Der „Tycoon“ Thai Tuan sitzt auf einem Schuldenberg von 870 Milliarden VND, dessen Laufzeit bis 2027 verlängert wurde.

Ende November 2025 hatte die Thai Tuan Group noch immer überfällige Kapital- und Zinszahlungen für zwei Anleihen in Höhe von rund 870 Milliarden VND. In den ersten elf Monaten dieses Jahres zahlte das Unternehmen lediglich etwas mehr als 2 Milliarden VND an Kapital.

Schulden in Höhe von 870 Milliarden VND an Kapital und Zinsen auf Anleihen

Laut Angaben der Börse von Hanoi (HNX) beliefen sich die ausstehenden Kapital- und überfälligen Zinszahlungen der Thai Tuan Group Corporation Ende November 2025 auf rund 870 Milliarden VND für zwei Anleihen. Das Unternehmen hatte bisher lediglich gut 2 Milliarden VND an Kapital zurückgezahlt und schuldete somit fast den gesamten überfälligen Kapital- und Zinsbetrag.

Laut HNX verfügt die Thai Tuan Group Corporation mit Stand vom 1. Dezember noch über zwei Tranchen von Anleihen, die im Jahr 2021 begeben wurden.

Der Gesamtbetrag der Anleihe TTDCH2122001 beträgt 300 Milliarden VND. Die Thai Tuan Group hat bisher nicht mehr als 212,5 Milliarden VND an Kapital und knapp 80,2 Milliarden VND an Zinsen gezahlt. Innerhalb von elf Monaten wurden lediglich knapp 544 Millionen VND an Kapital getilgt.

Thai Tuan schuldet noch immer Kapital und Zinsen auf Anleihen. Quelle: HNX

Die Anleihe TTDCH2122002 hat einen Nennwert von 500 Milliarden VND. Der ausstehende Kapitalbetrag beläuft sich auf knapp 459 Milliarden VND, zuzüglich knapp 120 Milliarden VND Zinsen. Thai Tuan hat in diesem Zeitraum lediglich knapp 1,53 Milliarden VND des Kapitals zurückgezahlt.

Somit war die Thai Tuan Group insgesamt nicht in der Lage, sowohl die Tilgung als auch die Zinsen für Anleihen mit einem Gesamtwert von rund 870 Milliarden VND zu zahlen.

Zur Erklärung, warum weder Kapital noch Zinsen der Anleihen gezahlt wurden, sagte Thai Tuan, dass das Unternehmen von den Anleihegläubigern die Zustimmung erhalten habe, die Zahlungsfrist bis Dezember 2027 zu verlängern und die Zahlungen schrittweise gemäß dem mit den Anleihegläubigern abgestimmten Plan vorzunehmen.

Die Anleihe TTDCH2122001 hat einen Gesamtwert von 300 Milliarden VND, wurde am 12. April 2021 begeben und hat eine Laufzeit bis zum 12. Oktober 2022. Die Anleihe TTDCH2122002 hat einen Gesamtwert von 500 Milliarden VND, wurde am 20. Mai 2021 begeben und hat eine Laufzeit bis zum 20. November 2022. Beide Anleihen sind mit 11 % verzinst und wären zu den ursprünglichen Bedingungen fällig geworden, die Zahlungsfrist wurde jedoch mehrfach verlängert.

Zuvor, im April 2023, hatte Thai Tuan mitgeteilt, dass er die Zahlung für die beiden oben genannten Anleihen noch nicht veranlasst habe und ihm vom Anleihegläubiger gestattet worden sei, den Verkaufspreis der Sicherheiten anzupassen und die Bearbeitungszeit für die Sicherheiten zu verlängern.

Thai Tuan verzögerte zudem wiederholt die Zahlung von Kapital und Zinsen für Anleihen und erhielt dafür immer wieder Fristverlängerungen.

Gemäß dem Beschluss vom 9. Juni 2023, unterzeichnet von Herrn Tran Hoai Nam, Vorstandsvorsitzender und Generaldirektor von Thai Tuan, wurde die Laufzeit der Anleihe TTDCH2122002 bis zum 20. November 2024 verlängert und der Zinssatz für zwei Jahre (vom 20. November 2022 bis zum 20. November 2024) auf 16,5 % pro Jahr erhöht.

Gemäß Beschluss vom 28. Juni 2023 wird die Laufzeit der Anleihe TTDCH2122001 auf den 27. Juli 2024 verlängert.

Verlängert bis 2027

Gemäß Beschluss vom 13. Januar 2025 wird Thai Tuan die Frist für die Anleiheemission TTDCH2122001 im Rahmen eines neuen Plans verlängert. Der Nennbetrag der Anleihen wird in 36 monatliche Raten von Januar 2025 bis Dezember 2027 aufgeteilt. Die aufgelaufenen Zinsen werden auf Basis des Restbetrags erfasst und mit der letzten Rate im Jahr 2027 vollständig ausgezahlt.

Es wird erwartet, dass Thai Tuan in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 13,5 Milliarden VND und in den letzten sechs Monaten 27 Milliarden VND an Hauptsumme zurückzahlen muss. Tatsächlich kann das Unternehmen jedoch in elf Monaten nur knapp 544 Millionen VND an Hauptsumme begleichen.

Der Druck zur Rückzahlung des Anleihekapitals ist beträchtlich. Quelle: HNX

Mit dieser Anleihe muss Thai Tuan im Jahr 2026 86,4 Milliarden VND und im Jahr 2027 98,1 Milliarden VND an Kapital zurückzahlen. Der Zinssatz berechnet sich aus dem durchschnittlichen Mobilisierungszinssatz von BIDV , VCB, MB und VietinBank zuzüglich einer Differenz von 2 %. Die Gesamtzinsen werden Ende 2027 in einer Summe ausgezahlt.

Gemäß Beschluss vom 18. Dezember 2024 wurde Thai Tuan eine Verlängerung für die Anleihe TTDCH2122002 gewährt. Laut Tilgungsplan muss Thai Tuan in den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 30 Milliarden VND und in den letzten sechs Monaten 60 Milliarden VND an Kapital zurückzahlen. Tatsächlich können jedoch in elf Monaten nur gut 1,5 Milliarden VND an Kapital getilgt werden.

Im Jahr 2026 muss Thai Tuan 180 Milliarden VND an Hauptsumme und im Jahr 2027 weitere 230 Milliarden VND zahlen.

Zinssatz und Zahlungsfrist sind die gleichen wie beim oben genannten Anleihenlos.

Als Sicherheiten für diese beiden Anleihen dienen Anteile an der Thai Tuan Group, Landnutzungsrechte in Ho-Chi-Minh-Stadt und Long An sowie 7 Villen im Projekt Cross Long Hai (ehemals Ba Ria - Vung Tau).

Thai Tuan plante, nach Tilgung der Bankkredite die Anleihegläubiger mit den Erlösen aus Produktion und Geschäftstätigkeit sowie der Veräußerung von Vermögenswerten in Da Nang und Ho-Chi-Minh-Stadt auszuzahlen. Tatsächlich konnte das Unternehmen diese Verpflichtung jedoch in den ersten elf Monaten des Jahres 2025 nicht erfüllen.

Textilriese investiert massiv in eine Reihe von Großprojekten

Die Thai Tuan Group war ursprünglich ein Textil- und Bekleidungsunternehmen. Die erste Fabrik wurde 1996 in Ho-Chi-Minh-Stadt errichtet und später um Färberei, Näherei, Einzelhandel und ein Forschungs- und Entwicklungszentrum erweitert. In den Jahren 1999/2000 expandierte das Unternehmen nach Da Nang und Can Tho und eröffnete 2004 ein Bekleidungsunternehmen.

Seit 2020 haben sich die Eigentümerstruktur und der Vorstand geändert, seit Herr Tran Hoai Nam zum Generaldirektor ernannt wurde. Im Jahr 2021 investierte Thai Tuan umfangreich in Fabrik- und Hightech-Parkprojekte in Long An.

Herr Tran Hoai Nam – Generaldirektor und Vorstandsvorsitzender der Thai Tuan Group Corporation – bei der Einweihungszeremonie des Werks in Long An. Foto: Thai Tuan

Zu den bemerkenswertesten Projekten zählen die Bekleidungsstofffabrik im Industriepark Anh Hong mit einem Investitionskapital von 4,380 Milliarden VND; das Projekt der Thai Tuan Bekleidungs- und Bekleidungsveredelungsfabrik im Wert von 1,200 Milliarden VND, das im Industriepark Phuc Long (Ben Luc) in Betrieb genommen wurde; die High-Tech-Bekleidungsfabrik im Wert von 600 Milliarden VND, die im Industriepark Long Hau in Betrieb genommen wurde; insbesondere das Projekt des Thai Tuan High-Tech-Komplexes mit einem Gesamtinvestitionskapital von bis zu 16.000 Milliarden VND.

Das Werk in Thai Tuan Long An ist mit Investitionen von rund 4,380 Billionen VND und einer Gesamtbaufläche von 130.000 m² eines der bisher größten Investitionsprojekte des Unternehmens. Dank seiner Größe und der Investitionen in modernste Maschinen und Anlagen soll das Werk eine jährliche Produktionskapazität von 60 Millionen Metern Stoff erreichen.

Der Thai Tuan High-Tech-Komplex soll eine Hightech-Zone werden, die die führende moderne industrielle Wertschöpfungskette von Fasern über Textilien, Veredelung, Bekleidung, Leder, Schuhe und Modeaccessoires in Vietnam hervorbringt und die vietnamesische Textil- und Bekleidungsindustrie stark in die globale Lieferkette einbindet.

Herr Tran Hoai Nam vertritt nicht nur die Thai Tuan Group, sondern auch fast 20 weitere Unternehmen, die in Bereichen wie Mode, Textilfärberei, Seide, Bekleidung, Technologie und Investitionen tätig sind.

Quelle: https://vietnamnet.vn/dai-gia-thai-tuan-ket-no-870-ty-dong-trai-phieu-gia-han-den-2027-2470639.html