ANTD.VN – Am 30. Oktober 2023 gab die Masan Group Corporation (HOSE: MSN, „ Masan “ oder „Unternehmen“) ihren ungeprüften Jahresabschluss für die ersten 9 Monate des Jahres 2023 bekannt.
Highlights der Geschäftsergebnisse:
Der Nettoumsatz der Masan Group erreichte in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 57.470 Milliarden VND, ein Plus von 3,5 % gegenüber dem Vorjahr. Der Vorsteuergewinn vor Ausschüttung an Minderheitsaktionäre (NPAT Pre-MI) belief sich auf 1.353 Milliarden VND. Der konsolidierte Kassenbestand von Masan, einschließlich liquider Mittel, belief sich zum Ende des dritten Quartals 2023 auf 14.258 Milliarden VND. Darüber hinaus konnte der freie Cashflow über viele Quartale hinweg kontinuierlich verbessert werden und erreichte im dritten Quartal 2023 2.202 Milliarden VND, verglichen mit lediglich 125 Milliarden VND im dritten Quartal 2022.
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Masan und der Weg zum Verbraucher |
Dr. Nguyen Dang Quang, Vorsitzender der Masan Group, erklärte: „ In einer Zeit globaler Herausforderungen und Unsicherheiten ist unsere Mission, den Verbrauchern zu dienen, wichtiger denn je. Die Philosophie ‚Gutes tun, um erfolgreich zu sein‘ hat uns durch viele schwierige Zeiten geführt, und diese Zeit bildet da keine Ausnahme.“
Das Verbrauchergeschäftssegment von Masan, zu dem WinCommerce (WCM), Masan Consumer Holdings (MCH), Masan MEATLife (MML) und Phuc Long Heritage (PLH) gehören, verzeichnete in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 ein Wachstum des Gewinns vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 45,5 % und im dritten Quartal 2023 von 47,3 % im Vergleich zum gleichen Zeitraum.
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Kunden kaufen im WinMart-Supermarkt ein |
CrownX (das fusionierte Unternehmen von MCH und WCM) erzielte in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 einen Umsatz von 41.704 Milliarden VND und im dritten Quartal 2023 von 14.869 Milliarden VND, was einem Anstieg von 2,4 % bzw. 1,2 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht. Das EBITDA von CrownX erreichte in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 5.622 Milliarden VND und im dritten Quartal 2023 2.116 Milliarden VND, was einem Anstieg von 11,4 % bzw. 13,6 % gegenüber dem gleichen Zeitraum entspricht.
WinCommerce steht kurz davor, seinen ersten EBIT-Break-Even-Punkt seit Covid-19 zu erreichen. Der Nettoumsatz stieg in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 aufgrund von Neueröffnungen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 2,1 % und im dritten Quartal 2023 um 3,3 %. WCM eröffnete in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 245 neue Mini-Supermärkte (WinMart+) und 2 Supermärkte (WinMart). Ende September 2023 verfügte die WinCommerce-Kette landesweit über 3.586 Verkaufsstellen. Im zweiten Quartal 2023 gab WCM Pläne zur Renovierung bestehender WinMart+-Filialen in städtischen und ländlichen Gebieten bekannt. Diese Filialen werden in städtischen Gebieten nach dem neuen WIN-Modell „All That You Need“ und in ländlichen Gebieten nach dem WinMart+ Rural-Modell renoviert. Als wichtiger Wachstumstreiber für LFL wurde diese Renovierung vorzeitig abgeschlossen, wobei für die Filialen WIN und WinMart+ Rural ca. 45 % bzw. ca. 95 % des 2H-Renovierungsplans erreicht wurden.
Die renovierten Filialen erzielten das erwartete Umsatzwachstum: Im dritten Quartal 2023 betrug das LFL-Wachstum im Vergleich zum gleichen Zeitraum der WIN- und WinMart+-Filialen 4,8 % bzw. -3,5 %, verglichen mit einem Rückgang von -8 % bei anderen WinMart+-Filialen. Die LFL-Mini-Supermarkt-Gruppe – die 70 % aller Mini-Supermärkte ausmacht – verzeichnete im dritten Quartal 2023 eine Nettogewinnmarge von 2,2 % und damit das zweite Quartal in Folge mit positivem Nettogewinn. Dies ist ein wichtiger Meilenstein, der das Management zuversichtlich stimmt, dass der Plan, die Gewinnschwelle des gesamten Netzwerks im Jahr 2024 zu erreichen, umgesetzt werden kann.
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Masan Consumer nimmt an der Exportmesse in Ho-Chi-Minh-Stadt teil |
In den ersten neun Monaten des Jahres 2023 erreichte der Nettoumsatz von Masan Consumer Holdings 20.376 Milliarden VND, ein Plus von 10,5 % gegenüber dem Vorjahr. Der LFL[1]-Umsatz von MCH wuchs um 10,5 % und erreichte in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 eine Bruttogewinnmarge von 44,3 %, ein Plus von 430 Basispunkten gegenüber dem Vorjahr. Die Produktlinien mit herausragenden Geschäftsergebnissen waren Gewürze, Fertiggerichte sowie Körper- und Familienpflegeprodukte.
Diese Kategorien verzeichneten in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 im Vergleich zum Vorjahreszeitraum ein Wachstum von 21,0 %, 8,3 % bzw. 39,4 %. Im dritten Quartal 2023 erreichte die Rohertragsmarge mit 45,6 % einen historischen Höchststand und trug so zur Steigerung der EBITDA-Marge auf 26 % bei. Das überdurchschnittliche Wachstum der Rohertragsmarge resultierte aus hohen Verkaufspreisen, die durch starke Marken, ein margenstarkes Produktportfolio, die Sicherung niedriger Rohstoffkosten und eine optimierte Angebots- und Nachfrageplanung zur Verbesserung der Produktionsumstellungskosten gestützt wurden.
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Verbraucher kaufen MEATdeli-Kühlfleisch |
Der Umsatz von Masan MEATLife stieg in den ersten neun Monaten 2023 um 61,1 % und im dritten Quartal 2023 um 47,5 % gegenüber dem Vorjahr. Dies ist auf ein stärkeres Umsatzwachstum in den meisten Produktsegmenten zurückzuführen, insbesondere bei verarbeitetem Fleisch mit einem herausragenden Wachstum von 35,9 % in den ersten neun Monaten 2023 und 23,1 % im dritten Quartal 2023 gegenüber dem Vorjahr. Darüber hinaus lag die Rohertragsmarge im dritten Quartal 2023 bei 18,6 %, ein Anstieg um 260 Basispunkte gegenüber 16,0 % im dritten Quartal 2022. Die höhere Gewinnmarge im dritten Quartal 2023 im Vergleich zu den ersten neun Monaten 2023 ist auf die deutlich verbesserten Rohertragsmargen bei Nutzschweinen und Nutzhühnern im Vergleich zum Vorquartal zurückzuführen.
Der Hauptgrund für dieses Wachstum sind die höheren Schweine- und Broilerpreise im dritten Quartal 2023 im Vergleich zum ersten Halbjahr 2023. Auch in diesem Quartal verzeichnete das Segment Nutzschweine eine Rohertragsmarge von 30,8 % (im Vergleich zu 11,6 % im ersten Halbjahr 2023) und das Segment Nutzhähnchen erzielte eine Rohertragsmarge von 14,4 % (im Vergleich zu -17,1 % im ersten Halbjahr 2023).
Im Segment verarbeitetes Fleisch stieg der Umsatz in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 um 35,9 % auf 1.714 Milliarden VND, hauptsächlich aufgrund der gestiegenen Produktion. Im Segment Marken-Gekühltes Schweinefleisch konnte MML durch das exklusive Preisprogramm für WIN-Mitglieder die Preislücke zu den traditionellen Märkten erfolgreich schließen und so den Tagesumsatz von MML-Produkten in den WCM-Filialen um 30 % steigern.
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Kunden erleben Phuc Long Produkte |
Phuc Long Heritage (PLH) konnte seine Rentabilität durch die Reduzierung der Kioskanzahl steigern. Die EBITDA-Marge verbesserte sich im dritten Quartal 2023 auf 20,8 % gegenüber 17,0 % im zweiten Quartal 2023 aufgrund der Neuzuordnung der Phuc Long-Kioske bei WinMart/WinMart+. Im dritten Quartal 2023 eröffnete Phuc Long Heritage sechs neue Verkaufsstellen. Die PLH-Filialen außerhalb von WCM verzeichneten ein leichtes Umsatzwachstum und erreichten in den ersten neun Monaten des Jahres 2023 876 Milliarden VND.
Strategische Aktivitäten:
Angesichts der wirtschaftlichen Schwierigkeiten ist Masan ein seltenes Unternehmen auf dem Markt, das in letzter Zeit erfolgreich ausländisches Investitionskapital anlocken konnte. Die Beteiligung von Bain Capital an der Masan Group könnte sich auf 500 Millionen US-Dollar erhöhen. Der Erlös aus dieser Transaktion trägt dazu bei, den Verschuldungsgrad zu reduzieren und die Bilanz des Unternehmens zu optimieren.
Masan strebt ein Verhältnis von Nettoverschuldung zu EBITDA von ≤ 3,5x an. Es handelt sich um eine reine Eigenkapitalinvestition ohne Preisabsicherung oder Aufnahme von MSN-Aktien. Die MSN-Aktien werden am Ausgabetag am Markt verkauft. Die Struktur der Investition ist darauf ausgerichtet, die Interessen der bestehenden MSN-Aktionäre zu wahren.
Ebenso ist die SK Group ein langjähriger Partner der Masan Group. In diesem Sinne haben beide Parteien hinsichtlich der Beteiligung der SK Group an Masan vereinbart, gemeinsam einen mehrjährigen Plan umzusetzen, um den Wert für die Aktionäre beider Unternehmen zu maximieren.
Masan hat seine 2023 fälligen Schulden vollständig beglichen. Im Jahr 2024 wird der Gesamtbetrag der fälligen Anleihen nur noch rund 6.000 Milliarden VND betragen, deutlich weniger als die aktuellen liquiden Mittel des Unternehmens von über 14.000 Milliarden VND und das EBITDA der letzten 12 Monate von ca. 14.000 Milliarden VND. Nach der von Bain Capital angeführten Kapitalbeteiligung dürften die liquiden Mittel um rund 4.900 Milliarden VND auf 12.250 Milliarden VND steigen. Der freie Cashflow („FCF“) verbessert sich kontinuierlich und erreichte im dritten Quartal 2023 dank eines effektiven Working-Capital-Managements 2.202 Milliarden VND, ein deutlicher Anstieg gegenüber 125 Milliarden VND im dritten Quartal 2022.
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Vietnams führendes Verbraucher-Ökosystem |
Geschäftsplan für das vierte Quartal 2023:
Um weiterhin nachhaltiges Wachstum zu erzielen und die Rentabilität zu verbessern, wird sich Masan im vierten Quartal 2023 auf die folgenden Innovationen konzentrieren:
- Die CrownX:
+ WCM plant, die Verkaufsproduktivität zu steigern, das LFL-Wachstum zu verbessern, um einen Umsatz pro Filiale auf dem Niveau des vierten Quartals 2022 zu erzielen und strebt ein positives EBIT im vierten Quartal 2023 an.
+ MCH konzentriert sich weiterhin auf die Verbesserung und Innovation von Getränke-, HPC- und Convenience-Food-Produkten, um das Wachstum im vierten Quartal 2023 voranzutreiben und als starker Wachstumstreiber für 2024 zu dienen.
- PLH beabsichtigt, im vierten Quartal 2023 elf neue Geschäfte zu eröffnen und den Umsatz pro Geschäft im vierten Quartal 2022 auf das gleiche Niveau zu steigern.
MML erwartet, den täglichen Umsatz an jeder WCM-Verkaufsstelle von 1,6 Mio. VND auf 2 Mio. VND zu steigern. Dies geschieht durch eine flexible Preisstrategie zur Verbesserung des Absatzes von Lagerware und die geplante Integration mit WCM, um die richtigen Produkttypen an die richtigen Filialen zu verteilen. Darüber hinaus wird MML das Markenerlebnis weiter verbessern – als Fleischadresse an den WCM-Verkaufsstellen durch die Einrichtung von „Meat Corner“-Theken an einigen Standorten, um die Sichtbarkeit und das Kundenerlebnis der MEATDeli-Produkte zu verbessern. MML wird die Kosten streng kontrollieren, um sich an die Marktbedingungen anzupassen.
- Masan High-Tech Materials (MHT) strebt eine Steigerung des Absatzvolumens durch proaktive Kundennachfrage an, da sich die Weltwirtschaft allmählich erholt. MHT wird seine Kupferbestände abverkaufen (Ziel: 18.000 Tonnen Kupfer im vierten Quartal 2023). MHT wird außerdem weiterhin Kostenoptimierungen in den Bereichen Betrieb und Beschaffung durchführen, verschiedene strategische Lösungen zur Schuldenreduzierung suchen und Probleme im Zusammenhang mit Sprengarbeiten mit Auftragnehmern lösen.
Bilanz : Masan wird weiterhin aktiv nach verschiedenen Lösungen am Kapitalmarkt suchen, um die Laufzeit der Schulden zu verlängern, die Zinssätze zu verbessern und die Rentabilität durch Schuldenabbau zu steigern. Parallel dazu wird das Unternehmen zur Umsetzung seiner Verbrauchertechnologiestrategie weiterhin in Innovationen investieren, die auf den Stärken des umfassenden Einzelhandels-Ökosystems basieren, wie beispielsweise Mitgliedschaftsprogramme und Logistiksysteme.
[1] Bezogen auf MCH schließt LFL den Beitrag des Segments verarbeitetes Fleisch im Jahr 2022 aus.
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