Hin zu einem Modell des staatlichen Investitionsfonds: Verbesserung des staatlichen Kapitalmanagements

(Chinhphu.vn) - Die Perfektionierung der Institutionen, die Steigerung der Autonomie, die Konsolidierung der Ressourcen und die Anwendung moderner Governance werden SCIC dabei helfen, seine Rolle als strategischer Investor der Regierung zu maximieren und so zur Verbesserung der Effizienz der staatlichen Kapitalnutzung, zur Förderung nachhaltigen Wachstums und zur Stabilisierung der Makroökonomie in der neuen Periode beizutragen.

Experten und Manager diskutieren im Workshop „Förderung des Modells der staatlichen Kapitalanlagegesellschaft hin zu professionellem Kapitalhandel und Bildung eines staatlichen Investitionsfonds“ – Foto: VGP/HT

SCIC bestätigt die Vorteile des Kapitalinvestitions-Geschäftsmodells

Auf der internationalen Konferenz am 3. Dezember zum Thema „Förderung des Modells der State Capital Investment Corporation hin zu einem professionellen Kapitalhandel und Bildung eines staatlichen Investitionsfonds“ würdigte der stellvertretende Finanzminister Cao Anh Tuan die Leistungen der SCIC in den vergangenen fast 20 Jahren und erklärte, dass sich das Modell des Kapitalinvestitions- und Handelsunternehmens als effektiver erwiesen habe als der traditionelle Verwaltungsmechanismus.

Seit ihrer Gründung hat die SCIC über 120 Unternehmen übernommen, darunter 18 Konzerne und allgemeine Unternehmen mit einem staatlichen Gesamtkapital von mehr als 24,746 Milliarden VND, und zahlreiche bedeutende Probleme bei Vinaconex, Vinatex und Seaprodex gelöst. Aktuell vertritt die SCIC die Eigentümer von 112 Unternehmen mit einem Buchwert von insgesamt 56,284 Milliarden VND und implementiert Lösungen zur Ressourcenoptimierung und zur Verwaltung staatlicher Vermögenswerte gemäß den geltenden Vorschriften.

Vizeminister Cao Anh Tuan betonte, dass die Trennung der Funktion der Kapitaleigentumsvertretung von der staatlichen Verwaltung der Ministerien, Zweigstellen und Gebietskörperschaften ein wichtiger Fortschritt sei, der dazu beitrage, Verfahren zu reduzieren, die Bearbeitungszeiten zu verkürzen und Investitionsmöglichkeiten optimal zu nutzen. Das auf Investitionen und Wirtschaft ausgerichtete Kapitalmanagementmodell habe der SCIC zu einem effizienteren und professionelleren Betrieb verholfen.

Seit 2014 hat SCIC Kapital von 396 Unternehmen veräußert und dabei fast 48 Billionen VND eingenommen. Dies entspricht dem 4,4-Fachen des Kaufpreises und 90 % des gesamten seit der Gründung veräußerten Kapitals. Gleichzeitig hat SCIC neue Investitionen mit einem Gesamtvolumen von über 55 Billionen VND gefördert, darunter 16 Billionen VND in übernommene Unternehmen, 15 Billionen VND im Auftrag der Regierung und 10,639 Billionen VND in Schlüsselbereiche wie Energie, Hafeninfrastruktur und Finanz- und Bankwesen.

Der Vertreter des Finanzministeriums bekräftigte, dass die SCIC zunehmend ihre Rolle als wichtiges Finanzinstrument bei der Erhaltung und Entwicklung des Staatskapitals unter Beweis stelle und so zur Förderung des Wirtschaftswachstums beitrage.

Der stellvertretende Finanzminister Cao Anh Tuan spricht – Foto: VGP/HT

Modelltransformation – ein unvermeidlicher Entwicklungsschritt

Der stellvertretende Minister Cao Anh Tuan erklärte, die von SCIC erzielten Ergebnisse entsprächen noch nicht ihrem Potenzial und ihrer Stellung. Er führte weiter aus, dass die Nationalversammlung das Gesetz 68/2025/QH15 über die Verwaltung und Investition von Staatskapital in Unternehmen verabschiedet habe, welches das Gesetz 69/2014 ersetze. Dies markiere einen Paradigmenwechsel von „Kapitalverwaltung und -verwendung“ zu „Kapitalverwaltung und -investition“ und schaffe eine wichtige rechtliche Grundlage zur Verbesserung der Effizienz staatlicher Vermögenswerte.

Das Finanzministerium finalisiert derzeit drei Verordnungen zur Umsetzung des Gesetzes 68/2025/QH15. Diese umfassen eine Verordnung über die Verwaltung und Investition von Staatskapital, eine Verordnung über die Prüfung, Überwachung und Bewertung der Unternehmenseffizienz sowie eine Verordnung über die Umstrukturierung des Kapitals staatlicher Unternehmen. Parallel dazu erarbeitet das Ministerium sechs spezifische Verordnungen zu den operativen und finanziellen Mechanismen für Unternehmen und Konzerne in Schlüsselsektoren. Darunter befindet sich auch eine Verordnung über Unternehmen, die in Staatskapital investieren und damit handeln – die rechtliche Grundlage für die SCIC, ihre Rolle voll auszuschöpfen.

Das Politbüro steuert die Entwicklung eines staatlichen Wirtschaftsentwicklungsprojekts, das sich auf die Verbesserung der Effizienz des staatlichen Unternehmenssektors und die Umstrukturierung der staatseigenen Unternehmen mit dem Ziel konzentriert, deren Anzahl zu reduzieren, deren Größe zu erhöhen und sich auf wesentliche Branchen zu fokussieren.

Laut Vizeminister Cao Anh Tuan ist es notwendig, internationale Erfahrungen mit dem Modell des staatlichen Investitionsfonds zu studieren. Modelle wie Temasek, Khazanah oder Danatara bieten Vietnam viele wertvolle Erkenntnisse. „Wenn man das Modell des staatlichen Investitionsfonds anstrebt, müssen der Finanzierungsmechanismus, die Ressourcen und der rechtliche Rahmen sorgfältig ausgearbeitet werden, damit der SCIC tatsächlich zu einem effektiven Finanzinstrument werden kann“, betonte er.

Im Rahmen des Workshops tauschten internationale Experten, Vertreter von Finanzinstitutionen und Berater Erfahrungen zur Reform des Managements staatseigener Unternehmen aus, analysierten das Temasek-Modell und bewerteten den Privatisierungsprozess sowie die Rolle der SCIC bei der Umstrukturierung staatseigener Unternehmen. Im Mittelpunkt der Diskussionen standen die Optimierung der Organisationsstruktur und der Betriebsmechanismen, die Verbesserung der Transparenz und die Ausrichtung der SCIC an internationalen Standards.

Herr Nguyen Chi Thanh, Vorsitzender des Verwaltungsrats der SCIC, nahm die Kommentare entgegen und erklärte, die Vorschläge des Workshops seien von hohem praktischem Wert, insbesondere die Bestätigung der Notwendigkeit, der SCIC mehr Autonomie bei Investitionen, Desinvestitionen und Corporate Governance einzuräumen. Seiner Ansicht nach werde die SCIC, wenn ihr ausreichend Befugnisse und flexible Mechanismen zur Verfügung stünden, professioneller, transparenter und effektiver investieren und sich schrittweise zu einem Vorbild für einen staatlichen Investitionsfonds mit einem unabhängigen Überwachungssystem und transparenter Informationspflichten entwickeln.

Herr Nguyen Chi Thanh – Vorsitzender des SCIC-Verwaltungsrats – Foto: VGP/HT

Herr Nguyen Chi Thanh sagte außerdem, dass SCIC nach fast 20 Jahren Tätigkeit seine Mission der Umstrukturierung staatseigener Unternehmen im Wesentlichen abgeschlossen habe: „Von mehr als 1.000 Unternehmen hat SCIC jetzt etwa 100 Unternehmen – das ist ein großer Schritt nach vorn.“

Die SCIC-Führungskräfte betonten, dass eine klare Entwicklungsstrategie Voraussetzung für die Umsetzung der langfristigen Vision sei. Die Strategie bis 2030 und die Vision bis 2035 wurden 2023 vom Premierminister verabschiedet und bilden damit eine wichtige Grundlage für die Entwicklung von Verordnungen und Leitlinien zur praktischen Umsetzung.

Hinsichtlich des Betriebsmechanismus schlug SCIC vor, die Eigeninitiative bei Investitionsentscheidungen zu stärken und bürokratische Geschäftsprozesse zu vermeiden. Internationale Experten betonten zudem, dass die Investitionstätigkeiten von SCIC, ähnlich dem Temasek-Modell, marktorientiert sein sollten.

Ein wichtiger Punkt ist die Ausweitung der staatlichen Kapitalzuwendungen. Derzeit verwaltet die SCIC nur etwa 2 % des Gesamtkapitals und muss daher befugt werden, mehr Kapital zu erhalten, insbesondere durch Kapitalerhöhungen bei bestehenden Unternehmen wie Vietnam Airlines, Song Da oder Vinaconex, anstatt weiterhin neue spezialisierte Investmentgesellschaften zu gründen.

Dr. Can Van Luc, Mitglied des Nationalen Finanz- und Währungspolitischen Beratungsrates, spricht – Foto: VGP/HT

Hinsichtlich der finanziellen Ressourcen schlug SCIC vor, das Stammkapital zu erhöhen und einen Teil des Nachsteuergewinns für Reinvestitionen einzubehalten. Die geltenden Bestimmungen erlauben jedoch nur, dass maximal 30 % des Gewinns dem Entwicklungsinvestitionsfonds zugewiesen werden dürfen, was die Möglichkeiten zur Ausweitung der Investitionen einschränkt.

Dr. Can Van Luc, Mitglied des Nationalen Finanz- und Währungspolitischen Beirats, schlug vor, das Ziel der Kapitalerhaltung langfristig und portfoliobezogen anzupassen. „Eine absolute Kapitalerhaltung ist für jedes Projekt unmöglich. Entscheidend ist die Gesamteffizienz des Anlageportfolios mittel- und langfristig“, betonte er und fügte hinzu, dass SCIC – ähnlich wie große staatliche Investmentfonds weltweit – darauf abzielen müsse, den Unternehmenswert zu steigern, das Portfolio zu diversifizieren und zur makroökonomischen Stabilität beizutragen.

Huy Thang

Quelle: https://baochinhphu.vn/huong-toi-mo-hinh-quy-dau-tu-chinh-phu-nang-tam-quan-ly-von-nha-nuoc-102251203180430977.htm