Στατιστικά στοιχεία που συγκέντρωσε η Investment Newspaper για 37 χρηματιστηριακές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στο χρηματιστήριο δείχνουν μια ισχυρή διαφοροποίηση στην επιχειρηματική απόδοση κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2025. Τα στατιστικά στοιχεία περιλαμβάνουν όλες τις χρηματιστηριακές εταιρείες με το μεγαλύτερο μερίδιο αγοράς, οι οποίες είναι τυπικές επιχειρήσεις που αντιπροσωπεύουν ολόκληρο τον κλάδο.
Τα συνολικά κέρδη αυτών των εταιρειών ξεπέρασαν τα 7.700 δισεκατομμύρια VND κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2025, σημειώνοντας αύξηση 26% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, σηματοδοτώντας το υψηλότερο επίπεδο κέρδους που έχει καταγραφεί ποτέ. Παρόλο που τα συνολικά κέρδη του κλάδου κορυφώνονται, παρατηρήθηκε σαφής απόκλιση κατά το δεύτερο τρίμηνο, με πολλές εταιρείες να σημειώνουν άνοδο και να οδηγούν τα κέρδη τους σε υψηλότερα επίπεδα, ενώ ορισμένες γνωστές χρηματιστηριακές εταιρείες παρουσίασαν πτώση.
 |
Τα κέρδη της χρηματιστηριακής αγοράς έφτασαν σε νέα υψηλά.
Το δεύτερο τρίμηνο του 2025, η αγορά είδε δύο χρηματιστηριακές εταιρείες να ανακοινώνουν κέρδη που ξεπέρασαν το ένα τρισεκατομμύριο VND: η Techcombank Securities Joint Stock Company (TCBS) και η VIX Securities Joint Stock Company (VIX). Η TCBS διατήρησε την ηγετική της θέση όσον αφορά τα κέρδη, σημειώνοντας 1.420 δισεκατομμύρια VND στο δεύτερο τρίμηνο, τα υψηλότερα τριμηνιαία κέρδη της μέχρι σήμερα.
Η έκπληξη προήλθε από την VIX, καθώς μόνο στο δεύτερο τρίμηνο, αυτή η χρηματιστηριακή εταιρεία κατέγραψε αύξηση κερδών, φτάνοντας τα 1.301 δισεκατομμύρια VND, ξεπερνώντας ακόμη και το υψηλότερο έτος κερδοφορίας στην ιστορία της (2023, τα κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε 966 δισεκατομμύρια VND). Οι ευνοϊκές συνθήκες της χρηματιστηριακής αγοράς συνέβαλαν στην ενίσχυση των εσόδων της VIX σε διάφορους τομείς, ιδίως στο ιδιοκτησιακό εμπόριο. Τα κέρδη από χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία που αναγνωρίστηκαν μέσω αποτελεσμάτων (FVTPL) απέφεραν 1.698 δισεκατομμύρια VND για την VIX, περισσότερο από επτά φορές τα κέρδη από την ίδια περίοδο πέρυσι.
Παρόλο που η VIX δεν αποκάλυψε λεπτομερείς πληροφορίες σχετικά με τους τίτλους στο ιδιόκτητο χαρτοφυλάκιο συναλλαγών της, η πλειονότητα του χαρτοφυλακίου αποτελείται από εισηγμένες μετοχές, αξίας 6.184 δισεκατομμυρίων VND, αντιπροσωπεύοντας το 48% του χαρτοφυλακίου. Το υπόλοιπο περιλαμβάνει επενδυτικά trusts, μη εισηγμένα ομόλογα και μη εισηγμένες μετοχές. Τα περιουσιακά στοιχεία FVTPL αντιπροσωπεύουν επίσης ένα μεγάλο μέρος του ενεργητικού της VIX, αξίας 12.921 δισεκατομμυρίων VND, που ισοδυναμεί με το 53% του συνολικού ενεργητικού.
Τα έσοδα από τόκους από δάνεια αυξήθηκαν επίσης απότομα και συνέβαλαν σημαντικά στα λειτουργικά έσοδα της VIX, καθώς η εταιρεία κινητών αξιών αύξανε συνεχώς τις δραστηριότητες δανεισμού περιθωρίου. Μέχρι το τέλος του δεύτερου τριμήνου του 2025, η VIX είχε χρησιμοποιήσει πάνω από 9.274 δισεκατομμύρια VND για δανεισμό περιθωρίου, σημειώνοντας αύξηση σχεδόν 3.500 δισεκατομμυρίων VND σε μόλις 6 μήνες.
Χάρη στα σημαντικά κέρδη από το proprietary trading και το margin trading, η VIX πέτυχε τα υψηλότερα τριμηνιαία κέρδη στην ιστορία της, φτάνοντας τα δεκαπλάσια αποτελέσματα της ίδιας περιόδου πέρυσι. Αυτό το κέρδος βοήθησε την VIX να ξεπεράσει την SSI Securities Corporation και να ανέλθει στη δεύτερη θέση στον κλάδο από άποψη κερδών (τα κέρδη της μητρικής εταιρείας της SSI στο δεύτερο τρίμηνο του 2025 ανήλθαν σε 922 δισεκατομμύρια VND).
Μόνο οι 3 κορυφαίες εταιρείες (συμπεριλαμβανομένων των TCBS, VIX και SSI) δημιούργησαν συνδυαστικά κέρδη άνω των 3.600 δισεκατομμυρίων VND, αντιπροσωπεύοντας το 47% του συνολικού κέρδους των 37 εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών που συμμετείχαν στην έρευνα.
Το δεύτερο τρίμηνο του 2025, η χρηματιστηριακή αγορά κατέγραψε θετική ανάπτυξη. Κλείνοντας την τελευταία συνεδρίαση συναλλαγών του τριμήνου στις 30 Ιουνίου 2025, ο δείκτης VN έφτασε στο υψηλότερο επίπεδό του από το 2022. Παράλληλα με αυτή τη θετική εξέλιξη, τα έσοδα και τα κέρδη των χρηματιστηριακών εταιρειών βελτιώθηκαν επίσης σημαντικά.
Στο δεύτερο τρίμηνο, ενώ η VIX ήταν η χρηματιστηριακή εταιρεία που σημείωσε κέρδη άνω του ενός τρισεκατομμυρίου VND, η LPBank Securities Joint Stock Company (LPBS) είχε τη μεγαλύτερη αύξηση, με κέρδη που έφτασαν τα 206,2 δισεκατομμύρια VND, 15 φορές υψηλότερα από την ίδια περίοδο πέρυσι.
Όπως και με τον VIX, η ανάπτυξη της LPBS αυτό το τρίμηνο οφείλεται σε μεγάλο βαθμό στις δραστηριότητες ιδιόκτητου εμπορίου της. Ενώ στο δεύτερο τρίμηνο του 2024, το ιδιόκτητο εμπόριο δεν απέφερε μεγάλα κέρδη και το μεγαλύτερο μέρος των λειτουργικών εσόδων της προήλθε από τόκους επί επενδύσεων που διακρατούνται μέχρι τη λήξη (HTM) με τη μορφή τραπεζικών καταθέσεων, αυτό το τρίμηνο τα κέρδη από τα FVTPL (ελεύθερα και μεταβλητά κέρδη) αυξήθηκαν, ωθώντας το συνολικό επίπεδο κερδών της LPBS υψηλότερα. Το κέρδος των 206 δισεκατομμυρίων VND είναι το υψηλότερο τριμηνιαίο κέρδος που έχει επιτύχει η LPBS από την ίδρυσή της.
Αξίζει να σημειωθεί ότι η LPBS άλλαξε γρήγορα τη στρατηγική της αυξάνοντας σημαντικά τις επενδύσεις της σε περιουσιακά στοιχεία FVTPL κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025. Ενώ στις αρχές του 2025, τα περιουσιακά στοιχεία FVTPL της χρηματιστηριακής εταιρείας ανέρχονταν σε λίγο πάνω από 612 δισεκατομμύρια VND, αντιπροσωπεύοντας ένα χαμηλό ποσοστό του συνολικού ενεργητικού της, ύψους 5.066 δισεκατομμυρίων VND εκείνη την εποχή, η LPBS αύξησε την επένδυσή της στα 3.371 δισεκατομμύρια VND το πρώτο τρίμηνο και την αύξησε περαιτέρω στα 6.742 δισεκατομμύρια VND μέχρι το τέλος του δεύτερου τριμήνου, που ισοδυναμεί με 11 φορές την αξία στην αρχή του έτους.
Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2025, η LPBS αύξησε επίσης το κεφάλαιό της για να επενδύσει σε επιχειρηματικές δραστηριότητες. Η χρηματιστηριακή εταιρεία αύξησε το βραχυπρόθεσμο χρέος της από 551 δισεκατομμύρια VND σε 13.288 δισεκατομμύρια VND εντός έξι μηνών. Όσον αφορά την κατανομή περιουσιακών στοιχείων, τα κεφάλαια διοχετεύθηκαν σε δύο κύρια τμήματα περιουσιακών στοιχείων: τα περιουσιακά στοιχεία FVTPL (6.742 δισεκατομμύρια VND) και τα περιουσιακά στοιχεία HTM (6.854 δισεκατομμύρια VND). Εν τω μεταξύ, το τμήμα δανεισμού (περιθώριο κέρδους και προκαταβολές) αυξήθηκε μόνο ελαφρώς από 2.664 δισεκατομμύρια VND στην αρχή του έτους σε 2.732 δισεκατομμύρια VND.
Μια άλλη χρηματιστηριακή εταιρεία που συνδέεται με μια τράπεζα, η Vietnam Industrial and Commercial Bank Securities Joint Stock Company (CTS), κατέγραψε επίσης εξαιρετικά αποτελέσματα, με τα κέρδη μετά από φόρους να φτάνουν τα 175,7 δισεκατομμύρια VND, που ισοδυναμούν με αύξηση 741% σε σύγκριση με το δεύτερο τρίμηνο του περασμένου έτους. Αν και αυτό δεν είναι το μεγαλύτερο τριμηνιαίο κέρδος της CTS στην ιστορία, εξακολουθεί να είναι το καλύτερο αποτέλεσμα που έχει επιτύχει η χρηματιστηριακή εταιρεία εδώ και πάνω από τρία χρόνια, από την προηγούμενη κορύφωση της χρηματιστηριακής αγοράς το τέταρτο τρίμηνο του 2021.
Παράλληλα με την αυξημένη δραστηριότητα, αρκετές άλλες χρηματιστηριακές εταιρείες σημείωσαν επίσης μέγιστα κέρδη το δεύτερο τρίμηνο του 2025, όπως η VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS),η ACB Securities Company Limited (ACBS) και η HD Securities Joint Stock Company (HDBS).
Η νίκη δεν είναι για όλους.
Παρόλο που η συνολική αγορά κατέγραψε νέα ρεκόρ κερδών, εν μέσω αυτής της θετικής εικόνας, εξακολουθούν να υπάρχουν σκοτεινά σημεία, όπου πολλές χρηματιστηριακές εταιρείες κατέγραψαν μείωση των κερδών ή και ζημίες.
Η λίστα των εταιρειών που αντιμετωπίζουν μειώσεις κερδών περιλαμβάνει πολλές γνωστές χρηματιστηριακές εταιρείες, ακόμη και εκείνες που κατέχουν μεγάλα μερίδια αγοράς, όπως η BIDV Securities Joint Stock Company (BSC), η Ho Chi Minh City Securities Joint Stock Company (HSC), η FPT Securities Joint Stock Company (FTS), η Vietcap Securities Joint Stock Company (VCI), η Vietnam Foreign Trade Commercial Bank Securities Company (VCBS) και η KIS Vietnam Securities Joint Stock Company (KIS)...
Τα συνολικά κέρδη 37 εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών που δραστηριοποιούνται στο χρηματιστήριο ξεπέρασαν τα 7.700 δισεκατομμύρια VND κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2025, σημειώνοντας αύξηση 26% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι, σηματοδοτώντας το υψηλότερο επίπεδο κέρδους που έχει καταγραφεί ποτέ. 
Μεταξύ των 5 κορυφαίων εταιρειών χρηματιστηριακών συναλλαγών με το υψηλότερο μερίδιο αγοράς στο χρηματιστήριο HoSE το δεύτερο τρίμηνο του 2025, οι HSC και VCI παρουσίασαν μείωση κερδών άνω του 30%. Συγκεκριμένα, η HSC δεν κατάφερε να επιτύχει σημαντική πρόοδο αυτό το τρίμηνο, με τις περισσότερες δραστηριότητες να παραμένουν περίπου οι ίδιες με την ίδια περίοδο πέρυσι και τα λειτουργικά έσοδα να φτάνουν τα 1.073 δισεκατομμύρια VND, μια μικρή μείωση 20 δισεκατομμυρίων VND σε σύγκριση με την ίδια περίοδο.
Εν τω μεταξύ, τα λειτουργικά έξοδα αυξήθηκαν κατά 22%, κυρίως λόγω των αυξημένων προβλέψεων για χρηματοοικονομικά περιουσιακά στοιχεία, της διαχείρισης ζημιών από επισφαλείς απαιτήσεις και του κόστους δανεισμού για δάνεια. Ως αποτέλεσμα, κατά το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, τα κέρδη μετά από φόρους της HSC ανήλθαν σε 47,3 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας μείωση 38% σε σύγκριση με την ίδια περίοδο πέρυσι. Για το πρώτο εξάμηνο του έτους, τα κέρδη της εταιρείας ανήλθαν σε 103,7 δισεκατομμύρια VND, σημειώνοντας μείωση 28%.
Από την πλευρά της VCI, τα έσοδα της εταιρείας αυξήθηκαν κατά 26% το δεύτερο τρίμηνο του 2025. Ωστόσο, ενώ τα κέρδη από την καθαρή αξία μέσω αποτελεσμάτων (FVTPL) ανήλθαν σε 579 δισεκατομμύρια VND, οι ζημίες σε αυτήν τη δραστηριότητα ανήλθαν σε 591,5 δισεκατομμύρια VND, με αποτέλεσμα ζημία περίπου 13 δισεκατομμυρίων VND από το ιδιοκτησιακό εμπόριο. Κατά συνέπεια, τα κέρδη μετά από φόρους της VCI μειώθηκαν κατά 34%, φτάνοντας τα 183,9 δισεκατομμύρια VND.
Με αυτά τα αποτελέσματα, τόσο η VCI όσο και η HSC έχουν αποχωρήσει από τις 10 πιο κερδοφόρες εταιρείες χρηματιστηριακών συναλλαγών στον κλάδο, αντικατασταθείσες από την άνοδο των HDBS και LPBS. Προηγουμένως, κατά το πρώτο τρίμηνο του 2025, η VCI και η HSC εξακολουθούσαν να βρίσκονται στη λίστα, κατατάσσοντας την 6η και 10η αντίστοιχα στον κλάδο.
Παραδόξως, κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2025, η Rong Viet Securities Joint Stock Company (VDSC) ακολούθησε την τάση της αγοράς, καταγράφοντας καθαρή ζημία άνω των 6,9 δισεκατομμυρίων VND. Ωστόσο, χάρη στα κέρδη του πρώτου τριμήνου, η VDSC είχε κέρδη 10,9 δισεκατομμυρίων VND κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους.
Ενώ πολλές εταιρείες βλέπουν ραγδαία κέρδη από το proprietary trading, η VDSC υφίσταται ζημίες σε αυτόν τον τομέα. Τα κέρδη από την εύλογη αξία μέσω αποτελεσμάτων (FVTPL) κατά το δεύτερο τρίμηνο ανήλθαν σε σχεδόν 16,3 δισεκατομμύρια VND, αλλά οι ζημίες από αυτή τη δραστηριότητα ξεπέρασαν τα 38,4 δισεκατομμύρια VND, με αποτέλεσμα καθαρή ζημία άνω των 22 δισεκατομμυρίων VND για την VDSC. Την ίδια περίοδο πέρυσι, το proprietary trading παρέμεινε ο μεγαλύτερος παράγοντας που συνέβαλε στα λειτουργικά έσοδα της VDSC.
Άλλες δραστηριότητες, όπως οι τόκοι από δάνεια και απαιτήσεις, και τα έσοδα από χρηματιστηριακές συναλλαγές, μειώθηκαν επίσης κατά 2% και 23% αντίστοιχα σε σύγκριση με την ίδια περίοδο. Μόνο οι τόκοι από επενδύσεις HTM αυξήθηκαν.
Στην VDSC παρατηρείται αστάθεια, καθώς η πιο πρόσφατη τριμηνιαία ζημία της εταιρείας ήταν μόλις πρόσφατα (4ο τρίμηνο 2024, η VDSC έχασε 28,8 δισεκατομμύρια VND). Εξηγώντας την ζημία στο δεύτερο τρίμηνο, η VDSC την απέδωσε σε αρνητικές επιπτώσεις στην αγορά, συμπεριλαμβανομένης μιας περιόδου πτώσης λόγω πληροφοριών για τους δασμούς από τις ΗΠΑ.
Η αγορά κατέγραψε επίσης και άλλες ζημιογόνες εταιρείες κατά τη διάρκεια της περιόδου, όπως η Tien Phong Securities Joint Stock Company (ORS), η EVS Securities Joint Stock Company, η SBS Securities Joint Stock Company κ.λπ. Η πλειονότητα των χρηματιστηριακών εταιρειών που παρουσίασαν μειώσεις κερδών οφειλόταν στον αντίκτυπο της περιορισμένης ρευστότητας κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους και στην απότομη πτώση στις αρχές Απριλίου 2025.
Ωστόσο, δεδομένων των συνολικών προοπτικών του κλάδου, το δεύτερο τρίμηνο του 2025 εξακολουθεί να σηματοδοτεί έναν νέο κύκλο κερδοφορίας για τον τομέα των κινητών αξιών. Συγκεκριμένα, οι εταιρείες κινητών αξιών αποτελούν τον κορυφαίο τομέα που οδηγεί την ανάπτυξη των χρηματοπιστωτικών εταιρειών.
Οι προσδοκίες παραμένουν υψηλές για αυτόν τον τομέα, καθώς νέα ιστορικά ορόσημα για τον δείκτη VN ορίζονται τον Ιούλιο του 2025, με τη ρευστότητα να αυξάνεται σε πάνω από 30.000-40.000 δισεκατομμύρια VND ανά συνεδρία. Εν μέσω αυτής της ισχυρότερης δραστηριότητας της χρηματιστηριακής αγοράς, οι χρηματιστηριακές εταιρείες είναι οι πρώτες που επωφελούνται, με τις δραστηριότητες ιδιόκτητης διαπραγμάτευσης, χρηματιστηριακής διαπραγμάτευσης και margin trading να ενισχύονται.
Στο τρέχον πλαίσιο, η προσδοκία ενός ακόμη πιο θετικού επιχειρηματικού τριμήνου το τρίτο τρίμηνο του 2025 δεν είναι καθόλου αδύνατη για τις χρηματιστηριακές εταιρείες.
Πηγή: https://baodautu.vn/cong-ty-chung-khoan-boi-thu-pha-dinh-loi-nhuan-d345620.html
Σχόλιο (0)