Der Wechselkurs schnellte nach nur acht Handelstagen sprunghaft auf den Höchststand von 25.500 VND/USD hoch, zeitgleich mit den Maßnahmen der Staatsbank zur Geldabhebung, was den Druck auf den Aktienmarkt unmittelbar widerspiegelte...
Der Aktienmarkt geriet ins Wanken, als der Wechselkurs stark anstieg – Foto: QUANG DINH
Letzte Woche brach der VN-Index unter starkem Verkaufsdruck ein, verlor 33 Punkte, konnte die Akkumulation nicht aufrechterhalten und fiel schnell in den Bereich von 1.240 bis 1.250.
Die Gründe für den stärksten Kursverfall der letzten drei Monate entschlüsselt
* Herr Doan Minh Tuan - Leiter der Forschungs- und Investitionsabteilung, FIDT:
Dies ist der stärkste wöchentliche Rückgang des VN-Index seit über drei Monaten. Seitdem der Index die Zone von 1280 bis 1300 Punkten durchbrochen hat, kam es zu panikartigen Verkäufen mit hohem Volumen.
Der Markt brach nicht nur aufgrund des risikoreichen makroökonomischen Umfelds stark ein, sondern auch aufgrund technischer Faktoren im Zusammenhang mit dem Derivatemarkt und spekulativen Cashflows im Bereich von 1.280 bis 1.300, die am vergangenen Wochenende die Verluste massiv reduzierten.
Insbesondere der starke Abwärtsdruck seitens der Bankengruppe und der Vin-Gruppe (VIC, VHM, VRE) verursacht großen psychologischen Druck.
Im Hinblick auf die Wechselkurse ergriff die Staatsbank ebenfalls energische Maßnahmen, indem sie über 50.000 Milliarden VND durch Schatzanweisungen aufnahm und USD verkaufte.
Herr Doan Minh Tuan
Der plötzliche Anstieg des Wechselkurses auf den Höchststand von 25.500 in nur 8 Handelssitzungen zeugt von großem Druck durch die Umkehrung dieser wichtigen Variablen.
Darüber hinaus wurde das Bild der Unternehmensgewinne im dritten Quartal zwar allmählich klarer, war aber relativ ungünstig, da die meisten Branchen/Unternehmen nur ein begrenztes Wachstum aufwiesen.
Die Aktienkurse reagierten auch deutlich, als die Geschäftsergebnisse nicht den Erwartungen entsprachen. Der Cashflow, um den Tiefpunkt zu erreichen, war am Markt verhalten.
Wir sind jedoch der Ansicht, dass im mittel- bis langfristigen Wirtschaftswachstumstrend mit hohen Erwartungen auch ein Quartal mit geringeren Gewinnen als erwartet für börsennotierte Privatunternehmen akzeptabel ist.
Zudem dürfte der Druck auf den USD/VND-Wechselkurs und die Zentralbank die Geldabflüsse in den nächsten ein bis zwei Wochen verringern, da das USD-Angebot gestützt wird (die Zentralbank verkauft Gelder). Gleichzeitig wird erwartet, dass die Fed bei ihrer Sitzung am 7. November die Zinssätze um bis zu 0,5 % weiter senken wird.
Im Hinblick auf die Prognose hat der VN-Index eine sehr starke mittelfristige Unterstützungszone bei 1.250 Punkten erreicht, wobei der Verkaufsdruck ebenfalls rasch nachgelassen hat. Unter den aktuellen Bedingungen ist es sehr wahrscheinlich, dass der VN-Index eine leichte Erholung erfährt und im Bereich von 1.250 Punkten (+/- 10) einen Boden bildet.
Der Wechselkurs wird sich bald beruhigen.
* Herr Nguyen The Minh - Direktor für Einzelkundenanalyse, Yuanta Securities Vietnam:
Der Wechselkurs steht weiterhin unter dem „doppelten Joch“ hoher Renditen von US -Staatsanleihen und eines starken US-Dollars.
Da die Renditedifferenz zwischen US-amerikanischen und vietnamesischen Anleihen ab 2023 positiv bleibt, ist das Halten von USD weiterhin rentabler als das Halten von VND.
Nach einer Abkühlungsphase infolge der Zinssenkung der Fed sind die Renditen von US-Staatsanleihen nun aufgrund der Entwicklungen in der US-Wirtschaft und im Zusammenhang mit den Präsidentschaftswahlen wieder gestiegen.
Hinzu kommt ein saisonaler Faktor im Zusammenhang mit dem Bedarf an USD-Zahlungen zum Jahresende zur Bezahlung von Rohstoffen und zur Tilgung öffentlicher Schulden.
Herr Nguyen The Minh
Die Steigerungsrate ist zwar recht hoch, aber die Auswirkungen auf den Markt werden sich bald wieder ausgleichen und der Druck wird in den letzten Monaten des Jahres nachlassen.
Wenn die Fed die Zinsen in den kommenden Sitzungen senkt, wird der Wechselkursdruck nachlassen. Und somit wird die Zentralbank bald in der Lage sein, die Geldabhebung zu reduzieren.
Darüber hinaus sind ausländische Investoren zwar immer noch Nettoverkäufer, aber ihr Einfluss ist nicht mehr so groß wie im ersten Halbjahr dieses Jahres, da der Anteil der strategischen Investoren am Gesamtbesitz nun hauptsächlich bei ihnen liegt.
Insgesamt bleibt es ungewiss, ob sich der VN-Index nächste Woche erholt oder die Unterstützungslinie durchbricht. Es ist jedoch auch wichtig, die positiven Aspekte dieses Rückgangs zu beachten: Die gefallenen Aktien verteilen sich auf unterschiedliche Bereiche und sind nicht alle gleichzeitig eingebrochen.
Das Geld für das Grundfischen wird bald ins Spiel einfließen.
* Herr Dinh Quang Hinh - Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie, Abteilung Wertpapieranalyse bei VNDirect:
Herr Dinh Quang Hinh
Der Markt erlebte in der vergangenen Woche starke Kursverluste aufgrund der verhaltenen Anlegerstimmung infolge des erhöhten Wechselkursdrucks, was die Zentralbank zu Gegenmaßnahmen zwang, wie beispielsweise die Wiederaufnahme der Ausgabe von Schatzanweisungen nach mehr als zwei Monaten Aussetzung.
Diese Maßnahme hat die Interbankenzinsen erhöht und die Zinsdifferenz zwischen VND und USD verringert, um den Wechselkurs zu stützen. Die Entwicklung ähnelt der Marktanpassung und der Seitwärtsphase im Juni/Juli.
Insgesamt ist dieser Wechselkursdruck nur vorübergehend, da die Fed die Zinssenkungen in der kommenden Zeit fortsetzen wird.
Es wird erwartet, dass der Markt bald eine Nachfrage nach Schnäppchen erleben wird, wenn der Index in die starke Unterstützungszone von 1.240 - 1.245 Punkten fällt, und die Wahrscheinlichkeit, dass diese Unterstützungszone durchbrochen wird, ist gering.
Langfristig orientierte Anleger können eine Aufstockung ihrer Aktienbestände in Erwägung ziehen, wenn sich der VN-Index der Unterstützungszone von 1.240 - 1.250 Punkten anpasst.
Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-giam-manh-nhat-3-thang-ly-do-la-gi-20241027233920732.htm
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