„Extrem angespannter“ Markt, „gewinnende“ Währung gefunden – die Geschichte hat es bewiesen

Historisch gesehen hat der japanische Yen in einem Großteil des Zeitraums vor US-Wahlen den US-Dollar, den Schweizer Franken, Gold, Staatsanleihen und den Euro – die beliebtesten sicheren Anlagen – übertroffen.

Der Trend, dass Händler in volatilen Märkten auf den Yen zurückgreifen, setzt sich fort. (Quelle: Reuters)

Laut Analysen war der Yen im Vorfeld der bevorstehenden Wahl am 5. November in einer Zeit „extremer Marktbelastung“ erneut die Währung mit der besten Performance.

Der Trend, dass Händler in volatilen Märkten auf den Yen setzen, setzt sich fort, obwohl er in diesem Jahr unter den zehn wichtigsten Währungen die schlechteste Performance aufweist.

Auf den Wettmärkten hat der ehemalige US-Präsident Donald Trump die demokratische Kandidatin Kamala Harris nun überholt, sodass sich die Anleger fragen müssen, was eine zweite Amtszeit Trumps für die globalen Vermögenswerte bedeuten würde.

Ein eindeutiges Wahlergebnis könnte erst nach dem Wahltag bekannt gegeben werden, was das Risiko erhöhter Marktvolatilität birgt und eine Flucht in sichere Anlagen befeuert.

„Der Yen ist der sicherste Hafen im Vorfeld der US-Wahlen“, sagte Ales Koutny, Leiter des Bereichs Internationale Zinssätze bei Vanguard, dem zweitgrößten Vermögensverwalter der Welt mit Sitz in London.

Er sieht für die japanische Währung ein größeres Aufwärtspotenzial gegenüber dem Schweizer Franken, „weil die Zölle in Europa viel höher sind als in einigen befreundeten Ländern in Asien.“

Investoren betonen die anhaltenden Stärken des Yen. Japans Rekord-Leistungsbilanzüberschuss von 3,002 Billionen Yen (20 Milliarden US-Dollar), die hohe Yen-Liquidität und die relativ niedrige Inflation machen die weltweit drittmeistgehandelte Währung zu einem attraktiven Wertspeicher.

Auch die Risiken durch Zölle wirken sich positiv auf den Yen aus. Japan entging weitgehend Trumps Drohung mit Importzöllen während des Wahlkampfs, die bei Investoren Besorgnis über mögliche Schäden an Vermögenswerten in den Zielländern ausgelöst hatte.

Zudem befindet sich der Yen mit einem Wechselkurs von etwa 154 Yen zu 1 USD auf einem Rekordtief, was die Voraussetzungen für eine Wertsteigerung dieser Währung schafft, falls es zu starken Marktschwankungen kommt oder die Regierung durch Interventionen den Wert der Währung stützt.

Die Bank von Japan (BoJ) ist die einzige Zentralbank unter den entwickelten Volkswirtschaften , die derzeit eine Anhebung der Zinssätze als nächsten geldpolitischen Schritt in Erwägung zieht.

Pictet Wealth Management warnt davor, dass das Risiko eines Rückgangs des Eurokurses auf Parität zum Dollar aufgrund von Befürchtungen über einen möglichen Handelskonflikt mit den USA zunimmt.

Gleichzeitig ist der Schweizer Franken weniger liquide als der Yen und die Goldpreise befinden sich nahe Rekordhochs, sodass das Potenzial für starke Kursgewinne bei diesen Vermögenswerten begrenzt sein könnte, falls der Markt zusammenbricht.

Natürlich gibt es auch solche, die den Reiz der japanischen Währung ablehnen.

Laut Morgan Stanley sind US-Staatsanleihen besser gerüstet, um einem möglichen Ausverkauf infolge eines republikanischen Wahlsiegs bei den bevorstehenden Wahlen standzuhalten.

Die Dominanz des US-Dollars ist schwer in Frage zu stellen, da die US-Währung 88 % der Transaktionen auf dem Devisenmarkt ausmacht, die einen Wert von bis zu 7,5 Billionen US-Dollar pro Tag haben.

Naomi Fink, globale Strategin bei Nikko Asset Management, einem der größten Vermögensverwalter Tokios, sagte jedoch: „Der Yen bleibt ein sicherer Hafen. Wenn die Risiken nachlassen, erwarte ich eine Aufwertung des Yen und eine allmähliche Umkehr der Carry-Trades in dieser Währung.“

Quelle: https://baoquocte.vn/bau-cu-my-2024-thi-truong-cang-thang-cuc-do-phat-hien-dong-tien-chien-thang-lich-su-da-chung-minh-292431.html