Trh s dluhopisy byl na začátku roku klidný.

ANTD.VN - V prvních dvou měsících letošního roku neproběhly žádné soukromé emise korporátních dluhopisů, zatímco veřejné nabídky proběhly pouze čtyři v celkové hodnotě přes 5 500 miliard VND.

Podle údajů, které shromáždila Vietnamská asociace pro dluhopisový trh od Státní komise pro cenné papíry a Hanojské burzy cenných papírů, nebyly letos ke konci února 2025 zaznamenány žádné emise soukromých podnikových dluhopisů.

Trh v lednu zaznamenal pouze 4 emise veřejných korporátních dluhopisů v celkové hodnotě přibližně 5 554 miliard VND.

V prvních dvou měsících roku neproběhly žádné individuální emise korporátních dluhopisů.

V únoru podniky odkoupily před splatností dluhopisy v hodnotě 2 592 miliard VND, což představuje pokles o 58 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Za první dva měsíce roku dosáhla celková hodnota dluhopisů odkoupených před splatností 15 976 miliard VND, což představuje nárůst o 13,1 % ve srovnání s prvními dvěma měsíci roku 2024. Vedoucím sektorem byly nemovitosti, které se na celkové hodnotě dluhopisů odkoupených před splatností podílely přibližně 67,1 % (což odpovídá přibližně 10 717 miliardám VND).

Ve zbývajících 10 měsících roku 2025 dosáhne celková hodnota splatných dluhopisů 192 303 miliard VND. Z toho 54,6 % splatných dluhopisů patří do sektoru nemovitostí s hodnotou 105 039 miliard VND, následovaný bankovním sektorem s 41 166 miliardami VND (což představuje 21,4 %).

Na sekundárním trhu vykazuje obchodování s korporátními dluhopisy od začátku roku také tendenci klesat. Konkrétně celková hodnota soukromě vydaných dluhopisů od začátku roku dosáhla přibližně 153 619 miliard VND.

Konkrétně v lednu dosáhly transakce objemu 80 128 miliard VND, což představuje průměrnou hodnotu 4 713 miliard VND na transakci, což představuje pokles o 21 % ve srovnání s průměrem v prosinci 2024. V únoru 2025 dosáhly transakce objemu 73 491 miliard VND, což představuje průměrnou hodnotu 3 675 miliard VND na transakci, což představuje pokles o 22 % ve srovnání s lednem.

Přestože trh s podnikovými dluhopisy byl v prvních dvou měsících roku klidný, mnoho odborníků se domnívá, že výhled pro rok 2025 bude příznivější.

Pan Nguyen Quang Thuan, generální ředitel společnosti FiinRatings, se domnívá, že trh s podnikovými dluhopisy zaznamená v roce 2025 dvouciferný růst. Hnací silou tohoto vysokého růstu v roce 2025 nebudou pouze banky a nebankovní finanční instituce, jako jsou finanční společnosti, ale také velké podnikové sektory, jako jsou rezidenční nemovitosti, energetika a infrastruktura, a to v důsledku politických a právních reforem a skutečných kapitálových potřeb, které v současné době pozorujeme.

Analytici společnosti VCBS Securities se domnívají, že nízké úrokové sazby vytvoří pro podniky příznivé podmínky k vydávání dluhopisů s nižšími náklady a restrukturalizaci kapitálu. Objem emise dluhopisů bude i nadále poháněn bankovními dluhopisy; realitní společnosti si také postupně znovu získávají důvěru investorů.

Odborníci však předpovídají, že budou existovat rozdíly v kapacitě pro vydávání dluhopisů mezi renomovanými emitenty a těmi, kteří mají historii opožděných plateb úroků a jistiny.

Na straně poptávky, vzhledem k očekávaným nízkým úrokovým sazbám z vkladů v letošním roce, investoři obvykle přesouvají kapitál do investičních kanálů, které nabízejí vyšší výnosy, což přispívá k podpoře trhu s podnikovými dluhopisy.

Naopak VCBS rovněž poznamenala, že rostoucí trend cen jiných tříd aktiv (včetně tradičních i netradičních kanálů) by mohl snížit atraktivitu trhu s podnikovými dluhopisy pro investory.

Zdroj: https://www.anninhthudo.vn/thi-truong-trai-phieu-vang-lang-dau-nam-post605657.antd