Da die Kredite anderthalbmal so schnell steigen wie das Kapital mobilisiert wird, bereiten sich die Banken auf Zinserhöhungen vor.

Das Kreditwachstum in den ersten sieben Monaten des Jahres wird voraussichtlich etwa 1,3- bis 1,5-mal höher sein als die Kapitalmobilisierungsrate, was zu einem Anstieg des Mobilisierungszinssatzes im Juli 2025 führen dürfte. Es wird jedoch prognostiziert, dass der Mobilisierungszinssatz aufgrund des Drucks der Zentralbank bis zum Jahresende leicht sinken wird.

Einem aktuellen Analysebericht der MBS Securities Company zufolge stiegen die Mobilisierungszinssätze nach einem leichten Rückgang im Juni 2025 im Juli wieder leicht an. So erhöhten beispielsweise TPBank, VPBank und Eximbank im Juli ihre Mobilisierungszinssätze für Laufzeiten von 1 bis 36 Monaten leicht von 0,1 % auf 0,2 % pro Jahr.

Diese Entwicklung erfolgte vor dem Hintergrund eines starken Kreditwachstums in jüngster Zeit. Laut der vietnamesischen Staatsbank (SBV) stieg das ausstehende Kreditvolumen des gesamten Systems bis zum 29. Juli um 9,8 % gegenüber Ende 2024 und um 19,8 % gegenüber dem gleichen Zeitraum.

„Wir schätzen, dass die Kreditwachstumsrate etwa 1,3- bis 1,5-mal höher ist als die Wachstumsrate der Kapitalmobilisierung. Dies hat daher teilweise Druck auf die Erhöhung der Einlagenzinsen im privaten Geschäftsbankensektor ausgeübt, um Einlagen anzuziehen“, sagte ein Analyst von MBS.

Bis Ende Juli 2025 stieg der durchschnittliche 12-Monats-Zinssatz der privaten Geschäftsbankengruppe gegenüber dem Vormonat leicht um 2 Basispunkte auf 4,89 % (ein Rückgang um 16 Basispunkte gegenüber Jahresbeginn), während der Zinssatz der staatlichen Geschäftsbankengruppe stabil bei 4,7 % blieb. Die Interbanken-Zinssätze für VND blieben hoch. Am 8. August notierte der Tagesgeld-Interbanken-Zinssatz für VND bei 6,28 %.

Bis zum Jahresende dürften die Einlagenzinsen aufgrund des hohen Kreditwachstums unter Druck stehen, insbesondere nach der Ankündigung der Zentralbank, die Kreditwachstumsziele für Kreditinstitute anzuheben, um den Kapitalbedarf der Wirtschaft zu decken. Gleichzeitig fordert die Zentralbank die Kreditinstitute jedoch weiterhin auf, gemeinsam Maßnahmen zur Stabilisierung und Senkung der Einlagenzinsen zu ergreifen. Dies trägt zur Stabilisierung des Geldmarktes bei und schafft Spielraum für niedrigere Kreditzinsen.

Analysten von hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) glauben, dass der Druck seitens der vietnamesischen Zentralbank (SBV) zusammen mit der Erwartung, dass die US-Notenbank (FED) die Zinssätze in der zweiten Jahreshälfte 2025 um 50 Basispunkte senken wird, dazu beitragen wird, die Zinsdifferenz zwischen dem vietnamesischen und dem US-Dollar zu verringern und damit die Voraussetzungen für die SBV zu schaffen, ein Niedrigzinsumfeld aufrechtzuerhalten.

„Aufgrund der oben genannten Faktoren gehen wir davon aus, dass die 12-Monats-Einlagenzinsen privater Geschäftsbanken bis Ende 2025 um 2 Basispunkte auf 4,7 % sinken könnten“, erwartet MBS.

Letzte Woche wurde der offizielle Wechselkurs von der vietnamesischen Staatsbank (SBV) abwechselnd nach oben und unten angepasst. Am Ende des 8. August lag der offizielle Wechselkurs bei 25.228 VND/USD, ein Rückgang um 11 VND/USD gegenüber dem vorherigen Wochenende.

Die Wechselkurse am freien Markt schwankten letzte Woche nur geringfügig. Zum Handelsschluss am 8. August sank der freie Wechselkurs im Vergleich zum vorherigen Wochenende um 20 VND im Ankauf, stieg aber um 30 VND im Verkauf und notierte bei 26.420 VND/USD bzw. 26.480 VND/USD.

Im Juli 2025 verlangsamte sich der Anstieg der Interbanken-Wechselkurse aufgrund der Verringerung der Zinsdifferenz zwischen VND und USD, da der Tagesgeldsatz im Juli weiterhin hoch bei über 4 % lag. Zusätzlich wurde der Wechselkurs durch rege Exportaktivitäten mit einem positiven Handelsüberschuss gestützt. Darüber hinaus stellte das Finanzministerium seine Ankaufsangebote für USD von Geschäftsbanken ein. Dies trug zur Entlastung des Devisenangebots bei.

Der Wechselkurs setzte seinen Aufwärtstrend im Laufe des Monats jedoch unter dem Druck der Erholung des DXY-Index fort. Ende Juli 2025 lag der Wechselkurs um 2,9 % über dem Wert vom Jahresbeginn.

Obwohl der US-Dollar seinen Abwärtstrend voraussichtlich bis zum Jahresende fortsetzen wird, wenn die US-Notenbank (Fed) mit Zinssenkungen beginnen dürfte, gehen Experten davon aus, dass interne Faktoren maßgeblich zu einem Anstieg des Wechselkurses beitragen werden. Dazu gehören: Die Zinsdifferenz zwischen US-Dollar und VND wird trotz der Zinssenkung der Fed auf 4 % bestehen bleiben; die Importnachfrage wird steigen, wenn der Zollsatz von 0 % auf US-Waren angewendet wird. Umgekehrt werden sich die Exporte im Allgemeinen verlangsamen, was zu einem geringeren Handelsüberschuss führen wird; die ausländischen Direktinvestitionen werden sich verlangsamen, da auf klarere Informationen zu Zöllen gewartet wird; die Differenz zwischen inländischen und internationalen Goldpreisen im Kontext steigender Goldpreise.

Quelle: https://baodautu.vn/cho-vay-tang-cao-gap-ruoi-huy-dong-von-ngan-hang-ruc-rich-tang-lai-suat-d355658.html