Ekonomická ohniska prezidentských voleb v USA

Klíčové ukazatele ekonomické výkonnosti – růst, nezaměstnanost a inflace – jsou téměř dokonalé, což dává Spojeným státům silnou pozici. Před prezidentskými volbami v listopadu však voliči i nadále považují ekonomiku za svůj hlavní problém. Hlavním problémem je inflace.

Šok způsobený pandemií Covid-19 pro americké ceny od jara 2021 do konce roku 2023 značně zmírnil. Ekonomové čekají na jasné znamení, že inflace klesá zpět k cílové hodnotě 2 %, kterou americký Federální rezervní systém považuje za v souladu s cenovou stabilitou. To však neznamená, že se inflační rizika výrazně snížila.

Ekonomická ohniska prezidentských voleb v USA

I kdyby se inflace vrátila k cenové stabilitě, i když ne tak rychle, jak se původně doufalo, je s tímto výsledkem spojen vážný politický problém. Konkrétně jsou ceny příliš vysoké a pravděpodobně budou v nadcházejících letech dále růst. Inflace popisuje změny v agregátních cenách, což se velmi liší od úrovně cenového indexu. Tento rozdíl má vážné důsledky pro politickou debatu před volbami: tým prezidenta Joea Bidena se zaměřuje na míru inflace, zatímco americká veřejnost se více zajímá o úroveň cen.

O pokroku v kontrole inflace se diskutuje jen málo. Poté, co v červnu 2022 dosáhla po pandemii maxima 9,1 %, klesla celková míra inflace měřená indexem spotřebitelských cen (CPI) za posledních 11 měsíců na průměrných 3,3 %, což je za tak krátké období mimořádný pokles neboli „deflace“. Inflace je však stále více než dvojnásobná oproti průměrné míře 1,5 % za sedm let před pandemií covidu a výrazně nad 2% cílem Fedu, pokud se na ni podíváme optikou poněkud odlišného měřítka, indexu cen osobních spotřebních výdajů založeného na HDP.

Toto téměř úplné zotavení z inflačního šoku z let 2021–2023 je však v ostrém kontrastu se stále vysokými cenami. V tom spočívá politický problém pana Bidena: navzdory nedávné deflaci byl celkový index spotřebitelských cen v květnu stále o 20 % vyšší než v lednu 2021, kdy se pan Biden ujal úřadu.

V lednu 2021 zůstávaly ceny obzvláště vysoké u energií (41 %), dopravy (40 %), bydlení (22 %) a potravin (21 %), které dohromady tvoří 63 % typického amerického spotřebního koše zboží a služeb. Domácnosti tyto položky z oprávněných důvodů označují za nezbytné nákupy.

Předběžný odhad ukazuje, že v květnu byla agregátní cenová hladina, měřená indexem spotřebitelských cen (CPI), o celých 15 procentních bodů vyšší, než by byla, kdyby si CPI udržel svou předcovidovou trajektorii 1,5 %. Není divu, že Američané jsou ohledně ekonomiky tak pesimističtí. Prudký nárůst cen, zejména základních potřeb, zcela převáží pokles míry inflace. A i kdyby inflace nadále klesala podle očekávání, ceny zůstanou vysoké a budou i nadále růst, i když pomalejším tempem. Dlouhodobé období deflace – nebezpečný vývoj pro jakoukoli ekonomiku – je jediný způsob, jak snížit celkovou cenovou hladinu.

Kombinace rostoucích cen a klesající inflace se rýsuje jako určující ekonomický problém nadcházejících prezidentských voleb v USA. Za normálních okolností by se kampaně debatovaly o tom, který kandidát má nejlepší řešení. Ale teď už normální časy nejsou. Současný stav americké politiky znamená, že se více pozornosti bude věnovat přiřazování viny.

Pan Biden představil vizi řešení této ožehavé otázky, zejména zákon o snižování deflace a strategii pro řešení úzkých míst v dodavatelském řetězci. Pravděpodobný republikánský kandidát, bývalý prezident Donald Trump, pravděpodobně zvolí jiný přístup, zejména vzhledem k jeho zálibě ve vyšších clech, prohlubujícím se obchodním konfliktům a slabšímu dolaru, což vše by mohlo inflaci podnítit.

Zdroj: https://congthuong.vn/diem-nong-kinh-te-cua-cuoc-bau-cu-tong-thong-my-328157.html