বাজারে স্টক যোগ করুন: নতুন মানের পণ্যের জন্য অপেক্ষা করা হচ্ছে

"সস্তা নয়" বলে বিবেচিত মূল্যায়নের সাথে তালিকাভুক্তির প্রস্তুতি নিচ্ছে এমন একটি সিকিউরিটিজ কোম্পানির তথ্য এখনও বিনিয়োগকারীদের কাছ থেকে বিশেষ মনোযোগ আকর্ষণ করে, যা শেয়ার বাজারে বিরল উত্তাপ দেখায়।

হো চি মিন সিটির একটি সিকিউরিটিজ কোম্পানিতে লেনদেন - ছবি: কোয়াং দিন

বিশ্লেষকরা বলছেন যে এই মনোযোগ কেবল ব্যবসার নিজস্ব সম্ভাবনা থেকে আসে না, বরং সূচকগুলি ক্রমাগত নতুন শিখর স্থাপনের প্রেক্ষাপটে নতুন মানের স্টকের "তৃষ্ণা"কেও প্রতিফলিত করে।

জনসমক্ষে যাওয়ার আদর্শ সময়

জুলাই মাসে গড় তারল্য প্রতি সেশনে ২.১ বিলিয়ন মার্কিন ডলারেরও বেশি পৌঁছেছে এবং আগস্ট মাসেও তা বজায় ছিল, এমনকি এক সেশনে ৩ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছেছে। প্রচুর নগদ প্রবাহ ভিয়েতনামকে আসিয়ান অঞ্চলের সর্বোচ্চ তারল্যের বাজারে পরিণত করেছে।

AzFin VN জয়েন্ট স্টক কোম্পানির পরিচালনা পর্ষদের চেয়ারম্যান মিঃ ড্যাং ট্রান ফুক মন্তব্য করেছেন যে ব্যবসার জন্য মূলধন বৃদ্ধি, IPO এবং তালিকা জারি করার জন্য এটি একটি "সুবর্ণ" সময়, কারণ প্রচুর পরিমাণে তরলতা রয়েছে এবং স্টকের দাম উচ্চ স্তরে সমর্থিত হচ্ছে, যা মূলধন সংগ্রহ প্রক্রিয়াকে আরও অনুকূল করে তুলেছে।

মিঃ ফুক-এর মতে, সাম্প্রতিক বছরগুলিতে বাজারের একটি প্রধান সমস্যা হল নতুন সরবরাহের অভাব। অতএব, এই সময়ে প্রদর্শিত যেকোনো তালিকাভুক্ত চুক্তি মনোযোগের কেন্দ্রবিন্দুতে পরিণত হতে পারে, এমনকি ব্যবসার প্রকৃত অভ্যন্তরীণ মূল্যের চেয়েও "উত্তপ্ত"।

এগ্রিব্যাংক সিকিউরিটিজ (অ্যাগ্রিসেকো) এর বিশ্লেষণ ও গবেষণা পরিচালক মিঃ নগুয়েন আন খোয়া মন্তব্য করেছেন যে কম সুদের হারের কারণে, সস্তা অর্থ শেয়ার বাজারে প্রবলভাবে প্রবাহিত হচ্ছে, যার ফলে শেয়ারের দাম বৃদ্ধি পাচ্ছে।

এটি ব্যবসার জন্য আরও অনুকূল মূল্যায়নে আইপিও করার এবং একই সাথে প্রচুর পরিমাণে মূলধন সংগ্রহের একটি সুযোগ।

অর্থনীতি উচ্চ প্রবৃদ্ধির হার বজায় রাখলে, অনেক সহায়ক নীতি বাস্তবায়ন করা হলে এবং উৎপাদন ও ব্যবসা সম্প্রসারণের চাহিদা বৃদ্ধি পেলে শেয়ার বাজারের মাধ্যমে মূলধন সংগ্রহের সম্ভাবনা শীঘ্রই আবার উন্নত হবে।

"অনেক ব্যবসার সক্ষমতা বৃদ্ধি এবং বিনিয়োগ ত্বরান্বিত করার জন্য আর্থিক সংস্থান প্রস্তুত করতে হবে, এবং এই প্রেক্ষাপটে, শেয়ার বাজার একটি গুরুত্বপূর্ণ মূলধন চ্যানেল হিসেবে অব্যাহত থাকবে," মিঃ খোয়া বলেন।

ভিপিএস সিকিউরিটিজের বিশ্লেষণ পরিচালক মিঃ লে ডুক খান বলেন যে দীর্ঘ সময় ধরে নিট বিক্রির পর জুলাই মাসে বিদেশী মূলধনের পুনঃবিতরণ একটি ইতিবাচক সংকেত, যা প্রত্যাশাকে আরও জোরদার করে যে আমরা নিকট ভবিষ্যতে অনেক বৃহৎ আকারের আইপিও এবং সমীকরণ দেখতে পাব, যা শেয়ার বাজারের জন্য আরও মানসম্পন্ন "পণ্য" তৈরি করবে।

"এটি একটি নতুন চক্রের গুরুত্বপূর্ণ পর্যায়। যদি একটি পূর্ণাঙ্গ আইনি করিডোর এবং পরামর্শদাতা সংস্থাগুলির সহযোগিতা সমর্থিত হয়, তাহলে ছোট থেকে বড় অনেক বেসরকারি উদ্যোগ আইপিওর জন্য প্রস্তুত থাকবে, যা ভিয়েতনামী সিকিউরিটিজগুলিকে আরও মানসম্পন্ন পণ্য পেতে সাহায্য করবে, দেশীয় এবং আন্তর্জাতিক উভয় বিনিয়োগকারীদের বিভিন্ন চাহিদা পূরণ করবে," মিঃ খান বলেন।

কিন্তু কিছু এখনও "অনুপস্থিত"

আগামী সময়ে, ভিয়েতনামের স্টক মার্কেট HoSE-তে নতুন স্টকগুলির একটি সিরিজকে স্বাগত জানাবে বলে আশা করা হচ্ছে, যার মধ্যে VAB (VietABank), VBB (Vietbank), BVB (BVBank) এর মতো ব্যাংকিং খাতের উল্লেখযোগ্য নাম বা NTC (Nam Tan Uyen) এর মতো শিল্প রিয়েল এস্টেট অন্তর্ভুক্ত থাকবে, যা বর্তমান বিস্ফোরক তরলতার সময়কালে পণ্যের জন্য বাজারের "ক্ষুধা" মেটাবে।

বিশেষজ্ঞদের মতে, ব্যবসা প্রতিষ্ঠানগুলো পরিকল্পনা শুরু করার সাথে সাথে আসন্ন পণ্যের ঘাটতি নিয়ে আর কোনও উদ্বেগ থাকবে না।

তবে, বাজার মূলধন কাঠামো আর্থিক এবং রিয়েল এস্টেট গোষ্ঠীগুলির আধিপত্য দেখায়, যা প্রায় 60%, বছরের শেষ মাসগুলিতে আর্থিক খাত থেকে আসা অনেক বড় আইপিও চুক্তির কথা উল্লেখ না করে।

মিঃ ড্যাং ট্রান ফুক-এর মতে, উন্নত বাজারগুলিতে, মূলধন চিত্রটি খুবই ভিন্ন, যেখানে প্রযুক্তি, শিল্প এবং ভোক্তারা প্রধান গোষ্ঠী, যেখানে অর্থ - রিয়েল এস্টেট সাধারণত মাত্র ১০ - ২০% অবদান রাখে। এমনকি আসিয়ান অঞ্চলেও, অর্থ - রিয়েল এস্টেটের অনুপাত খুব কমই ৩০ - ৪০% এর বেশি হয়।

"তবে, এই কাঠামোটি ভিয়েতনামী অর্থনীতির বৈশিষ্ট্যগুলিকেও বেশ সঠিকভাবে প্রতিফলিত করে - এখনও ঐতিহ্যবাহী খাতের উপর ব্যাপকভাবে নির্ভরশীল," মিঃ ফুক বলেন, ভিয়েতনামী স্টকগুলিতে সেমিকন্ডাক্টর, কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) বা অন্যান্য উচ্চ-প্রযুক্তি শিল্পের মতো বিশ্বব্যাপী প্রবণতাপূর্ণ শিল্পের উপস্থিতির অভাব রয়েছে।

কেআইএস ভিএন সিকিউরিটিজ কোম্পানির সিনিয়র ডিরেক্টর মিঃ ট্রুং হিয়েন ফুওং বলেন যে শেয়ার বাজারের জন্য মানসম্পন্ন পণ্যের পরিপূরক হিসেবে, ব্যবসাগুলিকে ব্যবস্থাপনা ক্ষমতা এবং প্রতিযোগিতামূলক উভয় ক্ষেত্রেই সত্যিকার অর্থে "শক্তিশালী" হতে সাহায্য করার জন্য একই সাথে অনেক সমাধান বাস্তবায়ন করা প্রয়োজন।

মিঃ ফুওং-এর মতে, স্বল্পমেয়াদে প্রযুক্তি "ব্লকবাস্টার" তালিকাভুক্তির সম্ভাবনা খুবই কঠিন, কারণ ওটিসি বাজারেও, প্রায় কোনও বৃহৎ আকারের প্রযুক্তি উদ্যোগ নেই।

তবে, মিঃ ফুওং বলেন যে রাষ্ট্রায়ত্ত উদ্যোগগুলিতে বিনিয়োগ প্রক্রিয়া প্রচারের পাশাপাশি স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত FDI উদ্যোগগুলির জন্য একটি ব্যবস্থা তৈরির মতো সমাধানের মাধ্যমে বাজারে এখনও মানসম্পন্ন পণ্য বৃদ্ধির অনেক সুযোগ রয়েছে।

প্রযুক্তি স্টক সূচক ব্যবস্থাপনার নিয়মাবলী

হো চি মিন সিটি স্টক এক্সচেঞ্জ (HoSE) আধুনিক শিল্প ও প্রযুক্তি স্টকের সূচক তৈরি ও পরিচালনার জন্য নিয়ম জারি করেছে - ভিয়েতনাম মডার্ন ইন্ডাস্ট্রিয়ালস অ্যান্ড টেকনোলজি ইনডেক্স - (VNMITECH)।

HoSE প্রতিনিধির মতে, VNMITECH মূল্য সূচক গণনা করা হয় ফ্রি-ফ্লোট অনুপাত (অবাধে স্থানান্তরযোগ্য শেয়ার) এর জন্য সামঞ্জস্যপূর্ণ বাজার মূলধন মূল্যের উপর ভিত্তি করে, যেখানে শেয়ারের উপর মূলধন অনুপাতের সীমা এবং তারল্য ওজন সীমা প্রযোজ্য।

ইউয়ান্টা ভিএন সিকিউরিটিজ প্রাইভেট ক্লায়েন্ট বিশ্লেষণ বিভাগের মতে, নিয়মের সেটের মানদণ্ড অনুসারে, ভিএনএমআইটিইচে ৩৪টি স্টক থাকবে, যার মধ্যে এফপিটিই একমাত্র প্রযুক্তি উদ্যোগ যা অংশগ্রহণ করবে।

বাকি স্টকগুলির মধ্যে রয়েছে HPG, GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR... শিল্প গোষ্ঠীটি GEX, GMD, DGC, REE, BMP, CTR... এর মতো অনেক পরিচিত নামও রেকর্ড করেছে।

স্টার্টআপ এবং প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির জন্য পৃথক ট্রেডিং ফ্লোর তৈরি করা প্রয়োজন

১৫ আগস্টের অধিবেশন অনুসারে, FPT-এর মূলধন ছিল VND১৫০,২০৬ বিলিয়ন, যদিও এটি তার সর্বোচ্চ থেকে হ্রাস পেয়েছে, তবুও এটি স্টক এক্সচেঞ্জে সমগ্র প্রযুক্তি শিল্পের মোট মূলধন মূল্যকে ছাড়িয়ে গেছে। এর ফলে, FPT শিল্প সূচকগুলিতে উল্লেখযোগ্য প্রভাব ফেলে এমন একটি প্রযুক্তি স্টক হয়ে ওঠে।

FPT ছাড়াও, HoSE-এর প্রযুক্তি গোষ্ঠীতে DGW (VND10,200 বিলিয়ন), CMG (VND8,800 বিলিয়ন), ELC (VND2,300 বিলিয়ন) এবং ICT (VND420 বিলিয়ন) অন্তর্ভুক্ত রয়েছে - যার সবকটিরই মূলধন বেশ সামান্য। Yuanta VN Securities-এর ব্যক্তিগত গ্রাহক বিশ্লেষণের পরিচালক মিঃ নগুয়েন দ্য মিনের মতে, ভিয়েতনামী স্টক বাজারে প্রযুক্তিগত স্টকের, বিশেষ করে সেমিকন্ডাক্টরের অভাব রয়েছে।

এটিই একটি কারণ যে ২০২৪ সাল থেকে ভিয়েতনাম থেকে বিদেশী পুঁজি প্রত্যাহার করে নেবে, বিশ্বব্যাপী প্রযুক্তি "জায়ান্ট"-দের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে এমন বাজারে ঢেলে দেবে। প্রকৃতপক্ষে, বেশিরভাগ ভিয়েতনামী প্রযুক্তি উদ্যোগ এখনও স্টার্ট-আপ বা ব্রেক-ইভেন পর্যায়ে রয়েছে। VNG-এর মতো বৃহৎ কোম্পানিগুলি এখনও পুঞ্জীভূত লোকসানের সম্মুখীন এবং HoSE-তে তালিকাভুক্ত হওয়ার যোগ্য নয়।

অতএব, মিঃ মিনের মতে, আগামী ১-২ বছরে, প্রযুক্তি শেয়ার বাজার খুব একটা প্রাণবন্ত হবে না। "স্টার্টআপ এবং প্রযুক্তি কোম্পানিগুলির জন্য একটি পৃথক ট্রেডিং ফ্লোর তৈরি করা প্রয়োজন, একটি নির্দিষ্ট আইনি ব্যবস্থা সহ, রাষ্ট্রীয় ভেঞ্চার ক্যাপিটাল তহবিলের অংশগ্রহণে বেসরকারি মূলধন প্রবাহ "টান", যা স্টার্টআপগুলিকে শুরু থেকে মুনাফা অর্জন এবং তালিকাভুক্তির শর্ত পূরণের প্রক্রিয়াটি সংক্ষিপ্ত করতে সহায়তা করবে," মিঃ মিনের প্রস্তাব।

অনেক "বড় লোকের" ২০২৬ সাল থেকে আইপিও পরিকল্পনা রয়েছে

ড্রাগন ক্যাপিটালের পূর্বাভাস অনুসারে, ২০২৬-২০২৮ সময়কালে ভিয়েতনামে আইপিওর মোট মূল্য ৪৭.৫ বিলিয়ন মার্কিন ডলারে পৌঁছাতে পারে। যার মধ্যে, শুধুমাত্র ভোক্তা খাতই প্রায় ১২.৮ বিলিয়ন মার্কিন ডলার অবদান রাখবে বলে আশা করা হচ্ছে, যেখানে থাকো অটো, বাখ হোয়া ঝাঁ, গোল্ডেন গেট বা হাইল্যান্ডস কফির মতো বড় নামগুলির একটি সিরিজ অংশগ্রহণ করবে।

বিশেষ করে, অনেক "বড় লোক" দ্বারা UPCoM থেকে HoSE-তে ফ্লোর স্থানান্তরের ফলে বিশাল মূলধন প্রবাহ তৈরি হবে, যার মোট স্কেল প্রায় ২০ বিলিয়ন মার্কিন ডলার। ১ আগস্ট, Taseco রিয়েল এস্টেট ইনভেস্টমেন্ট জয়েন্ট স্টক কোম্পানি (Taseco Land)-এর প্রায় ৩১২ মিলিয়ন TAL শেয়ার UPCoM থেকে HoSE-তে "স্থানান্তরিত" হয়েছে।

পূর্বে, বিন সন রিফাইনিং অ্যান্ড পেট্রোকেমিক্যাল জয়েন্ট স্টক কোম্পানির ৩.১ বিলিয়নেরও বেশি BSR শেয়ার আনুষ্ঠানিকভাবে HoSE-তে তালিকাভুক্ত ছিল, যার মূলধন ৬৬,০০০ বিলিয়ন ভিয়েতনামি ডং (প্রায় ২.৬ বিলিয়ন মার্কিন ডলার) এরও বেশি।

বিষয়ে ফিরে যান

বিন খান

সূত্র: https://tuoitre.vn/them-hang-cho-thi-truong-chung-khoan-cho-nhung-mat-hang-moi-chat-luong-20250821091357074.htm