ETF-Fonds erhöhen Nettoabflüsse am Aktienmarkt

Im November 2024 berichtete SSI über globale Investitionskapitalflüsse, dass die Nettoabflussintensität bei ETF-Fonds am vietnamesischen Aktienmarkt immer stärker wird.

Die Nettoabhebungsintensität steigt bei ETF-Fonds

Laut SSI beschleunigten ETF-Fonds im vietnamesischen Markt im November nach zwei Monaten der Verlangsamung die Kapitalabflüsse auf ein Gesamtvolumen von bis zu 1,48 Billionen VND, verglichen mit 700 Milliarden VND im September und 300 Milliarden VND im Oktober. Dies ist der elfte Monat in Folge mit Nettoabflüssen in diesem Jahr. Der Nettoabfluss seit Jahresbeginn beläuft sich damit auf -22,78 Billionen VND, was einem Rückgang des Gesamtvermögens um 30 % bis Ende 2023 entspricht. Das Gesamtvermögen der ETF-Fonds wird sich dadurch auf 56,5 Billionen VND belaufen.

Der Kapitalabflussdruck stieg bei US-amerikanischen und europäischen Fonds deutlich an, insbesondere beim VanEck-Fonds (642 Milliarden VND) und dem Xtrackers FTSE Vietnam ETF (214 Milliarden VND), ähnlich wie in anderen Schwellenländern. Auch inländische Fonds wie DCVFM VN30, DCVFM VNDiamond und MAFM VNDIAMOND ETF verzeichneten in diesem Monat Nettoabflüsse in Höhe von 301 Milliarden VND, 204 Milliarden VND bzw. 82 Milliarden VND.

Der Fubon-Fonds hingegen verzeichnete nach sechs Monaten starker Verkäufe wieder mehr Handelsaktivität, wobei der Nettoabfluss im November deutlich auf -28 Milliarden VND sank. Der SSIAM VNFIN Lead-Fonds konnte nach acht Monaten mit Nettoabflüssen einen leichten Nettozufluss von 16 Milliarden VND verzeichnen. Der KIM Growth VN30 ist der einzige Fonds, der seit vielen Monaten positive Mittelzuflüsse aufweist.

Weitere positive Signale kommen vom Fubon-Fonds – dem ETF-Fonds mit dem größten Gesamtvermögen auf dem vietnamesischen Markt in der zweiten Novemberhälfte – oder vom Finanzministerium, das Dekret 155 mit einem Entwurf ändert, der es Wertpapierfirmen ermöglicht, sich als Market Maker für ETF-Zertifikate zu registrieren, um die Liquidität für inländische ETF-Fonds zu erhöhen und so mehr Möglichkeiten für neu gelistete ETF-Fonds auf dem Markt zu eröffnen, so die Einschätzung von SSI.

Quelle: SSI

Bei aktiv verwalteten Fonds zeigte sich die Handelsperformance uneinheitlicher. Während aktiv verwaltete Fonds, die ausschließlich in Vietnam investieren, ihren Nettoabfluss auf lediglich 500 Milliarden VND reduzierten, verzeichneten multinationale Investmentfonds hingegen einen starken Nettoabfluss von rund 1,2 Billionen VND, wodurch sich der gesamte Nettoabfluss aktiv verwalteter Fonds im November auf 1,7 Billionen VND belief.

Im Dezember werden keine großen Cashflow-Erwartungen gemacht.

SSI kam zu dem Schluss, dass die Transaktionen sowohl aktiv verwalteter Fonds als auch ETFs tendenziell Nettoabflüsse aus Schwellenländern darstellen und die Aussichten für Dezember nicht allzu vielversprechend sind, da der US-Markt nach wie vor die größte Aufmerksamkeit auf sich zieht.

Auf dem globalen Markt trugen die Ergebnisse der US-Präsidentschaftswahlen zur Entspannung bei und beflügelten die Kapitalflüsse in risikoreiche Anlagen. Der Trend zu Zuflüssen in globale Aktienfonds setzte sich im November 2024 stark fort, konzentrierte sich jedoch hauptsächlich auf den US-Markt, während andere wichtige Märkte – mit Ausnahme Japans – Nettoabflüsse verzeichneten. Die Nettozuflüsse in andere Finanzanlagen wie Anleihen und Geldmarktfonds blieben im November 2024 positiv.

Positive Kapitalflüsse konzentrierten sich hauptsächlich auf entwickelte Märkte. Im November 2024 verzeichneten Aktienfonds in entwickelten Märkten einen deutlichen Anstieg der Kapitalflüsse mit einem Nettozufluss von 144 Milliarden US-Dollar. Insgesamt wurden in den ersten elf Monaten 506 Milliarden US-Dollar an Fonds in entwickelten Märkten ausgezahlt, wobei der US-Markt weiterhin Kapitalzuflüsse anzog (+143 Milliarden US-Dollar bzw. 448 Milliarden US-Dollar in den ersten elf Monaten).

Dank des Engagements von Einzelinvestoren zieht der Technologiesektor weiterhin den größten Teil des Cashflows an, während Investmentfonds ebenfalls aktiver in den US-Markt investieren. Umfrageergebnisse der Bank of America zeigen, dass die Allokationsquote für den US-Aktienmarkt den höchsten Stand der letzten elf Jahre erreicht hat.

In den Schwellenländern vollzog sich der gegenteilige Trend: Die Kapitalströme kehrten sich um und es kam zu Nettoabflüssen. Die Stärkung des US-Dollars und die Sorgen um die Zollpolitik sowie die psychologische Wirkung des chinesischen Konjunkturpakets ließen nach, was im November zu starken Netto-Kapitalabflüssen von bis zu 8 Milliarden US-Dollar führte – dem höchsten Nettoabfluss seit Juni 2020. Die meisten Märkte verzeichneten negative Ergebnisse, darunter China (-4 Milliarden US-Dollar) und Indien (-659 Millionen US-Dollar).

Im November 2024 berichtete SSI über globale Investitionskapitalflüsse, dass die Nettoabflussintensität bei ETF-Fonds am vietnamesischen Aktienmarkt immer stärker wird.

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