Markt-Upgrade: Eine Milliarden-Chance für Verbraucher- und Einzelhandelsunternehmen

Wendepunkt der Integration und Ankurbelung des ausländischen Kapitalflusses

Der vietnamesische Aktienmarkt wurde am 8. Oktober 2025 von FTSE Russell offiziell in den Status eines Schwellenmarktes hochgestuft – ein historischer Meilenstein nach langjährigen Reformbemühungen. Diese Entscheidung wird voraussichtlich mit der Klassifizierungsperiode im September 2026 in Kraft treten, nachdem sie im Bewertungszeitraum im März 2026 überprüft wurde.

Dieses Ereignis bekräftigt die stärkere Integration Vietnams in das globale Finanzsystem und spiegelt die Ergebnisse des Prozesses zur Vervollkommnung des Rechtsrahmens, zur Modernisierung der Transaktionsinfrastruktur und zur Verbesserung der Transparenz wider.

Die Heraufstufung bedeutet nicht nur ein „Rebranding“, sondern stärkt auch die Fähigkeit, internationales Kapital zu mobilisieren. Sobald Vietnam offiziell in globale Indexkörbe wie den FTSE Emerging Markets und zukünftig möglicherweise auch den MSCI Emerging Markets aufgenommen wird, öffnet sich dem Markt der Zugang zu einer Reihe passiver ETFs sowie zu umfangreichen aktiven Kapitalflüssen. Nach Schätzungen von SSI Research beträgt die Gesamtsumme des ETF-Kapitals, das in Vietnam in der ersten Phase nach der Heraufstufung fließen kann, bis zu rund 1 Milliarde US-Dollar, sofern die Portfolioumstrukturierung reibungslos verläuft.

Neben den Chancen bringt die Modernisierung auch höhere Anforderungen an Transparenz, Governance und Transaktionsstandards mit sich. Dies ist nicht nur eine Herausforderung, sondern auch eine treibende Kraft für vietnamesische Unternehmen, ihre Wettbewerbsfähigkeit zu stärken, die Kapitalkosten zu optimieren und langfristige Investoren anzuziehen.

In diesem Zusammenhang richtet sich das Interesse internationaler Investoren häufig auf Aktien mit hoher Marktkapitalisierung und Liquidität, die die Konsumstruktur der vietnamesischen Wirtschaft repräsentieren. Laut SSI Research ist die Masan Group (HOSE: MSN) einer der vielversprechendsten Kandidaten und erfüllt dank ihrer integrierten Geschäftsplattform, ihrer hohen Marktkapitalisierung und ihres stabilen Wachstumspotenzials die Kriterien globaler Investmentfonds voll und ganz. SSI schätzt, dass MSN-Aktien in der ersten Phase nach der Aufwertung Vietnams rund 98 Millionen US-Dollar an ausländischem Kapital anziehen können.

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Vorteile durch das Verbraucher-Einzelhandels-Ökosystem

Die Geschichte von Masan (HOSE: MSN) zeigt deutlich, wie ein inländisches Unternehmen von der offiziellen Aufwertung des vietnamesischen Marktes profitieren kann. Im ersten Halbjahr 2025 verzeichnete die Gruppe einen konsolidierten Umsatz von über 37.200 Milliarden VND und einen Gewinn nach Steuern von 2.602 Milliarden VND – fast doppelt so viel wie im gleichen Zeitraum und mehr als die Hälfte des Jahresplans. Diese Zahlen spiegeln eine synchrone Verbesserung im gesamten Ökosystem wider, vom modernen Einzelhandel über Lebensmittel und tierische Proteine bis hin zu schnelldrehenden Konsumgütern und Hightech-Materialien.

Nach Angaben des Unternehmens wird Masan in den ersten neun Monaten des Jahres 2025 voraussichtlich einen Gewinn nach Steuern vor Minderheitsanteilen (NPAT Pre-MI) von über 90 % im Vergleich zum Gewinnplan des Basisszenarios für 2025 erzielen.

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Insbesondere WinCommerce (WCM) ist weiterhin die treibende Kraft für positive Geschäftsergebnisse. Bis August hat die WCM-Kette 415 weitere Filialen eröffnet, 75 % davon in ländlichen Gebieten, wo zwar mehr als 60 % der Bevölkerung leben, der moderne Einzelhandel aber noch viel Potenzial hat. Allein im August erreichte der Umsatz 3.573 Milliarden VND, ein Plus von 24,2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum, was auf eine zunehmend effektive Geschäftstätigkeit hindeutet.

Darüber hinaus verzeichnete Masan MEATLife (UpCom: MML) im August 2025 positive Geschäftsergebnisse mit einem Verkaufsvolumen von 14.007 Tonnen, ein Plus von 12,9 % gegenüber dem Vorjahr. Der Nettoumsatz erreichte 999 Milliarden VND, ein Plus von 11,1 %, was auf eine stabile Nachfrage und steigende Beiträge moderner Einzelhandelskanäle zurückzuführen ist. Die Betriebseffizienz wurde deutlich verbessert, als das EBIT 50 Milliarden VND erreichte, ein Plus von 42,9 % gegenüber dem Vorjahr, während der Gewinn nach Steuern stark auf 35 Milliarden VND anstieg, was einem Anstieg von 60,5 % entspricht. Das EBITDA erreichte ebenfalls 90 Milliarden VND, 18 % mehr als im gleichen Zeitraum des Vorjahres, was eine anhaltende Konsolidierung der Gewinnmargen zeigt. Dieses Ergebnis bestätigt die nachhaltige Erholungsdynamik von MML nach der Umstrukturierungsphase mit stetigen Verbesserungen sowohl der Betriebsgröße als auch der finanziellen Effizienz.

Darüber hinaus behauptet Masan Consumer (UpCom: MCH) mit seiner Strategie der Produktinnovation und Exportexpansion weiterhin seine zentrale Rolle in der Konsumgüterbranche und trägt so dazu bei, dem inländischen Wettbewerbsdruck entgegenzuwirken. Masan High-Tech Materials (HoSE: MSR) profitiert weiterhin von den globalen Rohstoffpreisschwankungen, was sich voraussichtlich positiv auf Masans Gesamtgewinn in der zweiten Jahreshälfte auswirken wird.

Doch mit den Chancen gehen auch Herausforderungen einher. Um von den internationalen Kapitalströmen zu profitieren, muss Masan in einem hart umkämpften Umfeld stetig wachsen und die Governance-Standards verbessern, um den zunehmend strengeren Erwartungen globaler Investoren gerecht zu werden. Während Indexumstrukturierungen kann es zwar zu kurzfristigen Kursschwankungen kommen, langfristig wird die Heraufstufung jedoch ein Katalysator für Unternehmen sein, die ihre Finanzdisziplin stärken, ihre Kapitalmobilisierungsfähigkeit ausbauen und sich stärker mit den internationalen Märkten vernetzen.

Die Marktaufwertung markiert den Beginn eines Neubewertungszyklus für vietnamesische Aktien. Obwohl die internationalen Kapitalströme weiterhin von globalen Schwankungen beeinflusst werden, gelten Unternehmen mit solider Basis und essenziellen Konsummodellen wie Masan als attraktive Optionen, da der Markt eine langfristige Entwicklungskurve einschlägt.

Quelle: https://baodautu.vn/nang-hang-thi-truong-co-hoi-ty-do-cho-cac-doanh-nghiep-tieu-dung---ban-le-d407238.html