন্দ্রীয় কাউন্টারপার্টি ক্লিয়ারিং মেকানিজম (সিসিপি) বাস্তবায়নের জন্য একটি সহায়ক সংস্থা প্রতিষ্ঠার জন্য একটি আইনি ভিত্তি যুক্ত করেছে। এর ফলে লেনদেন তত্ত্বাবধান এবং সম্মতি পর্যবেক্ষণ সম্পর্কিত সমস্ত নিয়মকানুনগুলির একটি বিস্তৃত পর্যালোচনা প্রয়োজন।

বাস্তব বাস্তবায়ন থেকে আরও দেখা গেছে যে সন্দেহজনক লেনদেনের তথ্য অনুরোধে নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষকে স্টক এক্সচেঞ্জের দায়িত্ব জোরদার করতে হবে; ট্রেডিং সদস্যদের সাথে অভ্যন্তরীণ শেয়ারহোল্ডার এবং সম্পর্কিত পক্ষের তথ্য ভাগাভাগি সম্প্রসারণ করতে হবে; এবং ঝুঁকি প্রতিরোধ ক্ষমতা বৃদ্ধির জন্য সদস্য এবং স্টক এক্সচেঞ্জ পর্যায়ে একটি প্রাথমিক সতর্কতা ব্যবস্থা যুক্ত করতে হবে।

এফটিএসই রাসেল কর্তৃক সেকেন্ডারি ইমার্জিং মার্কেট গ্রুপে উন্নীত হওয়ার পর ভিয়েতনামের শেয়ার বাজার একটি নতুন পর্যায়ে প্রবেশ করছে। এটি নিয়ন্ত্রক কর্তৃপক্ষের জন্য আইনি কাঠামো উন্নত করা এবং বিনিয়োগকারীদের, বিশেষ করে বিদেশী বিনিয়োগকারীদের আস্থা জোরদার করার জন্য তদারকি জোরদার করার সুযোগ এবং চাপ উভয়ই উপস্থাপন করে।

অধিকন্তু, ২০২৪-২০২৫ সময়কালে প্রশাসনিক পদ্ধতি সংস্কারের প্রয়োজনীয়তা অনুযায়ী ইলেকট্রনিক রিপোর্টিংয়ে রূপান্তরের ফলে নতুন নিয়মকানুন সম্পূর্ণরূপে প্রাতিষ্ঠানিকীকরণের প্রয়োজন হয়, যা স্বচ্ছতা নিশ্চিত করবে এবং ব্যবসায়িক প্রতিষ্ঠানের জন্য সম্মতির বোঝা কমাবে।

"সন্দেহজনক লেনদেন" ধারণাটি স্পষ্ট করা

অর্থ মন্ত্রণালয় বর্তমানে সার্কুলার ৯৫ এবং ০৬ সংশোধন করে একটি সার্কুলার তৈরি করছে, যা নতুন আইন অনুসারে আবেদনের বিষয়গুলি আপডেট করার সময় নিয়ন্ত্রণের সুযোগ বজায় রাখে। "ভিয়েতনাম সিকিউরিটিজ ডিপোজিটরি অ্যান্ড ক্লিয়ারিং কর্পোরেশনের সহায়ক সংস্থাগুলি" তত্ত্বাবধানের অধীন সত্তার গ্রুপে যুক্ত করা হয়েছে; অন্যদিকে স্টক এক্সচেঞ্জ এবং ভিএসডিসি আর সরাসরি লেনদেন তত্ত্বাবধানের অধীন নয়, কারণ তারা কেবল বাজারের অবকাঠামো পরিচালনায় ভূমিকা পালন করে।

সার্কুলার ৯৫ সম্পর্কে, খসড়াটি বাস্তব বাস্তবতার সাথে আরও ভালভাবে মানানসই করার জন্য বেশ কয়েকটি গুরুত্বপূর্ণ বিষয়বস্তু সংশোধন করে। বিশেষ করে: ধারা ৩-এর কয়েকটি শব্দ সমন্বয় করা হয়েছে, "সন্দেহজনক লেনদেন" ধারণাটি স্পষ্ট করা হয়েছে, "লঙ্ঘনকারী লেনদেন" বাক্যাংশটি সরানো হয়েছে এবং আন্তঃবাজার তত্ত্বাবধান শব্দকোষে অন্তর্ভুক্ত করা হয়েছে। একটি নতুন ধারা (ধারা ৩ক) একটি তিন-স্তরের মডেল অনুসারে তত্ত্বাবধান সংগঠিত করার নীতি নির্ধারণ করে, যা রাজ্য সিকিউরিটিজ কমিশন, ভিয়েতনাম স্টক এক্সচেঞ্জ, ভিএসডিসি এবং এর সহায়ক সংস্থা এবং ট্রেডিং সদস্যদের মধ্যে দায়িত্ব এবং সমন্বয় প্রক্রিয়া স্পষ্টভাবে সংজ্ঞায়িত করে।

খসড়াটিতে লঙ্ঘন মোকাবেলা এবং ডেটা ফর্ম্যাটিং সম্পর্কিত নির্দেশনা প্রদানের ক্ষেত্রে স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের দায়িত্ব যোগ করা হয়েছে; ধারা ৪, ৭ এবং ২৩-এ প্রাথমিক সতর্কতার ভূমিকা জোরদার করা হয়েছে; এবং আন্তঃবাজার তত্ত্বাবধানে ভিয়েতনাম স্টক এক্সচেঞ্জের অধিকার এবং বাধ্যবাধকতা স্পষ্ট করা হয়েছে। কিছু প্রতিবেদন সম্পূর্ণরূপে ইলেকট্রনিকভাবে জমা দেওয়ার জন্য পরিবর্তন করা হয়েছে।

খসড়াটিতে বর্তমান আইনের সাথে সামঞ্জস্যপূর্ণ করার জন্য বেশ কিছু বাক্যাংশ, ফর্ম এবং পরিশিষ্টও আপডেট করা হয়েছে, যেমন "আইনি লঙ্ঘনের সম্ভাবনা" কে "আইনি লঙ্ঘনের লক্ষণ" দিয়ে প্রতিস্থাপন করা, VSDC এবং এর সহায়ক সংস্থাগুলির নাম সমন্বয় করা, "অসঙ্গতি" কে "সন্দেহ" দিয়ে প্রতিস্থাপন করা, "অনুমোদন" কে "গ্রহণযোগ্যতা" দিয়ে প্রতিস্থাপন করা এবং জামানত ব্যবহারের অনুপাতের জন্য পর্যবেক্ষণের সীমার পরিশিষ্টগুলি অপসারণ করা।

সার্কুলার ০৬ সম্পর্কে, খসড়াটি পরিচালনাগত প্রবিধান অনুমোদনের ক্ষেত্রে স্টেট সিকিউরিটিজ কমিশনের কর্তৃত্ব স্পষ্ট করার উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, ভিএসডিসির সহায়ক সংস্থার রিপোর্টিং বাধ্যবাধকতাগুলি সামঞ্জস্য করে এবং বিদেশী মালিকানা অনুপাত পর্যবেক্ষণ সম্পর্কিত প্রবিধানগুলিকে সম্পূরক করে। বর্তমান আইনের সাথে সামঞ্জস্য নিশ্চিত করার জন্য সিকিউরিটিজ নিবন্ধন, ক্লিয়ারিং এবং নিষ্পত্তি সংক্রান্ত প্রবিধানগুলিও সংশোধন করা হয়েছে।

এই সংশোধনীগুলির লক্ষ্য হল স্বচ্ছতা বৃদ্ধি, ঝুঁকি সতর্কতা এবং প্রতিরোধ ক্ষমতা বৃদ্ধি করা এবং ভিয়েতনামী স্টক মার্কেটের উন্নয়নের নতুন পর্যায়ের জন্য একটি উপযুক্ত আইনি কাঠামো তৈরি করা।

সূত্র: https://baodautu.vn/hoan-thien-khung-giam-sat-thi-truong-chung-khoan-trong-giai-doan-moi-d449280.html