Öffentliche Investitionen werden im Jahr 2025 trotz vieler Belastungen zu einer tragenden Säule des Wachstums.

Die Auszahlung öffentlicher Investitionen bis 2025 hat sich deutlich beschleunigt und stellt angesichts schwankender Wechselkurse und einer noch nicht vollständig erholten Weltnachfrage einen Lichtblick dar. Mit einem Volumen von über einer Billiarde VND spielen öffentliche Investitionen weiterhin eine wichtige Stütze und fließen in zahlreiche Wirtschaftssektoren.

Die Auszahlungsprozesse wurden beschleunigt

Das Jahr 2025 markiert einen deutlichen Wandel bei den öffentlichen Investitionen, da sich traditionelle Wachstumstreiber wie Binnenkonsum, Exporte inländischer Unternehmen und Kreditvergabe langsamer als erwartet erholen. Laut der Vietnam Construction Securities Joint Stock Company (CSI) benötigt die Gesamtnachfrage weiterhin eine ausreichend starke Stütze, um das Wachstumstempo aufrechtzuerhalten, und die öffentlichen Investitionen übernehmen diese Rolle.

Das Jahr 2025 markiert einen deutlichen Anstieg der öffentlichen Investitionen. (Illustrationsfoto)

Laut Dragon Capital Securities Company (VDSC) erreichte der gesamte öffentliche Investitionsplan bis Oktober fast 1.060 Billionen VND, ein Anstieg um mehr als 185 Billionen VND im Vergleich zum Jahresbeginn. Damit wurden 97,7 % der Mittel zugewiesen, ein Wert, der seit vielen Jahren selten erreicht wurde. Dies hilft den Kommunen, proaktiv zu handeln und den Auszahlungsrückstand zum Jahresende zu reduzieren.

VDSC verzeichnete außerdem, dass der Auszahlungswert zum 9. November 495,5 Billionen VND erreichte, ein Anstieg von 17,6 % gegenüber dem gleichen Zeitraum, trotz einiger Schwierigkeiten aufgrund von Wetterbedingungen und Materialengpässen. Diese Zahl spiegelt die Entschlossenheit der Regierung wider, Hindernisse zu beseitigen und den Projektfortschritt zu beschleunigen.

Laut MB Securities Company (MBS) und Thien Viet Securities Company (TVS) werden die positiven Auswirkungen öffentlicher Investitionen auf die Fertigungs- und Bauindustrie ab dem zweiten Quartal 2025 deutlich sichtbar sein. Wichtige Projekte wie die zweite Phase der Nord-Süd-Autobahn, der Flughafen Long Thanh sowie die Autobahnringstraßen in Hanoi und Ho-Chi-Minh-Stadt treten in die Hauptbauphase ein, wodurch die Nachfrage nach Stahl, Zement, Sand und Steinen stark ansteigen wird. TVS prognostiziert für 2025 einen Anstieg der Nachfrage nach Baumaterialien um 18 bis 22 Prozent.

Öffentliche Investitionen stimulieren auch private Investitionen. MBS ist überzeugt, dass eine verbesserte Infrastruktur, insbesondere die interregionale Vernetzung, dazu beiträgt, die Logistikkosten um 6–12 % zu senken und somit die Voraussetzungen für ausländische Direktinvestitionen in die Elektronik-, Halbleiter-, Komponenten-, Logistik- und Handelsbranche zu schaffen. Dies sind zwei parallele Triebkräfte für das Wachstum bis 2025.

Öffentliche Investitionen tragen ebenfalls zur Senkung der Logistikkosten bei, wenn die Infrastruktur verbessert wird. (Illustrationsfoto)

Laut CSI trägt die Auszahlung öffentlicher Investitionen auch dazu bei, den Druck durch Wechselkursschwankungen und die Liquidität des Bankensystems zu verringern. Bei einem raschen Kreditwachstum und damit einhergehendem Wechselkursdruck hilft ein starker Cashflow aus öffentlichen Investitionsprojekten, die Gesamtnachfrage zu stabilisieren und das Risiko von Kapitalengpässen im privaten Sektor zu reduzieren.

VDSC ist jedoch der Ansicht, dass vier Herausforderungen weiterhin bewältigt werden müssen: grundrechtliche Fragen, die Bewertung der Umsiedlungsentschädigung, der Mangel an Baumaterialien, Einschränkungen seitens der lokalen Behörden nach der Fusion sowie die Auswirkungen von Extremwetterereignissen. Der Beschluss 2463/QD-TTg über flexible Kapitaltransfers zwischen Projekten ist eine der Maßnahmen zur Optimierung der Budgetnutzung.

Öffentliche Investitionen – die treibende Kraft für nachhaltiges Wachstum

Angesichts der uneinheitlichen globalen Konjunkturerholung stehen viele inländische Branchen unter Druck durch Wechselkursschwankungen, Kapitalkosten und schwache Nachfrage. Öffentliche Investitionen spielen weiterhin eine Schlüsselrolle für das Wachstum. Laut TVS tragen öffentliche Investitionen direkt zum Bau- und Industriesektor bei und unterstützen indirekt die Umsätze von Unternehmen aus den Bereichen Materialwirtschaft, Logistik und technische Dienstleistungen.

VDSC betont die Synergie zwischen öffentlichen Investitionen und ausländischen Direktinvestitionen (ADI): Mit einer verbesserten Verkehrsinfrastruktur, Seehäfen, Flughäfen und Logistik steigert Vietnam seine Attraktivität für ADI-Projekte, insbesondere in den Bereichen Hochtechnologie, elektronische Bauteile und Ausrüstung. Durch die Senkung der Logistikkosten um 6–12 % verbessert sich die Wettbewerbsfähigkeit der Unternehmen, was die Verlagerung der Produktion nach Vietnam begünstigt.

Öffentliche Investitionen tragen ebenfalls zur Stabilisierung der Nachfrage bei, wenn die Kreditvergabe stark ansteigt. (Illustrationsfoto)

CSI stellte fest, dass öffentliche Investitionen auch zur Stabilisierung der Nachfrage beitragen, insbesondere in Zeiten eines starken Kreditanstiegs von 15 % innerhalb von zehn Monaten und einer damit einhergehenden Liquiditätskrise im Bankensystem. Bei schwankenden Wechselkursen und der Notwendigkeit, mit der Geldpolitik verschiedene Ziele zu erreichen, erweisen sich öffentliche Investitionen als stabilster Kanal zur Aufrechterhaltung des Cashflows und verringern so das Risiko eines langsamen Wachstums im Privatsektor.

Laut MBS trug der stetige Fortschritt wichtiger Projekte ebenfalls zur Stärkung der Marktstimmung in Zeiten finanzieller Volatilität bei. Dies half, negative externe Einflüsse zu begrenzen und das BIP-Wachstum zum Jahresende aufrechtzuerhalten.

Damit öffentliche Investitionen ihre unterstützende Rolle voll entfalten können, empfehlen VDSC und MBS, die rechtlichen Verfahren weiter zu verbessern, die Genehmigungszeiten zu verkürzen, die Projektmanagementkapazitäten auszubauen und die Materialversorgung sicherzustellen. Der Kapitaltransfer gemäß Beschluss 2463/QD-TTg ist ein wichtiger Schritt zur Priorisierung von Projekten mit gutem Fortschritt.

Mittelfristig stimmen die Berichte in diesem Abschnitt darin überein, dass öffentliche Investitionen neben ausländischen Direktinvestitionen auch im Zeitraum 2025–2030 einer der beiden wichtigsten Wachstumstreiber bleiben werden. Mit dem Ausbau der Infrastruktur, sinkenden Produktions- und Transportkosten sowie der synchronen Vernetzung der Wirtschaftskorridore wird Vietnam seine Wettbewerbsfähigkeit und makroökonomische Stabilität im globalen Konjunkturzyklus festigen.

Quelle: https://baotintuc.vn/tai-chinh-ngan-hang/dau-tu-cong-2025-tro-thanh-tru-do-tang-truong-giua-nhieu-suc-ep-20251118200649726.htm