Transparentnost informací pro efektivní využití kapitálu z akciového trhu

Dne 14. srpna uspořádalo v Ho Či Minově Městě Centrum pro investice a podporu obchodu (ITPC) v Ho Či Minově Městě ve spolupráci s Vietnamským mezinárodním arbitrážním centrem (VIAC) konferenci s tématem „Právní rámec a řešení mobilizace kapitálu pro podniky“.

Právník Vu Anh Duong - stálý viceprezident a generální tajemník VIAC sdílí informace. Foto: M. Tuan

Rizika plynoucí ze sporů o mobilizaci kapitálu

Z pohledu agentury pro koordinaci řešení sporů uvedl právník Vu Anh Duong - stálý viceprezident a generální tajemník VIAC, že míra sporů ve finančně-bankovním sektoru v poslední době vykazuje známky poměrně rychlého nárůstu a ve srovnání s jinými typy sporů je jejich povaha složitější, a to v důsledku mnoha specifických faktorů souvisejících s technikami a specializacemi.

„V kontextu mnoha změn v politikách a zákonech týkajících se hospodářského rozvoje se očekává, že počet sporů v této oblasti bude i nadále růst,“ poznamenal pan Duong.

Mezitím Dr. Ta Thanh Binh - člen představenstva a generální ředitel Vietnamské korporace pro depozitáře a clearing cenných papírů (VSDC), arbitr VIAC, poznamenal, že rozvoj akciového trhu a trend mezinárodní finanční integrace otevírají mnoho příležitostí k přístupu k rozsáhlým kapitálovým zdrojům za rozumnější náklady.

To je však také velká výzva, protože podniky, zejména malé a střední, stále čelí obtížím s přístupem ke kvalitním zdrojům kapitálu.

Na základě praxe nedávných sporů týkajících se mobilizace kapitálu prostřednictvím akciového trhu se právník Nguyen Van Hai - člen advokátní kanceláře Allen & Overy Shearman Sterling Vietnam - domnívá, že rizika pramení z obou stran. Na obchodní straně může nedostatek informační transparentnosti a omezené manažerské kapacity vést k mnoha porušením, jako je zneužití kapitálu, porušování závazků ohledně výnosu, doby návratnosti nebo jiných práv investorů.

Pokud jde o investory, zejména individuální investory, může nedostatek finančních a obchodních znalostí a zkušeností vést k právním rizikům, pokud plně nerozumí podmínkám smlouvy, nebo se dokonce dostat do situací, kdy je smlouva neplatná z důvodu porušení zákona.

Dr. Ta Thanh Binh - člen představenstva a generální ředitel Vietnamské korporace pro úschovu a zúčtování cenných papírů (VSDC). Foto: M. Tuan

Při analýze rizik podniků při přístupu ke kapitálu ze zahraničních investičních fondů informoval Dr. Phan Hoai Nam, generální ředitel konzultační a právní firmy W&A, rozhodce VIAC, že malé a střední podniky mají tendenci získávat kapitál ze zahraničních investičních fondů. Úrokové sazby a náklady na půjčky z těchto fondů jsou však často výrazně vyšší než u bankovních úvěrů a podniky se musí zavázat k mnoha podmínkám.

Mezitím mají podniky často potíže s plněním standardů stanovených investičními fondy, což zvyšuje možnost vzniku rizik.

Očekávání od nových právních rámců

Podle právníka Vu Anh Duonga se očekává, že schválení rezoluce 222/2025/QH15 z června 2025 o Mezinárodním finančním centru ve Vietnamu Národním shromážděním s příznivým právním rámcem, který je v souladu s mezinárodní praxí, od platných zákonů a mechanismů řešení sporů až po preferenční politiku, otevře finančnímu sektoru silné rozvojové příležitosti.

Pokud jde o právní rámec týkající se mobilizace kapitálu, Dr. Ta Thanh Binh uvedl, že v poslední době došlo k mnoha důležitým úpravám v oblasti regulace, zejména v sektoru cenných papírů, což vytvořilo transparentnější právní prostor a lépe chránilo investory. Na druhou stranu to také vyžaduje, aby se podniky rychle přizpůsobovaly, striktně dodržovaly předpisy a zlepšovaly interní kapacity, aby mohly využít příležitostí.

Scéna z konference. Foto: M. Tuan

Podle právníka Nguyen Van Hai byla nedávno vydána řada nových předpisů upravujících mnoho klíčových oblastí, jako jsou podmínky pro veřejnou nabídku akcií, předpisy o profesionálních investorech do cenných papírů a mechanismy soukromé nabídky, s cílem přispět k větší transparentnosti trhu.

V této souvislosti pan Hoang Anh Tuan, ředitel pro vztahy se zákazníky ve společnosti MB Securities Joint Stock Company (MBS), uvedl, že v současné době má mnoho vietnamských podniků zájem o získávání kapitálu z tohoto trhu prostřednictvím emise akcií a dluhopisů, aby uspokojily potřeby rozšiřování výroby, investic do technologií a pronikání na nové trhy.

Na konferenci experti doporučili, že aby kanál cenných papírů mohl efektivně prosazovat svou roli v mobilizaci kapitálu, musí strany zajistit transparentnost finančních informací, dodržovat předpisy o vydávání akcií a dluhopisů a mít vhodné strategie a plány pro využití kapitálu a jeho splácení.

Pokud jde o potenciál trhu s fondy ve Vietnamu, paní Ma Thanh Loan - generální ředitelka společnosti Auxesia Holdings, stálá viceprezidentka Ho Či Minova Města, Consulting Business Club, uvedla, že pokud budou existovat vhodné podpůrné politiky, silně poroste.

Stát může konkrétně zvážit daňové a poplatky pro individuální i institucionální investory a zároveň podpořit rozvoj rozmanitějších fondových produktů, čímž nasměruje peněžní tok z krátkodobých spekulativních kanálů do profesionálních, dlouhodobých investičních kanálů a pomůže tak trhu s fondy stát se důležitým pilířem vietnamského kapitálového trhu.

Zdroj: https://hanoimoi.vn/minh-bach-thong-tin-de-phat-huy-von-hieu-qua-tu-kenh-chung-khoan-712571.html