Sichere Staatsverschuldung – wo nimmt Vietnam Kredite auf?

Vietnams Staatsverschuldung ist innerhalb gewisser Grenzen sicher, da die Schuldenstruktur das Risiko von Auslandsschulden zunehmend reduziert. – Foto: QUANG DINH

Die Regierung hat der Nationalversammlung soeben einen Bericht über die öffentliche Verschuldungslage im Jahr 2024 und Prognosen für 2025 vorgelegt.

Dementsprechend wird auf Grundlage der geschätzten Umsetzung der Kreditaufnahme und Rückzahlung der öffentlichen und ausländischen Schulden des Landes im Jahr 2024 erwartet, dass die Schuldenindikatoren bis Ende 2024 innerhalb der von der Nationalversammlung festgelegten Obergrenze und Sicherheitswarnschwelle liegen werden.

Die Verschuldungsquoten liegen innerhalb sicherer Grenzen und Schwellenwerte.

Konkret wird die öffentliche Verschuldung im Verhältnis zum BIP auf 36–37 % geschätzt, die Staatsverschuldung im Verhältnis zum BIP auf 33–34 %. Die Auslandsverschuldung des Landes im Verhältnis zum BIP wird bis Ende 2024 voraussichtlich bei etwa 32–33 % des BIP liegen (die von der Nationalversammlung festgelegte Obergrenze beträgt 50 % des BIP).

Das Verhältnis der Auslandsschuldenrückzahlungsverpflichtungen des Landes zum Exportumsatz von Waren und Dienstleistungen im Jahr 2024 (ohne kurzfristige Kapitalrückzahlungsverpflichtungen unter 12 Monaten) wird voraussichtlich bei etwa 8-9 % liegen und damit innerhalb der von der Nationalversammlung festgelegten Grenze von 25 %.

Dem Bericht zufolge stammen diese Schulden hauptsächlich aus inländischen Quellen. Der Anteil von Versicherungsgesellschaften, der vietnamesischen Sozialversicherung, Investmentfonds und Finanzunternehmen an den Staatsanleihen beträgt rund 62,5 % der gesamten ausstehenden Schulden. Der Rest entfällt auf Geschäftsbanken, Wertpapierfirmen, Investmentfonds und andere Investoren.

Bei den ausländischen Gläubigern handelt es sich hauptsächlich um bilaterale und multilaterale Entwicklungspartner wie Japan, Südkorea, die Weltbank und die Asiatische Entwicklungsbank.

Der Anteil der in lokaler Währung aufgenommenen Schulden am Staatsschuldenportfolio wird bis Ende 2023 auf 71,3 % geschätzt.

Die Fremdwährungsverschuldung besteht nach wie vor hauptsächlich aus USD (ca. 12,5 %), JPY (ca. 8,2 %) und EUR (ca. 4,4 %), andere Währungen machen ca. 3,7 % aus.

In diesem Jahr hat der Premierminister auf Grundlage der von der Nationalversammlung beschlossenen Gesamtsumme der zentralen Haushaltsdarlehen zugesagt, Kredite für das gesamte Jahr 2024 in Höhe von 670.679 Milliarden VND zu mobilisieren.

Davon entfallen 659.934 Milliarden VND auf Kredite zur Deckung des Haushaltsausgleichs und 10.745 Milliarden VND auf Kredite zur Weitervergabe.

Diese Beträge beinhalten Inlandskredite in Höhe von schätzungsweise 639,399 Milliarden VND (entspricht etwa 95 % des Plans). Diese werden hauptsächlich durch die Ausgabe von Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 11 Jahren und einem durchschnittlichen Zinssatz von 3 % pro Jahr finanziert, was einem Rückgang von 0,21 Prozentpunkten gegenüber 2023 entspricht.

Die ODA-Kredite und Vorzugskredite ausländischer Geber werden auf 31.280 Milliarden VND geschätzt. Davon entfallen schätzungsweise 10.745 Milliarden VND auf Kredite zur Weitervergabe. Bei den ausländischen Krediten handelt es sich hauptsächlich um ODA-Kredite und Vorzugskredite der Regierung.

Hierbei handelt es sich um langfristige, zinsgünstige Darlehen (durchschnittlich 1,9 % pro Jahr) von multilateralen und bilateralen Gebern, darunter die Weltbank, die Asiatische Entwicklungsbank, die japanische Regierung, die koreanische Regierung und die AFD (Frankreich).

Eine aktivere öffentliche Schuldenstruktur, wodurch die Risiken ausländischer Kredite reduziert werden

Die Schuldenrückzahlung der Regierung im Jahr 2024 wird wie zugesagt und im Rahmen des von den zuständigen Behörden genehmigten Haushalts vollständig erfolgen. Die direkte Schuldenverpflichtung der Regierung aus den Haushaltseinnahmen beträgt 21–22 %.

Die Regierung stellte fest, dass das öffentliche Schuldenmanagement weitgehend im Einklang mit dem Beschluss der Nationalversammlung umgesetzt wurde.

Dies gewährleistet, dass die Ziele und Vorgaben hinsichtlich der Sicherheit der öffentlichen Schulden, der Gesamtverschuldung und der Schuldenrückzahlung des Haushalts, der Grenzen der staatlichen Garantien und der Kredite zur Weitervergabe von ODA-Krediten und ausländischen Anreizen innerhalb der zulässigen Grenzen eingehalten werden.

Im Wesentlichen erfüllt das öffentliche Schuldenmanagement den Bedarf, Kapital für Entwicklungsinvestitionen zu mobilisieren und gleichzeitig sicherzustellen, dass die Schuldenindikatoren bis Ende 2024 innerhalb der von der Nationalversammlung genehmigten Obergrenze und Sicherheitswarnschwelle liegen, wodurch die nationale Finanzsicherheit gewährleistet wird.

Die Staatsverschuldungsstruktur wird sich bis Ende 2024 weiter positiv entwickeln. Die staatlich garantierten Schulden werden weiterhin streng kontrolliert, ihr Anteil wird von 3,8 % des BIP im Jahr 2021 auf etwa 2–3 % des BIP im Jahr 2024 sinken.

Hinsichtlich des nationalen Kreditratings werden S&P, Fitch und Moody's das nationale Kreditrating Vietnams bis August 2024 beibehalten.

Dementsprechend lauten die Ratings von S&P und Fitch beide bei BB+, während Moody's ein Rating von Ba2 mit stabilem Ausblick vergibt.

Insbesondere ist die Staatsverschuldung stabil und deutlich niedriger als die von Ländern mit vergleichbarem Rating (34 % gegenüber dem BB-Durchschnitt von 53 %).

Die proaktive Schuldenmanagementstrategie trägt dazu bei, das Liquiditätsrisiko der Regierung zu minimieren. Die verbesserte Schuldenlage, die geringere Abhängigkeit von externen Finanzierungsquellen und die schrittweise Reduzierung der Fremdwährungsverschuldungsquote tragen zur Verringerung des Wechselkursrisikos bei.

Die Regierung räumt jedoch ein, dass die Verhandlungen und der Abschluss von Auslandskreditverträgen nur langsam voranschreiten. Die Kosten für Auslandskredite sind derzeit höher als die durchschnittlichen Inlandskreditkosten und bergen Risiken durch Wechselkursschwankungen. Die Bereitstellung von ausländischem Kapital für öffentliche Investitionen ist gering.

Als Gründe werden angegeben, dass Probleme im Zusammenhang mit öffentlichen Investitionen und Ausschreibungen noch nicht vollständig gelöst seien; rechtliche Probleme hätten dazu geführt, dass die Umsetzung von Darlehensverträgen ins Stocken geraten sei...

Quelle: https://tuoitre.vn/no-cong-an-toan-viet-nam-dang-vay-no-o-dau-20241013091508047.htm