Steigende Kreditzinsen im OMO-Kanal haben starke Auswirkungen auf den Aktienmarkt

Dies ist die Meinung von Herrn Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie, Analyseabteilung, VNDIRECT Securities Joint Stock Company (VNDIRECT).

Viele Auswirkungen auf den Aktienmarkt

Laut Herrn Dinh Quang Hinh haben in den Sitzungen vom 22. und 23. Mai mehrere Geschäftsbanken Liquiditätsunterstützung bei der State Bank of Vietnam (SBV) beantragt, wobei das Volumen der erfolgreichen Gebote über den OMO-Kreditkanal kontinuierlich auf einem hohen Niveau blieb.

„Zudem erhöhte die Staatsbank den OMO-Zinssatz auf 4,5 % pro Jahr, was einer Steigerung von 25 Basispunkten gegenüber dem vorherigen Wert entspricht. Dies wird unmittelbare Auswirkungen auf den Aktienmarkt haben“, kommentierte Herr Hinh.

Herr Hinh sagte außerdem, dass die kurzfristigen Risiken zunehmen, da der Markt sowohl im Inland als auch im Ausland unerwartete Informationen erhält.

Insbesondere die letzte Woche veröffentlichten US-Makrodaten, darunter der Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Dienstleistungssektor, der PMI für das verarbeitende Gewerbe und höher als erwartet ausgefallene Arbeitslosenanträge, zeigen, dass die Aussichten für das US -Wirtschaftswachstum weiterhin gut sind.

Dies weckt die Sorge, dass die US-Notenbank (Fed) die Senkung ihres Leitzinses weiter hinauszögern wird. Die Erwartung, dass die Fed bei ihrer September-Sitzung den Leitzins senken wird, ist von 68 % in der Vorwoche auf 51 % gesunken. Diese Entwicklung führte am Donnerstag zu einer starken Korrektur der US-Aktienindizes.

„Im Inland hat der Wechselkursdruck trotz der Interventionsbemühungen der Staatsbank Vietnams (SBV) nicht nachgelassen. Quellen zufolge musste die SBV 3,5 Milliarden US-Dollar verkaufen, um den Markt zu stabilisieren. Zudem hat die Goldbarrenauktion dem Markt viel Liquidität entzogen. Dies hat dazu geführt, dass die Liquidität im System nicht mehr so ​​hoch ist wie zuvor und der Interbanken-Tagesgeldzinssatz die 5-Prozent-Marke überschritten hat“, sagte Herr Hinh.

Die oben genannten Informationen hatten unmittelbare Auswirkungen auf den Aktienmarkt, da dieser ein zinsempfindlicher Kanal ist. Angesichts neuer Risikoanzeichen ist es für Anleger unerlässlich, den aktuellen Zustand ihrer Portfolios neu zu bewerten und dem Risikomanagement Priorität einzuräumen.

Dementsprechend ist es für Händler (Kurzzeithändler), die Hebelwirkung (Margin) nutzen oder einen hohen Aktienanteil halten, notwendig, technische Erholungsphasen zu nutzen, um ihre Positionen zu reduzieren und den Aktienanteil auf ein sicheres Niveau zu senken, um die Portfoliorisiken zu steuern.

Für langfristige Anleger besteht die Möglichkeit, Aktien, die ihr Kursziel nicht erreicht haben, weiterhin zu halten. Sie sollten sich jedoch nicht mit dem Kauf beeilen, sondern müssen Angebot und Nachfrage sowie die Marktentwicklungen in den kommenden Sitzungen geduldig beobachten und auf attraktivere Kaufgelegenheiten warten. Das nächste Unterstützungsniveau des VN-INDEX liegt im Bereich von 1.250 Punkten und das weitere Unterstützungsniveau liegt bei etwa 1.220 Punkten.

Die Börse erhielt unerwartete Neuigkeiten. (Illustration).

Außerdem war der VN-Index laut Herrn Hinh in der vergangenen Woche auf seinem alten Höchststand starkem Verkaufsdruck ausgesetzt und fiel nach vier Wochen steigender Punktezahl erneut. Am Ende der Woche fiel der Leitindex um mehr als 19 Punkte, als die Interbankenzinsen über Nacht sprunghaft anstiegen und die 5%-Marke überschritten, was darauf hindeutet, dass die Liquidität im System nicht mehr so ​​reichlich vorhanden ist wie in der Vorperiode.

Volatiler Markt

Herr Dinh Quang Hinh kommentierte, dass der vietnamesische Aktienmarkt in der ersten Sitzung der Woche (20. Mai) relativ positiv gehandelt wurde, als der VN-Index um fast 5 Punkte stieg und BCM und NTP den Höchstpreis erreichten, nachdem bekannt wurde, dass die State Capital Investment Corporation (SCIC) angekündigt hatte, dass sie Kapital aus diesen beiden Unternehmen abziehen würde.

Laut Herrn Hinh schwankte der VN-Index während der Handelssitzung am 21. Mai die meiste Zeit, bevor er mit einem leichten Minus von 0,4 Punkten schloss. Die vorsichtige Stimmung der Anleger entstand vor dem Hintergrund der Maßnahmen der Staatsbank von Vietnam (SBV) zur Stützung des Wechselkurses. Sie setzte den Leitkurs auf 24.251 VND/USD fest, was einem Anstieg von 4 VND gegenüber dem Wochenbeginn entspricht. Gleichzeitig organisierte sie eine Auktion von SJC-Goldbarren, um die Lücke zwischen dem Inlands- und dem Weltgoldpreis zu schließen.

Der Druck zur Gewinnmitnahme ließ den VN-Index in der Sitzung am 22. Mai um mehr als 10 Punkte fallen, wobei die Bankengruppe um 1,3 % nachgab, da die Staatsbank die Zinssätze für OMO und Schatzwechsel zur Stützung des Wechselkurses erhöhte.

Der VN-Index stieg in der Sitzung vom 23. Mai auf 14 Punkte, was durch die Nachfrage in der Versicherungsbranche unterstrichen wurde, als die Anleger erwarteten, dass die Aussicht auf Zinserhöhungen dieser Branche zugutekommen würde.

Allerdings zog die negative Stimmung den Markt in der letzten Sitzung der Woche (24. Mai) um mehr als 19 Punkte nach unten, als der Interbanken-Tagesgeldzinssatz sprunghaft anstieg und die 5,0 %-Marke überschritt. Dies zeigte, dass die Liquidität im System nicht mehr so ​​reichlich vorhanden war wie in der Vorperiode und einige Geschäftsbanken bei der Staatsbank von Vietnam um Liquiditätsunterstützung nachsuchten, wobei das Volumen der erfolgreichen Gebote im OMO-Kreditkanal anhaltend hoch blieb.

Darüber hinaus weckte die Tatsache, dass die USA einen höher als erwarteten PMI-Index verzeichneten, bei den Anlegern die Sorge, dass die Fed in diesem Jahr die Zinsen senken könnte, was zu einem Anstieg des Dollarindex (DXY) und damit zu einem Druck auf den VND-Wechselkurs führen würde.

Zum Ende der Woche sank der VN-Index um 0,9 % auf 1.261,9 Punkte. Der HNX-Index blieb mit 241,7 Punkten nahezu unverändert und der UPCOM-Index stieg um 1,4 % auf 94,4 Punkte.

In dieser Woche waren GAS (+4,4 %), HVN (+12,6 %) und PLX (+8,0 %) die wichtigsten Marktstützen. VCB (-1,7 %), VIC (-4,1 %) und TCB (-3,8 %) übten hingegen Druck auf den Gesamtindex aus. Die Liquidität nahm weiter zu, wobei der Handelswert auf den drei Börsenplätzen 27.670 Milliarden VND pro Sitzung erreichte (+37,6 % im Vergleich zur Vorwoche), und ausländische Investoren verkauften im Laufe der Woche netto fast 6.000 Milliarden VND.

PHAM DUY

Quelle: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html