Čína je zpět, zahraniční investoři houfně odcházejí, je „zázrak“ u konce?

Po letech přísných opatření k prevenci pandemie Covid-19 se ekonomové těší na boom v Číně.

Čínská ekonomika je v první polovině roku 2023 zklamáním. (Zdroj: Monexsecurities)

Analytici předpovídali, že rok 2023 přinese Číně slavné oživení akciového trhu.

Prognóza Bank of America rovněž tvrdí, že ačkoli recese ovlivní zbytek světa , Čína bude „výraznou výjimkou“. Banka očekává, že růst Číny letos dosáhne 17letého maxima.

Je konec růstového „zázraku“?

V první polovině roku 2023 však čínská ekonomika zklamala. Průmyslová výroba a obchod se výrazně zpomalily. Dluh je všude, zejména v sektoru developerských projektů v oblasti nemovitostí – sektoru, který tvoří 30 % ekonomiky. Soukromý sektor – od kterého se očekávalo, že bude hnací silou velké části oživení Číny – se také otřásá.

Zejména se zhroutily mechanismy, které poháněly „čínský zázrak“ – tříletou transformaci, která z této země udělala globální senzaci.

Vezměte si například demografický problém. Čínská populace v produktivním věku stárne a nezaměstnanost mladých lidí je na rekordní úrovni. Oficiální údaje ukazují, že v dubnu 2023 bylo nezaměstnaných 20,4 % osob ve věku 16 až 24 let, což je nejvyšší úroveň od roku 2018, kdy se oficiální data vedou.

Mezitím bublina na čínském trhu s nemovitostmi praskla. A vzhledem k ústřední roli nemovitostí v ekonomice by tento bolestivý proces mohl i nadále vysávat peníze z domácností, bank a místních vládních sítí.

Kromě toho velcí investoři houfně opouštějí kdysi slibnou zemi. Zpřísnění kontroly čínské vlády nad soukromými podniky také odrazuje firmy od podstupování rizik a zhoršující se vztahy se Západem také utlumily zahraniční investice.

Data ukazují, že přímé zahraniční investice (PZI) do Číny v roce 2022 klesly o 48 % na pouhých 180 miliard dolarů, zatímco podíl PZI na HDP klesl také na méně než 2 %, oproti více než dvojnásobku před deseti lety.

Kromě toho se zostřuje konkurence o přilákání investičního kapitálu se sousedními zeměmi, jako je Indie a Vietnam, jelikož se mezinárodní společnosti snaží diverzifikovat své dodavatelské řetězce, aby minimalizovaly rizika.

„Investoři se s oslabením čínské ekonomiky zaměřili na jiné oblasti regionu,“ uvedl ve výzkumné zprávě Andrew Tilton, hlavní ekonom Goldman Sachs pro asijsko-pacifický region. „Nálada investorů vůči Číně dále oslabila a podle našeho názoru je na nejnižší úrovni, kterou jsme za poslední desetiletí zaznamenali jen několikrát.“

Linette Lopezová, hlavní reportérka deníku Insider , také zjistila, že obchod je v současné době pro Čínu velmi důležitý. Nyní je ideální čas na podporu exportu a přilákání kapitálu ze světa.

Geopolitické napětí však vedlo USA – největšího obchodního partnera Číny – k rozhodnutí „snižit riziko“ v zemi. Mnoho amerických korporací se snaží přesunout své operace jinam. Podle poradenské společnosti Kearney se Čína loni podílela na americkém dovozu z Asie z 50,7 %, což je pokles z více než 70 % v roce 2013.

Čínská ekonomika se sice znovu otevírá, ale nemusí se nutně vrátit k práci, tvrdí Leland Miller, zakladatel časopisu China Beige Book.

Druhá největší ekonomika světa akceptuje pomalejší růst. (Zdroj: VCG)

Zvolte nízký růst pro snížení dluhu

Jádrem čínského problému je dluh. Růst země po léta pocházel z infrastruktury a rozvoje nemovitostí.

Wall Street Journal ale uvádí, že druhá největší ekonomika světa se spoléhala na dluh k financování všeho od obřích mostů až po nové bytové domy.

Data Banky pro mezinárodní platby (BIS) ukazují, že k září 2022 činily celkové nesplacené úvěry poskytnuté čínskému nefinančnímu sektoru 49,9 bilionu dolarů, což je více než třikrát více než před 10 lety.

Celkový dluh v Číně navíc v září loňského roku v porovnání s hrubým domácím produktem (HDP) dosáhl 295 %, v USA překročil 257 % a v zemích eurozóny průměr 258 %.

Aby čínští spotřebitelé splatili dluhy, hromadí hotovost a mnozí z nich si odmítají půjčovat peníze od bank na investice.

Soukromé podniky také prakticky neinvestují do žádných nových investic, a to navzdory snahám Pekingu o podporu firemních výdajů. Místní samosprávy také snižují výdaje na vše od silnic až po mzdy zaměstnanců ve snaze udržet dluh pod kontrolou.

Firmy a místní samosprávy, které si dříve půjčovaly, se nyní zaměřují na splácení svých dluhů, takže je méně pravděpodobné, že budou investovat peníze do nových projektů, které podpoří růst HDP, uvedl Nicholas Borst, vedoucí výzkumu pro Čínu ve společnosti Seafarer Capital Partners.

Zdá se však, že druhá největší ekonomika světa akceptuje pomalejší růst. Ve vládní zprávě, kterou 5. března předložil premiér Li Keqiang, si Čína stanovila cíl hospodářského růstu v roce 2023 na přibližně 5 %, což je jedna z nejnižších úrovní za poslední desetiletí.

„Čínská politika se bude i nadále přiklánět ke snižování zadlužení, kdekoli je to možné, i když to způsobí zpomalení růstu,“ uvedl Arthur Kroeber, zakládající partner výzkumné poradenské společnosti Gavekal Dragonomics.

Odhaduje, že tempo růstu jádra Číny by mohlo v příštím desetiletí klesnout na 2–4 % z 6,2 % v minulém desetiletí.

„Jak investoři zaměří svou pozornost na krátkodobá zlepšení během pandemie, začnou si uvědomovat, že v dlouhodobém horizontu čínská ekonomika dokončila přechod od silného a rychlého růstu k pomalému a trvalému růstu,“ uvedla reportérka Linette Lopezová.

window.fbAsyncInit = function() { FB.init({ appId : '277749645924281', cookie : true, xfbml : true, verze : 'v4.0' }); FB.AppEvents.logPageView(); }; (function(d, s, id){ var js, fjs = d.getElementsByTagName(s)[0]; if (d.getElementById(id)) {return;} js = d.createElement(s); js.id = id; js.src = "https://connect.facebook.net/vi_VN/sdk.js"; fjs.parentNode.insertBefore(js, fjs); }(document, 'script', 'facebook-jssdk')); funkce social_stats_for_item(item_url,item_id){$.ajax({url:'https://baoquocte.vn/member.api?act=X19zb2NpYWxfc2F2ZV9hcnRpY2xlX18=&token=23d1f5b e73191c29e1f885533ec16bbd&url="+item_url+"&type=1&id='+item_id,dataType:'jsonp',type:'GET',úspěch:function(data){}});}(function(d){var js,id='facebook-jssdk';if(d.getElementById(id)){return;}js=d.createElement('script');js.id=id;js.async=true;js.src="https://connect.facebook.net/en_US/all.js";d.getElementsByTagName('head')[0].appendChild(js);}(document));window.fbAsyncInit=function(){FB.init ({appId:'277749645924281',cookie:true,status:true,xfbml:true,oauth:true,version:'v15.0'});FB.api('https://baoquocte.vn/trung-quoc -tro-return-nha-dau-tuoc-foreign-doc-luc-roi-di-phep-mau-da-het-231026.html','GET',{"fields":"engagement"},function(response){});var getIDItem=$('input[name="__PARAMS_ID_WIDGET"]').val();if(getIDItem!=''){FB.Event.subscribe('edge.create',function(response){social_stats_for_item(response,getIDItem);});}FB.Event.subscribe('edge.remove',function(response){});};

Zdroj