কর্পোরেট বন্ড ইস্যু তীব্রভাবে বৃদ্ধি পেয়েছে, পরিপক্কতার চাপ ২০২৫ সালের শেষের দিকে ফিরে গেছে

ANTD.VN - ২০২৪ সালে, ইস্যু করা পৃথক কর্পোরেট বন্ডের মূল্য ২০২৩ সালের তুলনায় ৩৩.৬% বৃদ্ধি পেয়েছে, যেখানে প্রাথমিক পুনঃক্রয়ের মূল্য ২৪.৭% হ্রাস পেয়েছে।

অর্থ মন্ত্রণালয়ের তথ্য অনুসারে, ২০২৪ সালে, ৯৬টি প্রতিষ্ঠান ৩৯৬.৭ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং-এর ব্যক্তিগত কর্পোরেট বন্ড জারি করেছে, যা ২০২৩ সালের তুলনায় ৩৩.৬% বেশি। ইতিমধ্যে, প্রাথমিক পুনঃক্রয়ের পরিমাণ ছিল প্রায় ১৮৭ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং (২০২৩ সালের তুলনায় ২৪.৭% কম)।

প্রাইভেট কর্পোরেট বন্ড ট্রেডিং সিস্টেমে ট্রেডিংয়ের জন্য ৩২৬ জন ইস্যুকারীর ১,৪৩১টি বন্ড কোড নিবন্ধিত হয়েছে। মোট লেনদেন মূল্য ১,০২৬.৬ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে, প্রতি সেশনে গড় লেনদেন মূল্য প্রায় ৪,২২৪.৮ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এ পৌঁছেছে।

কর্পোরেট বন্ড বাজার ধীরে ধীরে "উষ্ণ" হচ্ছে

সুতরাং, দেখা যাচ্ছে যে, পূর্ববর্তী বেশ কয়েকটি ঝড়ের পর, গত বছরে কর্পোরেট বন্ড বাজার অনেক উষ্ণ হয়েছে। একই সাথে, ব্যবসাগুলিকে বন্ড পরিশোধের সময়কাল বাড়ানোর জন্য আলোচনার অনুমতি দেওয়া হওয়ায়, ২০২৪ সালের শেষ নাগাদ পরিপক্ক হওয়ার চাপ উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে।

তবে, এমবিএস সিকিউরিটিজ বিশেষজ্ঞদের মতে, আগামী বছরও পরিপক্কতার চাপ একটি বড় উদ্বেগের বিষয় থাকবে।

নভেম্বরের শেষ নাগাদ, বিলম্বিত পরিশোধের বাধ্যবাধকতা সহ কর্পোরেট বন্ডের মোট মূল্য ২০৪.৪ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনাম ডং অনুমান করা হয়েছিল, যা সমগ্র বাজারের বকেয়া কর্পোরেট বন্ড ঋণের প্রায় ২০% ছিল, যেখানে রিয়েল এস্টেট শিল্প গোষ্ঠী বিলম্বিত পরিশোধের মূল্যের প্রায় ৬৯% এর বৃহত্তম অনুপাতের জন্য দায়ী ছিল।

এমবিএস বিশ্বাস করেন যে বিপুল পরিমাণ কর্পোরেট বন্ড ফেরত কেনা হওয়ার পর, এই বছরের নভেম্বর এবং ডিসেম্বরে পরিপক্কতার চাপ বেশ হালকা, যথাক্রমে প্রায় ১০.৪ এবং ১০ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং-এর পরিপক্কতা অনুমান করা হচ্ছে।

উল্লেখযোগ্যভাবে, ডিক্রি ০৮/২০২৩/এনডি-সিপি সর্বোচ্চ ২ বছর বন্ড সম্প্রসারণের সীমা নির্ধারণ করে, যার ফলে আগামী বছরের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিক থেকে বিপুল পরিমাণে বন্ড পরিপক্ক হবে।

"তদনুসারে, পরিপক্কতার চাপ ধীরে ধীরে বৃদ্ধি পাবে এবং ২০২৫ সালের তৃতীয় প্রান্তিকে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছাবে, যেখানে কর্পোরেট বন্ডের পরিপক্কতা প্রায় ৭০ ট্রিলিয়ন ভিয়েতনামী ডং পর্যন্ত পৌঁছাবে, যা একই সময়ের তুলনায় প্রায় ১.৬ গুণ বেশি," এমবিএস বিশ্লেষকরা বলেছেন।

ভিয়েটকমব্যাংক সিকিউরিটিজ (ভিসিবিএস) এর মতে, সাম্প্রতিক সময়ে মূলধন এবং সুদ পরিশোধে বিলম্ব অব্যাহত রয়েছে। তবে, এই ঘটনাটি ধীর গতিতে ঘটছে।

ভিসিবিএস বিশ্বাস করে যে ২০২৫-২০২৬ সময়কালে পরিপক্ক বন্ডের উপর চাপ উল্লেখযোগ্য হবে। পুনর্গঠন প্রক্রিয়াটি মেয়াদপূর্তির সময়কাল বাড়ানোর এবং ঋণের সুদের হারের স্তরের উন্নয়নের সাথে সুদের হার যথাযথভাবে সমন্বয় করার দিকে অব্যাহত রয়েছে।

"বাজারের আকার ধীরে ধীরে একটি স্থিতিশীল পর্যায়ে প্রবেশ করছে। সুদের হার এখনও নিম্ন স্তরে থাকার কারণে, ডিক্রি ০৮ এর সাথে পুনর্গঠন প্রক্রিয়া আরও অনুকূল প্রেক্ষাপটে অব্যাহত রয়েছে, তালিকাভুক্ত বন্ডের সংখ্যা এবং তারল্য বৃদ্ধির সাথে সাথে সেকেন্ডারি ব্যক্তিগত কর্পোরেট বন্ড বাজার ধীরে ধীরে স্থিতিশীল হচ্ছে" - আগামী সময়ে কর্পোরেট বন্ড বাজার সম্পর্কে VCBS-এর বেশ ইতিবাচক মূল্যায়ন রয়েছে।

সূত্র: https://www.anninhthudo.vn/phat-hanh-trai-phieu-doanh-nghiep-tang-manh-ap-luc-dao-han-day-lui-sang-cuoi-2025-post600035.antd