An dem Seminar nahmen teil: der stellvertretende Vorsitzende des Wirtschafts- und Finanzausschusses der Nationalversammlung, Pham Thuy Chinh; der stellvertretende Minister für Wissenschaft und Technologie , Hoang Minh; der Direktor des IDS, Tran Van; der Direktor des Wirtschaftsentwicklungsinstituts von Ho-Chi-Minh-Stadt, Truong Minh, Huy Vu; der Vorsitzende des Wissenschaftlichen Rates des IDS, der ehemalige stellvertretende Vorsitzende des Wirtschaftsausschusses und ehemalige Leiter der Beratergruppe des Premierministers, Nguyen Duc Kien; Experten, Vertreter in- und ausländischer Investmentfonds sowie Vertreter einer Reihe von Technologieunternehmen.
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| Herr Le Quoc Minh, Mitglied des Zentralkomitees der Partei, Chefredakteur der Zeitung Nhan Dan und Vorsitzender der vietnamesischen Journalistenvereinigung , leitete die Diskussion. |
Der „Schlüssel“ für Vietnams Entwicklung
Im Zeitalter der globalen Digitalisierung sind Wissenschaft, Technologie und Innovation nicht nur die treibende Kraft, sondern auch der Schlüssel für die Entwicklung Vietnams. Die Resolution Nr. 57-NQ/TW desPolitbüros vom 22. Dezember 2024 bekräftigte klar: Wissenschaft, Technologie, Innovation und digitale Transformation sind „Durchbrüche mit höchster Priorität“ im neuen Wachstumsmodell des Landes. Um dieses Ziel zu erreichen, bedarf es jedoch eines starken Finanzsystems, in dem der Kapitalmarkt eine zentrale Rolle spielt – er stellt nicht nur finanzielle Ressourcen bereit, sondern schafft auch Vertrauen bei Investoren, unterstützt die Entwicklung inländischer Privatunternehmen, entwickelt ein internationales Finanzzentrum und trägt maßgeblich zu zweistelligem Wachstum unter der Leitung der Partei- und Staatsführung bei.
Bei der Eröffnung des Seminars erklärte Herr Le Quoc Minh, Mitglied des Zentralkomitees der Partei und Chefredakteur der Zeitung Nhan Dan, dass die Ziele der Resolution Nr. 57 zwar hochgesteckt und anspruchsvoll, aber dennoch erreichbar seien, da Vietnam seit über zehn Jahren Strategien für Technologie-Startups und Innovationen umsetze und die erste Generation international wettbewerbsfähiger Startups hervorbringe. Dies zeige, dass wir mit der Umsetzung der Resolution Nr. 57 einen guten Start hatten, was sowohl theoretisch als auch praktisch von grundlegender Bedeutung sei.
Darüber hinaus zeigen Erfahrungen aus Industrieländern, dass große heimische Technologieunternehmen nach der anfänglichen Inkubationsphase Schlüsselpositionen im Innovationsökosystem einnehmen. Führende Technologieländer wie die USA, China und Singapur haben allesamt entwickelte Kapitalmärkte, die es Technologie-Startups ermöglichen, durch Börsengänge (IPOs) öffentliches Kapital aufzunehmen und so „Einhörner“ zu schaffen – Unternehmen mit einem Wert von über einer Milliarde US-Dollar.
Herr Le Quoc Minh stellte fest, dass sich das Startup-Ökosystem in unserem Land zwar stark entwickelt hat, die Anzahl der „Einhörner“ jedoch aufgrund von Hindernissen bei den Fördermechanismen, insbesondere bei der Abwicklung von Kapitalflüssen, immer noch begrenzt ist. Ende 2021 gab es in Vietnam vier anerkannte Technologie-„Einhörner“: VNG, MoMo, VNLife (VNPay) und Sky Mavis. Damit ist Vietnam nach Singapur und Indonesien das drittgrößte Land in Südostasien.
Laut Nguyen Ngoc Anh, Generaldirektorin von SSI Asset Management, hat Vietnam das Potenzial, sich zu einem führenden Standort für ausländische Technologieinvestitionen zu entwickeln. Im Vergleich zu Ländern der Region wie Indonesien, Singapur und Thailand verfügt Vietnam über zahlreiche Wettbewerbsvorteile bei der Anziehung von Investitionen. Um diese Länder zu überholen, muss jedoch die veränderte Investitionsbereitschaft globaler Fonds in Schwellenländern berücksichtigt werden.
Ausländische Investoren interessieren sich für den vietnamesischen Technologiemarkt, haben aber aufgrund der Hürden bei Börsengängen Schwierigkeiten, Unternehmen zu finden, in die sie investieren können. Die Zulassungsbedingungen an der vietnamesischen Börse erfordern, dass Unternehmen zwei aufeinanderfolgende Jahre Gewinn erwirtschaften, was sich unbemerkt zu einer großen Hürde für Technologie-Startups entwickelt hat.
„Investoren sind nach wie vor besorgt über Risikofaktoren wie IPO-Mechanismen und Desinvestitionsstrategien. Sie erwarten, dass die Politik einen stabileren Markt schafft und ihnen so dabei hilft, Strategien zu planen und solidere, langfristige Geschäftsmodelle aufzubauen“, sagte Frau Nguyen Ngoc Anh.
Laut Dr. Tran Van vom Institute for Digital Economic Development Strategy (IDS) gibt es in Vietnam derzeit zahlreiche Technologieunternehmen mit internationalem Wettbewerbspotenzial. Diese können jedoch aufgrund von Kapitalhemmnissen nicht wachsen. Insbesondere müssen Unternehmen gemäß den Bestimmungen des Wertpapiergesetzes Nr. 54/2019/QH14 aus dem Jahr 2019, um an der vietnamesischen Börse einen Börsengang durchführen zu können, in den ersten zwei Jahren in Folge Gewinne erwirtschaften und dürfen keine Verluste angehäuft haben. Diese Regelung ist für Technologie-Start-ups sehr schwer umzusetzen. Denn in der Anfangsphase erleiden Unternehmen aufgrund der hohen Forschungs- und Entwicklungskosten oft vorübergehende Verluste.
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| Vietnam will ein Zentrum für die Entwicklung der Digitaltechnologiebranche werden |
Notwendigkeit bahnbrechender Maßnahmen auf den Kapitalmärkten
Vietnam soll zu einem Zentrum der Entwicklung der Digitaltechnologiebranche werden, wobei bis 2030 mindestens fünf Digitaltechnologieunternehmen internationales Ansehen erlangen sollen, wie in der Resolution Nr. 57-NQ/TW des Politbüros zu Durchbrüchen in Wissenschaft, Technologie, Innovation und nationaler digitaler Transformation festgelegt. Der stellvertretende Vorsitzende des Wirtschafts- und Finanzausschusses, Pham Thuy Chinh, erklärte, dass Institutionen einen Schritt voraus sein und eine Grundlage für Innovationen schaffen müssten. Die Nationalversammlung wird weiterhin an der Verbesserung der gesetzlichen Regelungen arbeiten, um Technologieunternehmen den Zugang zum Kapitalmarkt zu erleichtern.
Damit vietnamesische Technologieunternehmen erfolgreich sein können, sind laut Experten bahnbrechende Maßnahmen auf dem Kapitalmarkt erforderlich. Lösungen wie die Erleichterung der IPO-Bedingungen, der Aufbau eines separaten Handelsplatzes für Technologieunternehmen und die Gewinnung von Talenten sind wichtige Schritte, um Vietnam zu einem Innovationszentrum in der Region zu machen. Um diese Frage zu klären, analysierte der Direktor des Institute for Digital Economic Development Strategy (IDS), dass alle Formen der Kapitalmobilisierung nur ein bestimmtes Stadium erreichen können, wenn die Größe der Start-up-Unternehmen noch überschaubar ist. Während des Entwicklungsprozesses streben alle Start-ups eine öffentliche Kapitalbeschaffung (IPO) an und betrachten dies als Erfolgsmaßstab und Meilenstein, der die Reife des Start-ups kennzeichnet und es zu einem vollwertigen Unternehmen macht, das umfassend zur sozioökonomischen Entwicklung des Landes beiträgt.
Dieser Experte ist überzeugt, dass Vietnam von internationalen Märkten lernen kann. Länder wie China, die USA und Singapur haben bereits flexiblere Mechanismen etabliert, um Technologie-Startups bei Börsengängen zu unterstützen und ihnen so eine effizientere Kapitalbeschaffung zu ermöglichen. In naher Zukunft könnte die Möglichkeit in Betracht gezogen werden, Technologieunternehmen Börsengänge und Notierungen ohne die Auflage „keine kumulierten Verluste“ an der HOSE/HNX zu ermöglichen oder Tests im Rahmen des im Bau befindlichen Internationalen Finanzzentrums in Ho-Chi-Minh-Stadt und Da Nang durchzuführen.
Die an der Diskussion teilnehmenden Experten waren sich auch darin einig, dass bahnbrechende politische Maßnahmen erforderlich seien, damit Technologieunternehmen inländisches Kapital mobilisieren und die Resolution Nr. 57 des Politbüros schnell und effektiv umgesetzt werden könne.
Nguyen Ngoc Anh, Generaldirektorin von SSI Asset Management, berichtete über wichtige Erfahrungen aus erfolgreichen Kapitalbeschaffungstransaktionen auf dem internationalen Markt und erklärte, dass eine stabile makroökonomische Grundlage und ein attraktives Geschäftsumfeld Vietnam dabei helfen, neue Chancen zu nutzen. Um sein BIP-Wachstumspotenzial voll auszuschöpfen, muss Vietnam die Effizienz seines Kapitalmarktes verbessern. „Börsengänge in Vietnam sind aufgrund der aktuellen Börsenzulassungsbestimmungen nach wie vor schwierig. Diese sind nicht flexibel und passen nicht zu den Merkmalen innovativer, unrentabler Unternehmen, die einen leichteren Zugang zu Kapital benötigen, um ihr Wachstum zu fördern“, so Nguyen Ngoc Anh.
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