Von der rechtlichen Grauzone zur Transparenz: Digitales Kapital schafft neue Dynamik

VTV.vn – Digitales Kapital fließt aus der rechtlichen „Grauzone“ heraus und eröffnet Vietnam eine goldene Gelegenheit, einen transparenten Markt zu schaffen und Investoren für die digitale Wirtschaft zu gewinnen.

Die digitalen Kapitalströme in Vietnam befinden sich in einer wichtigen Übergangsphase von einer „Grauzone“ hin zu einem regulierten Markt – transparent in den Transaktionen, technologisch sicher und eng mit dem inländischen Zahlungssystem verknüpft. Dies sind Voraussetzungen, um Investoren zu stabilisieren, die inländischen Kapitalströme aufrechtzuerhalten und eine nachhaltige Entwicklung der gesamten digitalen Wirtschaft zu fördern.

Digitales Kapital fließt in eine transparente und kontrollierte Umlaufbahn

Nachdem der Kryptomarkt in Vietnam viele Jahre lang als rechtliche Grauzone galt, tritt er nun in eine völlig neue Phase ein. Die Regierung hat kürzlich die Resolution 05/2025/NQ-CP erlassen, die einen fünfjährigen Pilotmarkt für Krypto-Assets ermöglicht. Dr. Can Van Luc, Chefökonom der BIDV und Mitglied des politischen Beratergremiums des Premierministers, bezeichnete dies als historischen Wendepunkt, der dem Markt eine klare und kontrollierte Richtung gibt. Die Resolution, die die drei Prinzipien „Umsicht“, „Kontrolle“ und „Transparenz“ konsequent betont, zielt nicht nur darauf ab, Marktteilnehmer zu schützen und Risiken vorzubeugen, sondern auch die Entwicklung heimischer Finanztechnologie zu fördern.

Nachdem der vietnamesische Krypto-Markt viele Jahre in einer rechtlichen Grauzone operiert hat, steht er nun vor einem historischen Wendepunkt. Die Regierungsresolution 05/2025/NQ-CP ebnet den Weg für digitale Kapitalflüsse mit einem kontrollierten und transparenten Pilotrahmen und verspricht, Herausforderungen in große Chancen für Vietnam zu verwandeln, einen modernen digitalen Finanzmarkt zu gestalten, Investoren anzuziehen und die digitale Wirtschaft zu fördern.

Um maximale Sicherheit für digitale Kapitalflüsse zu gewährleisten, legt die Resolution 05 strenge Anforderungen für Handelsplattformen für digitale Vermögenswerte fest, die während der Pilotphase eine Lizenz beantragen. Demnach müssen die Plattformen über ein Mindeststammkapital von bis zu 10 Billionen VND verfügen, und der Anteil ausländischen Eigentums ist auf maximal 49 % begrenzt. Die Aktionärsstruktur bevorzugt große, renommierte Organisationen wie Banken, Wertpapierfirmen, Fondsgesellschaften, Technologie- oder Versicherungsunternehmen. Darüber hinaus muss die technologische Infrastruktur höchsten Sicherheitsstandards entsprechen, und das Personal muss über umfassende Erfahrung in den Bereichen Finanzen, Technologie und Risikomanagement verfügen. Diese strengen Vorschriften bilden die Grundlage für den Aufbau von Vertrauen, das viele Jahre lang gefehlt hat.

Die Zukunft des digitalen Kapitals in Vietnam wird sich stark entwickeln.

Der Marktexperte Tran Manh Hung erklärte gegenüber Reportern: „Die Resolution 05 ist nicht nur ein einfacher Rechtsrahmen, sondern ein umfassender Fahrplan für die Funktionsweise des Kryptomarktes in den nächsten fünf Jahren. Dieser Fahrplan umfasst alle Aspekte, von Lizenzierungsverfahren über Transaktionsmanagement, Verwahrung von Vermögenswerten und Streitbeilegung bis hin zu Mechanismen zum Schutz der legitimen Rechte von Anlegern. Dies ist ein wichtiger Meilenstein, der die Spielregeln und das Vertrauen in den gesamten Markt grundlegend verändern wird.“

Für ein effektives Management von digitalem Kapital, das Transparenz und Anlegerrechte gewährleistet, sind zahlreiche wichtige und unverzichtbare Elemente erforderlich. Zunächst muss die Börse über eine gültige Lizenz, ein Leitungsgremium, klare Emissions- und Verwahrstellen verfügen und rechtlich verantwortlich sein. Darüber hinaus müssen die Standards für Kundenidentifizierung (KYC) und Bekämpfung von Geldwäsche und Terrorismusfinanzierung (AML/CFT) strikt eingehalten werden, einschließlich Maßnahmen zur Überwachung ungewöhnlicher Transaktionen und zur Kontrolle grenzüberschreitender Transaktionen.

Ein weiterer Schwerpunkt der Resolution ist die Verschärfung der Liquiditätsströme, um die nationale wirtschaftliche Souveränität zu gewährleisten.

Ein besonders wichtiger neuer Punkt ist, dass alle inländischen Zahlungstransaktionen mit Krypto-Assets in vietnamesischen Dong (VND) abgewickelt und im Inland eingezahlt werden müssen. Diese Regelung sichert die nationale Währungshoheit und unterstützt den Staat bei der Steuerverwaltung, der Kontrolle von Kapitalströmen und der Eindämmung von Devisenmissbrauch.

Technologiesicherheit und eine sichere Infrastruktur sind unerlässlich und erfordern höchste Informationssicherheitsstandards, einen starken Schutz vor Cyberangriffen und klare Verfahren zum Umgang mit Sicherheitsvorfällen. Transparenz bei der Ausgabe von Token/Krypto-Assets ist ebenfalls ein Muss. Vorteile, Risiken, Gebührenstrukturen, Teaminformationen und die Nutzung der Blockchain müssen klar offengelegt werden, um Verbindlichkeit zu gewährleisten.

Schließlich wird ein strenger sektorübergreifender Aufsichtsmechanismus des Finanzministeriums, der Staatsbank, des Ministeriums für öffentliche Sicherheit, der staatlichen Wertpapierkommission und relevanter Behörden zusammen mit einem Mechanismus zum Schutz der Anleger und zur fairen Beilegung von Streitigkeiten einen soliden Schutz für den Markt bilden.

Kapazitätsaufbau für die internationale Integration

Mit dem neuen Rechtsrahmen hegt der Markt große Erwartungen an eine transparentere Entwicklungsphase. Eine Umfrage zeigt, dass Investoren mit der Veröffentlichung des Rechtsrahmens für digitale Vermögenswerte einen echten Wandel erwarten. Frau Nguyen Thu Trang, eine langjährige Investorin im Bereich digitaler Vermögenswerte, äußerte sich optimistisch: „Ein klarer Rechtsrahmen wird dazu beitragen, den Markt zu strukturieren und seriöse Projekte klar von riskanten zu unterscheiden. Ich hoffe, dass lizenzierte Börsen transparenter informieren, damit wir uns beim Investieren sicherer fühlen. Früher war ich oft auf Online-Communities, Technologienachrichten oder Freunde angewiesen, um Projekte zu bewerten, aber jetzt erwarte ich eine solidere rechtliche Grundlage.“ Diese Erwartung wird durch das große Potenzial zur Verlagerung von Kapitalströmen und zur Anziehung von Investitionen bestärkt.

Eine weitere große Erwartung ist die Integration des vietnamesischen Dong (VND) in das inländische Zahlungssystem nach der Formalisierung des Marktes. Laut VinaCapital ist einer der wichtigsten Schritte bei Vorliegen eines rechtlichen Rahmens die Verlagerung des Kryptohandels von ausländischen auf inländische Börsen. Lizenzierte Börsen müssen in der Lage sein, sich mit Banken und Ein-/Auszahlungsportalen für VND zu verbinden und die Steuervorschriften einzuhalten. Dies wird dazu beitragen, einen Großteil des Kapitalabflusses ins Ausland zurückzuholen und der heimischen Wirtschaft Vorteile zu verschaffen.

Darüber hinaus erwarten viele kleine Fondsmanager und einheimische Blockchain-Startups, dass Vietnam durch die Umsetzung ernsthafter und transparenter Richtlinien mehr internationale Investitionen anziehen wird – nicht nur von Privatpersonen, sondern auch von großen Fonds, Fintech-Unternehmen und Versicherungsgesellschaften, die an digitalen Vermögenswerten interessiert sind.

Trotz der vielversprechenden Aussichten bestehen weiterhin zahlreiche Hürden. Hohe Markteintrittskosten, insbesondere hinsichtlich Stammkapital, technologischer Infrastruktur und Fachpersonal, können es kleinen Börsen und Startups erschweren. Bei einer begrenzten Anzahl lizenzierter Börsen drohen geringe Liquidität, mangelnder Wettbewerb und hohe Transaktionskosten für die Nutzer. Technologische und Sicherheitsrisiken sind allgegenwärtig und gefährden das Vermögen der Nutzer im Falle eines Angriffs. Hinzu kommen das mangelnde Verständnis der Anleger und die Angst, etwas zu verpassen („FOMO“). Die transnationale Natur von Krypto-Assets birgt zudem Herausforderungen hinsichtlich der Angleichung internationaler Gesetze und das Risiko grenzüberschreitenden Betrugs und Geldwäsche bei fehlender internationaler Zusammenarbeit.

Vietnam hat die Chance, zum Zentrum für digitale Vermögenswerte in Südostasien zu werden.

Für ein wirklich effektives Krypto-Asset-Management sind sich Finanzexperten einig, dass detaillierte Richtlinien und klare Regelungen zur Token-Klassifizierung, zu Börsenlizenzen, Ein- und Auszahlungen in VND, Finanzberichten, Prüfungsverfahren und technischen Standards unerlässlich sind. Eine effektive sektorübergreifende Koordination zwischen dem Finanzministerium (zentrale Anlaufstelle), der Staatsbank, der Wertpapieraufsichtsbehörde und dem Ministerium für Öffentliche Sicherheit ist dabei entscheidend. Jede Partei muss klare Verantwortlichkeiten haben und Informationen mithilfe von Technologie austauschen.

Darüber hinaus benötigt Vietnam ein hochmodernes Überwachungssystem (RegTech/SupTech), das KI und Big Data einsetzt, um ungewöhnliche und betrügerische Transaktionen aufzudecken und die Netzwerksicherheit zu gewährleisten. Gleichzeitig ist es notwendig, den Schutz von Kleinanlegern durch einen Schutzfonds zu stärken, Transparenz bei Projektinformationen zu fordern und einen fairen und schnellen Streitbeilegungsmechanismus einzuführen. Um Liquidität und einen gesunden Wettbewerb zu sichern, müssen mehr Börsen die entsprechenden Bedingungen erfüllen, Startups unterstützt, Zahlungen in VND integriert und angemessene Transaktionskosten gewährleistet werden. Schließlich sind Kommunikation und Marktaufklärung von entscheidender Bedeutung, um Anlegern zu helfen, ihre Rechte und Risiken klar zu erkennen und Wissen über Blockchain, Tokenomics und verantwortungsvolles Investieren zu verbreiten.

Laut aktuellen Berichten und Schätzungen (Ende 2023, Anfang 2024) verzeichnet der vietnamesische Kryptomarkt Millionen von Teilnehmern. Vietnam zählt konstant zu den Ländern mit dem höchsten Anteil an Kryptowährungsbesitzern. Das jährliche Transaktionsvolumen wird auf mehrere zehn Milliarden US-Dollar geschätzt, doch finden die meisten dieser Transaktionen weiterhin über internationale Börsen statt und entziehen sich somit der staatlichen Kontrolle und Steuererhebung. „Dies ist die Grundlage für den Glauben an eine Zukunft nachhaltiger Entwicklung und tiefgreifender Integration“, betonte Herr Hung.

Laut Herrn Hung wird die Schaffung eines offiziellen Rechtsrahmens dazu beitragen, diese Kapitalflüsse zurück ins Land zu lenken – und damit Steuervorteile, Risikokontrolle und die Entwicklung der heimischen Infrastruktur für digitale Vermögenswerte zu fördern. Werden die entsprechenden Vorschriften vollständig erlassen und strikt durchgesetzt, bietet sich Vietnam eine große Chance, sich zu einem attraktiven Standort für Investitionen in digitale Vermögenswerte, Blockchain-Startups und Fintech-Unternehmen in der Region zu entwickeln.

Experten prognostizieren, dass innerhalb der nächsten zwei bis drei Jahre, sobald der Rechtsrahmen vollständig ausgearbeitet ist, eine Reihe großer, offiziell lizenzierter und legal in Vietnam tätiger Börsen entstehen dürften, die VND-Zahlungen, inländische Verwahrung, die Veröffentlichung von Jahresberichten und unabhängige Prüfungen anbieten. Auch andere Modelle der Tokenisierung von Vermögenswerten – wie beispielsweise Handelsrechnungen, Immobilien und CO₂-Zertifikate – könnten sich bei einem transparenten und förderlichen Rechtsrahmen stark entwickeln.

„Ein Wendepunkt in der Verwaltung und Transparenz digitaler Kapitalströme“ ist nicht nur ein Slogan, sondern eine unerlässliche Voraussetzung für Vietnam, um seinen Ruf zu wahren, seine Bevölkerung zu schützen und die Entwicklung der digitalen Wirtschaft zu fördern. Der Aufbau und die Umsetzung eines Rechtsrahmens sind ein wichtiger erster Schritt, um einen kontrollierten, transparenten und fairen Rahmen für den Kryptomarkt zu schaffen.

„Der Erfolg dieses Weges ruht auf drei Säulen: wirksamen politischen Maßnahmen, technologischer und finanzieller Managementkompetenz sowie einem Verantwortungsbewusstsein seitens der Unternehmen und Investoren. Sind diese Faktoren im Gleichgewicht, kann Vietnam digitale Kapitalströme – Krypto-Assets – von einem potenziell risikoreichen Bereich in eine neue Triebkraft für nachhaltige Entwicklung und internationale Integration verwandeln“, betonte Herr Luc weiter.

Quelle: https://vtv.vn/tu-vung-xam-phap-ly-den-minh-bach-dong-von-so-kien-tao-suc-bat-moi-100250924213459387.htm