Beschleunigung des vietnamesischen Aktienmarktes

TS. Tran Thang Long, Analysedirektor, BIDV Securities Joint Stock Company (BSC)

Startrampe für nachhaltige Entwicklung

TS. Tran Thang Long, Analysedirektor bei der BIDV Securities Joint Stock Company (BSC), sagte, dass das KRX-Handelssystem die großen Erwartungen vieler Anleger erfüllt habe, als es offiziell in Betrieb ging. Obwohl die Größe des vietnamesischen Aktienmarktes derzeit nur marginal ist, entspricht das Handelsvolumen fast dem einiger sekundärer Schwellenmärkte. Bei einem derart großen Transaktionsvolumen stieß das alte System auf zahlreiche Hindernisse, sodass ein Technologie-Upgrade dringend erforderlich war. Einer Umfrage der BSC zufolge haben sowohl inländische als auch ausländische Investoren großes Vertrauen in KRX und betrachten es als einen wichtigen Schritt, um der wachsenden Handelsnachfrage gerecht zu werden und den vietnamesischen Aktienmarkt zu modernisieren.

Auch laut TS. Tran Thang Long, obwohl in der Anfangsphase noch keine neuen Handelstools eingesetzt wurden, hat der Betrieb von KRX eine solide Grundlage für fortschrittliche Handelsmethoden und -produkte in der Zukunft geschaffen. Insbesondere das CCP-Clearinghouse, das auf Basis des neuen Systems eingesetzt werden kann, spielt eine wesentliche Rolle bei der Entwicklung von Lösungen wie Optionskontrakten oder T+0-Handel. Obwohl die KPCh von internationalen Partnern bei der Bewertung des vietnamesischen Marktes nicht oft erwähnt wurde, ist sie ein wichtiger Faktor, um den Weg für weitere Reformen zu ebnen. Es sei vernünftig, neue Produkte nicht sofort einzuführen, da es Zeit brauche, bis sich Verwaltungsbehörden, Betreiber, Marktteilnehmer und Investoren an die Änderungen des neuen Systems gewöhnten und so Stabilität gewährleistet sei, bevor moderne Handelsinstrumente integriert würden, betonte Herr Long.

TS. Tran Thang Long bemerkte außerdem, dass der globale Aktienmarkt zeige, dass Technologie ein Schlüsselfaktor für Dynamik und Wachstum sei. Länder, die von Grenzmärkten in sekundäre Schwellen- oder Industrieländer wechseln, müssen ihre Handelssysteme modernisieren. BSC beobachtet Märkte wie die Vereinigten Arabischen Emirate, Katar, Taiwan und Südkorea, wo sich die Liquidität kurzfristig deutlich verbessert hat, da neue, auf moderner Technologie basierende Produkte eingeführt werden. In Taiwan beispielsweise stieg der Transaktionswert im Zeitraum 2014–2015 um 26 %. In Südkorea hat sich laut Berichten der Bank of Korea und der KRX zwischen 1997 und 2003 der Handelswert vervierfacht und das Handelsvolumen verdreizehnfacht, da das Land neben der Modernisierung des Handelssystems auch zahlreiche Lösungen zur Marktentwicklung implementierte. Um langfristig eine nachhaltige Liquidität zu erreichen, seien synchrone Lösungen erforderlich, etwa eine Erhöhung des Angebots an Aktien großer Unternehmen und Maßnahmen zur Anziehung internationaler Investoren, betonte er.

Marktaufwertung: Chancen und Herausforderungen

TS. Tran Thang Long bekräftigte, dass KRX viele Erwartungen an den vietnamesischen Aktienmarkt stelle, aber auch Herausforderungen mit sich bringe, die strikt bewältigt werden müssten. Langfristig wird die Marktvolatilität mit der Einführung neuer Handelssysteme zunehmen, da Anleger dazu neigen, mehr mit neuen Produkten und Instrumenten zu handeln. Um Risiken wirksam zu kontrollieren, brauchen Anleger Zeit, um sich vorzubereiten, Entwicklungen zu beobachten und aus Erfahrungen zu lernen. Der Weltaktienmarkt ist stark synchron, sodass Vietnam von der Handelspolitik wichtiger Länder wie den Vereinigten Staaten, China, der EU und Japan beeinflusst wird. Börsennotierte Unternehmen, insbesondere im Exportsektor, überdenken ihre Strategien und warten den Ausgang der Steuerverhandlungen ab. Wenn bei den Verhandlungen ein Steuersatz von unter 46 % erreicht wird, haben die Unternehmen eine Grundlage, um ihre Investitionen auszuweiten oder Verträge zu unterzeichnen.

TS. Tran Thang Long prognostiziert, dass sich die Geschäftsergebnisse in diesem Jahr zwar noch erholen werden, allerdings auf einem niedrigeren Niveau als bisher prognostiziert. Es zeichnen sich erste Divergenzen zwischen den Sektoren und Aktien ab. Die Politik der Förderung öffentlicher Investitionen durch große Infrastrukturprojekte sowie die Bemühungen zur Steigerung des Konsums und der Privatwirtschaft werden dazu beitragen, dass sich die entsprechenden Branchen positiv entwickeln und so die Transaktionen und der VN-Indexwert in der kommenden Zeit steigen. Diese Dynamik, kombiniert mit der KRX-Technologieplattform, schafft für den vietnamesischen Aktienmarkt Möglichkeiten, seine Position zu festigen und den Heraufstufungskriterien näher zu kommen.

TS. Tran Thang Long betonte, dass die Marktteilnehmer sich synchron koordinieren müssten, um die Erwartungen zu erfüllen. Von Seiten der Verwaltungsbehörden ist die frühzeitige Veröffentlichung von Leitlinien sehr wichtig, da das neue System zahlreiche Änderungen mit sich bringt. Wertpapierfirmen benötigen offizielle Dokumente, um ihre Mitarbeiter zu schulen und Anlegern zu helfen, den KRX besser zu verstehen.

Bezüglich der Heraufstufung der Marktwerte legen die beiden Ratingagenturen FTSE und MSCI unterschiedliche Kriterien zugrunde. Laut FTSE ist KRX keine Voraussetzung für ein Upgrade, aber ein wichtiger Punkt. Bei MSCI ist KRX im Bewertungsprozess nahezu Voraussetzung. Wenn die Kriterien von MSCI erfüllt würden, würden sich die Zahl und Größe der am vietnamesischen Markt beteiligten Investmentfonds deutlich erhöhen, sagte er. Der Betrieb von KRX bringt Vietnam den Aufwertungskriterien näher und schafft die Grundlage dafür, dass der Markt in naher Zukunft als Schwellenmarkt anerkannt wird.

TS. Tran Thang Long empfiehlt, dass auch Anleger eine wichtige Rolle bei der Nutzung der Chancen von KRX spielen. Sie müssen mental und intellektuell darauf vorbereitet sein, sich an neue Handelsinstrumente anzupassen und gleichzeitig die Risiken im Kontext erhöhter Volatilität zu managen. Die Unterstützung der Regulierungsbehörden, Wertpapierfirmen und Investoren wird entscheidend dafür sein, ob KRX dem vietnamesischen Aktienmarkt zum Erfolg verhelfen kann.

Gestaltung des modernen Aktienmarktes

Laut TS. Tran Thang Long, das KRX-System ist ein wichtiger Meilenstein und eröffnet eine neue Ära für den vietnamesischen Aktienmarkt. Mit dem Potenzial, moderne Tools einzusetzen, die Liquidität zu erhöhen und internationale Investoren anzuziehen, legt KRX den Grundstein für sein Ziel der Marktaufwertung. Erfahrungen aus Märkten wie Taiwan und Südkorea zeigen, dass Technologie und integrierte Lösungen die Marktlandschaft verändern können, und Vietnam ist auf dem richtigen Weg.

Um das Potenzial jedoch in die Realität umzusetzen, ist eine enge Abstimmung zwischen Verwaltungsbehörden mit zeitnahen Leitfäden, Wertpapierfirmen mit sorgfältiger Vorbereitung und Anlegern mit Lernbereitschaft erforderlich. Mit den richtigen Schritten wird der vietnamesische Aktienmarkt nicht nur die Erwartungen erfüllen, sondern auch seine Position auf der globalen Finanzlandkarte behaupten.

Quelle: https://thoibaonganhang.vn/tang-toc-cho-thi-truong-chung-khoan-viet-163927.html