Die Wall Street hält den Atem an und wartet auf die Fed-Entscheidung, US-Aktien zeigen leichte Unterschiede.

Am Ende des Handelstages am 9. Dezember (früher Morgen des 10. Dezember vietnamesischer Zeit) zeigte der US-Aktienmarkt eine uneinheitliche Entwicklung. Die Anleger blieben vor der Zinsentscheidung der US-Notenbank (Fed) weiterhin vorsichtig. In dieser abwartenden Phase veränderten sich die wichtigsten Indizes im Vergleich zum Vortag kaum.

Der US-Aktienmarkt bewegt sich vor der Zinsentscheidung der Fed seitwärts.

Zum Handelsschluss fiel der Dow Jones um 179,03 Punkte bzw. 0,38 % auf 47.560,29 Punkte. Der S&P 500 gab leicht nach und verlor 0,09 % auf 6.840,51 Punkte, blieb aber nahe seinem Allzeithoch. Der Nasdaq Composite hingegen stieg um 0,13 % auf 23.576,49 Punkte, was die Stabilität der Technologieaktien widerspiegelt.

Der Rückgang des Dow Jones war teilweise auf einen starken Kursverfall der JPMorgan Chase-Aktien zurückzuführen, nachdem bekannt wurde, dass die Betriebskosten der Bank im nächsten Jahr um bis zu 9 % steigen könnten. Diese Entwicklung hat den gesamten Finanzkonzern, eine der Hauptsäulen des Index, unter Druck gesetzt.

Gleichzeitig stiegen die Renditen von US-Staatsanleihen erneut, nachdem neue Arbeitsmarktdaten eine anhaltend stabile Nachfrage nach Arbeitskräften belegten. Der Renditeanstieg setzte kostensensible Aktien, insbesondere aus dem Industrie- und Finanzsektor, zusätzlich unter Druck.

Der Technologiesektor, der im Nasdaq den größten Anteil am Aktienmarkt ausmacht, behält unterdessen seine Attraktivität. Kapitalzuflüsse in Wachstumswerte tragen dazu bei, dass der Nasdaq trotz des ungünstigen allgemeinen Umfelds im Plus bleibt.

Daten von LSEG Lipper zeigten, dass sich US-Investoren in der Woche bis zum 3. Dezember von Aktien zurückzogen, um sich gegen das Risiko der neuen Politik der Fed abzusichern. Geldmarktfonds zogen 104,75 Milliarden Dollar an, den höchsten Wert seit fast einem Monat.

Im Gegensatz dazu verzeichneten US-Aktienfonds einen Nettoabfluss von 3,52 Milliarden US-Dollar – die zweite Woche in Folge mit Abflüssen. Sowohl Mid-Cap-, Small-Cap- als auch Large-Cap-Fonds mussten Abflüsse hinnehmen. Branchenfonds hingegen zogen weiterhin Kapital an, insbesondere in den Bereichen Industrie, Gold und Edelmetalle.

Diese Verschiebung zeigt, dass die Anleger verstärkt auf eine „sicherere“ Strategie setzen und die politische Botschaft der Fed abwarten.

Der Markt geht mehrheitlich davon aus, dass die US-Notenbank die Leitzinsen um 0,25 Prozentpunkte senken und den Leitzins damit auf 3,50 % bis 3,75 % bringen wird. Mehr Aufmerksamkeit erregt jedoch die Einschätzung von Strategen der Bank of America hinsichtlich eines möglichen Ankaufsprogramms der US-Notenbank für Staatsanleihen im Umfang von rund 45 Milliarden US-Dollar pro Monat.

Sollte dieses Programm, die sogenannte Reserve Management Purchases (RMP), umgesetzt werden, zielt es darauf ab, die Liquidität im Finanzsystem zu stabilisieren, anstatt wie frühere Programme zur quantitativen Lockerung (QE) das Wachstum zu fördern. Zusammen mit den rund 15 Milliarden US-Dollar, die aus hypothekenbesicherten Wertpapieren (MBS) reinvestiert werden, könnten die monatlichen Ankäufe der Fed insgesamt 60 Milliarden US-Dollar erreichen.

Allerdings könnte die Fed Kritik dafür einstecken müssen, dass dieser Schritt nichts anderes als eine neue Runde des „Geldpumpens“ sei und somit das Risiko einer steigenden Inflation berge, obwohl das Hauptziel darin bestehe, ein reibungsloses Funktionieren des Bankensystems zu gewährleisten.

Der Handelstag am 9. Dezember gilt als Vorbote für deutlichere Kursschwankungen nach der Fed-Sitzung. Sollte die Fed eine lockere Geldpolitik signalisieren, ist mit einem starken Kursanstieg zu rechnen, insbesondere im Technologiesektor. Umgekehrt könnten selbst vorsichtige Signale stärkere Korrekturen an den wichtigsten Indizes nach sich ziehen.

Angesichts des unter Druck stehenden Dow Jones und der Stabilität des Nasdaq wird Anlegern empfohlen, die Entwicklung der Anleiherenditen genau zu beobachten und eine Umstrukturierung ihrer Portfolios in Betracht zu ziehen, indem sie den Anteil zinssensitiver Sektoren reduzieren und die Allokation in sichere Anlagen erhöhen.

Die Wall Street befindet sich an einem kritischen Punkt, denn alle Augen sind auf die Botschaft von Fed-Chef Jerome Powell gerichtet. Das Tauziehen am 9. Dezember spiegelte die angespannte Haltung des Marktes wider, der auf eine Antwort auf die Frage wartete: Wird die Fed eher auf Konjunkturimpulse setzen oder weiterhin eine vorsichtige Haltung einnehmen?

Das Ergebnis und die Botschaft der Fed am kommenden Mittwoch werden nicht nur kurzfristige Wellen schlagen, sondern könnten die Richtung des US-Marktes für den Rest des Jahres 2025 und den Beginn des Jahres 2026 prägen.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/pho-wall-nin-tho-cho-fed-chung-khoan-my-phan-hoa-nhe-174890.html