Im Verborgenen wirken Strömungen, die beispiellose Spaltungen innerhalb der Fed befeuern.

Im Anschluss an eine zweitägige Sitzung der Federal Reserve (FOMC) wurde der Leitzins um weitere 0,25 % auf eine Spanne von 3,5 bis 3,75 % gesenkt.

Nach der jüngsten Ankündigung der US-Notenbank Federal Reserve legten die wichtigsten US-Aktienindizes durchweg zu. Der Dow Jones Industrial Average (DJIA) gewann 1,05 %, der S&P 500 stieg um 0,67 %, während der Nasdaq Composite nahezu unverändert blieb. Am Edelmetallmarkt verteuerte sich Gold um 30 US-Dollar auf 4.237 US-Dollar pro Unze.

Bemerkenswert ist, dass die Zinsentscheidung mit 9 Ja- und 3 Nein-Stimmen verabschiedet wurde – ein Ausmaß an Uneinigkeit, das seit September 2019 selten zu beobachten war. Dies spiegelt die tiefgreifenden Meinungsverschiedenheiten zwischen den „Falken“ und den „Tauben“ wider.

Konkret wünscht sich Gouverneur Stephen Miran eine aggressivere Senkung des Leitzinses auf 0,5 %, während die beiden regionalen Fed-Präsidenten, Jeffrey Schmid (Kansas City) und Austan Goolsbee (Chicago), die Leitzinsen unverändert lassen wollen.

Beobachter weisen darauf hin, dass Miran damit bereits zum dritten Mal in Folge gegen die Maßnahme gestimmt hat, kurz bevor er im Januar aus der Fed ausscheidet. Auch Schmid hatte sich bei den beiden letzten Sitzungen der Behörde dagegen ausgesprochen.

Experten prognostizieren für 2026 ein turbulentes Jahr, da die US-Notenbank (Fed) bedeutende personelle Veränderungen vorbereitet. US-Präsident Donald Trump wird einen neuen Fed-Vorsitzenden nominieren, der Jerome Powell nach dessen Amtszeitende im Mai 2026 ablösen soll. Die Unabhängigkeit der Fed steht zudem angesichts zunehmenden rechtlichen und politischen Drucks vor einer großen Herausforderung.

Es wird erwartet, dass Präsident Trump Anfang nächsten Jahres Powells Nachfolger benennen wird. Anschließend wird der Bankenausschuss des Senats Anhörungen zur Bestätigung durchführen und über die Ernennung abstimmen. Bei seinen beiden vorherigen Bestätigungen unter Präsident Trump und Joe Biden erhielt Powell jeweils überwältigende Mehrheiten.

In ihrer Stellungnahme im Anschluss an die Sitzung erklärte die FOMC, dass Umfang und Zeitpunkt weiterer Anpassungen des Leitzinses sorgfältig auf der Grundlage neuer Wirtschaftsdaten , der sich ändernden Aussichten und der Risikoabwägung bewertet würden.

Fed-Chef Jerome Powell erklärte, die neue Zinssenkung versetze die Fed in eine deutlich entspanntere Lage. „Wir können die wirtschaftliche Entwicklung gut beobachten, aber die nächsten Entscheidungen für Januar sind noch nicht gefallen“, sagte er.

Unterschwellige Strömungen schüren im Stillen beispiellose Spaltungen innerhalb der Fed – 1

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell (Foto: Reuters).

Nach drei aufeinanderfolgenden Zinssenkungen hinterfragt der Markt weiterhin die zukünftige Ausrichtung des FOMC. Das sogenannte „Dot Plot“-Diagramm, das die Zinserwartungen der einzelnen Mitglieder darstellt, deutet auf lediglich eine weitere Senkung im Jahr 2026 und eine weitere im Jahr 2027 hin, bevor der Leitzins wieder sein mittelfristiges Niveau von rund 3 % erreicht. Obwohl sich dieses Diagramm seit September nicht verändert hat, spiegelt es weiterhin die Uneinigkeit innerhalb der Fed wider.

Neben den beiden Gegenstimmen aus dem eher taubenhaften Flügel äußerten auch vier nicht stimmberechtigte Mitglieder ihre Ablehnung, und sieben weitere Mitglieder sprachen sich gegen eine Zinssenkung im Jahr 2026 aus. Das FOMC besteht aus 19 Mitgliedern, von denen 12 stimmberechtigt sind. Powell betonte jedoch, dass die Geldpolitik keinem festen Pfad folge und die Fed auf jeder Sitzung Entscheidungen treffe.

Diese Schritte werden jedoch als heikel empfunden, da Powell kurz vor dem Ende seiner zweiten Amtszeit versucht, den internen Konsens zu wahren. Dem Fed-Chef bleiben nur noch drei Sitzungen, bevor er das Amt an den von Präsident Donald Trump nominierten Nachfolger übergibt.

Präsident Donald Trump sagte, er werde einen Kandidaten nach dem Kriterium einer aggressiven Senkung der Zinssätze auf noch niedrigere Niveaus auswählen, anstatt sich ausschließlich auf die Stabilisierung der beiden Ziele der Fed zu konzentrieren.

Wirtschaftlich gesehen hat die Fed ihre BIP-Wachstumsprognose für 2026 um 0,5 Prozentpunkte auf 2,3 Prozent angehoben. Die Behörde geht weiterhin davon aus, dass die Inflation erst nach 2028 unter ihr Ziel von 2 Prozent sinken wird.

Die Fed erklärte jedoch, dass diese geldpolitische Stellungnahme und Prognose nicht auf aktualisierten Beschäftigungs- und Inflationsdaten, sondern auf leicht verfügbaren Indikatoren wie internen Umfragen, Rückmeldungen aus der Bevölkerung und privaten Daten beruht. Laut Reuters zeigten die jüngsten offiziellen Zahlen, die im September veröffentlicht wurden, einen Anstieg der Arbeitslosenquote von 4,3 % auf 4,4 %, während die von der Fed bevorzugte Inflationsrate von 2,7 % auf 2,8 % stieg.

Das Inflationsziel der Fed liegt bei lediglich 2 %, doch die Preissteigerungsrate ist seit April bei 2,3 % konstant geblieben, was vor allem auf die Auswirkungen erhöhter Einfuhrzölle auf die Verbraucher zurückzuführen ist. Dies ist auch ein wichtiger Faktor für die Uneinigkeit innerhalb der Fed hinsichtlich der politischen Ausrichtung.

Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/song-ngam-am-tham-thoi-bung-su-chia-re-chua-tung-co-o-noi-bo-fed-20251211085049645.htm