Welches Wertpapierunternehmen erzielt die höchsten Gewinne mit Eigenhandel und Margin-Geschäften?

Statistiken von 15 Wertpapierfirmen mit den höchsten Betriebseinnahmen in den ersten neun Monaten des Jahres zeigen, dass der Eigenhandel in vielen Bereichen immer noch den größten Beitrag leistet und mehr als 50 % der Umsatzstruktur ausmacht, wie beispielsweise bei VND, VCI, KIS, SHS und VIX.

Statistiken von 15 Wertpapierfirmen mit den höchsten Betriebseinnahmen in den ersten neun Monaten des Jahres zeigen, dass der Eigenhandel in vielen Bereichen immer noch den größten Beitrag leistet und mehr als 50 % der Umsatzstruktur ausmacht, wie beispielsweise bei VND, VCI, KIS, SHS und VIX.

Große Namen in der Selbstständigen- und Maklerbranche

Statistiken der Investment-Onlinezeitung Baodautu.vn zu 27 großen und renommierten Wertpapierfirmen der Branche zeigen, dass mehr als die Hälfte der Unternehmen allein im dritten Quartal 2024 einen Gewinnrückgang verzeichneten, während in den ersten neun Monaten des Jahres nur etwa 30 % der Unternehmen einen Gewinnrückgang hinnehmen mussten.

TCBS behauptet weiterhin seine Spitzenposition beim Nachsteuergewinn. Der Nachsteuergewinn von TCBS erreichte im dritten Quartal 2024 877 Milliarden VND und lag damit leicht 4 % unter dem Vorjahreswert. Grund dafür ist der deutliche Rückgang des erfolgswirksam erfassten Gewinns aus Finanzanlagen (FVTPL) um 27,3 %. Obwohl die operativen Erträge des Unternehmens weiter stiegen, verdoppelten sich die Finanzaufwendungen, insbesondere die Zinsaufwendungen, im Berichtszeitraum nahezu, was den Gewinn von TCBS schmälerte.

SSI, VPS und VND lagen im dritten Quartal hinsichtlich des Gewinns hinter TCBS, wobei die Gewinne jeweils über 500 Milliarden VND erreichten. SSI verzeichnete dabei ein Wachstum von 10 %, während VPS und VND eine gegenläufige Entwicklung aufwiesen.

Im dritten Quartal 2024 erzielte VPS dank des Eigenhandelssegments FVTPL einen Gewinn nach Steuern von 656 Milliarden VND, was einem Anstieg von 146 % gegenüber dem Vorjahresquartal entspricht. Obwohl die Erträge aus dem Eigenhandel um 26 % zurückgingen, verringerte sich der Verlust von FVTPL noch stärker auf 96 %. Dadurch stieg der Bruttogewinn des Eigenhandelssegments deutlich an, nachdem VPS im dritten Quartal 2023 in diesem Segment noch einen Bruttoverlust verzeichnet hatte. Mit einer Wachstumsrate von 146 % ist VPS zudem das Wertpapierunternehmen mit der höchsten Wachstumsrate unter den 27 börsennotierten Unternehmen.

Im Gegensatz dazu verzeichnete VND im dritten Quartal zwar weiterhin einen Platz unter den fünf profitabelsten Wertpapierfirmen, der Nachsteuergewinn sank jedoch um mehr als 20 %. Nicht nur die Brokerage-Einnahmen gingen um über 44 % zurück, sondern auch die Erträge aus Eigenhandel und Forderungen aus Krediten sanken um 26 % bzw. 12 %. Somit belief sich der Nachsteuergewinn von VND in diesem Quartal lediglich auf 620 Milliarden VND.

Mirae Asset zählte im dritten Quartal 2023 zu den Top 5, war aber im dritten Quartal dieses Jahres nicht unter den zehn profitabelsten Unternehmen vertreten. Stattdessen konnte VPBankS einen Gewinn nach Steuern von 272 Milliarden VND verbuchen, ein Plus von 13 %.

Hinsichtlich des Gewinnwachstums im dritten Quartal verzeichneten VPS und ORS den größten Gewinnanstieg mit einem Wachstum von über 100 %, während FPTS und SHS zu der Gruppe mit dem stärksten Rückgang mit einem Minus von über 50 % gehörten.

Die angespannte Marktlage im dritten Quartal hat den Eigenhandel und das Brokerage-Geschäft der Wertpapierfirmen in eine schwierige Situation gebracht. Diese beiden Segmente sind auch maßgeblich für den Gewinnrückgang der Unternehmen verantwortlich.

Bei 22 von 27 Unternehmen wurde im dritten Quartal dieses Jahres ein Rückgang der Brokerage-Einnahmen verzeichnet, während im Bereich des Eigenhandels von FVTPL – dem Segment, das den Großteil der Eigenhandelseinnahmen generiert – ebenfalls 12 von 26 Unternehmen einen Rückgang verzeichneten (Yuanta betreibt keinen Wertpapier-Eigenhandel).

Im dritten Quartal dieses Jahres erzielte SSI den höchsten FVTPL-Gewinn. Allein im dritten Quartal erreichte der Umsatz 990 Milliarden VND und stieg in der jüngsten schwierigen Phase um 31 %. Innerhalb von neun Monaten erwirtschaftete SSI mit dieser Aktivität fast 3 Billionen VND. VND verzeichnete seit dem gleichen Zeitraum des Vorjahres (drittes Quartal 2023 und erste neun Monate 2023) eine Abschwächung. Damals erzielte VND deutlich höhere Gewinne als SSI, belegt in diesem Jahr aber nur den zweiten Platz.

In den ersten neun Monaten des Jahres gab es fünf Unternehmen mit FVTPL-Gewinnen von über einer Billion, darunter SSI, VND, TCBS, VCI und HSC. Dies stellt eine bedeutende Veränderung dar, da VCI und HSC im gleichen Zeitraum VPS und ORS in der Rangliste ersetzten.

Im Brokerage-Bereich ist VPS unangefochten Marktführer. Das Unternehmen hält zudem kontinuierlich den größten Marktanteil im Brokerage-Geschäft an den Börsen HoSE, HNX und UPCoM. In den ersten neun Monaten des Jahres erzielte VPS einen Brokerage-Umsatz von 2.568 Milliarden VND, ein Plus von 30 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum und fast das Doppelte des Brokerage-Umsatzes des zweitplatzierten Unternehmens SSI.

Unter den fünf Wertpapierfirmen mit den höchsten Brokerage-Einnahmen ist VND weiterhin vertreten, allerdings ist es auch das einzige Unternehmen mit einem Umsatzrückgang. Die Brokerage-Einnahmen von VND beliefen sich in den ersten neun Monaten des Jahres auf 577 Milliarden VND, ein Minus von 11 %, während SSI, HSC und VCI deutliche Zuwächse von 19 %, 33 % bzw. 40 % verzeichneten.

Die ausstehenden Kreditzinsen entwickeln sich allmählich zum „Hauptertragstopf“.

Als nächstes folgt der Beitrag des Segments der Darlehenszinserträge. Nach vielen Jahren hat sich das Wertpapierkreditgeschäft etabliert und trägt mittlerweile, neben Eigenhandel und Brokerage, den größten Teil zum Umsatz von Wertpapierfirmen bei. Unternehmen mit guter Kapitalausstattung zeigen in diesem Kreditmarkt zunehmend ihre Überlegenheit.

Derzeit machen Zinsen aus Krediten und Forderungen einen großen Teil der Einnahmenstruktur vieler Unternehmen aus, wie beispielsweise Yuanta (63%), MayBank (61%), Mirae Asset (60%), PHS (57%), FPTS (52%) oder KBSV (51%).

Die Zinsen aus Krediten und Forderungen trugen im Neunmonatszeitraum über 1 Billion zum operativen Umsatz der großen Wertpapierfirmen TCBS, SSI, VPS, HSC und Mirae Asset bei. Diese fünf Unternehmen erzielten im dritten Quartal auch die höchsten Zinseinnahmen aus Krediten und Forderungen.

Im Hinblick auf das Wachstum verzeichnet der Markt jedoch einen starken Anstieg bei mittelständischen Unternehmen im Bankensektor. Allein im dritten Quartal war KAFI Securities das Unternehmen mit dem stärksten Anstieg der Zinserträge aus Kreditforderungen (+302 %) im Vergleich zum Vorjahreszeitraum, gefolgt von ORS (+145 %), ACBS (+81 %) und VPBankS (+71 %). KAFI verzeichnete zudem den stärksten Anstieg seit Jahresbeginn (+259 %). Auch VIX und VPBankS verzeichneten in den ersten neun Monaten des Jahres einen Anstieg der Zinserträge aus Kreditforderungen von über 100 %.

Obwohl das dritte Quartal aufgrund der Marktentwicklung möglicherweise schwächer ausfällt, hat das positive Wachstum in den ersten beiden Quartalen dem Wertpapierhandelsunternehmen geholfen, ein solides Gewinnwachstum zu erzielen. In den ersten neun Monaten verzeichneten 20 von 27 Unternehmen ein positives Wachstum des Nachsteuergewinns. Der Gesamtnachsteuergewinn dieser 27 Unternehmen belief sich auf über 16,9 Billionen, ein Anstieg von 41 % gegenüber den ersten neun Monaten des Jahres 2023.

Im Vergleich zum Vorjahreszeitraum verzeichnete VPS in den ersten neun Monaten dieses Jahres zusammen mit TCBS, SSI und VND einen Gewinn von über einer Milliarde VND. TCBS erzielte mit 3,103 Billionen VND nach Steuern den höchsten Gewinn, der dem Gesamtgewinn der dritt- und viertplatzierten Unternehmen VPS und VND entsprach .

Statistiken von 15 Wertpapierfirmen mit den höchsten Betriebseinnahmen in den ersten neun Monaten des Jahres zeigen, dass der Eigenhandel in vielen Bereichen immer noch den größten Beitrag leistet und mehr als 50 % der Umsatzstruktur ausmacht, wie beispielsweise bei VND, VCI, KIS, SHS und VIX.

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