Státní dluhopisy v listopadu: Mobilizovaly téměř 30 000 miliard VND

(Chinhphu.vn) - 23 listopadových aukcí přineslo na trh s dluhopisy 29 540 miliard VND. Podle údajů hanojské burzy převládaly desetileté dluhopisy, úrokové sazby mírně vzrostly, zatímco sekundární transakce klesly o více než 25 %.

23 listopadových aukcí přineslo na trh s dluhopisy 29 540 miliard VND.

V listopadu 2025 uspořádala Hanojská burza cenných papírů (HNX) 23 aukcí dluhopisů, v nichž bylo získáno celkem 29 540 miliard VND. V první řadě státní pokladna i nadále hrála vedoucí roli, když získala 23 490 miliard VND, což představuje většinu celkového objemu emisí v daném měsíci. Vietnamská banka pro sociální politiku získala dalších 6 050 miliard VND, čímž doplnila kapitál pro programy úvěrů na politické politiky.

Státní pokladna zmobilizovala od začátku roku do konce listopadu 2025 částku ve výši 306 919 miliard VND, což odpovídá 61,38 % plánu emisí státních dluhopisů v roce 2025. Struktura emisí v daném měsíci ukazuje, že peněžní tok se i nadále zaměřuje na 10leté dluhopisy s podílem až 81,35 %, což odpovídá 19 110 miliardám VND. Zbytek tvoří převážně 5leté dluhopisy.

Zároveň úrokové sazby u klíčových období nadále rostly. V poslední listopadové aukci dosáhla vítězná úroková sazba pro 5leté dluhopisy 3,16 % a pro 10leté dluhopisy 3,86 %. Ve srovnání s koncem října činil nárůst 0,02 procentního bodu, respektive 0,06 procentního bodu. Tento vývoj odráží střednědobé a dlouhodobé kapitálové potřeby rozpočtu a také přizpůsobení trhu makroekonomickým signálům.

Na sekundárním trhu však likvidita vykazovala známky poklesu ve srovnání s předchozím měsícem. Průměrná hodnota obchodů za seanci v listopadu 2025 dosáhla 12 629 miliard VND, což je o 25,12 % méně než v říjnu. Naopak velikost trhu se dále rozšiřovala, když celková kótovaná hodnota státních dluhopisů k 30. listopadu 2025 dosáhla 2 494 860 miliard VND, což je o 1,05 % více než na konci předchozího měsíce.

Pokud jde o strukturu transakcí, dominují přímé nákupy s 80,39 % celkové tržní hodnoty. Repo operace tvoří 19,61 %, což ukazuje, že poptávka po používání dluhopisů jako nástroje pro řízení likvidity finančních institucí zůstává na významné úrovni.

Je třeba poznamenat, že transakce zahraničních investorů představovaly pouze 2,52 % celkové tržní hodnoty. Vliv zahraničních investorů proto nebyl dominantním faktorem likvidity domácích dluhopisů. V listopadu zahraniční investoři nakoupili v čisté výši 299 miliard VND, což odráží opatrný obchodní trend, ale stále si udržují status čistých nákupů.

Pokud jde o pohyby úrokových sazeb podle splatnosti, nejsilnější nárůst zaznamenaly skupiny s 15letou a 20–25letou s výnosy 3,3 %, respektive 4,0255 %. Naopak nejsilnější pokles zaznamenala skupina s 3letou splatností, kde výnosy klesly na 2,5210 %. Nejobchodovanějšími splatnostmi nadále zůstávaly skupiny s 10letou, 5letou a 7–10letou s podílem obchodů 21,98 %, 21,51 % a 14,52 %.

Náměstek ministra financí Nguyen Duc Chi ve svém projevu na nedávné „Konferenci shrnující aktivity na trhu s dluhopisy v roce 2025“ ocenil úsilí správcovských agentur a členů trhu v uplynulém období. Náměstek ministra uvedl, že cíl růstu HDP ve výši 10 % nebo více pro rok 2026 a následující roky klade velké nároky na trh s dluhopisy, a to jak státními, tak i podnikovými dluhopisy, v jeho roli kanálu pro mobilizaci střednědobého a dlouhodobého kapitálu pro ekonomiku.

Pan Minh

Zdroj: https://baochinhphu.vn/trai-phieu-chinh-phu-thang-11-huy-dong-gan-30000-ty-dong-102251205164535698.htm