Während der Rest der Welt mit steigenden Lebenshaltungskosten zu kämpfen hat, steht China vor dem gegenteiligen Problem: fallenden Preisen.
Im Juli rutschte die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt zum ersten Mal seit zwei Jahren offiziell in die Deflation, da die Verbraucherpreise um 0,3 % sanken und damit einem globalen Trend steigender Preise für alles von Energie bis hin zu Lebensmitteln entgegenwirkten.
Niedrigere Preise mögen für den Durchschnittsverbraucher verlockend klingen, doch Ökonomen sehen Deflation als schlechtes Zeichen für die Wirtschaft. Langfristig sinkende Preise bedeuten, dass Verbraucher ihre Ausgaben reduzieren und Unternehmen ihre Produktion drosseln, was zu Entlassungen und niedrigeren Löhnen führt.
Chinas wirtschaftlicher Abstieg in die Deflation ist das jüngste einer Reihe von Warnzeichen, die Zweifel an der Stärke der Erholung des Landes nach der Pandemie aufkommen lassen.
schwaches Wachstum
China hat schon früher Deflation erlebt, doch Ökonomen sind diesmal besonders besorgt über den Preisverfall. Zuletzt fielen die Preise Anfang 2021, als Millionen von Menschen aufgrund von Covid-Beschränkungen im Lockdown waren und Fabriken geschlossen wurden.
China soll sich nach eigenen Angaben auf dem besten Weg befinden, sich nach der Aufhebung aller Covid-Maßnahmen bis Ende 2022 vollständig zu erholen. Bislang verläuft Chinas Erholung jedoch eher schleppend.
Pendler überqueren am 16. Mai während des morgendlichen Berufsverkehrs eine Kreuzung in Peking, China. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt erholt sich nur langsam von den Folgen von Covid-19, belastet durch eine schwache Konsumnachfrage und rückläufige Exporte. Foto: SCMP
Obwohl sich das Wirtschaftswachstum von den Tiefständen der Pandemiezeit erholt hat, haben mehrere Investmentbanken ihre Prognose für China im Jahr 2023 nach unten korrigiert, da sie befürchten, dass das Land sein Wachstumsziel von 5 % ohne größere Konjunkturmaßnahmen verfehlen wird.
Im Inland bleiben die chinesischen Verbraucher nach den anstrengenden Lockdowns weiterhin vorsichtig mit ihren Ausgaben, was der Wirtschaft einen entscheidenden Konsumimpuls vorenthält.
Im Ausland importieren Länder angesichts unsicherer globaler Wirtschaftsaussichten und zunehmender geopolitischer Spannungen weniger Waren aus chinesischen Fabriken.
Obwohl sich das Wachstum des chinesischen Bruttoinlandsprodukts (BIP) von der durch die Pandemie bedingten Flaute erholt hat, hat es die zweistelligen Wachstumsraten der frühen 2000er Jahre noch nicht erreicht.
Chinas Wirtschaft steht vor zahlreichen Herausforderungen, wie einer rekordniedrigen Geburtenrate, einem rückläufigen internationalen Handel, einer hohen Verschuldung der lokalen Regierungen, einem schwächelnden Immobilienmarkt usw. Anfang August kündigte Peking an, keine Daten mehr zur Jugendarbeitslosigkeit zu veröffentlichen, nachdem die Arbeitslosenquote der 16- bis 24-Jährigen 20 % erreicht hatte.
„China braucht etwas Neues, um das Haushaltseinkommen und den Konsum zu steigern und Ressourcen vom Staatssektor und den Investitionen hin zum Konsumsektor zu verlagern“, sagte George Magnus, wissenschaftlicher Mitarbeiter am China Centre der Universität Oxford.
Bescheidene Ziele
Während China mit sinkenden Preisen zu kämpfen hat, plagen die USA – die größte Wirtschaftsmacht der Welt – die Inflation mit erheblichen Problemen.
Die USA kämpfen seit 18 Monaten mit steigenden Verbraucherpreisen, und der Inflationsindex des Landes lag im Juli bei 3,2 % im Vergleich zum Vorjahreszeitraum und damit deutlich über dem von der US-Notenbank Federal Reserve festgelegten Zielwert von 2 %.
Während China offiziell ein Wirtschaftswachstumsziel von 5 % für dieses Jahr festgelegt hat, handelt es sich dabei um eine Steigerung gegenüber 2022, einem Jahr, in dem die Wirtschaftstätigkeit durch die „Null-Covid“-Regeln stark eingeschränkt war.
Laut Bloomberg-Ökonomen entspricht ein Wachstum von 5 % unter normalen Bedingungen lediglich 3 % und liegt kaum über den 2,5 %, die JPMorgan derzeit für die US-Wirtschaft prognostiziert. Diese Wachstumsrate ist für ein Land, das vor der Pandemie ein Motor des globalen Wirtschaftswachstums war, unangemessen.
Touristen treffen am 8. Januar 2023, dem ersten Tag nach der Grenzöffnung Chinas, in Shenzhen ein. Foto: SCMP
Chinas wirtschaftliche Probleme könnten eine Folge seiner „Null-Covid-Politik“ sein. Die drakonischen Maßnahmen des Landes zur Bekämpfung der Pandemie, darunter Massen-Lockdowns und Grenzkontrollen, haben möglicherweise mehr Leben gerettet als die Bemühungen in den USA und anderswo, aber die wirtschaftlichen Folgen waren weitaus gravierender.
Der US-amerikanische Wirtschaftsexperte Adam Posen bezeichnete die aktuelle Situation in China als „das Ende des chinesischen Wirtschaftswunders“. Laut Posen haben die strengen Corona-Maßnahmen die Menschen verunsichert und zu Hamsterkäufen trotz niedriger Zinsen geführt, was wiederum Deflation zur Folge hat.
Ökonomen haben zudem einen starken Rückgang der ausländischen Direktinvestitionen in China festgestellt, der eine Folge der Covid-19-Beschränkungen, aber auch eine Folge des Handelskriegs der US-Regierung mit Peking sein könnte.
Erholungsaussichten
Chinas wirtschaftliche Probleme haben einige Beobachter an die Schwierigkeiten Japans Anfang der 1990er Jahre erinnert, als das Platzen einer massiven Vermögensblase zu einem jahrzehntelangen Zyklus von Deflation und stagnierendem Wachstum führte.
Allerdings hatte China in den 1990er Jahren einige Vorteile gegenüber Japan.
Obwohl China die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt ist, ist sie nicht so reich wie Japan zur Zeit der Wirtschaftskrise, und als Land mit mittlerem Einkommen hat sie noch viel Raum für Wachstum.
Alicia Garcia-Herrero, Chefökonomin für die Region Asien-Pazifik bei der Investmentbank Natixis (Frankreich), sagte, die Situation der beiden Länder sei recht ähnlich, der Unterschied bestehe jedoch darin, dass China noch immer wachse.
„Auch wenn es schwierig ist, ein Wachstum von 5 % zu erreichen, wird China zu dieser Zeit zumindest kein negatives Wachstum wie Japan verzeichnen“, sagte sie.
Die Entscheidung der chinesischen Zentralbank (PBOC), am 21. August ihren einjährigen Leitzins zu senken, enttäuschte viele Anleger, die sich drastischere Maßnahmen der chinesischen Regierung zur Ankurbelung der Wirtschaft erhofft hatten. Foto: China Daily
Die Zinssätze in China sind zum Zeitpunkt der Krise auch viel höher als in Japan, was bedeutet, dass die Bank von China noch Spielraum hat, ihre Geldpolitik anzupassen, sagte Frau Garcia-Herrero.
Am 21. August senkte die Chinesische Volksbank (PBOC) den Zinssatz für einjährige Kredite von 3,55 % auf 3,45 %, um die Kreditvergabe an Unternehmen zu unterstützen.
Peking könnte zwar noch weitere Unterstützung für die Wirtschaft auf den Weg bringen, aber ein großes Konjunkturpaket ist unwahrscheinlich, da man die Unterstützung eher auf die Hersteller als auf die Verbraucher ausrichten wolle, sagte Christopher Beddor, stellvertretender Leiter der China-Forschung beim Beratungsunternehmen Gavekal Dragonomics.
Laut Beddor könnten sich die Verbraucherpreise in China im Laufe dieses Jahres erholen, wenn sich das Verbrauchervertrauen verbessert. Der wichtigste Faktor, der das Verbrauchervertrauen beeinflusst, ist die Wirtschaftsleistung.
„Wenn Chinas Wirtschaftswachstum wieder bei 6-7 % liegt, wird sich auch das Vertrauen der Haushalte erholen“, behauptete er .
Nguyen Tuyet (Laut Al Jazeera, Washington Post)
Quelle
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