Fúze a akvizice v roce 2025: Nové příležitosti plynoucí z restrukturalizace a standardů udržitelnosti.

VTV.vn - Fúze a akvizice ve Vietnamu v roce 2025 vstupují do nového cyklu, formovaného geopolitikou a udržitelností. Investoři se zaměřují na technologie, ESG a čekají na jasný právní rámec.

Strategické umístění a nové chutě: Od geopolitiky k zeleným technologiím

Vietnamský trh fúzí a akvizic (M&A) prochází významnou restrukturalizací, kde transakce již nejsou jen převodem aktiv, ale staly se strategickými nástroji, které pomáhají domácím podnikům diverzifikovat se, zvyšovat konkurenceschopnost a expandovat do celého světa. Klíčovým vrcholem cyklu 2025 je jasný posun v preferencích investorů, který je poháněn stabilním makroekonomickým prostředím a globálními změnami.

Podle ekonomických a finančních expertů Vietnam maximalizuje své vynikající geopolitické výhody a stává se preferovanou destinací v rámci trendu přesunu dodavatelských řetězců do stabilních a přátelských zemí. Zejména zprávy společnosti McKinsey & Company a názory expertů zdůrazňují, že hluboká integrace Vietnamu a udržování ekonomické stability vedly nadnárodní korporace k tomu, že vnímají fúze a akvizice jako nejrychlejší způsob, jak vytvořit nebo optimalizovat dodavatelské řetězce. Tento posun se již neomezuje pouze na přístup na domácí spotřebitelský trh, jako tomu bylo v obchodech v předchozích desetiletích, ale zaměřuje se na rozšiřování výrobních kapacit a optimalizaci provozu (jak je vidět v obchodech Kokuyo-Thien Long a SMA-Bibica).

Vietnamský trh fúzí a akvizic (M&A) prochází významnou restrukturalizací.

Spolu s tím se zásadně změnil i „žraločí apetit“. Zatímco dříve dominovaly tradiční sektory, jako jsou nemovitosti, finance a rychloobrátkové spotřební zboží (FMCG), kapitál nyní silně proudí do rozvíjejících se ekonomických sektorů. Do centra pozornosti se dostaly technologie, obnovitelné zdroje energie a sektory, které splňují standardy ESG (environmentální, sociální a správní). Podle paní Nguyen Thi Ngoc Dung, výkonné ředitelky PwC Vietnam, nyní hlavní globální investoři vnímají ESG jako povinný standard, nikoli jen jako plus. Zároveň paní Dung zdůraznila, že absence jasné strategie ESG může vést k podhodnocení aktiv cílových společností. To je poháněno globálními politikami, jako je Mechanismus uhlíkového vyrovnání na hranicích Evropské unie (CBAM) nebo americký zákon o snižování inflace (IRA), které nutí exportní podniky k přechodu na ekologické hospodářství.

V technologickém sektoru představuje vznik obchodů souvisejících s umělou inteligencí (AI) a zelenými technologiemi nový krok vpřed. Zahraniční společnosti hledají vietnamské startupy nebo podniky schopné integrovat špičkové technologie do svých hodnotových řetězců. Domácí investoři také projevují obnovenou důvěru a schopnost účastnit se rozsáhlých obchodů, což potvrzuje pozici místních podniků při formování trhu.

Rozplétání právních překážek u obchodů v hodnotě miliard dolarů.

Přestože vietnamský trh fúzí a akvizic čelí velkým příležitostem, problémy v oblasti právního rámce a transparentnosti zůstávají překážkami, které je třeba překonat, aby se připravila cesta k obchodům v hodnotě mnoha miliard dolarů.

Hlavním problémem je restrukturalizace dluhů a prodej aktiv v sektorech, které se potýkají s problémy, zejména v oblasti nemovitostí a financí. Zpoždění v tomto procesu vytvořila příležitosti pro finančně silné investory k získání aktiv za rozumné ceny. Předpokladem pro usnadnění těchto transakcí je však jasnost politik.

Očekává se, že novelizovaný zákon o půdě bude významným „politickým impulsem“, který pomůže zvýšit transparentnost a zjednodušit postupy týkající se pozemků a jejich oceňování. Michael Piro, generální ředitel společnosti Indochina Capital, poukázal na to, že vytvoření transparentního mechanismu oceňování pozemků je spolu s řešením otázek souvisejících se změnami ve využívání půdy klíčové pro minimalizaci právních rizik pro kupující i prodávající.

Rozhodujícími faktory jsou transparentnost v řízení, dodržování předpisů ESG a schopnost splňovat mezinárodní standardy.

Mnoho ekonomických expertů však také varuje před „právními mezerami“. Přestože byl zákon přijat, zpoždění ve vydávání podrobných pokynů nebo neefektivní koordinace mezi administrativními úrovněmi v procesu implementace zpomalily rychlost transakcí. Dr. Le Minh Phieu, zakládající právník LMP Lawyers, poznamenal, že tento nedostatek koordinace čelí investorům nejistotě a prodlužuje dobu due diligence a dokončení transakce.

Vietnamský cíl modernizace akciového trhu (očekává se, že se do roku 2026 stane sekundárním rozvíjejícím se trhem v rámci indexu FTSE Russell) navíc klade vyšší nároky na správu a řízení společností. Paní Vu Thi Chan Phuong, předsedkyně Státní komise pro cenné papíry, zdůraznila, že transparentnost správy a řízení, dodržování předpisů ESG a schopnost splňovat mezinárodní standardy jsou klíčovými faktory nejen pro modernizaci, ale také pro atraktivitu podniků pro globální strategické investory.

Fúze a akvizice ve Vietnamu v roce 2025 se netýkají jen kapitálových toků, ale kvalitativní transformace. Trh požaduje, aby se vietnamské podniky posunuly z pozice „následovníka“ do pozice „lídra“ prostřednictvím restrukturalizace, zavádění technologií a budování manažerských schopností v souladu s mezinárodními standardy, zejména ESG. Kombinace geopolitických výhod a úsilí o zlepšení právního rámce bude dvojí hnací silou vietnamského trhu fúzí a akvizic, která bude vytvářet nové rekordy v cyklu udržitelného růstu.

Zdroj: https://vtv.vn/ma-nam-2025-van-hoi-moi-tu-tai-cau-truc-va-tieu-chuan-ben-vung-100251209222357836.htm