Lösung für den Goldhandel, um totes Kapital in Menschen in die Wirtschaft fließen zu lassen

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Es ist schwierig, gegen den allgemeinen Trend in der Welt zu schwimmen.

Nach einer Reihe von Artikeln der Zeitung Lao Dong, in denen die Mängel des Goldmarktes beleuchtet wurden, unterzeichnete Premierminister Pham Minh Chinh am 28. Dezember 2023 das offizielle Depeschen Nr. 1426/CD-TTg an den Gouverneur der Staatsbank von Vietnam, die Minister der Ministerien für öffentliche Sicherheit, Industrie und Handel, Finanzen, Justiz, Information und Kommunikation sowie den Generalinspekteur der Regierung , um Lösungen zur Verwaltung des Goldmarktes vorzuschlagen.

Insbesondere forderte der Regierungschef dringend wirksame Lösungen, um die inländischen Goldbarrenpreise nach Marktprinzipien zu steuern und zu regulieren, damit die Kluft zwischen den inländischen und internationalen Goldbarrenpreisen nicht so groß bleibt wie in der Vergangenheit, was sich negativ auf die makroökonomische Steuerung auswirken würde.

Gleichzeitig sind der rechtliche Rahmen, die Mechanismen und die Richtlinien für die Verwaltung des Goldmarktes und den Handel mit Goldbarren und Goldschmuck zu überprüfen. Die Umsetzung des Regierungserlasses Nr. 24/2012/ND-CP zur Verwaltung des Goldhandels ist zusammenzufassen, um den zuständigen Behörden umgehend Änderungen und Ergänzungen der Vorschriften vorzuschlagen. So soll die Effektivität und Effizienz der staatlichen Verwaltungsinstrumente für den Goldmarkt verbessert und ein transparenter, gesunder, effektiver und nachhaltiger Markt geschaffen werden. Die Staatsbank muss diese Arbeiten bis Januar 2024 abschließen.

Premierminister Pham Minh Chinh: Es müssen dringend wirksame Lösungen gefunden werden, um die inländischen Goldbarrenpreise nach Marktprinzipien zu verwalten und zu steuern.

Die Staatsbank muss eine umfassende Bewertung der Situation auf dem inländischen Goldmarkt und der staatlichen Verwaltung des Goldmarktes vornehmen, einschließlich der Produktion und des Handels mit Goldbarren, Gold der Marke SJC, Schmuckgold usw., und insbesondere die Erfolge, Einschränkungen, Mängel, Probleme und Ursachen sowie die gewonnenen Erkenntnisse ermitteln.

Auf dieser Grundlage können in der kommenden Zeit Managementlösungen vorgeschlagen werden, die Strenge, Durchführbarkeit, Effizienz, Einhaltung von Vorschriften, Autorität und Stabilität der Gold-, Devisen- und Währungsmärkte gewährleisten und so dazu beitragen, die Goldisierung der Wirtschaft einzuschränken und die nationale Finanz- und Währungssicherheit zu gewährleisten.

Gegenüber der Zeitung Lao Dong erklärte ein Vertreter der Staatsbank: „Sie wird die Umsetzung eines Interventionsplans zur Stabilisierung des Goldmarktes vorbereiten.“ Im Januar 2024 wird die Staatsbank einen zusammenfassenden Bericht zum Dekret 24 vorlegen, der Vorschläge zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Vorschriften zur Goldmarktverwaltung enthält, um sie an die neuen Marktkontexte anzupassen.

Auf dieser Grundlage schlägt die Zeitung Lao Dong eine Reihe von Lösungen zur Stabilisierung und Entwicklung des heimischen Goldmarktes sowie zur Integration und Vernetzung mit der Welt vor. Dazu gehört auch die Einrichtung eines Goldhandelsplatzes – ein Angebot, das andere Länder bereits nutzen. Edelmetalle bleiben somit nicht nur in Tresoren, sondern fließen in die Wirtschaft und wirken als Katalysator für sozioökonomische Entwicklungsaktivitäten.

Der Wirtschaftsexperte Dr. Ngo Tri Long, außerordentlicher Professor, stimmte diesem Vorschlag zu. Er sagte, das vollständige Verbot des Goldhandels durch den Staat und die illegale Eröffnung von Goldhandelsplätzen erschweren die Verwaltung. Die Welt verlagere sich derzeit vom traditionellen physischen Rohstoffhandel zum Terminhandel mit bequemeren Anlageprodukten (Derivate, Fondszertifikate usw.) über Terminkontrakte und Optionskontrakte. Vietnam konzentriert sich derweil ausschließlich auf die Verwaltung der Produktion und des Handels mit physischem Gold.

„Das Verbot des Gold-Futures-Handels und die ausschließliche Zulassung des physischen Goldhandels verteuern Devisenimporte und erhöhen die Kosten für Unternehmen. Mit der derzeitigen Vorgehensweise kann der Staat keine großen Mengen Gold aus der Bevölkerung mobilisieren. Darüber hinaus muss der vietnamesische Goldmarkt an den Weltgoldmarkt angebunden werden. Eine schrittweise Umstellung vom physischen Goldmarkt auf den Gold-Futures-Markt mit Terminkontrakten ist notwendig. Unternehmen und Investoren erhalten dadurch mehr Risikoabsicherung und Integration sowie Zugang zu beliebten Finanzprodukten auf dem internationalen Markt“, sagte Herr Long.

Der Experte schlug eine Lösung vor, die es der Rohstoffbörse ermöglichen könnte, Gold-Futures über Terminkontrakte und Optionskontrakte zu handeln, wie es die Industrieländer tun. Die teilnehmenden Mitglieder müssen strenge Standards erfüllen und Gold importieren und exportieren dürfen. Dies ist, was Länder wie die USA, Japan, Indien, Thailand usw. immer noch tun.

Laut Herrn Dinh Nho Bang, Vizepräsident der Vietnam Gold Trading Association (VGTA), wird Gold international in zwei Bereichen verwaltet: physisches Gold und nicht-physisches Gold. Am häufigsten sind dabei Goldbörsen und Goldkonten, doch in Dekret 24 wird dies nicht erwähnt, sondern nur der sonstige Goldhandel.

„Der vietnamesische Markt verfügt bereits über Rohstoffbörsen, jedoch nicht über Gold. Frühere Börsen entstanden spontan, doch aufgrund von Straßenbauarbeiten ohne Markierungen fuhren die Fahrzeuge planlos umher. Ich schlage die Gründung einer nationalen, staatlich verwalteten Goldbörse vor. Wichtig ist die Schaffung eines legalen Korridors“, schlug Herr Bang vor.

Gold sollte bei Transaktionen als normale Ware betrachtet werden.

Prof. Dr. Hoang Van Cuong, Mitglied des Finanz- und Haushaltsausschusses der Nationalversammlung, erklärte anhand internationaler Erfahrungen, dass wir uns derzeit auf die Entwicklung der digitalen Wirtschaft und digitaler Transaktionen konzentrieren. Daher sei es notwendig, Goldtransaktionen ähnlich wie andere Rohstoffe auf dem Markt zu gestalten. Goldkäufer können Gold zur Lagerung kaufen oder über Terminkontrakte an Rohstoffbörsen handeln. Vereinfacht ausgedrückt: Anstatt physisches Gold zu kaufen und nach Hause zu bringen, werden die Menschen digitale Kontrakte halten und es wie Aktien an der Börse kaufen und verkaufen. Da jedes Land jedoch seine eigenen spezifischen Richtlinien hat, wird der Goldhandel in Vietnam anders ablaufen.

Zunächst werden die Staatsbank und das Ministerium für Industrie und Handel die Einrichtung eines Goldhandelsplatzes prüfen und dabei Gold als normale Handelsware betrachten.

Derzeit spielt die staatliche Agentur eine Rolle bei der Bereitstellung von Vorschriften, Korridoren, Standards und Betriebsprinzipien für den Goldhandelsplatz (Ermöglichung des physischen Goldhandels, des Handels in Konsignation oder über Goldzertifikate), sodass Unternehmen und Privatpersonen daran teilnehmen können.

Insbesondere müssen die an der Transaktion beteiligten Unternehmen über ein hohes Ansehen und eine hohe Finanzkraft verfügen und es können auch Geschäftsbanken beteiligt sein.

„Der Staat ist nicht direkt am Handelsprozess beteiligt, bietet jedoch einen rechtlichen Rahmen zur Kontrolle dieser Aktivitäten. Der Staat importiert kein Gold und schützt auch keine Marken. Durch Handelsaktivitäten an der Goldbörse schaffen wir wettbewerbsfähige, marktgerechte Preise, sodass es keine allzu großen Unterschiede zwischen dem Inlands- und dem Weltmarktpreis für Gold gibt. Wenn Gold auf diese Weise in den Handel gebracht wird, gehört es nicht länger zum „toten Kapital“, das die Menschen anlegen. Denn wenn Gold an der Börse gehandelt wird, wird es zu einem Kapitalmarkt, der zum Zwecke der sozioökonomischen Entwicklung mobilisiert werden kann“, betonte Professor Dr. Hoang Van Cuong.

Laut Prof. Dr. Hoang Van Cuong sollten Steuerinstrumente zur Regulierung des Goldmarktes eingesetzt werden, um massive Goldimporte zu vermeiden, die den Wechselkurs beeinflussen. Sobald Gold zur Handelsware wird, wird eine spezielle Verbrauchssteuer auf Personen erhoben, die Goldbarren kaufen, verkaufen, verbrauchen und lagern. Dies gilt nicht für Goldschmuck. Um Steuerhinterziehung zu vermeiden, muss jedoch ein Dokument vorliegen, das die Unterscheidung zwischen Goldbarren und Goldschmuck regelt.

Darüber hinaus ist es notwendig, den gesamten Goldhandel zu digitalisieren, um jedes Pfund und jede Unze kontrollieren zu können. Wenn dies gelingt, kann der Staat die täglich gekaufte, verkaufte und gehandelte Goldmenge kontrollieren und so sowohl Steuerverluste als auch die Goldisierung der Wirtschaft vermeiden.

Während des Umsetzungsprozesses bemerkte Herr Cuong: „Um einen nationalen Handelsplatz zu schaffen, bedarf es der Koordination vieler Parteien.“ Wie die Börse übernimmt auch die Börse im Wesentlichen nur die Abwicklung von Transaktionen und die Organisation des Marktes. Die Verwahrung der Aktien obliegt dem Depot – einer staatlichen Einrichtung, die die Verwahrung und Aufbewahrung der Vermögenswerte garantiert und den Bürgern gleichzeitig Aktiencodes zur Verfügung stellt. Um das Vertrauen der Bürger zu stärken, garantieren staatliche Stellen wie die Staatsbank die Hinterlegung von Gold und stellen Zertifikate für Transaktionen aus.

„Gold, das auf dem Parkett oder auf dem Markt gehandelt wird, sind einfach unterschiedliche Orte, aber die Import- und Exportbestimmungen sind die Faktoren, die zu Devisenverlusten führen“, betonte Professor Dr. Hoang Van Cuong.

Bei der Inbetriebnahme eines Goldhandelsplatzes ist stets ein Risikomanagement erforderlich. Dazu gehören Systemrisiken, technische Probleme, Sicherheit, Vertraulichkeit, Angriffsschutz sowie die Notwendigkeit von Mechanismen, Prozessen, Überwachung und interner Kontrolle. Beim vernetzten Handel müssen inländische Börsen die Vorschriften ausländischer Börsen in Bezug auf Informationssicherheit, Geldwäschebekämpfung usw. einhalten.

Prof. Dr. Hoang Van Cuong – Mitglied des Finanz- und Haushaltsausschusses der Nationalversammlung: Die Einführung von Gold auf dem Handelsparkett wird den Markt transparenter machen.

Im Jahr 2011, als die Inflation stieg, die Immobilienpreise stagnierten, die Aktienkurse kontinuierlich fielen und die Währung an Wert verlor, stürzten sich die Menschen auf den Goldkauf. Damals mussten wir das Dekret 24 erlassen, um die Goldisierung der Wirtschaft zu verhindern.

Bislang wurde die vietnamesische Währung gut kontrolliert, die Makroökonomie ist stabil und die Inflation unter Kontrolle. Eine Beibehaltung des Goldmonopols ist nicht mehr zeitgemäß. Gold dient derzeit nur als Reserve, daher gibt es für den Staat keinen Grund, die Goldmarke aufrechtzuerhalten. Es ist an der Zeit, das Goldmonopol aufzugeben. Der Staat beteiligt sich nicht am Kauf und Verkauf von Gold auf dem Markt, sondern stellt lediglich Kontrollinstrumente bereit. Die Aufgabe des Goldbarrenmonopols bedeutet jedoch keine Freiheiten. Jedes Unternehmen kann importieren und handeln, aber nur Unternehmen, die die Bedingungen erfüllen, dürfen teilnehmen. Goldtransaktionen müssen deklariert werden, um die Steuerzahlung zu kontrollieren.

Verstößt ein Unternehmen gegen die Erklärung, wird es streng bestraft. Auch die Vorschriften für den Goldhandel in Vietnam sind derzeit lückenhaft, was nicht daran liegt, dass die technischen Anforderungen nicht erfüllt werden. Für jede Art von Waren gibt es geeignete Handelsmechanismen, die auf den geltenden Richtlinien und Vorschriften basieren. Wenn Gold an einer zentralen Börse gehandelt werden kann, wird der Markt transparenter, Kauf und Verkauf werden einfacher und den Teilnehmern stehen Anlageinstrumente und Preisabsicherung zur Verfügung.

Schlagen Sie frühzeitig Änderungen und Ergänzungen zum Goldmarkt-Managementmechanismus vor

Herr Dao Xuan Tuan, Direktor der Abteilung für Devisenmanagement der Staatsbank von Vietnam (SBV), stellte fest, dass es der SJC Company seit Erlass des Dekrets 24/2012/ND-CP zur Verwaltung des Goldhandels nicht gestattet sei, Goldbarren herzustellen. Die SBV beauftrage SJC nur bei Bedarf mit der Verarbeitung von Goldbarren und diese Tätigkeit werde unter Aufsicht der SBV durchgeführt.

„Das übergeordnete Ziel des Dekrets 24 besteht darin, den Goldmarkt zu lenken, um die Auswirkungen von Goldpreisschwankungen auf Wechselkurse, Inflation und makroökonomische Stabilität zu begrenzen und die Goldisierung der Wirtschaft zu begrenzen“, sagte Herr Tuan.

Laut Herrn Tuan wird die Staatsbank weiterhin mit dem Ministerium für öffentliche Sicherheit und den relevanten Ministerien und Zweigstellen zusammenarbeiten, um die Inspektion und Prüfung der Goldhandelsaktivitäten zu verstärken.

Der Vertreter der Staatsbank bekräftigte, dass sie im Januar 2024 einen zusammenfassenden Bericht zum Dekret 24 vorlegen werde, der Vorschläge zur Änderung und Ergänzung einer Reihe von Goldmarktmanagementmechanismen enthalten werde, um sie an den neuen Marktkontext anzupassen.

Minh Anh

Erfahrung beim Aufbau von Goldhandelsplätzen in anderen Ländern

Die Shanghai Gold Exchange (SGE) wurde im Oktober 2002 von der People's Bank of China (PBOC) nach Genehmigung durch den Staatsrat gegründet und wird von dieser beaufsichtigt. Die SGE ist in zwei Märkte unterteilt: den Goldhandel über Konten und den physischen Goldhandel. Vier staatliche Banken fungieren als Clearingbanken und übernehmen weder Geld noch Gold. Die SGE betreibt zahlreiche Handelspunkte in Städten, um die Lieferung und den Empfang von Gold zu gewährleisten und den T+0-Abwicklungsstandard für Spotgold sicherzustellen.

Die Futures Exchange of Thailand (FTEX), ein Mitglied der Stock Exchange of Thailand (SET), wurde im Mai 2004 als Handelsplatz für Futures bzw. Derivate gegründet. Im Jahr 2009 wurde der erste Gold-Futures-Kontrakt für den Handel eingeführt. FTEX bietet zwei Standard-Gold-Futures-Kontrakte in unterschiedlichen Größen an: 10 Baht (152,44 Gramm) und 50 Baht (762,2 Gramm), Standard-Goldqualität 96,5 %.

In den USA ist die New York Mercantile Exchange (NYMEX) eine Terminbörse, die der Chicago Mercantile Exchange (CME) gehört und von ihr betrieben wird. Die NYMEX wird von der Commodity Futures Trading Commission reguliert, einer unabhängigen Behörde der US-Regierung. Es ist zu beachten, dass die Börse keine Edelmetalle liefert, sondern diese im Rahmen der Vertragsregeln von Verkäufern bereitgestellt werden.

Duc Manh

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