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Eine Reihe von milliardenschweren Verträgen wartet auf ihren Abschluss.

Seit Anfang 2026 erlebt die Fusion- und Übernahmetätigkeit im Bankensektor einen Boom. Rechtliche Anreize, der Zufluss ausländischen Kapitals nach der Marktaufwertung und der Druck zur Kapitalerhöhung lassen für dieses Jahr einen deutlichen Anstieg der M&A-Aktivitäten im Bankensektor erwarten.

Báo Đầu tưBáo Đầu tư28/12/2025

Die Vietcombank wird im Jahr 2026 6,5 % ihres Kapitals zum Verkauf anbieten und damit das am meisten erwartete Investitionsgeschäft des Jahres realisieren.

Seit Jahresbeginn herrscht reges Treiben.

Zu Beginn des Jahres 2026 wird es im Bankensektor zahlreiche M&A-Aktivitäten geben, darunter viele Übernahmen, Aktienverkäufe und Veräußerungen bei großen Banken, wobei die staatlichen Geschäftsbanken eine Vorreiterrolle einnehmen werden.

Mitte Januar 2026 gab die Vietnam Investment and Development Bank ( BIDV ) die Liste der 33 Investoren bekannt, die an einer Privatplatzierung von über 264 Millionen Aktien teilnehmen. Die Platzierung soll im ersten Quartal 2026 erfolgen und der BIDV 10,272 Billionen VND einbringen. Zahlreiche institutionelle Investoren beteiligen sich an der Platzierung, darunter die State Capital Investment and Business Corporation (SCIC), die mit Dragon Capital verbundene Investorengruppe, SSI Fund Management Company Limited (SSIAM), Darasol Investments Limited, Manulife Vietnam und weitere.

Das mit Spannung erwartete Mega-Deal des Jahres 2026 ist jedoch die Platzierung von 6,5 % des Vietcombank-Kapitals. Ende Januar 2026 leitete die Vietcombank neue Schritte zur Realisierung dieser Transaktion ein. Die Bank forderte Beratungsunternehmen zur Abgabe von Angeboten für unabhängige Bewertungsdienstleistungen im Rahmen der geplanten Privatplatzierung auf. Dieser Schritt deutet darauf hin, dass die Bank nach mehr als sechs Jahren Verzögerung die entscheidenden technischen Vorbereitungen für die Privatplatzierung abschließt.

Die Hauptversammlung der Vietcombank für 2025 hatte zuvor einen Plan genehmigt, bis zu 6,5 % ihres Kapitals an maximal 55 Investoren zu veräußern. Die Veräußerung soll in einer oder mehreren Tranchen im Zeitraum 2025–2026 erfolgen. Es wird geschätzt, dass dieser Kapitalverkauf der Vietcombank 1,3 bis 1,4 Milliarden US-Dollar einbringen könnte, vergleichbar mit dem Verkauf von 15 % des Kapitals der VPBank an SMBC (Japan) – derzeit die größte M&A-Transaktion im Bankensektor.

Die Anfang 2026 erlassene Resolution Nr. 79-NQ/TW zur Entwicklung der staatseigenen Wirtschaft, die das Ziel setzt, bis 2030 mindestens drei staatseigene Banken unter den 100 größten Banken Asiens nach Gesamtvermögen zu haben, ist ebenfalls einer der Faktoren, die die Desinvestitionstransaktion der Vietcombank beschleunigen.

Unter den privaten Geschäftsbanken ist der Verkauf von 32,5 % der Sacombank-Aktien das attraktivste Geschäft. Diese Aktien wurden von der Gruppe um Herrn Tram Be an VAMC verpfändet, um einen Kredit in Höhe von 10 Billionen VND zu Vorzugszinsen zu sichern. Dieser Kredit sollte der Bank helfen, ihre Liquiditätskrise im Zuge der Fusion mit der Phuong Nam Bank im Jahr 2015 zu bewältigen. Analysten hatten zuvor prognostiziert, dass die Genehmigung für den Verkauf in der zweiten Jahreshälfte 2026 erfolgen könnte. Durch den Wechsel in der Führungsetage der Sacombank kurz vor Jahresbeginn 2026 dürfte der Verkauf jedoch früher als geplant stattfinden.

Konkret wurde der Markt Ende 2025 und Anfang 2026 durch einen überraschenden Führungswechsel erschüttert. Herr Nguyen Duc Thuy trat daraufhin offiziell als Vorsitzender des Verwaltungsrats der LPBank zurück, schloss seine Veräußerung ab und übernahm die Rolle des amtierenden Generaldirektors der Sacombank. Das Auftreten weiterer Mitglieder im Verwaltungsrat der Sacombank könnte Aufschluss über die neue Aktionärsstruktur der Bank geben.

Durch den rechtlichen Anstoß warten viele vielversprechende „Bräute“ darauf, ihren Bräutigam zu finden.

Rückblickend auf die letzten zwei Jahre lag der Fokus bei Bankfusionen und -übernahmen auf der Sanierung schwacher Banken im Zuge der Systemrestrukturierung. Dementsprechend wurden vier schwache Banken – CBBank, OceanBank, GPBank und DongA Bank – in den Jahren 2024/25 zwangsweise an Vietcombank, MB, VPBank und HDBank übertragen.

In der kommenden Zeit werden M&A-Aktivitäten jedoch stärker marktorientiert sein. Ein wesentliches Merkmal von M&A in diesem Zeitraum ist die Suche nach ausländischen Partnern zur Stärkung der finanziellen, technologischen und Managementkapazitäten.

In der kommenden Zeit wird der M&A-Markt sehr dynamisch sein, nicht nur im Finanz- und Bankensektor. Wir sind zuversichtlich, dass wir mit diesem neuen Trend Unternehmen restrukturieren und erhebliche ausländische Investitionen anziehen können. Dies wird ein wichtiger Motor für ein zweistelliges BIP-Wachstum des Landes sein.

- Herr Do Quang Vinh, stellvertretender Vorsitzender des Verwaltungsrats von SHB

Der rechtliche Impuls aus dem Dekret 69/2025/ND-CP, das eine Erhöhung der ausländischen Eigentumsquote auf bis zu 49 % bei Banken mit obligatorischen Übertragungen ermöglicht, wird in der kommenden Zeit auch neue Dynamik für Bankenfusionen und -übernahmen schaffen und attraktive Möglichkeiten für Banken bieten, strategische Investoren zu gewinnen.

Dank der Vorteile aus der Pflichtübernahme schwacher Banken erhalten MB, HDBank und VPBank die Möglichkeit, ihre ausländische Beteiligungsquote auf 49 % zu erhöhen. Dies ist ein wirksames Instrument, das diese Banken zu attraktiven Übernahmekandidaten macht. Nutzen sie diese Chance geschickt, werden MB, HDBank und VPBank im Zeitraum 2026–2030 die treibende Kraft hinter der Welle von Bankenfusionen und -übernahmen sein.

Darüber hinaus werden schwache Banken, die eine Zwangsübertragung und erfolgreiche Restrukturierung durchlaufen haben (Vikki Bank, MBV, VCBNeo, GPBank), ebenfalls wertvolle Objekte auf dem M&A-Markt darstellen. Bis Ende 2025 werden alle vier Banken, die eine Zwangsübertragung durchlaufen haben, profitabel sein.

Neben den genannten Faktoren wird der Wachstumsdruck in der kommenden Zeit die Banken auch dazu zwingen, ihre Pläne zur Suche nach ausländischen Partnern zu beschleunigen. Ende 2025 erhöhte die LPBank auf ihrer außerordentlichen Hauptversammlung die maximale Beteiligungsquote ausländischer Investoren von 5 % auf 30 %.

Zuvor hatte der CEO der Techcombank erklärt, die Bank würde den Verkauf von 15 % ihrer Anteile an einen ausländischen strategischen Investor in Erwägung ziehen.

Bei VIB hat der Verkauf der Anteile des ausländischen Aktionärs CBA deutlich mehr Spielraum für die Gewinnung neuer strategischer Partner geschaffen. SHB hingegen sucht nach zahlreichen erfolglosen Verhandlungen weiterhin nach einem ausländischen strategischen Partner.

Derzeit gibt es mehr als ein Dutzend Banken am Markt, deren ausländische Beteiligung unter 5 % liegt; dabei handelt es sich zumeist um kleinere Banken. Analysten zufolge ist der Druck, das Kapital zur Erfüllung der Basel-III-Standards und zur Erreichung zweistelliger Wachstumsziele in der kommenden Zeit zu erhöhen, enorm. Daher werden immer mehr Banken strategische Investoren gewinnen wollen.

Neben direkten Aktienverkäufen werden Banken dank des Aufwertungseffekts auch mehr Möglichkeiten haben, ausländisches Kapital über den Aktienmarkt anzuziehen. Nach der offiziellen Aufwertung durch FTSE Russell im September 2026 dürfte ausländisches Kapital den Markt überschwemmen, wobei Banken mit hoher Marktkapitalisierung zu den ersten Nutznießern gehören werden. Allerdings werden nicht alle Banken das Interesse ausländischer Investoren wecken.

Einem Bericht von PwC zufolge interessieren sich ausländische Investoren besonders für die Kompetenzen im Bereich der digitalen Transformation, die ESG-Modelle (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung) und das Risikomanagement einheimischer Banken. Transparenz gilt als Schlüsselfaktor für den erfolgreichen Abschluss von Geschäften und schafft so die nötige Dynamik für das gesamtwirtschaftliche Wachstum.

Aufgrund seiner Erfahrung in zahlreichen Fusionen und Übernahmen mit ausländischen Partnern erklärte Herr Do Quang Vinh, stellvertretender Vorstandsvorsitzender und stellvertretender Generaldirektor der SHB Bank, dass Transparenz für internationale Investoren von zentraler Bedeutung ist. Transparente Finanzen erleichtern den Zugang zu ausländischem Kapital und stärken somit das Potenzial und die Marktposition von Unternehmen.

Bezüglich SHB erklärte Herr Vinh, dass die Bank noch immer nach einem geeigneten strategischen Partner mit einer gemeinsamen Vision suche.

„Die Unterstützung ausländischer Partner geht über das Stammkapital hinaus; sie umfasst die Stärkung operativer Prozesse, die Steigerung der Effizienz und die Nutzung globaler Netzwerke. Die Zusammenarbeit sollte sich nicht auf eine einzelne Fusion oder Übernahme beschränken, sondern vielmehr eine Partnerschaft zur gegenseitigen Entwicklung, gemeinsamen Geschäftstätigkeit und zur Schaffung von Vorteilen für beide Seiten darstellen“, erklärte Herr Vinh.

Bankexperten sind zudem der Ansicht, dass die Gewinnung ausländischen Kapitals durch Fusionen und Übernahmen eine Schlüsselstrategie zur Stärkung des vietnamesischen Bankensystems darstellt. Die Präsenz ausländischer Partner verschafft den inländischen Banken nicht nur erheblichen Kapitalbedarf zur Deckung des mittel- und langfristigen Kreditbedarfs, sondern eröffnet ihnen auch Zugang zu neuen Technologien, modernen Geschäftsmodellen und fortschrittlichem Risikomanagement-Know-how.

Obwohl vielen vietnamesischen Banken nach wie vor ausländische strategische Partner fehlen und erhebliche ausländische Beteiligungsgrenzen bestehen, ist der Verkauf von Anteilen nicht für alle Banken einfach. Dr. Le Xuan Nghia, ein Bankexperte, stellt fest, dass sich die Präferenzen ausländischer Investoren verändert haben. Früher suchten viele ausländische Banken gezielt nach kleinen, schwachen Instituten, um durch Verhandlungen die Mehrheitsbeteiligung zu erwerben. Heute hingegen legen ausländische Investoren Wert auf Banken mit transparenten Geschäftspraktiken, einem Risikomanagement auf internationalem Niveau, stabilem Gewinnwachstum und einer langfristigen Vision.

Daher wird zwar prognostiziert, dass in der kommenden Zeit mehr ausländisches Kapital nach Vietnam fließen wird, doch empfiehlt dieser Experte den Banken, sich umzustrukturieren, ihre eigenen Kapazitäten zu stärken und ihre Governance und Transparenz zu verbessern, um die sich bietende Chance zu nutzen.

Quelle: https://baodautu.vn/loat-thuong-vu-ngan-ty-cho-chot-so-d512599.html


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