Teplo z trhu s drahými kovy tlačí ceny stříbra na vrchol

Očekávání, že americký Federální rezervní systém (Fed) brzy změní svou politiku, v kombinaci s eskalací geopolitických konfliktů učinily z cen drahých kovů v poslední době pozitivní trend na komoditním trhu. Ceny zlata, stříbra a platiny prudce vzrostly. Zatímco ceny zlata nepřetržitě dosahují rekordních maxim, ceny stříbra také vzrostly o více než 13 % na roční maximum.

Geopolitická volatilita zvyšuje atraktivitu drahých kovů

Drahé kovy jsou atraktivní aktiva v dobách rizika, zejména když trvá rusko-ukrajinský konflikt a konflikty na Blízkém východě jsou neustále ohroženy šířením, role bezpečného přístavu je propagována, aby se pomohlo těmto komoditám zvýšit jejich hodnotu.

Od roku 2022 se centrální banky po celém světě náhle začaly více zajímat o zvyšování podílu zlata v devizových rezervách. V prvních měsících roku 2024 mnoho centrálních bank pokračovalo ve zvyšování zlatých rezerv, což přispělo k vytlačení cen na rekordní maxima.

V podobném trendu, uprostřed eskalace napětí mezi Izraelem a Íránem minulý týden, opět vzrostly ceny stříbra, které vyskočily o více než 12 % na 27 dolarů za unci, což je nejvyšší hodnota za více než rok. To i nadále dokazuje atraktivitu drahých kovů, které jsou považovány za „bezpečný přístav“.

Pohyb ceny stříbra na burze COMEX od roku 2022 do současnosti

Historie ukázala, že drahé kovy, jako je zlato a stříbro, si vždy vedou dobře, když světová situace kolísá. Zatímco zlato bylo pro trh v průběhu historie známým bezpečným útočištěm, v posledním desetiletí mnoho investorů mělo tendenci rozšiřovat svůj výběr stříbrných produktů, aby diverzifikovali své „potenciální“ investiční portfolio v dobách zvýšeného rizika. Data z Vietnamské komoditní burzy (MXV) ukazují, že během pandemie Covid-19, v létě 2020, cena stříbra poprvé po 4 letech překročila hranici 20 USD za unci, což odpovídá nárůstu o 17 % ve srovnání se začátkem roku 2020. Cena zlata se také zvýšila o téměř 30 % z 1 575 USD na více než 2 000 USD.

MXV se domnívá, že vzhledem k potenciálně se stále šířícím geopolitickým konfliktům v kombinaci s nepředvídatelným vývojem voleb v letošním roce, zejména prezidentských voleb v USA, které se konají v listopadu, budou mít drahé kovy stále velký prostor pro růst cen.

Tlak na vysoké úrokové sazby postupně ustupuje

Ochlazující se makroekonomický tlak se také stane hnací silou podporující ceny drahých kovů. Kromě zlata se v roce 2024 očekává i stříbro, které má dvojí roli jako rájový a průmyslový kov.

Pan Pham Quang Anh, ředitel Vietnamského centra pro zpravodajství o komoditách

Pan Pham Quang Anh, ředitel Vietnamského centra pro zpravodajství o komoditách, k tomu uvedl: „Ceny stříbra, stejně jako zlato, mají inverzní vztah k úrokovým sazbám. Prostředí s vyššími úrokovými sazbami omezí poptávku po stříbře a zlatě, protože drahé kovy se stanou méně atraktivními ve srovnání s alternativními investicemi, jako jsou spořicí vklady a držba vysoce výnosných státních dluhopisů. Proto je scénář, kdy se FED chystá letos snížit úrokové sazby, považován za jeden z hlavních katalyzátorů podporujících ceny stříbra, jelikož se začínají snižovat oportunitní náklady na držbu.“

Ve skutečnosti však drahé kovy v krátkodobém horizontu stále čelí riziku konkurence s úrokovými sazbami a USD, jelikož očekávání brzkého snížení úrokových sazeb ze strany FEDu postupně kolísají. Důvodem je skutečnost, že inflace v USA opět vykazuje známky „oteplování“.

Index spotřebitelských cen (CPI) v USA v březnu meziročně vzrostl o 3,5 %, což je nejvíce od září 2023, a to v důsledku rostoucích cen benzinu a nájmů, uvádí se ve zprávě zveřejněné americkým ministerstvem práce 10. dubna. Ihned po zveřejnění údajů finanční trhy posunuly očekávání prvního snížení sazeb na září, namísto dříve předpokládaného června nebo července.

Úrokové sazby Fedu a inflace v USA

I když Fed může snížení sazeb odložit a načasování změny politiky zůstává nejasné, očekává se, že snižování nákladů na půjčky začne ještě letos. Federální výbor pro operace na volném trhu (FOMC), orgán Fedu odpovědný za tvorbu politiky, navíc na svém zasedání v polovině března stanovil tři snížení sazeb do roku 2024. V důsledku toho mají ceny stříbra stále prostor pro růst, protože prostředí nízkých úrokových sazeb je příznivým investičním prostředím pro drahé kovy.

Průmyslové aplikace ohřívají ceny stříbra

„Zatímco zlato představuje pouze 10 % poptávky po průmyslových aplikacích a až 40 % v investicích, použití stříbra v průmyslovém a investičním sektoru je přibližně 60 %, respektive 24 %. Kombinovaný dopad politických, makroekonomických a výrobních faktorů by mohl z tohoto bílého kovu v roce 2024 udělat světlého bodu po boku tradičních zlatých produktů,“ zhodnotil pan Pham Quang Anh.

Ceny stříbra jsou také volatilnější než ceny zlata, protože jsou citlivější na zdraví ekonomiky. Dobrá ekonomika a zvýšená výrobní aktivita obecně věstí pro ceny stříbra dobré znamení.

Globální ekonomická situace v současné době postupně překonává obtíže způsobené pandemií COVID-19. Dvě největší světové ekonomiky, USA a Čína, zaznamenaly po sérii po sobě jdoucích měsíců poklesu expanzi výrobních aktivit. V nejnovější zprávě Světový ekonomický výhled zveřejněné na začátku roku Mezinárodní měnový fond (MMF) zvýšil svou prognózu globálního hospodářského růstu pro letošní rok o 0,2 procentního bodu na 3,1 %. V souladu s tím se očekává i prudký nárůst průmyslové poptávky po stříbře v letošním roce.

Poptávka po spotřebě stříbra podle odvětví

Nejnovější zpráva Silver Institute uvádí, že se očekává, že celosvětová poptávka po stříbře do roku 2024 vzroste na 1,2 miliardy uncí, což je druhá nejvyšší úroveň v historii. Z toho se předpokládá, že průmyslová spotřeba stříbra vzroste o 4 % na rekordních 690 milionů uncí, což představuje podíl na trhu přibližně 60 %.

Institut stříbra (Silver Institute) se domnívá, že letošní prudce rostoucí poptávka pomůže cenám stříbra překonat milník 30 USD za unci, což je nejvyšší cena za posledních 10 let. A z dlouhodobého hlediska bude růst pokračovat díky důležitému využití tohoto kovu v éře čisté energie, což ze stříbra činí potenciální produkt v portfoliu udržitelných investic.

Zdroj: https://congthuong.vn/suc-nong-tu-thi-truong-kim-loai-quy-day-gia-bac-len-ngoi-314193.html