Národní a místní fondy rizikového kapitálu: Institucionální průlomy na podporu inovativních startupů ve Vietnamu

Vláda právě vydala nařízení č. 264/2025/ND-CP, které reguluje Národní fond rizikového kapitálu a místní fondy rizikového kapitálu. Vietnam má poprvé kompletní právní rámec pro aktivity rizikového kapitálu, který je klíčovou hnací silou inovativního ekosystému startupů a otevírá nový směr mobilizace sociálních zdrojů pro inovace a udržitelný rozvoj.

Národní fondy rizikového kapitálu a místní fondy rizikového kapitálu jsou zřizovány za účelem investování a přilákání sociálních zdrojů do inovativních startupů a projektů s průlomovým růstovým potenciálem a zároveň řešení ekonomických , sociálních a environmentálních výzev na národní i místní úrovni.

Toto je krok k realizaci článku 40 zákona o vědě , technologii a inovacích, což dokazuje odhodlání vlády učinit z rizikových investic důležitou součást kreativní ekonomiky. Vyhláška rovněž jasně stanoví organizaci, řízení, kapitálovou strukturu, provozní principy a monitorovací mechanismy a zajišťuje publicitu, transparentnost a soulad s mezinárodní praxí.

Podle vyhlášky 264 je rizikovým investováním činnost spočívající v vkládání kapitálu do zakládání, nákupu akcií, kapitálových vkladů do inovativních začínajících podniků nebo investování do fondů rizikového kapitálu, jiných inovativních investičních fondů pro začínající podniky v tuzemsku i v zahraničí.

Fondy fungují na principu kontrolovaného trhu s podstupováním rizik, který zajišťuje efektivitu, transparentnost a informační bezpečnost. Vyhláška zejména zdůrazňuje požadavek, aby fondy upřednostňovaly investice do špičkových technologií, digitálních technologií , strategických technologií, zelené ekonomiky, oběhového hospodářství, udržitelného rozvoje a přispívaly k podpoře znalostní ekonomiky a zeleného růstu.

V kontextu silné globalizace a digitální transformace není rizikový kapitál jen finančním kapitálem, ale také kapitálem znalostí, zkušeností a mezinárodních sítí, které pomáhají vietnamským startupům oslovit svět. Institucionalizace mechanismu fungování těchto fondů pomůže Vietnamu přilákat více domácích i zahraničních strategických investorů a zároveň sníží rizika pro soukromý sektor při investování do startupových projektů v rané fázi.

Vyhláška č. 264/2025/ND-CP podporuje rozvoj vietnamských inovativních startupů.

Pokud jde o právní postavení, Národní fond rizikového kapitálu je založen a funguje jako společnost s ručením omezeným se dvěma nebo více společníky nebo jako akciová společnost, má právní subjektivitu, vlastní pečeť a je oprávněn otevírat účty u státní pokladny a u domácích i zahraničních bank.

Místní fondy rizikového kapitálu jsou zřizovány a fungují ve formě podniků podle ustanovení zákona o podnicích, pod předsednictvím a přímým řízením provinčního lidového výboru.

Organizační struktura, pravomoci, platy, odměny a výhody zástupce státního kapitálu ve fondu se uplatňují v souladu s ustanoveními zákona o správě státního kapitálu v podnicích. Ministerstvo vědy a techniky je orgánem zastupujícím státní kapitál v Národním fondu rizikového kapitálu, odpovědným za jmenování zástupce státního kapitálu a dohled nad činností fondu.

Fondy si mohou najímat domácí i zahraniční profesní organizace a jednotlivce k řízení a provozu s cílem zlepšit profesionalitu a efektivitu investic. Zároveň jsou zřizovány poradní sbory a rady pro oceňování investic, které podporují rozhodování a zajišťují objektivitu a efektivitu každého investičního obchodu.

Mezi zdroje příjmů fondu patří: zisky z investiční činnosti, úroky z dočasně nevyužitých vkladů, pomoc, právní příspěvky a příjmy z odprodeje a likvidace aktiv.

Fond je oprávněn alokovat až 5 % svého ročního zisku po zdanění na podporu rozvoje národního a místního ekosystému inovativních startupů, což demonstruje orientaci na „využití investic k podpoře inovací“ – princip udržitelného rozvoje.

Investiční výdaje fondu se zaměřují na: vkládání kapitálu do zakládání inovativních začínajících podniků; nákup akcií a kapitálových vkladů; a vkládání kapitálu do dalších inovativních investičních fondů pro začínající podniky.

Spolu s tím může fond podporovat poradenství, školení, propojování investorů a podniků a formování národní sítě startupů propojující centrální a místní orgány, podniky, výzkumné ústavy a investory.

Podle odborníků pomůže zřízení národních a místních fondů rizikového kapitálu snížit institucionální mezery v investičních aktivitách pro inovativní startupy, zejména v raných fázích, kdy existují vysoká rizika, ale velký potenciál.

To je také nezbytný krok k vytvoření profesionálního trhu rizikového kapitálu ve Vietnamu, vytvoření bezpečného prostředí pro investory a zároveň povzbuzení soukromého sektoru k silnější účasti na inovacích.

V kontextu snahy Vietnamu stát se zemí s vysokými příjmy založenou na znalostech, inovacích a technologiích má vydání vládního nařízení č. 264/2025/ND-CP zvláštní význam.

Vyhláška nejen vytváří právní koridor pro aktivity rizikového investování, ale také potvrzuje roli státu v „aktivaci“ sociálních zdrojů a staví soukromý sektor a inovativní podniky do centra rozvoje.

Jakmile začnou fungovat národní a místní fondy rizikového kapitálu, bude mít vietnamský startup ekosystém důležitou „institucionální odrazovou můstku“, kde se propojí toky veřejného a soukromého kapitálu, sdílejí se rizika a kreativní nápady se budou rozvíjet do produktů a podniků mezinárodního formátu.

Dekretem 264/2025/ND-CP položila vláda první institucionální základ pro vietnamský trh rizikového kapitálu, který propojuje národní politiky, místní potenciál a podnikatelského ducha lidí a podniků.

Toto je model, který mnoho rozvinutých zemí úspěšně aplikovalo: iniciován státem, doprovázen soukromým sektorem a řízen trhem.

V nadcházejícím období se národní a místní fondy rizikového kapitálu, spolu s dokončením systému politiky v oblasti daní, duševního vlastnictví a komercializace výsledků výzkumu, stanou pro Vietnam důležitým zdrojem pro vytvoření inovativní ekonomiky, udržení kroku s globálními trendy a upevnění jeho pozice na mapě světového startupu.

Centrum pro vědeckotechnickou komunikaci

Zdroj: https://mst.gov.vn/quy-dau-tu-mao-hiem-quoc-gia-va-dia-phuong-buoc-dot-pha-the-che-thuc-day-khoi-nghiep-sang-tao-viet-nam-197251016104458096.htm