Eine Reihe von Immobiliengiganten erhöhten ihre Kreditaufnahme, die Schulden "schwollen" auf fast 10 Milliarden USD an

Bedenken hinsichtlich starker Kreditflüsse in den Immobilienmarkt – Foto: QUANG DINH

Berichte mehrerer Marktforschungsinstitute deuten darauf hin, dass die meisten Kredite in den ersten Monaten dieses Jahres noch immer von der Immobilienbranche getrieben werden.

Viele Immobilienunternehmen erhöhen Kredite

Statistisch Laut Tuoi Tre Online beliefen sich die Gesamtschulden (Kredite und Schulden aus Finanzleasing) am Ende des zweiten Quartals 2024 auf über 245.640 Milliarden VND, basierend auf Finanzberichten von fast 80 Unternehmen in der Immobilienverwaltungs- und -entwicklungsbranche (ohne Vingroup ).

Im Vergleich zum Jahresanfang ist dieser Wert lediglich um 10 % gestiegen, im Vergleich zum Jahresende 2020 jedoch um 52 %.

	Verschuldet
Quartal 4-2020	161892
Quartal 4-2021	179697
Quartal 4-2022	207161
Quartal 2-2023	222483
Quartal 1-2024	236042
Quartal 2-2024	245640

Die Daten umfassen kurzfristige und langfristige Schulden auf Grundlage der Finanzberichte von fast 80 börsennotierten Unternehmen im Bereich Immobilienverwaltung und -entwicklung (hauptsächlich Bankdarlehen, Anleihen, Finanzierungsleasing usw.).

Bemerkenswert ist, dass die zwölf größten Unternehmen mit den höchsten ausstehenden Krediten mehr als 80 % der gesamten ausstehenden Kredite dieser Gruppe auf sich vereinen.

Zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres tendierten die meisten dieser Großunternehmen dazu, ihre Verschuldung im Vergleich zum Jahresbeginn zu erhöhen. Nur bei drei Einheiten ging es „in die entgegengesetzte Richtung“.

	Quartal 4-2023	Quartal 2-2024
VHM	56682	70500
Materialien	57711	59214
Becamex (BCM)	19717	21273
Khang Dien House (KDH)	6345	7739
Nam Long (NLG)	6107	6532
Van Phu (VPI)	5357	6218
Ha Do (HDG)	5425	5151
Dat Xanh (DXG)	5288	5087
Kinh Bac (KBC)	3659	4899
Sonadezi (SNZ)	4814	4355
GRABEN	3111	4323
Phat Dat (PDR)	3104	4183

Daten: Unternehmensabschlüsse

Die schnellste Wachstumsrate der Schulden verzeichnet die Construction Development Investment Joint Stock Corporation – DIC Group (DIG), die im Vergleich zum Ende des letzten Jahres um etwa 39 % gestiegen ist.

Als nächstes folgt Phat Dat (PDR) mit einem Anstieg von fast 35 % nach 6 Monaten. Nha Khang Dien und Van Phu Invest sind ebenfalls Unternehmen mit ausstehenden Krediten, die im Vergleich zum Ende des letzten Jahres zweistellig gewachsen sind.

Im Gegenteil, einige börsennotierte Unternehmen haben ihre Schulden „bereinigt“. Dementsprechend weisen die Daten des Finanzberichts für das zweite Quartal 2024 im Abschnitt „Kredit- und Finanzierungsleasingschulden“ keine Schulden mehr aus.

Zum Beispiel die Fälle von Sonadezi Giang Dien (SZG), Hoang Huy Service Investment Joint Stock Company (HHS), Tu Liem Urban Development Joint Stock Company (NTL) ...

Darüber hinaus gibt es viele andere Unternehmen mit niedrigen und sinkenden ausstehenden Krediten, wie beispielsweise die Nam Tan Uyen Industrial Park Joint Stock Company (NTC), die Nam Mekong Group Joint Stock Company (VC3) usw.

Was Sie bei steigenden Schulden beachten sollten

Risiken können entstehen, wenn Unternehmen zu viel Kredit aufnehmen. Gleichzeitig liegen die Zinsen für Immobilienkredite oft über dem Marktdurchschnitt. Zinskosten können bei ungünstigen Geschäftsbedingungen die Gewinne eines Unternehmens schmälern. Nicht umsonst haben viele Unternehmensführer erklärt, ihr großes Ziel sei die Schuldenfreiheit.

Wenn die Schulden im Verhältnis zum Eigenkapital zu hoch sind, macht sich nicht nur das Unternehmen, sondern auch der „Gläubiger“ Sorgen. Wirtschaftsprüfer bezweifeln oft die Fähigkeit eines Unternehmens, seinen Betrieb fortzusetzen, wenn seine Verbindlichkeiten größer sind als seine Vermögenswerte.

Einer der wichtigsten Indikatoren zur Beurteilung der Gesundheit eines Unternehmens ist D/E – kurz für Debt to Equity Ratio.

	D/E
Materialien	4.26
BCM	1,77
NLG	1,23
GRABEN	1,34
HDG	0,88
VPI	1.9
DXG	0,86
KOS	1,04
SSH	1

Der D/E-Wert liegt bei 1. Ist dieser Wert größer als 1, bedeutet dies, dass das Unternehmen mehr Schulden als Eigenkapital hat. Ein weiterer Index zur Bewertung der Unternehmensgesundheit ist das Verhältnis von Schulden zu Gesamtvermögen (DAR, D/A).

Ein zu hoher DAR weist darauf hin, dass das Unternehmen nicht über ausreichende Finanzkraft verfügt und sich hauptsächlich Geld leiht, um seine Geschäfte zu tätigen. Ist der DAR jedoch zu niedrig, sollten auch andere Faktoren berücksichtigt werden, um zu beurteilen, ob das Unternehmen die Möglichkeiten zur Kapitalmobilisierung nicht genutzt hat.

Laut den Experten von VPBanks Securities sind Immobilien aufgrund der hohen und stabilen Nachfrage sowie der starken Sicherheiten ein attraktives Feld für Bankkredite.

Allerdings ist das Wachstum möglicherweise nicht nachhaltig, was mit sinkenden Vermögenswerten Risiken birgt. Ganz zu schweigen von langfristigen Immobilienkrediten, die Kapital binden und die Möglichkeiten der Banken einschränken können, profitable Chancen zu nutzen.

Ein anderer Experte erklärte gegenüber Tuoi Tre , man solle nicht versuchen, das Kreditwachstum in diesem Jahr auf 14 Prozent zu „treiben“. Denn es könne leicht zu Risiken führen, wenn Banken Kredit-KPIs „auswerten“ und dadurch mehr Kredite für den Kauf spekulativer Immobilien vergeben. Dies erhöhe das Risiko von „Blasen“ im Kontext niedriger Zinsen und billigen Geldes.

Quelle: https://tuoitre.vn/loat-dai-gia-bat-dong-san-tang-vay-khoi-no-phinh-to-gan-10-ti-usd-20240903135729445.htm