Viele Aktienfonds erzielen große Gewinne, was die defensive Stimmung verringert

Der Bericht der FiinGroup über die Performance von Investmentfonds in Vietnam im Mai 2025 zeigt, dass Aktienfonds im Mai 2025 eine deutliche Performanceverbesserung verzeichneten und dank der starken Erholung des vietnamesischen Aktienmarktes (der VN-Index stieg im Mai um 8,7 %) den höchsten Stand der letzten 12 Monate erreichten.

Einige Fonds verzeichneten im Mai eine hohe Performance, wie beispielsweise VanEck Vietnam ETF (12,9 %), Xtrackers FTSE Vietnam (12,7 %), Fubon FTSE Vietnam ETF (12,2 %) und DC Dynamic Securities (11,4 %).

Performance von Aktienfonds im Mai und in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025.

Die durchschnittliche Performance der Aktienfonds erreichte im Mai 2025 7,4 %, was den höchsten Stand der letzten 12 Monate darstellt und die starke Erholungsdynamik der vietnamesischen Aktien auf kurze Sicht widerspiegelt.

Bis Ende Mai 2025 verzeichneten jedoch 38 von 66 Fonds immer noch eine negative Performance, hauptsächlich in den Gruppen der offenen und geschlossenen Fonds, was zeigt, dass das Erholungsniveau unter den Fonds immer noch uneinheitlich ist.

In der Gruppe der passiven Fonds war die Performance weiterhin durchweg positiv, insbesondere bei ETF-Fonds auf Basis des VN30 oder Indizes mit hohen Anteilen an VIC, VHM, VRE und GEX – das sind Aktien mit herausragenden Kurssteigerungen in letzter Zeit. Im Gegensatz dazu verzeichnete die ETF-Gruppe auf Basis des VNDIAMOND-Index in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 eine negative Performance, als dieser Index aufgrund der negativen Auswirkungen von Aktien mit hohen Anteilen wie PNJ, FPT, GMD und ACB um fast 5 % fiel. Kumuliert in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 machte die Anzahl der Fonds mit negativer Performance immer noch einen großen Anteil aus, hauptsächlich bei offenen und geschlossenen Fonds. Die Performance der Rentenfonds erholte sich im Mai 2025 im Vergleich zu April 2025 stark.

In der Gruppe der Rentenfonds war im Mai eine deutliche Verbesserung der Performance der Rentenfonds im Vergleich zum April zu verzeichnen, als die 17/23-Fonds ein höheres Wachstum als der durchschnittliche Zinssatz für 12-Monats-Sparanlagen verzeichneten (im April waren es 12/23-Fonds).

Besonders hervorzuheben ist der TCBF-Fonds mit einer hervorragenden Performance von +1,5 % im Mai. Dies stellt eine positive Trendwende im Vergleich zur negativen Performance von -0,3 % im April dar. Dies ist hauptsächlich auf nicht realisierte Gewinne aus Investitionen in Höhe von über 128 Mrd. VND in diesem Zeitraum zurückzuführen, im Gegensatz zu einem Verlust von über 112 Mrd. VND im Vormonat. Haupttreiber war der erneut steigende Marktwert vieler Anleihencodes im Portfolio, wie beispielsweise NVL122001 (+3,3 %), VHM121025 (+2,4 %) und MML121021 (+1,8 %).

In den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 lag die durchschnittliche Performance der Anleihenfonds bei 2,3 % und damit unter dem Wert des Vorjahreszeitraums (+2,5 %), wobei nur 7/22 Anleihenfonds eine höhere Performance als im gleichen Zeitraum verzeichneten.

Besonders hervorzuheben ist das Wachstum des DCIP Bond Fund (DCIP) um 2,3 % dank seines stetigen Wachstums seit Jahresbeginn. Dieser Fonds verzeichnete im Mai mit knapp 192 Milliarden VND auch den höchsten Nettozufluss. Die Bestände des DCIP-Fonds bestehen hauptsächlich aus Barmitteln (63,5 %), während Anleihen 36,5 % ausmachen.

Auch die Mischfonds erzielten im vergangenen Monat ein hohes Wachstum mit einer durchschnittlichen Performance von 3,2 % – eine deutliche Verbesserung gegenüber April 2025 (-3,8 %). In den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 war die Performance der Mischfondsgruppe insgesamt nicht wirklich positiv; fünf von zwölf Fonds verzeichneten negative Renditen.

Das Highlight ist der VinaCapital Bright Balanced Fund (VIBF) – mit einem Nettoinventarwert von über 1.000 Milliarden VND –, der mit einer Wachstumsrate von 0,9 % die beste Performance erzielte. Er ist zudem einer der wenigen Fonds, der seit Anfang 2025 stabile Nettokapitalzuflüsse verzeichnet. Die Portfoliostruktur zeigte Ende Mai einen Aktienanteil von 45,3 %, während Anleihen 12,6 % ausmachten. Dies spiegelt eine flexible Anlagestrategie wider, die Wachstum und Verteidigung in einem volatilen Marktumfeld ausbalanciert.

Was die Cashflow-Entwicklung betrifft, ließ der Druck auf Nettoabhebungen im Mai sowohl bei Aktien- als auch bei Anleihenfonds nach. Die Aktienfondsgruppe verzeichnete eine Nettoabhebung von 1,7 Billionen VND, was einem Rückgang um die Hälfte gegenüber der Nettoabhebung im März 2025 (knapp 3,5 Billionen VND) entspricht. Der Cashflow der Anleihenfondsgruppe war im Mai 2025 weitgehend ausgeglichen, wobei der Nettoabhebungswert von 800 Milliarden VND im April 2025 auf 26 Milliarden VND sank.

Die Nettoabzüge gingen in der Gruppe der passiven Fonds stark zurück, waren in der Gruppe der offenen Fonds jedoch instabil und wurden in der Gruppe der geschlossenen Fonds weiterhin netto abgezogen. Im Mai 2025 kehrten sich die Kapitalflüsse um und wurden aus dem PYN Elite-Fonds (-536 Milliarden VND) und dem DC Dynamic Securities-Fonds (-200 Milliarden VND) stark abgezogen, und umgekehrt gab es im VinaCapital Modern Economic Fund (VMEEF) den 19. Monat in Folge weiterhin Nettozuflüsse, obwohl die Performance des Fonds in den ersten fünf Monaten des Jahres 2025 bei -5,2 % lag und damit deutlich unter der von 2024 (+34 %) lag.

Der Druck auf Kapitalabzüge ließ in der Rentenfondsgruppe im Mai 2025 deutlich nach. Der Cashflow aus Ein- und Auszahlungen verzeichnete eine leichte Differenz von -26 Milliarden VND, was einem starken Rückgang gegenüber dem Nettoabzugsvolumen im April (-849 Milliarden VND) entspricht. Diese Verbesserung ist auf einen starken Rückgang des Nettoabzugsvolumens im TCBF-Fonds und im Bao Thinh Vinawealth-Fonds (VFF) sowie eine Umkehr des Nettozuflusses in den 8/23-Rentenfonds zurückzuführen, insbesondere im DCIP-Rentenfonds mit einem Nettozufluss von rund 191,6 Milliarden VND (zuvor ein Nettoabzug von fast 164 Milliarden VND im März/April 2025).

Im Mai 2025 reduzierten 19/35 Aktienfonds ihre Bargeldquote, gegenüber 13/32 Fonds im April 2025. Bemerkenswert ist, dass zwei Fonds von Dragon Capital, der Vietnam Selected Equity Fund (VFMVSF) und der DC Dynamic Securities Fund (DCDS), zwei Monate in Folge eine Reduzierung ihrer Bargeldquote verzeichneten. Dieser Trend spiegelt eine weniger defensive Stimmung unter den Aktienfonds im Kontext eines sich erholenden Marktes wider.

Quelle: https://baodautu.vn/nhieu-quy-co-phieu-thang-lon-giam-bot-tam-ly-phong-thu-d308004.html