Trh s dluhopisy na začátku roku klidný

ANTD.VN - V prvních dvou měsících letošního roku nebyly provedeny žádné soukromé emise podnikových dluhopisů, zatímco veřejné emise proběhly pouze čtyři v celkové hodnotě přesahující 5 500 miliard VND.

Podle údajů shromážděných Vietnamskou asociací dluhopisového trhu od Státní komise pro cenné papíry a Hanojské burzy cenných papírů nebyla letos, do konce února 2025, zaznamenána žádná emise individuálních korporátních dluhopisů.

Trh v lednu zaznamenal pouze čtyři emise veřejných korporátních dluhopisů v celkové hodnotě přibližně 5 554 miliard VND.

V prvních dvou měsících roku nebyly vydány žádné jednotlivé loty korporátních dluhopisů.

V únoru firmy odkoupily zpět dluhopisy v hodnotě 2 592 miliard VND před splatností, což je o 58 % méně než ve stejném období loňského roku. V prvních dvou měsících roku dosáhla celková hodnota dluhopisů odkoupených zpět před splatností 15 976 miliard VND, což představuje nárůst o 13,1 % ve srovnání s prvními dvěma měsíci roku 2024. Reality jsou hlavním odvětvím a podílejí se na celkové hodnotě předčasných zpětných odkupů přibližně 67,1 % (což odpovídá přibližně 10 717 miliardám VND).

Ve zbývajících 10 měsících roku 2025 činí celková hodnota splatných dluhopisů 192 303 miliard VND. Z toho 54,6 % hodnoty splatných dluhopisů patří realitní skupině se 105 039 miliardami VND, následované bankovní skupinou se 41 166 miliardami VND (což představuje 21,4 %).

Na sekundárním trhu měly transakce s korporátními dluhopisy od začátku roku také tendenci klesat. Konkrétně celková hodnota transakcí se soukromě vydanými dluhopisy dosáhla od začátku roku přibližně 153 619 miliard VND.

Z toho v lednu dosáhly transakce 80 128 miliard VND, což představuje průměr 4 713 miliard VND/relaci, což je o 21 % méně než průměr v prosinci 2024. V únoru 2025 dosáhly transakce 73 491 miliard VND, což představuje průměr 3 675 miliard VND/relaci, což je o 22 % méně než v lednu.

Přestože byl trh s korporátními dluhopisy v prvních dvou měsících roku klidný, podle mnoha odborníků budou vyhlídky na rok 2025 příznivější.

Pan Nguyen Quang Thuan, generální ředitel společnosti FiinRatings, se domnívá, že trh s podnikovými dluhopisy v roce 2025 poroste dvojciferným tempem. Vysoký růstový impuls v roce 2025 nebude pocházet pouze od bank a nebankovních finančních institucí, jako jsou finanční společnosti, ale také od velkých podnikových sektorů, jako jsou rezidenční nemovitosti, energetika a infrastruktura, a to s ohledem na politická a právní opatření a skutečné kapitálové potřeby, které nyní pozorujeme.

Analytici společnosti VCBS Securities Company se domnívají, že nízké úrokové sazby vytvoří pro podniky příznivé podmínky k vydávání dluhopisů s nižšími náklady a restrukturalizaci kapitálu. Objem emisí budou i nadále tažen bankovními dluhopisy, zatímco realitní podniky postupně znovu získávají důvěru investorů.

Odborníci však předpovídají, že bude rozdíl ve schopnosti vydávat dluhopisy mezi renomovanými emitenty a těmi, kteří mají historii opožděných plateb úroků a jistiny.

Na straně poptávky, v kontextu toho, že úroveň mobilizačních úrokových sazeb bude v letošním roce udržována na nízké úrovni, investoři obvykle přesouvají kapitál do investičních kanálů, které přinášejí vyšší výnosy, což přispívá k podpoře trhu s podnikovými dluhopisy.

Na druhou stranu VCBS rovněž poznamenala, že rostoucí trend cen jiných kanálů aktiv (včetně tradičních i netradičních kanálů) by mohl snížit atraktivitu trhu s podnikovými dluhopisy pro investory.

Zdroj: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd