Im Juni 2025 organisierte die Hanoi Stock Exchange (HNX) 16 Auktionen von Staatsanleihen (G-Bonds), die vom Staatsschatzamt (KBNN) ausgegeben wurden, und mobilisierte dabei erfolgreich 30.473 Milliarden VND – ein starker Anstieg von 68,8 % im Vergleich zum Vormonat, was die hohe Marktnachfrage im Kontext steigender Gewinnzinsen widerspiegelt.
Mittel- und langfristig gesehen steigen die Zinsen weiterhin leicht
Die im Monat ausgegebenen Laufzeiten umfassten 5, 10, 15 und 30 Jahre, wobei die 10- und 5-Jahres-Laufzeiten mit 68 % bzw. 27 % den größten Anteil ausmachten, was einem Volumen von 20.640 Milliarden VND bzw. 8.300 Milliarden VND entspricht.
Im Vergleich zum Ende Mai 2025 stieg der Zinssatz in der letzten Juni-Sitzung in allen Laufzeiten leicht an. Konkret stieg der Zinssatz für die 5-Jahres-Laufzeit um 18 Basispunkte auf 2,59 %, für die 10-Jahres-Laufzeit um 10 Basispunkte auf 3,18 %, für die 15-Jahres-Laufzeit um 7 Basispunkte auf 3,27 % und für die 30-Jahres-Laufzeit um 10 Basispunkte auf 3,40 %.
In den ersten sechs Monaten des Jahres 2025 mobilisierte das Staatsfinanzministerium durch Gebote für Staatsanleihen 201.390 Milliarden VND und erfüllte damit 40 % des Jahresplans. Dies zeigt, dass der Emissionsverlauf trotz des Drucks des globalen Finanzmarkts und der Tendenz zu steigenden Zinssätzen eng am Ziel liegt.
Der Sekundärmarkt ist geschäftig, ausländische Investoren sind immer noch Nettoverkäufer
Auf dem Sekundärmarkt erreichte der notierte Wert von Staatsanleihen zum 30. Juni 2025 2,395 Billionen VND. Die Transaktionen auf dem Markt haben sich deutlich verbessert. Der durchschnittliche Handelswert pro Sitzung erreichte 16,739 Milliarden VND, ein Anstieg von 20,28 % gegenüber Mai.
In den ersten sechs Monaten des Jahres erreichte der durchschnittliche Handelswert pro Sitzung 14.044 Milliarden VND, 19,22 % mehr als der Durchschnitt für das gesamte Jahr 2024, was eine deutliche Verbesserung der Marktliquidität zeigt.
Die Transaktionen ausländischer Investoren machten im Juni 3,68 % des gesamten Markttransaktionswerts aus. Allerdings verkaufte diese Gruppe weiterhin geringfügig im Wert von 13,4 Milliarden VND – was eine vorsichtige Stimmung angesichts der internationalen Zinssätze widerspiegelt, die noch immer keinen stabilen Trend zeigen.
Die Rendite der im Juni auf dem Sekundärmarkt gehandelten Staatsanleihen stieg am stärksten bei 5-jährigen (auf 2,5167 %), 7-jährigen (2,8176 %) und 15-jährigen (3,1584 %) Laufzeiten. Bei 3-jährigen, 25-jährigen und 25-30-jährigen Laufzeiten sank die Rendite hingegen.
Der Schwerpunkt der Handelsaktivitäten lag auf mittel- und langfristigen Laufzeiten, wobei die 10-jährige Laufzeit mit 28,15 % des gesamten Transaktionswerts den größten Anteil ausmachte, gefolgt von den 10- bis 15-jährigen Laufzeiten (14,17 %) und den 5-jährigen Laufzeiten (12,55 %). Der Geschäftsbankensektor spielte weiterhin eine Schlüsselrolle und war für einen großen Anteil der Staatsanleihentransaktionen sowohl auf dem Primär- als auch auf dem Sekundärmarkt verantwortlich.
Quelle: https://baolamdong.vn/huy-dong-trai-phieu-chinh-phu-thang-6-2025-tang-gan-70-lai-suat-trung-thau-tiep-tuc-nhich-len-381728.html
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