Emission von grünen Anleihen: Sind die Kosten ein Hindernis?

Eine aktuelle Analyse von FiinRatings zeigt, dass die Gesamtkosten für die Emission von grünen Anleihen, basierend auf Erfahrungen aus Überseemärkten und internationalen Studien, insbesondere unter Verwendung des Kostensimulationsmodells des Weltwirtschaftsforums , direkte Kosten (einmalige und wiederkehrende) sowie indirekte Kosten für die Einhaltung veröffentlichter Standards und Ziele für nachhaltige Entwicklung umfassen.

Theoretisch stehen die Kosten im Verhältnis zum Nutzen. In der Realität kann jedoch eine erhebliche Diskrepanz bestehen, insbesondere für Emittenten, die zum ersten Mal grüne Anleihen begeben oder über ein geringes Volumen verfügen. Dies stellt eine große Kostenbarriere für den Zugang zu Finanzierungen mit grünen Anleihen dar.

Kosten, die bei der Emission grüner Anleihen anfallen (Einheit: USD)

Die Kosten vor der Emission machen in der Regel den Großteil der Ausgaben aus. Daher benötigen Unternehmen bereits in der Voremissionsphase eine gründliche Vorbereitung, die Folgendes umfasst: die Auswahl von Projekten, die Umweltkriterien erfüllen, den Aufbau eines transparenten Kapitalmanagementsystems und die Einrichtung eines Prozesses zur Überwachung der effektiven Kapitalverwendung.

Um diese Hindernisse zu verringern, ist die Unterstützung von Interessengruppen, insbesondere des öffentlichen Sektors, erforderlich, um den Nutzen zu erhöhen und die Kosten zu senken und so die Entwicklung grüner Finanzmärkte zu fördern.

FiinRatings schätzt, dass die jüngsten Emissionen grüner Anleihen auf dem vietnamesischen Markt Emissionszinssätze von unter 6 % aufwiesen. Zu den damit verbundenen Kosten zählen Emissionsgebühren zwischen 1,5 % und 2,5 %, abhängig von der Bewertung des Emissionshauses, Vorabgebühren von etwa 1 % und Bereitstellungsgebühren von unter 1 % sowie sonstige Gebühren.

Insgesamt liegen die geschätzten Gesamtkosten für Unternehmen, die grüne Anleihen emittieren, etwa 1-2 % niedriger als der durchschnittliche Zinssatz für reguläre Anleihen, die von Unternehmen derselben Branche angeboten werden.

Schätzen Sie den Kuponzinssatz und die sonstigen Kosten über die Laufzeit mehrerer kürzlich von Nicht-Finanzunternehmen emittierter grüner Anleihen.

Die Emission grüner Anleihen auf dem vietnamesischen Markt ist nach wie vor relativ gering. Es wird jedoch erwartet, dass sich dieser Markt dank mehrerer wichtiger Faktoren künftig deutlich stärker entwickeln wird.

Erstens wird der Rechtsrahmen zunehmend vollständiger und besser aufeinander abgestimmt. Die Regierung erlässt Richtlinien, nationale Kriterien für die grüne Klassifizierung sowie Steueranreize und Wertpapierdienstleistungen, um die Emission und Investition in grüne Anleihen zu fördern. Dadurch entsteht ein solides, transparentes und günstiges rechtliches Umfeld für Unternehmen und Investoren, um am Markt teilzunehmen.

Zweitens steigt die Investorennachfrage aufgrund des wachsenden Trends zu ESG-Investitionen (Umwelt, Soziales und Unternehmensführung). Investoren streben nicht nur nach Rendite, sondern interessieren sich auch für Projekte mit positiven Umweltauswirkungen und fördern eine nachhaltige Entwicklung. Dies befeuert die steigende Nachfrage nach grünen Anleihen als effizientes und zugleich sozial sinnvolles Finanzinstrument.

Abschließend stellt FiinRatings fest, dass Unternehmen zunehmend proaktiv grüne Finanzierungsrahmen entwickeln und unabhängige Bewertungen gemäß internationalen Standards wie denen der Climate Bonds Initiative (CBI) und der International Capital Markets Association (ICMA) durchführen. Diese Standardisierung trägt dazu bei, die Glaubwürdigkeit und Transparenz grüner Anleihen zu erhöhen und das Vertrauen in- und ausländischer Investoren zu stärken.

Quelle: https://baodautu.vn/phat-hanh-trai-phieu-xanh-chi-phi-co-la-rao-can-d303224.html