Vlna firemních bankrotů se blíží k velkým ekonomikám.

Ekonom Joseph Schumpeter kdysi zmínil faktory , které ničí slabé podniky během recesí . V současné době, ačkoli k recesi nedošlo, vysoké úrokové sazby zatěžují ekonomickou aktivitu a je pravděpodobná vlna firemních bankrotů.

Míra bankrotů v USA je na cestě k dosažení nejvyšší úrovně od roku 2010. Insolvence dosáhly svého maxima po finanční krizi v Anglii a Walesu a prudce rostou i v eurozóně.

Společnost Allianz předpovídá, že počet selhání v hlavních ekonomikách v nadcházejících letech vzroste, protože stále více společností bude muset refinancovat za vyšší úrokové sazby. V USA v příštích pěti letech skutečně dospěje korporátní dluh v hodnotě přes 3 biliony dolarů.

To není překvapivé. Úrokové sazby rostou nejrychlejším tempem za čtyři desetiletí, trh práce se ochlazuje a poptávka zpomaluje. Firmy spotřebovávají hotovostní rezervy a vstupní náklady jsou vysoké. Účty za energie prudce rostou, vládní podpora z pandemie dochází a splátky dluhů se blíží.

Dopad na podniky a pracovníky je drsnou realitou. Z dlouhodobého hlediska by to však mohlo být pozitivní. Je to darwinovský proces přirozeného výběru, ale není bez rizik.

Zaprvé, pokud by se „zombie“ bankroty rozšířily na větší společnosti a ovlivnily by dodavatelské řetězce, bylo by to znepokojivé. Zadruhé, soukromé kapitálové trhy zasáhly na podporu společností, což ztěžuje posouzení rizika pákového efektu. Zatřetí, mnoho nevýkonných společností může přežít rekapitalizaci dříve, než úrokové sazby vzrostou.

Finanční tlak se dosud soustředil mezi nejvíce zadlužené podniky v maloobchodě, zdravotnictví, nemovitostech a stavebnictví. Ve Spojeném království menší podniky – s menším systémovým dopadem – hlásí vyšší riziko insolvence než větší firmy. Regulační orgány však stále musí posílit monitorování soukromých trhů, aby odhalily rizika. Restrukturalizace musí především zajistit, aby společnosti mohly hladce ukončit činnost. Čím déle to trvá, tím větší je tlak na podniky a ekonomiku.

Pro zombie společnosti platí, že pokud úrokové sazby zůstanou delší dobu vyšší – zejména ve srovnání s posledním desetiletím – alespoň do největších společností začne proudit více kapitálu. Vzhledem k tomu, že aktivita startupů stále roste, je to něco, co je třeba přijmout, ne se čeho bát.

Zdroj

Štítek: bankrot

Komentář (0)

Nejoblíbenější

Nejnovější

No data